上市公司盈余管理问题研究.doc
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1、东北农业大学学士学位论文 学号:A08090766上市公司盈余管理问题研究Listed Companies Earnings Management Studies学生姓名:张美慧指导教师:杨明所在院系:经济管理学院所学专业:会计学研究方向:会计学东 北 农 业 大 学中国哈尔滨2013 年 5 月摘要盈余管理问题在西方由来已久,被称为“市场参与者的游戏,它已成为现代会计理论研究的一个重要领域。自1720年世界上第一例上市公司利润操纵案英国南海公司事件以来,上市公司的盈余管理现象就一直没消失过,近年来影响比较大的利润操纵案件有美国的安然公司事件,近有国内的银广夏、蓝田股份等事件。由此可见,上市公
2、司盈余管理已经成为阻碍证券市场健康发展的重要因素,分析其动因和手段、研究其防范和治理对策具有积极的现实意义。首先从盈余管理的概念和特征入手,总结了国内外学者的研究成果,阐述了盈余管理的基本理论。在从会计学、公司治理结构、政策因素等角度分析了我国上市公司盈余管理原因的基础上,结合2006年出台的新会计准则,借助于相关案例,剖析了上市公司通过关联交易及各种会计方法进行盈余管理的主要手段。新会计准则的颁布必然对上市公司产生重要影响,本文通过新旧准则的对比,从抑制关联方操纵、压缩会计估计和会计政策的选择空间等方面阐述了新准则对控制上市公司盈余管理的积极作用。虽然上市公司的盈余管理行为很难做到根除,但依
3、然可以通过多方面的有效措施而将其危害性限制在最小范围。为此,从加快监管制度的市场化改革、健全公司治理结构、提高会计准则质量、加大外部审计力度诸方面对治理对策进行了研究,希望能为防范和治理我国上市公司的盈余管理行为提供参考,对推动我国证券市场的健康发展能有所启发和帮助。关键词:盈余管理 控制性股东 股权集中度 利益转移 Listed Companies Earnings Management StudiesAbstractEarnings management,which is called a game of market participators,has a long history in
4、 western countries and it has become an important issue in the research of modern accounting theoryThe South Sea Event,the first case of the financial frauds in listed company, occurred in 1720From then on. the earnings managements done by listed companies have been not found faded awayEspecially in
5、 recent years,profit manipulations with the bigger damage have taken place,including overseas cases,namely Enron。and the domestic cases,such as Guangxia,Lantian and so on. So we can find that Earnings management of the listed companies has become an important factor hindering the healthy development
6、 of the stock marketIt has great practical significance to analyze motives and means of earnings management and studyCountermeasures to control it Starting from the concept and features of earnings management,research results of domestic and overseas expels are summarized and the basic theories of e
7、arnings management are expoundedOn the basis of analyzing motives of Chinas listed companies to manage earnings from the respects of accounting,corporate governance,policy factories,key means for managing earnings through related party transaction,various accounting methods and so on are dissected b
8、y combining with the new Accounting Standards and some related casesPromulgation of the new Accounting Standards will have great influences on the listed companiesBy comparing the new Accounting Standards with the previous one,the paper explains positive roles that the new Accounting Standards will
