资产管理介绍(经纪业务培训).ppt

中银国际证券资产管理业务介绍,2,目录,一、背景资料,五、资产管理业务团队介绍,二、资产管理业务介绍,四、定向资产管理业务介绍,三、集合资产管理业务介绍,一、背景资料,4,公司概况,中银国际证券于2002年初正式获中国证监会批准经营国内证券业务，是中银国际控股有限公司(以下简称“中银国际”)与五家中国境内大型企业合资经营的公司2006年05月12日，经中国证券业协会从事相关创新活动证券公司评审委员会审议、表决，中银国际证券有限责任公司通过从事相关创新活动证券公司评审 2009年01月20日，中银国际证券中国红1号集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2009年12月10日，中银国际证券中国红基金宝集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2010年05月24日，中银国际证券中国红货币宝集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2010年11月19日，中银国际证券中国红稳定价值集合资产管理计划正式成立，目前运作良好2011年01月19日，中银国际证券中国红新股增强1号限额特定集合资产管理计划正式成立，目前清盘,5,中银国际证券最新荣誉,在理财周报2010中国券商“金方向”奖评选活动中，中国红1号集合资产管理计划荣获“2010年中国证券公司最佳理财产品”奖。2011年1月，在朝阳永续-同信证券联合主办的“2010年度（第五届）中国私募基金风云榜”评比中，中国红1号获得了2010年度中国私募基金风云榜“最受欢迎的理财产品”冠军、2010年度中国私募基金风云榜“券商集合理财组”非限定型第一名。,二、资产管理业务介绍,7,中银国际资产管理业务,通过与国际著名的领先金融机构建立合资公司，全面转移投资管理技术，中银国际多层次在全球范围内开展资产管理业务,与英国保诚集团合资成立中银保诚资产管理公司，获得海外资产管理牌照提供广泛全面的资产管理业务，包括强绩金管埋、退休储蓄基金、退休信托基金香港第三大强积金管理公司,海外,中国内地,2004年，中银国际全面启动国内资产管理业务中银国际证券有限责任公司分阶段、有计划地开产品化与个性化的理财服务，管理理财规模最高时达到上百亿元2009年01月，第一只集合资产管理计划中国红1号正式成立2009年12月，第二只集合资产管理计划中国红基金宝正式成立2010年05月，第三只集合资产管理计划中国红货币宝正式成立2010年11月，第四只集合资产管理计划中国红稳定价值正式成立2011年01月，第五只集合资产管理计划中国红新股增强1号正式成立,8,中银国际证券资产管理业务宗旨与优势,宗旨中银国际证券资产管理业务以“规范运作、科学管理、开拓创新”为基本准则，通过构建科学投资管理系统与业务板块联动，充分发挥资源优势，提供完整的理财产品系列，使客户获得稳定、卓越的投资回报，并享受国际标准的产品化、差异化与个性化的理财服务。,9,组织架构,客户服务Client Coverage,信息技术IT,投资管理Investment,风险与稽核Risk Control&Compliance,中后台支持Operation,市场开发Marketing,市场开拓、组织理财产品设计与申报等,建立良好的客户关系，为客户提供国际标准的客户服务等,研究分析、策略报告、交易执行等,交易清算和核对、账户会计、估值，客户报告以及公司会计等,资产管理系统建立与维护，包括交易、清算、客户服务的维护,投资决策委员会Investment Strategy Committee,风险管理委员会Risk Control Committee,分支机构Branch Office,根据业务发展，建立区域性机构,资产管理业务板块主管,资产管理部负责人Head of AMD,风险识别、风险评估、稽核监管等,10,业务种类,11,业务种类（续1）,资产管理业务 集合资产管理（大集合）定额集合资产管理（小集合）定向资产管理 QDII业务 投资顾问业务,12,业务种类（续2）,资产管理业务（接上页）结构化理财产品（中银创富品牌的设立和发展）“中银国际证券阳光私募精英汇一期”（TOT）中国银行基金精选一期（FOF）第三方理财业务 信贷资产转让 PE信托 PE中的PE 传承信托计划 房地产信托基金,13,资产管理业务投资理念,控制风险、争取绝对收益，其中控制风险是第一位的。