电大财务报表分析形成性测评01题目:偿债能力分析.doc
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1、题目:偿债能力分析答题要求: 1从提供的资料中选择一个公司,并以选定公司的资料为基础进行分析; 2除了题目提供的基础资料外,学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料(包括同行业资料)。 3根据各次考核任务的要求,选用恰当的分析方法,进行必要的指标计算及分析说明,并作出相应结论。 4由于本课程的四次考核任务具有连贯性,因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后,后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。选定题目:徐工科技一、公司简介: 徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司,系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准,由徐州工
2、程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立,注册资本为人民币95,946,600元。1996年8月经中国证监会批准,公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元),发行后股本增至119,946,600元。1996年8月至2004年6月,经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至545,087,620元。 公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司,产品达四大类、七个系列、近100个品种,主要应
3、用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有:工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品,大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平,20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济,实施以产品出口为支撑的国际化战略,工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。 公司年营业收入由成立时的3.86亿元,发展到2007年的突破300亿元,年实现利税20亿元,年出口创汇突破5亿美元,在中国工程机械行业均
4、位居首位。目前位居世界工程机械行业第16位,中国500强公司第168位,中国制造业500强第84位,是中国工程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。 二、徐工科技2007年偿债能力指标的计算 (一) 2007年徐工科技的短期偿债能力指标 1、流动比率=流动资产流动负债 2118636512.961697119330.34=1.2484 2、应收账款周转率=主营业务收入(期初+期末)应收帐款/2 应收账款周转率=3266320371.37(455741252.28+115240189.03)2=11.4410 3、存货周转率=主营业务收入成本(期初+期末)存货2 存货周
5、转率=3227315180945355351.482=6.9102 4、速动比率=(流动资产-存货)流动负债 速动比率=(2118636512.96-945355351.48)1697119330.34=0.6913 5、现金比率=(货币资金+短期投资净额)流动负债 现金比率=(386336489.16+425000000)169711933034=0.0478 (二) 2007年徐工科技的长期偿债能力指标 1、资产负债率=(负债总额/资产总额)*100% =(35317782395141890123.89)100%=68.68% 2、产权比率=(负债总额所有者权益总额)100% =(3531
6、7782391188595302.27)100%=297.1% 3、有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产净值)*100% =3531778239(3023254210.93-86985470.7)100%=12.028% 4、利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用 =(24606794.63+14974955.22)/23359460.55=1.694 三、徐工科技2007年偿债能力的分析及评价 (一)短期偿债能力的分析与评价 1、通过徐工科技2007年和2006年的资料,进行历史比较分析。该企业实际指标值如下表。 指标2007年末值2006年末值差额比率 流动比率1
7、.12484 1.08924-0.0356-3.07% 应收账款周转率11.4410 15.222 -3.781-35.27% 存货周转率 6.91027.114 -0.2038-8.63% 速动比率 0.6913 0.63960.051710.69% 现金比率0.04780.4959-0.0179-19.82% (1)流动比率分析 从上表可以看出,该企业流动比率实际值低于上年实际值,说明该企业的短期偿债能力比上年降低了,但差距不大。通过资产负债表可以看出,本期流动比率降低的主要原因是本期流动资产降低速度(2445717898.12-2263655175.31)/2445717898.12=7
8、.44%高于流动负债的降低速度(2108516074.2-2013301387.51)/2108516074.2=4.52%。为进一步掌握流动比率的质量,应分析流动资产的流动性强弱,主要是应收账款和存货的流动性。 (2)应收账款和存货的流动性分析 从上表可以看出,该企业应收账款周转率低于上年值较多,几乎是上年值的三分之一,存货周转比率较上年也有所降低。说明该企业应收账款和存货存在问题。 (3)速动比率分析 进一步评价企业偿债能力,要比较速动比率。徐工科技本年速动比率高于上年实际值,通过上表,可以看出本年应收账款周转率及存货周转率都低于上年值。引起本期速动比率提高的主要原因是存货数量比上年实际值
9、有较大减少(1426105852.14-1186090370.92)/ 1426105852.14=16.83%,而流动资产和流动负债变化不大,故速动比率的提高与存货减少有关,表明公司关注了存货的使用,但存货还是存在一定的问题。 (4)现金比率分析 在知道了速动比率提高的原因后,应进一步计算现金比率。徐工科技本年现金比率比上年实际值降低,说明该企业用现金偿还短期债务的能力降低。主要是企业现金资产存量大幅降低。本期现金比率降低的主要原因是本期货币资金(190298382.43-145813336.46)/ 190298382.43=23.38%和短期投资(8000000-5990000)/ 80
10、00000=25.13%降低速度高于流动负债的降低速度4.52%。 通过上述分析,可以得出结论:徐工科技主要要问题出在应收帐款,其占用较大,周转速度慢是主要矛盾。公司应加强对应收款的管理。 2、通过徐工科技2007年资料,进行同业比较分析。该企业实际指标值及同行业标准值如下表。 指标企业实际值行业标准值差额比率 流动比率1.251.44-0.3157-21.92% 应收账款周转率6.939314.7-7.7607-52.79% 存货周转率2.15672.110.04672.21% 速动比率0.690.64-0.1048-16.38% 现金比率0.0428 0.29-0.2176-75.03%
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