人民币国际化的障碍与对策研究__本科毕业论文.doc

毕 业 论 文论文题目：人民币国际化的障碍与对策研究院 系 专 业 学 号 学生姓名 指导教师 完成日期 摘 要 随着世界经济全球化、一体化的推进，中国经济的持续快速发展和综合国力的不断强大，人民币的国际地位不断提升，其影响力开始向周边地区扩展；在美元不断贬值的背景下，为减少外汇波动风险，贸易对人民币国际化的要求越来越强烈；因此,人民币国际化问题研究具有很强的现实意义。本文将基于国际货币化的基本理论，论证一国货币国际化所需要的条件，尤其是一国贸易市场及金融市场规模对货币国际化的重要性。在此基础上，从人民币国际化动因，人民币国际化的功能体现及现实意义三方面深入分析人民币国际化现状；从基本国情及政治历史因素深入分析人民币国际化所遇到的主要障碍，并最终针对性地提出人民币国际化应走的路径选择和配套的建议对策。关键词 人民币国际化；可自由兑换；汇率形成机制AbstractWith the globalization and integration of the world economy, fast and sustainable development of Chinese economy and the growth of comprehensive national strength, the international status of RMB is increasing and its international impact is spreading into the surrounding areas. Under the background of U.S. dollar devaluation unceasingly, The RMB internationalization's request is getting more and more intense for trade development as to reduce the foreign exchange fluctuation risk. Therefore, the research of RMB internationalization has great practical significance. Being based on the fundamental theory of international monetary, this essay demonstrates the terms of currency internationalization which a country needs, particularly the importance of a countrys trade market and financial market scale.On this basis, according to the RMB internationalization motivation, the RMB internationalization's function reflection and practical significance, this essay analyses RMB internationalization present situation thoroughly. According to fundamental realities of the country and political history factor, it analyses RMB internationalization main obstacles thoroughly and ultimately points out the optimum route and supporting reform of the RMB internationalization. Key words：RMB internationalization Convertible Exchange rate formation mechanismII目 录摘 要IAbstractII绪论1一、货币国际化理论综述2（一）货币国际化含义2（二）货币国际化的理论基础21马克思对货币国际化的论述22最适度货币区理论23金融深化理论34三元悖论3二 人民币国际化的现状分析5（一） 人民币国际化动因51.