“控制风险”是手段，是着手处“争取收益”是目的，是着眼处,14,资产管理业务投资理念（续）,这是有别于共同基金采用的超越某种指数的投资目标 追求绝对回报的投资目标是在严格控制下行风险的基础上，获取合理的长期回报，实现长期稳健的资产增值 追去绝对回报的投资目标分解长期收益目标设定为五年期及五年期以上的长期复合年化收益率达到10-15%之上，具体而言，当长期的股票指数上涨时，长期复合年化收益率达到15%以上；当长期的股票指数下跌时，长期复合年化收益率到10%以上。风险控制目标风险控制目标设定为任意连续6个月的下行风险控制在5%-10%之内，具体而言，在大部分情况下，下行风险控制在5%以内；在重大意外事件突然发生的情况下，下行风险控制在10%以内。,15,资产管理业务投资风格,截止目前，我司中国红系列集合理财产品投资运作较为稳定，在一定程度上形成了中银国际证券特有的“稳健、抗跌、业绩波动小”的投资风格与投资定位；即更强调绝对收益，注重收益的稳定性，希望在熊市下跌的时候尽量能够保住客户的资产，在上涨的时候也能够分享收益，带给客户是一个绝对的收益，而不仅仅是相对的排名，这些也得到了业内专业评级机构的评价和中行渠道的认可，投研能力得到提升。,16,资产管理：业务运营模式,集中运营管理、固定席位集中交易、资金集中分帐户管理总部统一清算的业务操作模式,资产管理部负责公司客户资产管理业务的规划与管理，对外统一签定资产管理合同、市场开发、产品设计、投资管理与客户服务等；资产管理业务涉及的中后线工作由公司大后台提供支持：IT部协助投资管理系统的建立和维护；财务部负责财务核算等相关工作；业务运营部负责日常投资清算、估值等相关工作。,17,资产管理：股票投资管理的基本程序,18,资产管理：股票价值投资的定义,价值投资并不是消极地买入大股票等待分红。成功的价值投资是通过对公司深度价值调研，敏锐地发现可以持续成长的股票，并挖掘低估的价值。在投资标的上重点选择中小型价值股，并通过对市场热点的预判合理布局持股结构，是中国红系列现有产品在价值投资上的优势，也是我们业绩领先于同业的原因。,19,资产管理：短期金融工具投资策略,20,资产管理：债券品种选择,利率预期策略下符合久期设定范围的债券；有较高信用等级、良好流动性的债券；资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券；在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下，运用收益率曲线模型或衍生产品估值模型等进行估值后，市场交易价格被低估的债券,21,资产管理：FoF 资产配置策略,22,资产管理：基金评价体系,23,资产管理：基金投资策略,24,风险管理：内部控制环境,内部控制环境,25,资产管理风险控制体系：控制要点,人员独立：资产管理业务与投资银行业务、零售经纪业务、公司自营业务之间设立防火墙，在人员上严格分开,账户独立：保证客户资产和其自有资产、不同集合计划、其他定向客户的资产相互独立、独立核算、分账管理,职能隔离：资产管理业务前线职能(包括投资决策、投资计划的市场推广和交易)与后线职能(包括会计和核对、对客户的投资组合估值和向客户汇报)分开,空间隔离：资产管理业务与公司其他业务在物理办公场所上保持独立性，部门内部各职能组办公区域相对独立,26,资产管理风险控制体系：内部控制及外部监管,27,产品设计流程,28,产品设计原则,中银国际理财产品设计的基本原则：,规范运作、科学管理、开拓创新以客户需求为导向，以市场风险收益为基础进行设计运用国际领先的投资管理技术设计产品提供从低风险到高风险，从短期到长期的产品矩阵满足不同投资者偏好,三、集合资产管理业务介绍,30,集合资产管理业务,【定义】由证券公司设计理财计划，参加计划的不同投资者把资金投入同一帐户，由证券公司进行投资管理。