9、play in controlling listed companiesearnings management in the respects of preventing related party transaction,reducing the space for selecting accounting estimates and accounting policies,etc. Therefore, detailed control measures in the respects of reforming supervision rules,perfecting corporate
10、governance,improving quality of accounting standards,strengthening extremely auditing and so on are studied,hoping that they will provide references for preventing and controlling earnings management in Chinas listed companies and be helpful in promoting the healthy development of the stock market i
11、n our country.Key words: arnings management controlling shareholders ownership concentration benefits transfer 目录摘要IAbstractII1 前言11.1 本研究的目的与意义11.2 国内外研究文献综述21.3 本研究的主要内容32 盈余管理的基本理论32.1 盈余管理的定义与性质辨析32.2 盈余管理的相关利益主体分析43 上市公司盈余管理所存在问题63.1 上市公司编写虚假财务信息63.2 股东与管理者存在利益冲突63.3 盈余管理中存在虚构交易63.4 存在关联交易不规范74
12、 盈余管理存在问题动因分析74.1 资本市场的动因74.2 上市公司经理人员奖金动因84.3 政治动因84.4 避税动因85 规范上市公司盈余管理的建议85.1 建立健全审计委员会制度85.2 健全上市公司内部治理机制85.3 逐步完善会计制度体系95.4 完善现行上市公司相关规定96 结论9参考文献10致谢111 前言1.1 本研究的目的与意义证券市场的迅速发展要求上市公司提供高质量的会计信息。鉴于盈余管理和会计信息质量的密切联系,加强对上市公司盈余管理的分析,研究盈余管理计量模型在中国股票市场的应用,通过有关模型估计出的可操纵性应计利润和上市公司配股动机引起的盈余管理之间的关系来检验各模型
13、揭示盈余管理的能力。盈余管理研究为投资者提高决策质量提供理论指导会计信息是决策者进行决策的重要依据之一。会计信息最基本的质量特征就是决策有用性,它的质量直接关系到决策者的决策及其后果。在诸多的会计信息中,会计盈余占据着重要的位置,它的真实性和公允性是保证投资者做出正确投资决策的前提。盈余管理研究可以解释企业管理当局的盈余管理动机和盈余管理手段,这可以使投资者加深对盈余管理的认识,使他们能够“看穿管理当局的盈余管理行为,提高对财务数据的分析能力。盈余管理研究可以识别出公司治理结构中存在的制度性缺陷,找到盈余管理行为产生的根源,既可以为相关的法律法规建设提供理论依据,也可以为投资者或其他利益相关者
14、评价公司治理水平提供理论指导。因此,监管部门需要对上市公司的盈余管理行为给予必要的监管。许多上市公司的盈余管理行为是直接针对监管部门的某些政策的。因此,监管部门在制定相关政策时,需要了解上市公司的盈余管理行为,只有这样才能使监管政策更具有针对性。通过盈余管理的相关研究可以发现上市公司在不同监管政策下的盈余管理行为规律,以及投资者对这些盈余管理行为的反应,这些证据都可以成为监管部门制定监管政策的依据。会计准则给予公司管理当局一定的自由选择空间,以便他们能够选择最有利于提高财务报告相关性和可靠性的会计处理,但这也为他们提供了盈余管理的机会。对于准则制定者来说,一个核心的问题是当会计准则存在一定的自
15、由选择空间时,如何确定自由选择空间的大小,从而最有利于提高财务报告的质量。完全禁止管理当局的自由选择对投资者而言并不是最优的,因为这样做的结果是在财务报告的可靠性增加的同时,其相关性和及时性会大大降低:而给予管理当局过大的自由选择空间又会使财务报告的可靠性降低,盈余管理的行为增加,也会使报表审计者的审计成本和审计风险提高。因此,这就需要研究者进行相关的研究,从而使准则制定者了解以下问题:诸如盈余管理的动机、盈余管理的普遍程度与发生频率、盈余管理所使用的特定项目和会计方法、盈余管理对资源配置的影响等。例如:通过检验管理当局是否利用特定的应计利润项目进行盈余管理,研究者能为准则制定者提供直接的依据
16、,以确定会计准则在哪些方面能很好地发挥作用以及在哪些方面还有改进的余地。从盈余管理的相关理论出发,在分析了会计准则和盈余管理的互动关系的基础上,结合了2006年颁布的新会计准则体系,深入分析了新会计准则对规范盈余管理的重大突破及不利影响,并在会计准则对上市公司盈余管理这一大的背景下分析了上市公司盈余管理形成的动因,从而针对这些成因提出了规范上市公司盈余管理的具体建议,尤其在完善会计准则这一建议上提出了具体的建议,从制度上关闭上市公司盈余管理的空间。1.2 国内外研究文献综述1.2.1 国外研究文献综述Healy(1985)在奖金计划对会计选择的影响指出:相对于具有可比经营业绩但未设置奖金上限的