中国经济与政治地位日益提高52.人民币在周边国家和地区的流通急剧增加63.金融、外汇制度改革成效显著6（二） 人民币国际化进程中的功能及体现71.人民币在国际贸易领域发挥计价结算功能72.人民币在金融资产领域发挥计价交易的功能83.人民币国际化在政府层面的体现8（三）推动人民币国际化的战略意义91.人民币国际化有助于我国对外贸易的稳定发展92人民币国际化有助于我国金融市场的深化改革93. 人民币国际化有助于增强亚洲经济抵御风险的能力94.人民币国际化有助于构建多极化的国际经济新秩序10三 人民币国际化的主要障碍12（一）人民币还不能实现完全的可自由兑换12（二） 利率、汇率形成机制还未实现完全市场化12（三）金融市场还不发达且金融监管还不健全12（四）在国际贸易和国际投资领域的影响力不足13（五）国际政治斗争阻碍及美元惯性13四 人民币国际化的对策及建议15（一）推进人民币资本项目可自由兑换15（二）推进利率市场化和汇率市场化15（三）完善金融市场，提高金融监管水平16（四）保持经济稳定增长及逐步扩大人民币影响力，其中提高企业竞争力是关键17（五）夯实人民币贸易结算支撑基础18（六）加强上海和香港的优势互补18（七）吸取日元国际化的经验教训，加强同日本之间的合作交19结 论20参考文献21致 谢21II人民币国际化的障碍与对策研究绪论近年来，伴随着中国经济地位的提升和对外交流的扩大，人民币日益为国际所接受，已在东南亚、中亚及其他周边国家(地区)流通。特别是在金融危机后，人民币国际化的步伐明显加快。2011年4月我国央行共计与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8285亿元人民币。2009年7月，跨境贸易人民币结算试点在上海 、广东等五省市启动 ；2010年5月起 ，试点地区又扩大到北京、天津、江苏等 15个省市地区，境外区域也不再局限于港澳及东南亚地区。金融危机爆发以后，美元持续贬值给很多国家带来了巨大的汇兑损失，国际货币体系的改革呼声叠起，美元霸权地位受到冲击。持有最多外汇储备以及依赖出口的中国，受到了一定影响，主要表现外汇储备安全以及贸易活动中的汇率风险加大等方面。因此 ，实施人民币的国际化，将有利于中国对外贸易的发展，也有利于中国避免因外汇储备缩水遭受巨额损失。人民币国际化问题也因此成为当前国际、国内理论及实业界普遍关注的热点问题。 1 一、货币国际化理论综述（一）货币国际化含义货币国际化是指一国货币被广泛用于国际贸易的计价、结算与支付；用于国际信贷及各种金融产品计价和交易；被其他国家居民作为投资或储蓄资产；被其他国家或地区当局作为外汇储备。同时，货币国际化是一个由初级向高级、由周边国家与地区向越来越多的国家与地区、由部分国际化向完全国际化不断延伸和发展的过程。本质上是一国经济社会生产力发展到一定阶段的必然结果，是其经济国际化的产物。判断一国货币是否国际化，一般主要有以下几个标准:(1)该国货币自由兑换在国际交易支付中所占的比重;(2)该国货币是否发挥执行价格标准，国际清算货币的作用; (3)该国货币在国际投资中所占的比重;(4)该国货币是否发挥国际储备资产的职能(国际储备货币);(5)该国货币在国际借贷活动中所占的比重;(6)该国货币是否在世界范围内发挥价值尺度。（二）货币国际化的理论基础1马克思对货币国际化的论述马克思在资本论1中论及货币作为“世界货币”的职能，这是我们所见到的研究货币国际化的最早的成果。其基本思想是：货币的一大职能就是充当世界货币，世界货币的作用“是作为一般的通用的支付手段，一般通用的购买手段和一般财富的绝对的社会体现物”，它是在国际间商品交换过程中逐步产生、发展起来的。世界货币产生之后，反过来又大大促进了国际间的商品交易和其他经济活动。早期的世界货币是由自身具有价值的黄金和白银充任，即“货币一离开国内流通领域，就会解除它在那里取得的作为价格标度、铸币、辅币和价值符号的地方形式，返回到贵金属原有的条块形式”。