全程解析资本巨头凯雷DNA 路演PPT中文详解.doc
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1、全球PE巨头凯雷IPO路演PPT中文详解(图) 2012-4-23 16:26:00 整理:雪球 辛伟康 凯雷集团管理委员会成员包括:董事长及创始人DanielA.DAniello、联合CEOBillConway和DavidRubenstein、CFOAdenaFriedman、COOGlennYoungkin及当然委员(co-officio)JeffFerguson。 PE巨头凯雷(CARL)投资集团(下文统称为“凯雷”)目前正在进行IPO路演,该公司在IPO中发行3050万股股票,发行价区间为23-25美元,拟融资约7.32亿美元,估值73亿美元,JP摩根、花旗及瑞士信贷将作为其联合承销商
2、,上市地点为纳斯达克全球精选市场。 i美股以凯雷路演PPT为主,对其做一概述,以帮助投资者对这家公司作整体了解。 路演PPT分为五部分: 1)董事会主席DanielA.DAniello阐述凯雷目前发展概况 2)联合CEOBillConway讲述凯雷25年投资经验 3)联合CEODavidRubenstein汇总凯雷募集资金情况 4)CFOAdenaFriedman介绍凯雷运营模式 5)COOGlennYoungkin展示凯雷未来增长前景一、凯雷发展概况多元化、多产品全球平台 1、核心数据(截止2011年12月31日): 1)员工总数近1300、在全球6大洲拥有33个办事处、有超过1400名投资
3、者; 2)2011年企业私募股权投资业务的毛内部收益率(GrossIRR)为31%;实物资产投资业务的毛内部收益率为29%; 3)所投资公司超过200家,房地产投资项目超过250家; 4)2011年经济净收益(Economicnetincome)为9.14亿美元,可支配收益为8.82亿美元; 5)旗下管理总资产由2003年的160亿美元增加至2011年的1470亿美元,年复合增长率为32%。 2、全球最大的另类资产管理公司之一 凯雷旗下运营四个部门,分别为:企业私募股权,实物资产,全球战略性金融投资和母基金解决方案。 1)企业私募股权部门:拥有26支基金,管理资产规模550亿美元(新兴市场为1
4、00亿美元),其中需要收取基金管理费的资产规模为380亿美元,可用资本(availablecapital)为130亿美元; 2)实物资产部门:拥有17支基金(包括11支房地产和基础设施基金,及6支能源基金),管理资产规模310亿美元(新兴市场为10亿美元),其中需要收取管理费的资产规模为220亿美元;3)母基金解决方案:管理资产规模为410亿美元,拥有超过625项基金投资,这些基金由超过285位一般合伙人管理,投资公司数量超过4500家; 4)全球市场战略部门:拥有46支基金,管理资产规模为240亿美元,为全球第二大结构信贷(担保信贷凭证CLO)公司。 3、管理团队 凯雷集团管理委员会成员包括
5、:董事长及创始人DanielA.DAniello、联合CEOBillConway和DavidRubenstein、CFOAdenaFriedman、COOGlennYoungkin及当然委员(co-officio)JeffFerguson。【笔者注:当然委员是指不需要经过选举,因拥有专业技能或者根据上级主管建议而当选的委员】 目前,凯雷集团基金投资产品中拥有29位负责人,182位管理董事,超过600位投资专家和27位运营高官。二、凯雷25年投资经验 1、2011年各部门业绩(截止2011年12月31日): 1)凯雷集团旗下企业私募股权部门已实现或部分实现的投入资本倍数(Multipleofin
6、vestedcapital,“MOIC”)为2.6,毛内部收益率为31%;实物资产部门的投入资本倍数为2,毛内部收益率为29%;【笔者注:投入资本倍数=在扣除管理费、费用以及利息之前的所有已实现投资收益/累计投入资本,Multipleofinvestedcapitalrepresentstotalfairvalue,beforemanagementfees,expensesandcarriedinterest,dividedbycumulativeinvestedcapital) 2)不良资产的毛内部收益率为15%(此业务由凯雷旗下CarlyleStrategicPartners运营); 3)
7、对冲基金部门,ClarenRoadMaterFund和ClarenRoadOpportunitiesFund的净年化收益率分别为11%和18%; 4)母基金解决方案的投入资本倍数为1.3,毛内部收益率为10%。 2、凯雷区域投资收益情况 截至2011年12月31日,凯雷在美国境内的三只基金CPII、CPIII和CPIV的投入资本倍数分别为3、2.6和2.5;在欧洲的两只基金CEPI和CEPII的投入资本倍数分别为2.2和2.7;在日本的CJPI基金的投入资本倍数为3.5;在亚洲的两支基金CAPI和CAPII的投入资本倍数分别为3.9和3.6.【笔者注:以上数据在计算投入资本倍数时,投资收益只考
8、虑已实现和部分实现的投资收益,不包含未实现的投资收益】3、凯雷价值创造的核心要素 凯雷创造价值的核心四要素:凯雷全球网络、行业专家、执行团队及数据库: 1)全球网络:本土团队+投资专家。在美国本土之外,凯雷拥有超过275位投资专家。 2)行业专家:拥有超过600位行业专家团队,涉及11个领域; 3)运营执行:27位运营高官,负责制定价值创造计划和签署产业合同; 4)数据库:拥有来自超过200家公司和超过250项房地产投资项目的专有数据。4、EBITDA增长助推投资价值创造5、资本投入、退出以及价值创造情况 1)资本投入:2011年凯雷在全球19个国家里完成191起资本投资项目,涉及31支基金,
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