17、公司,设置奖金上限的公司在达到上限的情况下更可能在编制财务报告时采用递延收益的会计方法。Sweeney(1994)在债务契约违背和管理层相应的会计决策一文中提供了基于债务契约目的的盈余管理的频率以及对资源配置的影响的证据。Benish(1999)贝JJ在其论文透视盈余管理中进一步提供了在股票交易中盈余管理和内部人交易联系起来的证据。他发现,高管人员在公司收益被市场高估的期间更可能卖掉其持有的公司股票或行使其股票期权。因此,高管人员的股票是以一个被夸大的价格成交,他们在股票上涨或下跌时提前买入或卖出股票。涂黄和姚(Teoh Wong and Rao,1998)对公司股票初始发行的折旧估计和计提的
18、坏账准备进行了考察,发现样本公司在初始发行的年份和随后几年中更可能采用导致收入增加的折旧政策和坏账准备计提比率。Wells(2001)提出注册会计师在分析企业财务报告时,应当关注以下趋势:存货上升幅度超过销售收入;存货周转率下降;运输费用(销售费用)/存货比率下降;主营业务毛利率上升,这些都可能预示企业管理当局虚增利润。Herrmann(2003)在日本公司通过出售资产进行盈余管理一文中研究了日本上市公司通过出售资产进行盈余管理的行为。他对1993年至1997年日本上市公司的财务数据进行回归分析并发现,资产出售利润与管理当局预测误差之间呈负相关。当营业利润低于(高于)管理当局的预测时,公司会增
19、an(减少)固定资产和有价证券的销售利润。可见,管理当局运用出售资产这种盈余管理手段达到减少预测误差的目的。1.2.2 国内研究文献综述在国内,学者们对盈余管理的研究也十分丰富。但我国学者的研究主要是从盈余管理的动机和手段等方面进行研究,而没有过多的研究盈余管理的概念。张祥建(2005)对配股前后的盈余管理进行了研究,得到了上市公司配股前后盈余管理的时间序列分布,并发现配股前盈余管理与配股后业绩负相关。杨旭东、莫小鹏(2006)研究发现配股政策对盈余管理具有一定的导向作用,每一次配股政策的变化均会引起盈余管理现象随之发生变化。张昕(2008)研究发现上市公司会在第四季度进行盈余管理来实现当年扭
20、亏为盈或者调低利润,为下一年扭亏做好准备。陆建桥(2007)在中国亏损上市公司盈余管理实证研究一文中选取了1997至2007年沪市的22家亏损上市公司作为样本,对这些公司在出现亏损年份及其前后年份是否采取了盈余管理行为,以避免出现连续亏损3年的情况,进行了经验验证。孙铮、王跃堂(2009)在资源配置与盈余操纵之实证分析中,以及陈小悦、肖星、过晓燕(2010)在配股权与上市公司利润操纵中的研究都发现,在配股生命线(净资产收益率为10)的右侧,上市公司具有非常集中的趋势,因而说明上市公司为了达到配股的要求,存在盈余管理的行为。第三种是高价发行动机:洪剑峭和陈朝晖(2002)在其文章中国股市IPO效
21、应实证研究中的研究表明,我国A股公司在IPO前存在盈余管理,并且盈余管理对募股前后公司报告收益表现了巨大的影响。对于盈余管理的手段,相对于国外股票市场而言,由于政治经济环境的差异,我国上市公司进行盈余管理的常用方法也有所不同。根据证券时报和联合证券公司的共同完成的市场调查,结果表明排在前三位的盈余管理方法依次是:关联交易、巧用会计政策、地方政府支持。1.3 本研究的主要内容本文共分为六部分,第一部分为前言,提出本研究目的与意义,叙述了国内研究的文献。第二部分在分析上市公司盈余管理概念、产生的基本前提下,研究国内外上市公司盈余管理的现状。第三部分提出盈余管理存在一些问题。第四部分,剖析了上市公司
22、进行盈余管理产生的成因。最后,针对目前上市公司存在较强的盈余管理动机问题,提出了一些建设性的对策及建议,以减少盈余管理带来的负面影响。2 盈余管理的基本理论2.1 盈余管理的定义与性质辨析 数字在抽象意义上说仅仅是数字,但是依赖于财务报告中的数字却是生存利益。会计数字有经济影响,即会计报告能影响企业政府和贷款者的真实决策行为,而不仅仅是反映这些决策的结果。2.1.1 国外关于盈余管理有代表性的定义有下述几种表述美国会计学家Sweeney(2004)认为盈余管理实际上是企业管理人通过有目的地控制对外财务报告,以获取某些私人利益的“披露管理”。这种盈余管理的定义实际上是基于一种会计信息的“信息观”
23、角度来看待盈余管理为5。美国另外两位会计学教授Healy和JamesMWahlen(2006)盈余管理做了如下定义:“盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和通过规划交易以变更财务报告时,旨在误导那些以公司的经济绩效为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的结果”6。2.1.2 国内盈余管理的定义朱红军(2004)认为,盈余管理是公司管理层为实现自身效用或公司市场价值最大化,进行会计政策的选择,从而调节公司盈余的行为7。魏明海(2006)同时从经济收益观和信息观两个角度来看待盈余管理,认为盈余管理是企业管理当局为了误导其他会计信息使用者对企业经营业绩的理或影响那些
24、基于会计数据的契约的结果,在编报财务报告和“构造”交易事项改变财务报告时做出判断和会计选择的过程8。2.1.3 盈余管理与盈余操纵的关系盈余操纵是指一些企业为达到某种目的违法地操纵收益。那么,盈余管理与盈余操纵是什么关系,国外对盈余管理的定义有不同的理解,从而对盈余管理所涵盖的范围也有不同的理解。Davidson、Stickney and Weil、Scott等人认为盈余管理是在公认会计准则范围内进行的,是会计法律和法规所允许的。而盈余操纵是非法行为,因此,若从Davidson、Stickney and Weil、Scott所下的定义来看,盈余管理和盈余操纵是两个不同的概念,盈余管理是合法的,
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