世界货币执行一般支付手段、一般购买手段和一般财富的绝对社会化身的职能。但是马克思认为，它的最主要的职能，是作为支付手段平衡国际贸易差额。金银充当国际购买手段，主要是在各国间通常的贸易平衡突然遭到破坏的时候。另外，它们充当财富的绝对社会化身实质是要把财富从一个国家转移到另一个国家。2最适度货币区理论 在有关货币国际化的理论中，由蒙代尔和麦金农于20世纪60年代提出的最优货币区理论是一大突破，特别是蒙代尔于1961 年发表的最适度货币理论2，被认为是这一理论的代表作。最适度货币区理论集中考察了实行货币一体化的动因、收益及形成区域货币一体化的标准等问题。蒙代尔认为，最适度货币区就是有既能实现内部平衡又能实现外部平衡的相关国家所结合而成的货币联盟。蒙代尔由此认为，弹性的汇率制度不适合于国家货币。如果区域货币代替国家货币，弹性汇率制度可实现区域的内部均衡与外部均衡。1963年，麦金农指出，应当用经济高度开放作为最佳货币区域的一个标准。他认为一个经济高度开放的小国难以采用浮动汇率的两条理由是：首先，由于经济高度开放，市场汇率稍有波动，就会引起国内物价剧烈波动；其次，在一个进口占消费很大比重且高度开放的小国中，汇率波动对居民实际收入的影响是如此之大，以致存在于封闭经济中的货币幻觉会消失，由此，汇率变动在纠正对外收支失衡方面失去作用，从而开放的小国应当与大国形成货币联盟。综上所述，最适度货币区理论中隐含着这样一个经济思想，即为了达到福利的最大化，整个世界经济最终应发展成为一个统一的货币区域或至少是实行相对固定的汇率制度。3金融深化理论 一国货币国际化也是一国金融体系国际化，经济国际化的过程。这一过程中必然伴随着金融政策的完善、金融制度的改革。特别是对于金融发展程度较低、金融体系相对不够完善（存在金融抑制）的国家，要想增强金融经济实力，提高其货币的影响力，乃至最终实现货币国际化，首要就是调整和完善金融政策，改革现有金融制度，实现金融深化。金融深化理论诞生于1973 年，开拓性研究分别出现在爱德华·肖的经济发展中的金融深化与麦金农的经济发展中的货币与资本两本书中。金融深化理论的政策主张是：（1）利率自由化麦金农和肖于1973 年认为，要使人们持有的实际货币有较大的增长，就必须取消对存款利率的限制，让利率真实地反映资金的供求情况，只有这样才能促进储蓄与投资的增长。（2）汇率自由化金融市场中除了利率以外还有一个重要的价格，这就是汇率，在开放的经济中更是如此。汇率自由化，就是放弃以前发展中国家普遍存在的外汇管制，实现汇率自由浮动。（3）金融深化的时序在麦金农的理论体系中，金融深化应沿着以下的路径来进行：首先是控制财政赤字，扩大税基，使政府增加对居民和企业的税收收入，然后在宏观经济稳定之后，再放开国内金融市场，使银行体系的利率上升到正值，再开始银行私有化，一旦国内金融市场放开，接下来便是放开经常项目账户，在经常项目账户可保留现汇的比例放开之前，汇率应保持统一，最后实现资本账户可兑换，为一国货币国际化创造条件。由此可见，金融深化理论为发展中国家促进资本形成，推动经济发展提供了一个全新的视角和思路。它弥补了一般货币理论忽略发展中国家货币特征的缺陷，又克服了传统发展理论忽略货币金融因素的不足，突出强调了金融体制和金融政策在经济发展中的核心地位。4三元悖论西方经济学家在对开放经济的研究中发现：在资本完全流动条件下，一国的汇率稳定与其货币当局的货币政策独立性将出现明显的冲突。如果一国需要在固定汇率的情况下通过降低利率实行宽松政策，增加总需求，就会面临国际资金的流出，导致货币政策难以达到效果。而此时只有对资本项目进行管制，才能有效阻隔国外资本流出，此时货币政策的独立性才可以与固定汇率兼得（Robert Mundell，1963）。这一理论后来被称为“蒙代尔三角”。在“蒙代尔三角”的基础上，保罗·克鲁格曼(1999) 进一步提出了“三元悖论”，即固定汇率制度、资本自由流动、货币政策独立性这三者不可兼得，各国至多只能实现这三个目标中的两个而不得不放弃第三个3。因此在当今开放的经济条件下，经济全球化不断深入发展，各国经济与世界经济联系越来越紧密，一国意欲放松资本管制，实现资本自由流动，同时又想保持货币政策独立性，只能选择浮动汇率制度。