中小市值组合及重点股票:“TENBAGGER”组合跟踪及更新0130.ppt
《中小市值组合及重点股票:“TENBAGGER”组合跟踪及更新0130.ppt》由会员分享,可在线阅读,更多相关《中小市值组合及重点股票:“TENBAGGER”组合跟踪及更新0130.ppt(16页珍藏版)》请在三一办公上搜索。
1、111215,111216,111217,111218,111219,111220,111221,111222,111223,111224,111225,111226,111227,111228,111229,111230,111231,120101,120102,120103,120104,120105,120106,120107,120108,120109,120110,120111,120112,120113,冯伟,联系人,谢志才,8%,2012-01-30证券研究报告策略研究/中小市值组合及重点股票“Tenbagger”组合跟踪及更新,分析师SAC 执业证书编号:S1000510120
2、055(0755)8249,“Tenbagger”组合上月表现回顾2011 年 12 月 16 日至 2012 年 1 月 15 日,华泰联合中小市值组合绝对收益为-0.34%,相对上证综指、中证 500、上证小盘指数超额收益分别为-3.26%、2.54%、2.10%。自该组合在 2009 年 11 月正式推出以来,相对上证综指、中证 500、上证小盘累计超额收益分别为 58.24%、48.69%、45.16%。因上月市场风格偏向于业绩稳定、估,值低的大盘蓝筹股,中小市值股票总体相对上证综指收益为负,但我们挑选的兼具成长性与估值优势的中小市值组合跑赢了中证 500 指数与上证小盘指数。(075
3、5)8249 6%4%2%,顾益辉(021)5010,0%-2%-4%-6%-8%-10%,组合收益,上证综指,中证500,上证小盘,市场并非简单技术反弹,重点调入机械、汽车、家电行业个股我们判断本次反弹并非简单的技术性反弹,而是在政策预期微调、产业资本增持、高利贷偿付风险接近尾声及国际板推出时间表证伪共同驱动下的中期反弹,时间预计将持续到 2012 年 3 月。市场运行的风格将不会改变,权重股占优,题材股、概念股下降趋势未变,新三板预期强化也使得小盘股估值回落压力不减。因此,我们在本期的股票组合中重点选入基本面预期低,股价经历大幅调整的内需周期股,重点行业涵盖机械、汽车、家电等。本月推荐组合
4、名单,证券代码600223600742600970000883002146002035600983600710600060000012600166,证券简称鲁商置业一汽富维中材国际湖北能源荣盛发展华帝股份合肥三洋常林股份海信电器南玻 A福田汽车,证券代码002050000528600815000581600971000552601717000550600502600066000800,证券简称三花股份柳工厦工股份威孚高科恒源煤电靖远煤电郑煤机江铃汽车安徽水利宇通客车一汽轿车,资料来源:华泰联合证券研究所谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,2,目,录,“Tenbagger”组合
5、上月表现回顾.42012 年 1 月“Tenbagger”组合构建.5组合内公司简要介绍.6策略研究 2012-01-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,图 1:,3,图表目录,2011 年 12 月“Tenbagger”组合指数表现图.4,表格 1:上月推荐的小市值“Tenbagger”组合名单.4表格 2:本月组合调入调出公司名单.5表格 3:2012 年 1 月“Tenbagger”组合更新名单.5,策略研究 2012-01-30,谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,111215,111216,111217,111218,111219,111220
6、,111221,111222,111223,111224,111225,111226,111227,111228,111229,111230,111231,120101,120102,120103,120104,120105,120106,120107,120108,120109,120110,120111,120112,120113,4,“Tenbagger”组合上月表现回顾2011 年 12 月 16 日至 2012 年 1 月 15 日,华泰联合中小市值组合绝对收益为-0.34%,相对上证综指、中证 500、上证小盘指数超额收益分别为-3.26%、2.54%、2.10%。自该组合在 20
