《国际金融一章》PPT课件.ppt
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1、国际金融,武汉大学经济与管理学院金融系李艳丽 教授,参考读物:,国际金融新编第五版 主编 姜波克 复旦大学出版社国际金融第四版 主编 陈雨露 中国人民大学出版社国际金融第二版 主编 沈国兵 北京大学出版社国际金融杂志国际金融研究杂志 国际经济评论杂志,课程介绍,1、国际金融学科研究的主要内容 对象:国际经济关系中的货币、资金运动规律与影响及政策调控,宏观层面:强调分析国际货币的一般原理,国际资金周转对国民经济以及世界经济的影响、对策 微观层面:国际财务管理(强调分析企业对外资金往来的规律与方式、对策),2.学科发展:萌芽:从属于国际贸易(二战前)发展:从属于国际经济学(20世纪70年代前)成熟
2、:独立的国际金融学(20世纪80年代以后),3.相关基础课程:宏观经济学;货币金融学(货币银行学);会计学原理.,第一章国际货币体系,概述(重点)国际金本位制布雷顿森林体系(重点)牙买加体系(重点)国际货币体系的改革,第一节概述,概念国际货币体系主要内容国际货币体系的类型,一、概念:国际货币体系是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和组织形式。,二、国际货币体系的三大内容1、世界货币和国际储备资产的确定。即为满足国际支付和调节国际收支的需要,一国应持有的储备资产总额和构成。2、汇率制度的确定。即各国货币间汇率的确定和变化机制,各国货币的可兑换性。,3、国际收支的调节方式。即当出现国
3、际收支不平衡时,各国政府应采取什么方法弥补这一缺口,各国之间的政策措施又如何互相协调。,三、分类1、根据储备货币或本位货币 分为金本位制度、金汇兑本位制度和信用本位制度 2、根据汇率制度分类 分为固定汇率制度和浮动汇率制度,以及介于两者之间的可调整钉住汇率制度、管理浮动汇率制度等。,3、两者结合的分类(历史发展)国际金本位制国际金汇兑本位制布雷顿森林体系牙买加体系,第二节国际金本位制,19世纪下半叶随着西方各主要资本主义国家逐渐过度到单一的金铸币本位制而形成,到1914年第一次世界大战爆发时结束。,(一)国际金本位制度的特征1、黄金充当国际货币,是国际货币制度的基础。自由铸造、自由兑换及黄金自
4、由输出入是金本位制度的三大特点。,2、各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定。汇率在黄金输送点范围内波动。3、国际金本位有自动调节国际收支的机制。即英国经济学家休谟(D.Hume)所谓的“价格铸币流动机制”。,自发形成的国际货币体系,(二)对国际金本位制度的评价 金本位制度所带来的稳定的价格水平和汇率水平,极大地促进了世界各国的经济增长和贸易发展。但金本位制本身也存在许多缺陷:1、国际金本位制度的自动调节机制受许多因素制约,它要求各国政府严格按照金本位制的要求实施货币政策,对经济不加干预。,自动调节机制的实现依赖于金本位下的三个原则:一是各国货币当局维持本国货币的法定含金量;二是货币发行
5、机构发行钞票必须有一定的黄金准备;三是黄金可以自由输出入,各国货币当局应随时按官方比价无限制地买卖黄金和外汇。,2、金本位制下的价格稳定只有当黄金与其他商品的相对价格较为稳定时才能实现。3、当世界黄金产量的增长满足不了世界经济的增长和维持稳定汇率的需要时,金本位制就显得非常虚弱,难以经受各种冲击。,(三)国际金本位制度的演变 1914年第一次世界大战爆发,各国均实行黄金禁运和纸币停止兑换黄金,国际金本位暂时停止实行。战后各国着手恢复金本位,但恢复起来的金本位制是一种国际金汇兑本位制。,国际金汇兑本位制,1、美国实行的是完整的金币本位制 2、英法两国实行金块本位制 3、德国、意大利、奥地利和丹麦
6、等三十几个国家实行以美元、英镑和法郎为中心的金汇兑本位制。,1929年爆发世界性经济危机和1931年的国际金融危机后,金汇兑本位彻底崩溃。,第三节布雷顿森林体系,第二次世界大战临近结束时,重建国际货币体系的工作就开展起来。1944年7月,44个国家的300多位代表在美国新罕布什尔州(New Hampshire)布雷顿森林市(Bretton Woods)召开国际金融会议,确立新的国际货币体系。,在布雷顿森林会议上,英国提出的凯恩斯计划和美国提出的怀特计划激烈交锋。前者代表战前传统强国利益,后者代表美国规划世界的意图。争执的结果,是英国大幅度让步,以美元为主导的布雷顿森林体系确立。,一、布雷顿森林
7、体系的主要内容,1、建立一个永久性的国际金融机构,即国际货币基金组织(IMF),旨在促进国际货币合作。2、规定以美元作为最主要的国际储备货币,实行以美元黄金为基础的、可调整的固定汇率制。美元与黄金直接挂钩,各国政府或中央银行随时可用美元向美国按官价兑换黄金;其他国家的货币与美元挂钩,从而间接与黄金挂钩。,3、IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通,以协助其解决国际收支困难。4、废除对经常项目的外汇管制,但允许对资本流动进行限制。5、制定了稀缺货币条款(Scarce-currency clause)。,布雷顿森林体系特点:1、实质上是一种国际金汇兑本位制;又是一种可调整的钉住汇率制;2、美元是唯
8、一的储备货币,确立了美元的霸权地位;3、美元兑换黄金受到很大限制;4、IMF成为国际货币制度日常运转的中心。,二、对布雷顿森林体系的评价,布雷顿森林体系是国际货币合作的产物,它消除了战前各个货币集团相互对立、进行外汇倾销、货币战、汇率战的局面,一定程度解决了世界货币不足问题,稳定了战后国际金融混乱的动荡局势,有利于国际贸易和国际投资的发展。,然而,布雷顿森林体系也存在一些基本缺陷:1、清偿力和信心之间的矛盾。“特里芬难题”:美国在布雷顿森林体系中有两个基本责任:一是保证美元按固定官价兑换黄金,维持各国对美元的信心;二是提供足够的国际清偿力,即美元。但信心和清偿力同时实现是有矛盾的。,2、布雷顿
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