人民币要实现国际化，必然要求资本账户开放，最终实现资本自由流动，同时中国又是一个大国，在人民币的国际化过程中必然要保持本国货币政策的独立性，这就决定了改革过去相对僵化的汇率制度的必要性。本章小结货币国际化含义与货币国际化的标准；货币国际化的基本理论有马克思关于货币国际化的理论、最适度货币区理论、金融深化理论及三元悖论，这些理论对人民币的国际化进程都有很强的指导意义，特别是三元悖论。在人民币国际化过程中，既要结合这些理论，也要在实践中充实和发展货币国际化理论。二 人民币国际化的现状分析（一） 人民币国际化动因早在 20世纪 80年代，国内学者就开始了人民币国际化问题的研究，进入本世纪以来，有关人民币国际化的呼声日益走高。当然，这其中也不乏反对之声。但从长远来看，人民币国际化是大势所趋，它的动因来源于经济系统内部。1.中国经济与政治地位日益提高 改革开放 30年来，我国经济持续高速增长、国力大幅提高。据国家统计局统计，1979年至 2007年，中国国内生产总值（GDP）年均实际增长 9.8，大大高于同期世界经济年均 3的增速，经济总量占世界经济份额由 1978年的 1.8提高到 2007年的 6，而人均国民总收入也由 190美元上升至 2360美元。2008年虽然受到全球金融危机的影响，但我国国内生产总值达300670亿元，较上年增长 9.011。2010年中国国内生产总值（GDP）（见表2-2所示）为397983亿元，世界排名第二位（见表2-1所示），按可比价格计算，比上年增长10.3，增速比上年加快1.1个百分点，国民经济运行态势总体良好。表2-1 2010年世界GDP排名前三名美国中国日本GDP总量（亿美元）1465785879154612数据来源：中国统计年鉴2010经济增长的同时也伴随着对外贸易的飞速发展，1978年我国外贸总额为 206亿美元，占全球比重0.78，排名世界第 32位；到 2007年，外贸总额已达 21738亿美元，比重接近 8，排名也上升至第 3位。2008年进出口保持平稳较快增长，全年进出口总额 25616亿美元，较上年增长 17.8。其中出口 14258亿美元，增长 17.2；进口 11331亿美元，增长 18.5，贸易顺差 2955亿美元，比 2007年增加 328亿美元。在利用外资方面，我国在 2003年超过美国成为第一大国。2009年，收到金融危机的影响下，贸易总量（见表2-3所示）有所下降；2010年，在世界经济逐步复苏、国际市场需求回暖和国内经济向好势头更加巩固、稳外需扩进口政策效应不断显现、企业竞争力进一步增强等共同作用下，中国对外贸易实现了恢复性快速增长，进出口已经恢复到危机前水平并再创历史新高，结构进一步优化，贸易平衡状况继续改善，“十一五”外贸发展规划目标顺利实现。外汇储备方面，2006年2月，中国外汇储备达到8536亿美元，超过日本成为全球外汇储备第一大国。时隔8个月，2006年10月，中国外汇储备一举跨过万亿美元大关。截止到 2009年 3月，我国外汇储备达到 19537亿美元，较上年同期增长 16.1。中国人民银行11日公布的统计数据显示，截至2010年末，国家外汇储备（见表2-2所示）余额为28473亿美元，同比增长18.7。大量的外汇储备，不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利于维护国家和企业在国际上的信誉，有助于拓展国际贸易、吸引外国投资、降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险，对维护我国国际信誉和增强综合国力等方面起到积极的作用。随着经济的迅猛发展，我国在国际政坛上也拥有了更多的话语权，大大提升了我国的国际地位和增强了国际影响力。表2-2 中国国内生产总值及对外储备2008年2009年2010年国内生产总值(亿美元)300670335353397983对外储备(亿美元)19460.3023991.5228473.38 数据来源：中国统计年鉴2010 表2-3 中国对外贸易2008年2009年2010年对外贸易总额（亿美元）25616.322072.229727.6出口总额（亿美元）14285.512016.615779.3进口总额（亿美元）11330.810055.613948.3数据来源：中国统计年鉴20102.