7、09 年 11 月正式推出以来,相对上证综指、中证 500、上证小盘累计超额收益分别为 58.24%、48.69%、45.16%。因上月市场风格偏向于业绩稳定、估值低的大盘蓝筹股,中小市值股票总体相对上证综指收益为负,但我们挑选的兼具成长性与估值优势的中小市值组合跑赢了中证 500指数与上证小盘指数。表格 1:上月推荐的小市值“Tenbagger”组合名单,证券代码000671002001000639600551600742300080600252002244002035002146600060,证券简称阳光城新和成西王食品时代出版一汽富维新大新材中恒集团滨江集团华帝股份荣盛发展海信电器,证券
8、代码600770000581601717600160600502002041600170000550600066000049300077,证券简称综艺股份威孚高科郑煤机巨化股份安徽水利登海种业上海建工江铃汽车宇通客车德赛电池国民技术,资料来源:Wind,华泰联合证券研究所,图 1:8%6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%,2011 年 12 月“Tenbagger”组合指数表现图,组合收益,上证综指,中证500,上证小盘,资料来源:wind,华泰联合证券研究所策略研究 2012-01-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,5,2012 年 1 月“Tenbagg
9、er”组合构建上月市场大盘蓝筹与中小市值股票出现分化,在产业资本增持带动下,大盘蓝筹股票走势相对平稳,而高估值的中小市值股票则在流动性环境总体紧张的背景下估值继续下行。2011 年年末市场出现反弹,我们判断本次反弹并非简单的技术性反弹,而是在政策预期微调、产业资本增持、高利贷偿付风险接近尾声及国际板推出时间表证伪共同驱动下的中期反弹,时间预计将持续到 2012 年 3 月。市场运行的风格不会改变,权重股占优,题材股、概念股下降趋势未变,新三板预期强化也使得小盘股估值回落压力不减。因此,我们在本期的股票组合中重点选入基本面预期低,股价经历大幅调整的内需周期股,重点行业涵盖机械、汽车、家电等。表格
10、 2:本月组合调入调出公司名单,调入公司名单,调出公司名单,600223.SH600970.SH000883.SZ600983.SH600710.SH000012.SZ600166.SH002050.SZ000528.SZ600815.SH600971.SH000552.SZ000800.SZ,鲁商置业中材国际三环股份合肥三洋常林股份南玻 A福田汽车三花股份柳工厦工股份恒源煤电靖远煤电一汽轿车,000671.SZ002001.SZ000639.SZ600551.SH300080.SZ600252.SH002244.SZ600770.SH600160.SH002041.SZ600170.SH00
11、0049.SZ300077.SZ,阳光城新和成西王食品时代出版新大新材中恒集团滨江集团综艺股份巨化股份登海种业上海建工德赛电池国民技术,资料来源:华泰联合证券研究所表格 3:2012 年 1 月“Tenbagger”组合更新名单,证券代码,证券简称,最新股价,所属行业,11EPS(E),12EPS(E)11PE(E),PB,600223600742600970000883002146002035600983600710600060000012600166002050,鲁商置业一汽富维中材国际湖北能源荣盛发展华帝股份合肥三洋常林股份海信电器南玻 A福田汽车三花股份,4.7820.6016.134
12、.858.338.327.306.2313.499.316.0523.45,房地产交运设备建筑建材公用事业房地产家用电器家用电器机械设备家用电器建筑建材交运设备家用电器,0.552.221.870.200.780.640.680.631.700.750.551.31,0.782.782.300.321.040.790.850.761.870.940.711.60,8.789.278.6324.3810.7413.0510.699.897.9312.4711.0617.92,4.301.913.991.242.933.533.191.661.923.031.572.69,策略研究 2012-01
13、-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,与,6,000528600815000581600971000552601717000550600502600066000800,柳工厦工股份威孚高科恒源煤电靖远煤电郑煤机江铃汽车安徽水利宇通客车一汽轿车,12.568.2830.1515.7016.9023.9519.3612.7123.979.00,机械设备机械设备交运设备采掘采掘机械设备交运设备建筑建材交运设备交运设备,1.390.872.301.120.621.722.110.731.980.54,1.571.002.671.291.062.152.480.872.460.64