【特定】：证券公司可以参加自己设计和管理的集合理财计划，并可以事前约定以参加的资金为限，为参加计划的其它客户提供最低收益保障。,【资格】具备资产管理业务资格的证券公司可以申请从事集合理财业务，每单业务都要经过中国证监会单独核准。,【客户对象】以个人客户为主的私募理财产品，最低金额5或10万元。,【中国红系列集合资产管理计划】目前中银国际证券已管理5只集合资产管理计划-中国红1号、中国红基金宝、中国红货币宝、中国红稳定价值和中国红新股增强1号。,31,中国红1号集合资产管理计划,32,中国红基金宝集合资产管理计划,33,中国红货币宝集合资产管理计划,34,中国红稳定价值集合资产管理计划,35,中国红系列产品：业内领先的业绩,中国红系列理财产品今年来均获得正收益，并且具有较高的分红收益率。中国红1号2010年收益率17.87,在可比53只2010年以前成立的集合计划中排名第2；中国红1号成立以来累计分红29；中国红货币宝七日年化收益率为4.51%，中国红货币宝最近一年的期间收益率在49只可比产品（46只货币基金，3只货币型集合理财）中排名第一。,36,中国红系列产品：奖项与投资业绩,据2010年7月19日证券时报报道，中国红1号获得国金证券半年期（短期）券商集合理财产品评价最高级-五星级；我司作为券商集合理财产品管理人也获得了国金证券券商集合理财管理人近半年（短期）管理能力五星级的评价，位列17家券商前5位；综合长期、中期、短期评价结果，中国红1号还获得了综合管理能力总体五星级的评价。2010年12月23日，由财富管理媒体理财周报发起“中国券商金方向奖”评选活动中，“中国红1号”荣获“2010年中国证券公司最佳理财产品”殊荣。2011年1月，在朝阳永续-同信证券联合主办的“2010年度（第五届）中国私募基金风云榜”评比中，中国红1号获得了2010年度中国私募基金风云榜“最受欢迎的理财产品”冠军、2010年度中国私募基金风云榜“券商集合理财组”非限定型第一名。2010年上证综合指数全年下跌14.31%，中国红1号逆势上涨17.87%，在53只成立满一年的集合计划中排名第二；截止2010年12月31日，中国红货币宝一个月期间年化收益率（5.30%）、三个月期间年化收益率（4.30%）、六个月期间年化收益率（2.73%），在49只现金理财产品（46只货币基金，3只货币型集合理财）中均排名第一。,37,中国红品牌,38,中国红品牌（续）,四、定向资产管理业务介绍,40,定向资产管理业务,【定义】定向资产管理又称专户资产管理，由证券公司接受单一客户委托，与客户签定合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动。,【资格】获得资产管理业务资格后，即同时获得定向资产管理业务资格。,【客户对象】具有理财服务需求、理财资金数额较大、可以量身定做投资产品的自然人、法人或者依法成立的其他组织，主要包括企事业单位，也包括高端个人客户，理财资金1000万以上客户。,【委托资产】现金、股票等中国证监会允许的金融资产。,41,定向资产管理特点,专户管理，高度安全管理人与客户一对一签署合同，管理人通过客户的专用账户进行投资管理，客户资产由托管银行负责托管监督，资产每日清算，计算净值。委托资产，类型多样与其他理财方式相比，定向资产管理的委托资产不但可以是现金，而且可以是股票、债券、基金等各类非现金金融资产。个性理财，自订方案定向资产管理可以根据客户的不同风险偏好、收益期望、流动性要求，设计个性化的理财方案为客户进行投资管理。透明管理，期限灵活除了定期各项信息披露外，客户也可以根据合同约定不定期了解资产收益状况；可以如遇资金需求，亦可根据双方签署合同约定提取部分或全部资金。