人民币在周边国家和地区的流通急剧增加随着中国与周边国家和地区经济贸易的不断发展，人民币境外流通问题变得日益重要。以人民币计价的国际贸易和边境贸易、以人民币支付的出境游、以人民币为投资工具的对外投资都在迅速扩大，由此导致人民币在中国周边国家和地区流通的急剧增加。2011年4月19日，中国人民银行与新西兰储备银行在北京签署了金额为250亿元人民币的双边本币互换协议，以加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。协议有效期3年，经双方同意可以展期。这是国际金融危机以来，中国人民银行与其他国家和地区货币当局签署的第九个本币互换协议。至此我国央行共计与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8285亿元人民币。这一系列措施的推行，扩大了人民币在周边的流通，也提高了人民币的地位。3.金融、外汇制度改革成效显著目前，四大国有商业银行均已完成股份制改造，已成功上市。外资资本的进入，形成了国有银行、股份制商业银行、地方商业银行、民营银行、外资银行并存的多元化发展格局。随着一批涉及银行、保险、证券的金融法律法规的相继出台或修改，我国已经初步形成较为完备的金融法规支撑体系。金融市场改革不断深化，中央银行调控体系健全有力，这些改革措施促使我国在较短的时间内建立起现代化的银行制度和一个比较完善和发达的金融体系，使之适应国际金融市场，为人民币走向国际化创造有利的环境。自 2005年 7月 21日起，我国放弃人民币与美元挂钩，努力寻找适应中国国情的汇率制度。我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再单一盯住美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。汇率改革以来，人民币相对美元升值明显，人民币与其他货币的汇率变化（见表2-3所示）并不是很大。表2-3人民币与主要货币汇率变化情况2006年2007年2008年2009年100美元797.18元760.40元694.5元683.1元100欧元1001.90元1041.75元1022.元952.7元100日元6.8570元6.4632元6.742元7.298元100港元102.62元97.46元89.19元88.12元数据来源：中国统计年鉴2010（二） 人民币国际化进程中的功能及体现1.人民币在国际贸易领域发挥计价结算功能人民币在我国与邻国的贸易中大量使用。在周边国家大量流通迄今为止，至此我国央行共计与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8285亿元人民币。人民币在我国与邻国的贸易中大量使用，在不少国家的流通量也越来越大。金融危机全面爆发后，为解决我国对外贸易面临严峻的挑战，跨境贸易人民币结算试点启动。为满足企业对跨境贸易人民币结算的实际需求，进一步发挥人民币结算对贸易和投资便利化的促进作用，经国务院批准，扩大跨境贸易人民币结算试点工作正式开始。跨境贸易人民币结算的境外地域由港澳、东盟地区扩展到所有国家和地区。其中广东省的试点范围由4个城市扩大到全省，增加上海市和广东省的出口货物贸易人民币结算试点企业数量；设立18个省为试点地区；16个省(自治区、直辖市)出口货物贸易人民币结算实行试点企业管理制度，经审定后的试点企业使用人民币结算的出口货物贸易按照有关规定办理出口报关手续，享受出口货物退(免)税政策；内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、云南、西藏、新疆等8个边境省(自治区)具有进出口经营资格的企业，可以在指定口岸与毗邻国家的一般贸易和边境小额贸易出口货物按照试点管理办法开展人民币结算试点。2.人民币在金融资产领域发挥计价交易的功能目前，人民币这一功能主要集中在香港进行，包括香港金融机构的人民币存款业务以及香港人民币债券业务。