14、,9.049.5213.0914.0127.2413.959.2017.4112.0816.56,1.621.733.792.605.753.172.564.334.391.69,资料来源:华泰联合证券研究所,Wind 资讯,朝阳永续,注:股价均为 1 月 15 日收盘价组合内公司简要介绍以下股价为 1 月 15 日收盘价,盈利预测和市盈率数据均来源于朝阳永续:,鲁商置业600223,业绩将集中于四季度释放股 价 行业4.78 房地产,10EPS0.44,11EPS0.55,12EPS0.78,11PE8.78,PB4.30,公司未公布项目销售情况,但从销售商品和劳务收到的现金口径看公司今年
15、1-9 月共实现销售回款 24.8 亿元,同比增长 65%。考虑到公司 9 月 30 日推出的青岛燕儿岛项目约 15 亿的销售收入并未体现在当期报表中,公司今年实际的销售业绩已创历史新高。受销售大增的影响,公司期末预收账款达到 33 亿元,比半年末大增 77%。同时由于售房回款的增加,公司期末现金比上期末增加 58%达到 13 亿元。公司今年加大了开工力度,同时新增储备项目,期内公司经营活动产生的现金流为-8.8亿元,同比下降 93%,而筹资活动产生的现金流量净额则为 11.7 亿元,同比上升 85%。受长期借款增加的影响,公司整体资产负债率达 92%,基本与上年同期持平,剔除预收账款后资产负
16、债率为 58%,同比下降 16.7 个百分点,09 年末相比也下降了 6.6 个百分点。剔除预收账款后的资产负债率已基本回归行业平均值附近,公司高负债的资产情况随着销售的加快得到了明显的改善。风险提示:房地产市场调控有可能导致公司销售和业绩表现出现波动。,一汽富维600742,背靠一汽集团,发展潜力巨大股 价 行业 10EPS20.60 交运设备 2.70,11EPS2.22,12EPS2.78,11PE9.27,PB1.91,一汽富维是一汽集团零部件产业的主要上市公司,主要是为一汽集团下属整车企业(包括一汽大众、一汽轿车、一汽丰田和一汽解放等)配套生产车轮总成及各种内外饰件产品,目前来自集团
17、内部的配套业务占比超过九成。公司本部主要经营钢车轮生产及轮胎装配业务;另外合并范围还包括富维东阳塑料、富维高新饰件及成都岩峰彼欧等 3 家控股子公司;权益投资部分包括富维江森、天津英泰等合资企业;此外公司还参股一汽财务和吉林亿安保险等金融机构。策略研究 2012-01-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,7,公司 2011 年业绩增长来源于富维江森自控、天津英泰主要配套合资品牌、中高端整车厂,在行业结构性分化背景下增速将超越行业;同事公司背靠一汽集团,股东背景强硬,业务横向扩张,不断增厚业绩。汽车电子业务中长期发展潜力较大。风险提示:汽车行业需求增速低于预期导致销量下滑。
18、,中材国际600970,干法水泥工程建设的领军企业股 价 行业 10EPS16.13 建筑建材 1.88,11EPS1.87,12EPS2.30,11PE8.63,PB3.99,公司主要从事新型干法水泥生产线的建设业务,包括水泥生产线的研发与设计、装务采购及制造、设备安装等业务,是国内外大型新型干法水泥工程建设的领军企业,在大中型新型干法水泥生产系统总承包市场占有绝对的市场份额。目前,公司已成功跻身国际同行业三甲之列,基本实现全球主要区域市场布局。公司积极布局海外业务,海外业务有望成为公司未来的主要增长极。2011 年年末,公司公告与安哥拉水泥公司签订合同金额为 2.57 亿美元的工程合同,预
19、计公司未来海外订单占比还将逐步提升。风险:国内固定资产投资大幅下滑。,湖北能源000883,水电与核电业务并举股 价 行业4.85 公用事业,10EPS0.50,11EPS0.20,12EPS0.32,11PE24.38,PB1.24,2010 年公司与湖北省国资委、长江电力、国电集团、三环集团共同签署了重组协议,将截至评估基准日的全部资产与负债与湖北省国资委、长江电力和国电集团持有的湖北能源合计 100%的股份进行资产置换。由此,湖北能源得以借壳三环股份,公司主营业务变为水电业务。公司在 12 年 1 月 6 日与湖北荆州政府签订合作协议框架,就电站、煤炭储备、天然气等项目达成一致协议。从地
20、理区位来看,湖北缺少煤炭等资源,北美南运的方式增加本省能源供给是毕竟之路,公司提前在湖北省悲剧没煤炭储备基地,将增加公司的先发优势。公司涉足新能源行业的核电业务,拥有湖北咸宁核电站 40%的股权,湖北核电 40%股权,上述两个核电站预计将在 2015 年至 2016 年投产发电,为公司后续业绩成长提供保证。此外,公司亦在太阳能、生物质发电、能源管理等领域有投资,进入了新能源创投领域。风险提示:电价上调缓慢;核电发展受政策抑制。,荣盛发展002146,销售略减速,完成计划仍可期股 价 行业 10EPS8.33 房地产 0.71,11EPS0.78,12EPS1.04,11PE10.74,PB2.