,42,定向资产管理业务业务模式,定向资产管理业务的参与者有三方：客户作为委托人，通过签订定向资产管理合同，将资产委托给管理人进行管理；中银国际证券作为管理人，对客户委托资产进行投资管理，并提供配套的定向资产管理服务；银行作为托管人，负责客户委托资产的保管，并对管理人的投资进行监督。,43,定向资产管理业务投资市场,股票一、二级市场货币市场债券一、二级市场基金金融衍生品等,44,定向资产管理与百万级理财产品对比,定向资产管理,基金一对多,私募基金,45,目标客户,根据现行相关法规，合格的定向资产管理客户必须是：具有国内法人资格的机构投资者或个人，客户须以其自身名义开设证券账户投资规模不少于100万元人民币 2008年7月1日，中国证监会正式批准批准证券公司从事针对高端个人客户的定向资产管理业务。定向资产管理业务的投资范围包括银行存款、央行票据、短期融资券、债券及回购、资产支持证券、证券投资基金、集合资产管理计划、股票、金融衍生品以及中国证监会允许的其他投资品种,46,业务特色,专业的投资团队、科学的投资理念 可根据单一客户特定需求制定量体裁衣式的投资策略 全程的风险监控体系，全程托管，使客户安心委托以客户名义签订专用证券账户开展定向资产管理业务，客户仍使用原有的普通账户进行证券业务，方便灵活灵活的费率结构，可与客户协商安排,47,定向理财产品介绍,权益类产品（股票投资为主、结构化/非结构化）FOF产品申购新股的产品套利产品稳定收益产品现金管理产品资金盘活产品,48,投资范围：权益类资产，包括股票、股票型基金、权证等，现金类资产，包括新股申购、银行存款、国债回购、货币市场基金投资期限：1年，可协商,1.中银权益类（股票投资为主）定向理财产品,产品特点,主题投资：独特的投资策略，有效的时机选择，把握难得的投资良机专业选股：国际标准选股思路，投资回报更有信心全程监控：全程实时的风险监控体系，使客户安心委托每一笔投资灵活费率：灵活与较低的费率结构,主要投资于权益类资产，根据市场状况动态调整股票、基金及其他投资工具的投资比例。本产品采用国外流行的投资理念-主题投资，结合中国资本市场的操作特点，深入挖掘主题投资领域的行业领先者，通过估值比较和行业景气分析，投资于具有较高成长吸引力的中国上市公司。区别于传统投资策略，管理人运用独特的时机选择系统，将中国资本市场的投资机会最大程度地转化为投资者收益,投资策略,49,投资范围：各类证券投资基金，包括开放式基金和封闭式基金（含ETF和LOF），闲置资金投资于新股申购、可转债及货币市场工具 投资期限：1年，可协商,2.中银FoF定向理财产品,产品特点,投资范围灵活，预期收益率高 按约定比例分别投资于基金、新股申购、可转债及货币市场工具等投资品种，动态调整不同品种配置，预期收益率较高 风险适中，双重收益：组合投资于多只基金，根据经济和市场环境变化趋势，主动调整不同类型基金的配置，同时参与新股申购，风险适中，使投资者同时分享基金组合投资和新股申购双重收益专业化团队管理 中银国际证券在各类开放式、封闭式基金的投资领域经验丰富，具有专业的投研团队和投研体系,50,投资范围：首发新股、增发股票的申购、新发行可转债、可分离债券、全国银行间市场和交易所市场的国债和国债逆回购、金融债、企业债等。投资期限：1年，可协商,3.中银新股申购定向理财产品,相关管理经验,1、2006年，与上海分行、上海国际信托共同成立了新股申购型理财产品，我司担任投资顾问，到期账户收益率约23%2、自2007年开始，担任总行全球金融市场部发行的人民币理财产品的投资顾问，管理规模达到上百亿3、2008年与中国银行上海、江苏、浙江、重庆、江西等分行开展了新股只只打业务，担任投资顾问,51,投资范围：首发新股、增发股票的申购、新发行可转债、可分离债券、全国银行间市场和交易所市场的国债和国债逆回购、金融债、企业债等。投资期限：1年，可协商,3.中银新股申购定向理财产品（续）,采用积极主动的申购策略，通过主动性的资金分配和时间安排来进行申购，实现资金效率的最大化。