香港金融管理局的数据显示，截至2011年3月底，香港人民币存款达到4514亿元。同时，在香港的人民币债券市场取得了一定的发展，发行的范围不断扩大，主要包括：国家开发银行、中国进出口银行、中国银行、交通银行和中国建设银行、汇丰银行、，先后在香港发行东亚银行、合和公路基建有限公司、麦当劳、亚洲开发银行及国际金融公司。香港金融管理局数据表明（如表2-4），目前在香港发行的人民币债券金额约为840亿元人民币，德意志银行全球金融及亚洲外汇主管5月10日表示，香港的离岸人民币市场日交易量已经达到10亿美元，他表示，未来交易将进一步升至50亿美元。 未来6个月，香港离岸人民币市场将有更多的长期债券发行16。表2-4 香港人民币债券发行额2007年2008年2009年2010年人民币债券发行额（亿人民币）7738341090840 数据来源：香港金融管理局相关统计数据3.人民币国际化在政府层面的体现除了贸易和金融领域外，人民币国际化在政府层面的体现主要是，央行在2011年1号文件境外直接投资人民币结算试点管理办法中，即明确支持跨境贸易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点，被媒体普遍解读为央行力推人民币资本项目开放；此前，监管机构将可用人民币结算国际贸易的出口商数量由试点初期的365家扩展至67724家；我国政府与若干国外政府签署了一系列本币互换协议，这种协议可分为两类：一类是在清迈倡议框架下与日本、韩国和菲律宾签署的总额 100 亿美元的本币互换协议；另一类是金融危机爆发后与与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰等国家和地区货币当局签署的本币互换协议总金额已达8285亿元人民币；2011年4月14日上午，在海南省三亚市出席金砖国家领导人第三次会晤的金砖五国领导人的共同见证下，金砖国家银行合作机制金融合作框架协议正式签署。根据协议，国家开发银行、俄罗斯开发与对外经济活动银行、巴西开发银行、印度进出口银行和南非南部非洲开发银行将在如下四个方面展开合作：一是稳步扩大本币结算贷款规模，服务五国间的贸易和投资；二是加大在资源、高新技术和低碳、环保等重要领域的投融资合作；三是积极开展资本市场合作，协助本国企业在其他金砖国家发行债券或上市；四是促进成员国在经济金融形势及融资项目方面的信息交流。金砖国家已经表示将稳步扩大本币结算和贷款的业务规模，服务金砖国家间贸易和投资的便利化，以规避贸易中使用美元带来的汇率风险和成本17；作为亚洲主要经济体，中日韩三国财长已同意就使用本国货币结算相互之间的进出口贸易展开可行性研究。（三）推动人民币国际化的战略意义 “金融海啸”席卷全球后，世界各国都在积极谋求联合救助，共度时艰。大家不难看到，金融危机充分暴露出现有美元本位制下全球经济失衡的内在缺陷和系统性风险。国际社会要求“改革国际金融机构”、“建立多元化国际货币体系”、“创造超主权储备货币”的呼声空前高涨。在此形势下，适时推动人民币国际化，对于促进中国与周边国家和地区经贸发展，完善人民币汇率形成机制，提高中国金融业的国际地位和定价能力等，都将产生重要而深远的影响。1.人民币国际化有助于我国对外贸易的稳定发展改革开放以来，中国逐步发展成为国际贸易大国。但随着金融危机的影响不断加深，中国对外贸易形势出现逆转，仅2009年上半年进出口总额就同比下降23.15。在全球金融危机阴霾还未散尽的背景下，无论是密集地与多国央行签订货币互换协议，还是积极地推出人民币跨境贸易结算试点，都是以稳定和扩大我国对外贸易规模为基本出发点的。推行国际贸易的人民币计价结算，能给外贸企业带来减少审批环节、规避汇率风险、降低营运成本等贸易便利化好处。特别对那些长期与中国贸易往来、近期本国货币波动较大、进出口融资困难的海外厂商而言，无疑是增加了一条新的信贷渠道。另外，实行人民币结算也有助于和周边缺乏美元的国家发展商贸、投资、旅游等活动，改善我国贸易对象高度集中于美欧日等国家和地区的不利局面。2人民币国际化有助于我国金融市场的深化改革金融危机后，欧美市场的资产负债表尚未得到修复，而且随着金融监管更加保守，欧美众多金融创新业务空间收缩。