21、93,策略研究 2012-01-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,8,从销售商品、提供劳务收到的现金口径看,三季度末获得现金流入为 81 亿元,同比增长 34.5%。公司 1-9 月销售虽然仍强于行业整体表现,但与去年同期增速(50%)相比已放缓。根据我们对公司项目的跟踪,截止目前公司累计实现销售金额约 100 亿,目前仍有待售货量约 100 万平米,货值约 60 亿,如若要确保今年 135 亿销售目标实现,剩余推盘去化率需达到 58%,综合公司近期项目去化情况判断,虽面临调控压力,我们认为公司今年完成销售目标的概率仍然较大。公司期末资产负债率为 76.9%,比 201
22、0 年末上升 1.9 个百分点,剔除预收账款后资产负债率为 43.3%,比 2010 年末上升 2 个百分点。资产负债情况仍属良好。期末拥有现金 17.4 亿元,是短期借款和一年内到期长期负债总额(39 亿元)的 45%,公司资金状况仍持续紧张。公司今年全年资金开支计划为 210 亿左右。在保证年内销售回款 135 亿的计划外,公司今年计划融资 57 亿,上半年已完成融资 36.8 亿,其中 26 亿来自信托,综合融资成本为 12.5%。由于今年银行信贷紧缩,公司银行贷款利率综合成本已基本达到 10%且额度无法保证及时提取,预计今年公司的融资渠道将主要来自信托计划。资金瓶颈仍将成为制约公司发展
23、的主要因素。风险提示:房地产市场调控可能对公司销售和业绩表现产生影响。,华帝股份002035,渠道下沉,有望分享县与乡镇城镇化带来的市场股 价 行业 10EPS 11EPS8.32 家用电器 0.54 0.64,12EPS0.79,11PE13.05,PB3.53,公司主要从事生产和销售燃气用具、厨房用具、家用电器及企业自有资产投资、进出口经营业务。目前,华帝产品已形成燃气灶具、热水器、抽油烟机、消毒柜、橱柜等系列产品为主的 500 多个品种,燃气灶具以年产销量超过 200 万台、连续九年中国产销量第一,燃气热水器进入全国行业三强、烟机进入行业四强。渠道下沉,有望分享县与乡镇城镇化带来的市场。
24、从公司三季报情况来看,渠道费用增加两个百分点,主要是加大了县城及乡镇级别的营销费用,使得公司更有可能分享在县与乡镇级别城镇化过程中带来的市场。风险提示:房地产市场低迷影响行业需求。,合肥三洋600983,受益于消费升级及保障房建设股 价 行业 10EPS7.30 家用电器 0.57,11EPS0.68,12EPS0.85,11PE10.69,PB3.19,公司是国内智能模糊控制全自动洗衣机和微波炉制造商,目前主要生产二十多个品种的智能模糊控制全自动洗衣机系列产品和十多个品种的超级簇射波微波炉系列产品。在消费升级的浪潮中,公司以其优质的产品和品牌,有望从中受益。公司依旧商标使用权问题达成初步意见
25、。按照之前的合同,公司的商标使用权在 2013 年即到期。当前,公司已就商标使用权问题与三洋电机达成初步意见,双方正朝着商标使用权续签的方向迈进。公司自主品牌研发未雨绸缪。公司在于三洋电机进行积极接洽的同时,加大对自主品产品的研发力度和投入,以充分应对商标使用权问题带来的不确定性。策略研究 2012-01-30谨请参阅尾页重要申明及华泰联合证券股票和行业评级标准,9,风险提示:商标使用权问题未与三洋电机达成协议。,常林股份600710,工程机械的重点骨干企业股 价 行业6.23 机械设备,10EPS0.58,11EPS0.63,12EPS0.76,11PE9.89,PB1.66,公司是国内生产
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 中小 市值 组合 重点 股票 TENBAGGER 跟踪 更新 0130
链接地址:https://www.31ppt.com/p-2210759.html