定价分析：根据内部和外部的研究报告对即将发行的新股进行定价分析；结合现金流贴现分析法和同类公司的相对估值法，判断新股的合理价值区间；与新股发行价进行比较，最终确定新股的首日溢价率中签率估算：根据近期的市场数据，统计出股票一级市场申购资金的总量；结合当期新股的发行密度的分析，估算出申购单只新股的资金额；最后得到预期的新股中签率申购资金的配置：通过对不同新股的预期申购收益率的排序，我们可以在高收益率的股票上配置相应多的资金进行申购；新股申购是个连续的过程，在T+4的交易制度上，我们将根据最新的新股发行时间表，在时间安排上合理地安排资金进行连续申购，尽可能地减少资金的闲置，从而提高资金的利用效率,投资策略,52,投资范围：套利相关的品种（可转债，可分离债，股票，基金，权证，银行存款，股指期货等）投资期限：2年，可协商,4.中银套利理财产品,适合投资的人士,谋求专业理财服务的人士 以中至长线投资为目标的人士 希望争取较银行存款利息更高 回报的人士,产品特点,投资策略：市场套利投资策略重视风险：在投资中以控制风险为主，注重安全边际全程监控：全程实时的风险监控体系，使客户安心 提前结束：净收益率达到30%可以提前解散，提前锁定收益,53,投资策略,主要投资于与套利相关联的资产，根据市场状况动态调整股票、基金及其他投资工具的投资比例。本产品主要采用风险较低的套利投资理念，结合中国资本市场的操作特点，利用市场短期无效率的特征，深入挖掘各种套利策略（可转债、可分离债及相应股票之间的套利，ETF的套利，封闭基金的套利，特殊事件的套利等等），目的是高度重视投资的安全边际，在控制风险的前提下，获取相对稳定的投资回报。区别于传统投资策略，管理人运用独特的套利分析方法，专注于低风险的套利机会。,投资范围：套利相关的品种（可转债，可分离债，股票，基金，权证，银行存款，股指期货等）投资期限：2年，可协商,4.中银套利定向理财产品（续）,54,5.中银资产盘活类定向理财产品,投资范围：大宗交易、限售及非限售的上市公司股票、国债及信用债等。投资期限：1年，可协商,产品特点,股票资产盘活投资策略,根据诊断报告中对原始股票投资价值和流动性的判断，对现有组合中的品种做出持有、减持或清仓的处理决定；将中银国际的优化投资组合逐步、科学地融入到投资者的资产组合之中，使之风险收益匹配更为合理；密切跟踪组合的情况，并结合市场的实际情况，不断对其进行优化。,交易安全：中银国际大宗交易平台，提供可靠安全的交易服务全程监控：全程跟踪，结合中银国际机构销售团队，一体化服务个性操作：根据已有的资产类型，配置不同的投资策略，力争取得超额的投资回报多元化合作：根据客户的资产及需求，提供多元化选择,55,其他理财产品介绍,其他类型业务短期定存产品 项目融资业务：如房地产信托、私募融资业务信贷资产转让（表内化、表外化）各类投资顾问、财务顾问项目,56,如何对接资产管理业务？,模式一：单一客户资产管理方式 营业部/财富中心/创新部，可以向资产管理部推荐符合要求的定向资产管理客户模式二：信托类定向资产管理/投资顾问方式 中银国际证券组织特定产品给银行，营业部/财富中心/创新部可作为上述信托计划的代理销售机构，组织客户参与上述信托计划，还可作为项目参与方分享项目收费；结构性产品的交易平台等,五、资产管理业务团队介绍,58,资产管理业务团队,中银国际证券目前拥有高素质与高稳定性的投资管理团队投资研究团队主要人员拥有十年以上国内外资本市场投资经验，约20为数量研究专业博士，90为金融经济专业硕士以上学历，平均年龄36岁。投资经理参与过社保资金、保险资金、股票、债券、外汇等各方面资产管理，投资记录优秀,具备丰富的投资经验。研究人员均拥有出色的教育背景，具备扎实的理论基础，具备较强的宏观经济研究与行业发展分析能力，50具有海外工作学习经验、20持有美国特许金融分析师（CFA）资格。投资管理团队具备良好的职业素养全体员工无任何不良记录，在业界拥有良好的声誉中银国际高度重视公司文化与投资理念的培养与融合，既注重增强员工业务能力，也注重培养员工严谨合规的工作作风合理的绩效考核极大提高了员工的稳定性，有效避免道德风险,59,资产管理投研团队介绍,陈益勇先生 部门主管 硕士，毕业于英国西敏寺大学商学院和英国南岸大学信息技术系，17年海内外资本市场投资与管理经历。