现阶段，中国要实现大国向强国的转变，必须解决贸易大国与金融小国的矛盾，这需要依托于金融的崛起，而金融崛起必然对中国金融市场的效率水平提出更高的要求。可以预见，参与人民币国际结算后，中资金融机构海外网点、客户来源、中间收入占比等都将提高，境内外机构短期或超短期的资金拆放、中长期的投融资、人民币债券、衍生产品交易等业务需求都将衍生出来，金融监管框架也会从体制、手段和目标等方面予以动态调整。同时，此举还有助于巩固香港人民币离岸金融中心地位和加大上海国际金融中心的建设力度。在新的历史起点上，上海市推进国际金融中心建设条例(草案)若出台，将进一步理清上海国际金融中心建设的思路。上海将有望成为人民币清算中心，以及人民币金融产品的创新、交易和定价中心，这将会极大地丰富我国金融体系的功能内涵和运作载体，从而在更大范围、更广领域、更高层次上配置金融资源，更好地支持我国国民经济的科学发展。3. 人民币国际化有助于增强亚洲经济抵御风险的能力2011年1月，中国与亚洲地区的贸易总额（如表2-5资料所示）达到15666.75亿美元，其中进口的59.8和出口的46.4来自亚洲。在已签货币互换的经济体中，韩国是中国第四大进口来源地、第六大出口市场和贸易伙伴国；马来西亚是东盟10国中最大的贸易伙伴国。第二次世界大战后奉行的出口导向型战略，造就了亚洲经济奇迹，也导致包括中国在内的亚洲地区对外部市场特别是美国市场的过度依赖，这是造成上述国家金融脆弱性的主要原因，也是宏观调控政策有效性不足的主要症结之一。经过半个多世纪的发展，亚洲已经具备相当的经济规模和实力，许多国家汲取东南亚金融危机的沉痛教训，渴望一种新的力量来打破原有的格局和均衡。人民币恰逢其时地融入亚洲区域货币合作机制，在该地区承担计价货币、结算货币乃至储备货币的关键货币角色，有助于本地区战略互惠平台的构建，推动区内贸易和投资的良性互动，增强亚洲经济自我发展、自我升级的能力。表2-5 2011年1月中国与亚洲贸易情况进出口贸易差额金额同比当年上年同期贸易总值29727.6134.71831.041961.06亚洲地区15666.7533.7-1025.44-1025.44占总值比（）0.31-0.05东北亚5123.9431.8-1252.73-810.84东盟2927.7637.5-163.62-4.17南亚805.7141.2346.59266.67西亚1657.7239.8-138.2526.68香港2305.7531.82060.561575.22澳门22.648.020.1716.05台湾1453.7036.9-860.17-652.18 数据来源：中国商务部网站；注：占总值比中的“增长”为同比增减点数4.人民币国际化有助于构建多极化的国际经济新秩序自从布雷顿森林货币体系瓦解后，发达国家一直依靠彼此间政策协调和谈判来维持金融稳定。而发展中国家在这一过程中缺乏话语权，只能被动接受，终处于弱势地位。这次危机爆发后，美国和欧洲在自身陷入瘫痪，失去造血功能的情况下，凭借铸币优势从新兴市场和发展中国家回收大量资金，再次玩弄穷国补贴富国的伎俩13。中国作为最大的发展中国家和世界经济增长的重要引擎，2011年GDP的全球占比约为8.5 ，贸易规模的全球占比约为10，从2006年人民币在全球外汇储备中却几近于零，但现在2010年中国外汇储备将增至2.818万亿美元。2006中国在IMF投票权则仅为3.66左右，2010年中国在IMF的投票权应该在6左右。中国推动人民币国际化，利用美元、欧元、日元走入低谷的情势，扩大人民币行使国际结算、投资和储备职能的范畴，有效分担现有国际货币承受的压力，不仅是推动国际金融规则朝着公平、公正、包容、有序方向演进，更是世界经济金融体系未来和谐健康发展的有力保障。本章小结通过上文对人民币国际化动因，人民币国际化功能体现及人民币国际化的现实意义，更加详细清晰地分析人民币国际化问题得到大家的重视的原因，人民币国际化的进程，是人民币国际货币职能演进、时间阶段推进和流通范围扩展的三维动态统一，其实质是货币国际化的一般规律与中国国情的有机结合，从根本上说，人民币国际化最重要原因是中国经济发展需要。