最新电大《金融理论前沿课题》期末考试答案小抄名词解释.doc
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1、试卷代号:1050中央广播电视大学金融专业 金融理论前沿课题 试题答案及评分标准一、名词解释(每小题3分,共15分)1逆向选择:是指买卖双方信息不对称的情况下,差的商品总是将好的商品驱逐出市场。逆向选择的结果是好的商品不能进行交易,次品商品则充斥市场,从而损害经济的效率。2金融约束:是指政府通过一系列金融政策在民间创造租金机会,以达到既防止金融压抑的危害,又促使银行主动避险的目的。这些政策包括对市场准人、市场竞争、对存借款利率的管制等。3监管资本套利行为:是指银行管理层使用某种方式降低所需要的监管资本数量,主要的方式包括证券化、将表内资产转为表外资产、将资产转移到交易账户等。4流动性偏好:是指
2、人们持有流动性资产(现金)的爱好。一般认为,人们持有现金有三个动机:交易动机、谨慎动机和投机动机。5群体行为:所谓群体行为是指一种行为模仿或者称之为观点传染,是从社会心理学角度解释经济现象的一种尝试。群体行为能够导致资产价格的泡沫现象。6激励相容:在存在道德风险的情况下,如何保证拥有信息的一方按照合约的另一方的意愿来行动,合约就必须具有如下的特征:即在所有代理人可以选择的行动中,选择委托人意愿的行动可以使得代理人的效用最大化。这个条件就称为激励相容条件。7金融危机的传染性:表现在两个方面:一是货币危机、银行危机与股市危机之间的传染,即金融危机种属传染;二是金融危机在国与国之间、国与地区之间或者
3、地区与地区之间的传染,即金融危机的地理传染。两种传染之间具有交叉性,即一国发生的股市危机会导致国外某个国家发生银行危机,也可能是相反。8泡沫:是一种经济失衡现象,指某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂,与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。9财富效应:是指理论界把关于资产价格的波动影响私人消费的分析建立在生命周期模型或者永久收入假说的框架之上。一个人的消费计划并非取决于当前的收入,而是取决于一生的财富(资源),包括人力资本、实物资产和金融资产。家庭财富一般由金融资产和非金融资产两部分,其中金融资产起的作
4、用最大,主要包括股票、债券、银行存款、保险单和养老金等,而金融资产中最大的部分是股票资产。金融资产价格的上升,增加了家庭的财富,家庭可以将部分资产价格出售或者以此作为抵押,获得更多的现金流,从而引致家庭的消费增加。10金融风险:是一种经济失衡现象,指某种价格水平相对于经济基础条伺:决定的理论价格的非平衡性向上偏移。导致价格泡沫的原因很复杂,与预期相关的过度投机行为、规范失灵和道德风险等因素都有可能导致泡沫现象的出现。11金融脆弱性:金融业是高负债经营的行业,这决定了金融业具有更容易失败的本性,广义上的金融脆弱性指一种趋于高风险的金融状态,泛指一切融资领域的风险积聚,包括信贷融资和金融市场融资。
5、12非对称信息:又称为信息不对称,是指市场交易的一方比另一方拥有更多信息的一种状况。主要有两种后果:二是逆向选择,一是道德风险。13行为金融学:是行为理论与金融分析相结合的研究方法与理论体系。它分析人的心理、行为、情绪对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响,也是心理学与金融学相结合的研究成果。14泡沫经济:一个经济体中的一种或者一系列资产的价格出现了比较严重的价格泡沫, 而且泡沫资产占到宏观经济总量的较大比重,泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或者间接的联系,并且一旦破裂会对经济产生重大不利影响,或者引发金融危机、经济危机。具有这样特征的国民经济称之为泡沫经济15通货膨胀惯
6、性:是指前一期的通货膨胀对后一期的通货膨胀具有正的影响,表明当前的通货膨胀在较大程度上受到历史上的通货膨胀的左右通货膨胀惯性对不同国家的通货膨胀研究具有一定的参考价值。16.道德风险:指在契约签订之后,由于信息不对称的存在,契约的一方通过采取对自己有利而又不至于被发现的行动,使得契约的另一方受到损失的行为。17风险价值:风险价值是指度量一项给定的资产或者负债在定时间和一定的置信度下,其价值最大的损失额。是用来测量食用风险的工具。18托宾的q理论:是指描述资产的价格与企业投资关系的一种理论。托宾的q是指公司的市场价值与公司的资本重置成本之比。如果托宾的q值高,则相对于公司的重置成本而官,公司的市
7、场价格就高,因此新的工厂投资和资本设备的价格就会低于公司的市场价值。这时,公司就会通过发行股票,获得较高的价格,这个价格会高于公司直接购买的设备和设施的成本这样公司的q值就会提高。由于公司只通过发行少量的股票,就可以购买新的投资商品,公司就会增加投资消费q比值表明了金融市场对于商品和服务商品的购买的重要影响。19.金融行为学:是行为理论与金融分析相结合的研究方法和理论体系。它分析人的心理、行为以及情绪,对人的金融决策、金融产品的价格以及金融市场发展趋势的影响,是心理学与金融学相结合的研究成果。20. 边际消费倾向递减规律:人们新增收入中用于新增消费的比重,此比重趋于递减之中,也就是说,随人们收
8、入的增加,增量收入中用于消费的部分在减少。21.资本边际效率递减规律:资本边际效率指新增单位的投资所带来的收益。递减是说随着投入的增加,每单位投资的收益在减些。22.选择性偏差:指人们常根据自己对特定事件的代表性观点,来估计某事件发生的概率。23.锚定效应和调整:指人们的思维固定于某种方法,然后根据新情况进行调整,但调整对信息的反应是迟钝的。24.过度反应与反应不足:是解释投资者行为对新增信息反应程度的两个概念。投资对收益的过度反应,是股票价格暂时偏离其基本价值的结果;投资者对极端收入的过度反应,是因为投资者不能认识到极端收入回复到平均水平的范围和程度。过度自信的投资者当对新信息重视不够时,各
9、种收入为正投资,当过度看重信息时,为负投资。25.动量效应:市场价格的惯性趋势,是投资者在投资期内对信息反应不足够导致的投资行为惯性的结果。26.魅力股与价值股:是LSV使用的两个描述股票特征的两个概念。前者指过去业绩颇佳。预计未来业绩也好的股票;后者指业绩相反的股票。27.DHS模型:是Daniel;Hirshleifer和Subrahmanyam等1998年对于短期动量和长期反转问题提出的一种基于行为金融学的解释。在分析投资者对信息的反应程度时更强调过度自信和有偏差的自我归因。28.可变性研究:行为金融学对可变性的形容主要指利率期限结构的可变性研究和股票市场的可变性研究。29.金融脆弱性假
10、说:是指明斯基1985年关于金融脆弱性的阐述。认为私人信用创造机构特别是商业银行和其他投资贷款人经济危机。30.“安全边界说”:安全边界可以理解为银行贷款项目的最高风险线,表现为银行收取的风险报酬,包含在借款人给银行支付的贷款人利息之中。安全边界可以给银行提供一定保障。31.金融自由化:一个国家的金融部门运行从主要由政府管制转变为由市场力量决定的过渡。包括价格的自由化、业务经营自由化、资金流动自由化。32.利率自由化:是说政府放松了利率管制,由商业银行根据市场上的资金需求和贷款项目的风险程度自行决定利率,通过利率差别来区别不同风险的贷款人。33.通货膨胀定标:中央银行(货币分局)直接以通货膨胀
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