1991年2000年任职于中国银行总行、中国银行伦敦分行，2000年2005年任职于湘财证券资产管理部，2006年至今，中银国际证券资产管理部主管、执行总经理。饶 晓先生 投资总监 博士，毕业于北京航空航天大学管理学院，12年投资、证券从业经历。1997年-2000年上海证券报研究所工作，是第一批获得投资咨询资格的人员；2000年加入某证券公司，历任研究发展总部上海负责人，资产管理总部副总经理、总经理。2006年9月加盟中银国际证券资产管理部，主要负责部门投资和研究工作。,60,资产管理投研团队介绍（续1）,黄 海先生 投资主办人投资经济专业硕士，毕业于上海财经大学，12年投资、证券从业经历。1999年加入上海德锦投资公司，担任投资经理，2001年加入申银万国研究所，担任策略研究员，2002年底加入华宝信托资产管理部，担任高级投资经理，管理宝钢集团的委托理财帐户和天元集合信托产品。2004年加入中银国际资产管理部，历任投资经理、投资副总兼。现任中银国际证券中国红1号集合资产管理计划投资主办人。高 飞先生 投资主办人 数量经济学博士，毕业于吉林大学商学院，11年证券、投资从业经验。2000年至2005年任职于湘财证券公司资产管理部，历任投资经理，风险管理经理；2005年任职于太平洋保险资产管理公司，任投资经理；2007年11月加盟中银证券资产管理部，任副总经理和投资副总兼负责基金、股票以及衍生品的投资。现担任中银国际证券中国红基金宝集合资产管理计划投资主办人。,61,资产管理投研团队介绍（续2）,贺 云先生投资主办人 毕业于北京大学国际金融专业，经济学学士，证券从业经验10年。历任中国工商银行上海分行外汇交易员，上海浦东发展银行债券交易员，德雷斯登银行上海分行助理副总裁，天治基金管理有限公司债券基金和货币基金的基金经理。2010年12月加盟中银国际证券有限责任公司资产管理部，担任中国红货币宝集合资产管理计划投资主办人。商小虎先生 研究副总监 经济学硕士，毕业于上海社会科学院；工商管理硕士，毕业于澳门大学。10年投资、证券从业经历,美国特许金融分析师（CFA）。2001年加入某知名国际投行，任职行业分析员，跟踪A股及H股市场。2003年加入某大型政府投资公司，任职投资业务主管；并于2005年选派至香港工作，任职投资部副总经理。2008年加入中银国际证券有限责任公司资产管理部，任研究副总监。,62,资产管理投研团队介绍（续3）,周小刚先生 分析员经济学学士，毕业于江西财经大学国际金融专业，12年证券投资及从业经历。1999年加入上海泰裕集团公司投资管理部，从事投资与交易工作。2003年加入上海证券综合研究有限公司研究发展部，从事证券分析工作。2004年加盟中银国际证券有限责任公司资产管理部，历任交易员、交易主管、投资经理。长期在投资交易一线工作，培养了敏锐的市场判断和丰富的交易经验，对于行业轮动以及风格轮动也较深入的理解和研究。阳 桦先生 分析员复旦大学经济学硕士，2年证券从业经理。2008年加入台湾富邦证券担任行业研究员，负责大陆和台湾地区在香港上市的IT公司研究。2009年加入中山证券研究所，负责A股IT行业研究。2010年加盟中银国际证券资产管理部。,63,最新产品（货币宝持续销售奖励）,根据资本市场情况和客户的理财投资需求，资产管理部在总行的指导下，于2011年10月17日至2012年3月31日开展为期5个半月左右的中国红货币宝持续营销活动，希望能得到个营业部一如既往的大力支持和帮助。为了配合这次持续营销，我们第一次制定了针对中国红货币宝持续营销奖励方案。1、持续营销奖励及计算：按中国红货币宝尾随佣金的计算方法计提；2、持续营销奖励使用：根据各营业部计提的奖励，安排相应人员的培训活 动或其它客户营销活动。3、持续营销奖励政策：在活动的持有期期间，申购的奖励标准按0.3%计算。,为您提供优质的理财服务！,