三 人民币国际化的主要障碍中国日益强大的综合经济和不断提升的国际竞争力，为人民币国际化创造了有利条件，而当前的国际金融危机更是为人民币国际化提供了一个难得的历史机遇。但中国现行不合理的经济结构和脆弱的金融体系还难以支撑人民币国际化战略，人民币在国际化道路上还存在着诸多障碍。这些障碍突出表现在以下几个方面 ：（一）人民币还不能实现完全的可自由兑换在通常情况下，货币自由兑换分为三个层次：一是不可兑换；二是国际收支经常项目可兑换 ；三是完全可兑换 ，即在经常项目和资本项目下均可自由兑换。131996年 12月以来，人民币已经实现了经常项目下的可自由兑换，对外贸易收支的管制已经放开，但人民币在资本项目下不可自由兑换的限制，虽然有助于抵御国际资本对中国的冲击，也使人民币的自由兑换和跨国流动大大受限。人民币的国际化和资本项目的开放是密切相关的，如果资本项目没有彻底开放，人民币就不是完全可自由兑换的，也就不可能是完全国际化的，虽然有些经济学家认为货币国际化不等于货币自由兑换，指出有些货币还未完全兑换的国家也实现了国际化，但这种国际化只是浮于表面的，并不是完全意义上的国际化 。（二） 利率、汇率形成机制还未实现完全市场化一国货币能否成为世界货币，是市场选择的结果。利率和汇率作为货币的使用价格必须是由市场供求关系来决定，利率市场化和相对自由的浮动汇率制是美元、欧元 、日元等世界货币的共同特征。利率市场化是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平。市场化的利率能反映真实的货币借贷资本市场的供求状况，能为政府提供相对真实的市场经济状况，使政府的宏观调控更为灵活有效。我国利率市场化的改革自1996年起实行，已取得一定进展，但仍未完全放开，对一般存款利率一直严格管制。相对自由的浮动汇率制度能够较真实反映该货币所代表的价值量，较客观地反映外汇市场的供求，尽管人民币汇率制度改已经取得明显进展，但现行人民币汇率形成机制的基础即银行结售汇制及对参与银行间外汇市场交易的外汇银行实行额度管理，也使得我国外汇市场是一个供求关系不对称的市场，中央银行对汇率的生成具有很大程度的控制权，由此形成的汇率并不是真正意义上的市场价格。（三）金融市场还不发达且金融监管还不健全一种货币要想成为国际货币，该货币发行国必须拥有一个较为开放的、交易规模巨大、体制健全的金融市场。我国国内股票市场、债券市场、商品期货市场、黄金交易市场等从无到有，发展迅速。但总体上，市场发展还处于初级阶段，许多金融市场发展较为滞后，如债券市场结构发展还很不平衡，企业债所占比重过低；外汇市场极不发达，交易不够活跃，交易量相对我国经济和贸易总量依然显得微不足道。货币国际化将使一国的金融风险增加，国外持有者可以在短期内取得大量该货币，一旦该国的某一经济环节出现问题便会成为国际投机家进攻的目标，从而引发金融危机。这就要求该国政府要有很强的防范金融风险的能力。我国的金融监管体系还处于起步阶段，一些监管部门刚刚建立，还需时日以完善其监督管理职能，还远不能够应对人民币国际化所带来的风险。（四）在国际贸易和国际投资领域的影响力不足我国的经济总量和发展速度虽有优势明显，但经济实力还比较弱，按照国家统计局2010年的数据，我国人均GDP大约在4371美元，世界排名第95位。而且基尼系数较高、贫富分化较大。而在国际上，实施本币国际化战略的国家人均 GDP 普遍已超过 1万美元，与发达国家相比，中国还存在很大的差距。改革开放以来，我国的国际贸易虽保持了较快增长，但无论总量还是国际分工地位，都还缺乏足够的影响力。我国的对外投资也处于初级阶段，国内企业对外投资还受到很多政策上的限制。商务部副部长陈健在昨日举行的新闻发布会上表示，2009年中国对外直接投资流量达到565亿美元，名列全球第五位，发展中国家首位。尽管中国对外直接投资活动日益活跃，但陈健表示中国的对外投资活动还处于起步阶段。截至2009年末，中国对外直接投资存量仅占全球存量的1.310。与发达国家相比，还存在较大差距，这与我国经济大国的地位和发展速度极不相称，与世界经济全球化进程也不相适应。虽然我国的贸易总额在全球排名也升至第二位，但并不代表中国企业的国际竞争力己经达到比较高的水平。从最能代表一国企业国际竞争力水平的大型企