大陆创业投资业发展现状与展望阚治东二二年四月二十三日.ppt

1,大陆创业投资业发展现状与展望阚 治 东二二年四月二十三日,深圳市创业投资同业公会 会 长深圳市创新科技投资有限公司 副董事长兼总经理,两岸创业投资交流座谈会,2,两岸创业投资交流座谈会,内 容 提 要,一、大陆创业投资发展概况二、发展中的深圳创业投资三、创新投资公司的运作实践四、大陆创投业前景展望,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,3,一、大陆创业投资发展概况,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,下面，我首先介绍一下大陆创业投资的发展历程及现状概况。,4,两岸创业投资交流座谈会,回顾大陆创业投资的发展，曾经出现过两次高潮。其中第一次高潮始于80年代初：1985年，关于科学技术体制改革的决定中首次提出创业（风险）投资的概念。同年，在国家科委和中国人民银行支持下，国务院批准成立了大陆第一家专营创业投资的机构 中国新技术创业投资公司。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,大陆创业投资发展的第一次高潮：,5,1999年7月，中国科技金融促进会的调查结果显示，早期大陆创业投资的发展情况是：共有92家创业投资及类似机构 境内创业资本共74亿人民币，其中实际投入创业企业和项目的不足10亿元人民币 来大陆从事创业投资的境外资本约3亿美元,早期大陆创业投资发展概况：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,6,1999年底，国家科技部火炬中心对25个省市共47家代表性创业投资机构进行的调查显示，这些机构的注册资本总额为39.1亿元，其资金来源构成情况为：,早期大陆创业资本来源构成：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,7,1999年以来，大陆创投业出现了第二次新高潮，政府出台了一系列旨在鼓励发展创投业的举措：1999年8月，国家颁布关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定 1999年8月，在北京召开全国技术创新大会 1999年12月，国务院办公厅转发了科技部等7个部门关于建立我国风险投资机制的若干意见,大陆创业投资发展的第二次高潮：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,8,与80年代初兴起的第一次高潮相比，此次创投业发展新高潮有着明显的特点：商业化运作，以市场为导向 创投机构的管理逐步规范成熟 开始制订相关的法律法规 酝酿建立包括创业板在内的新兴资本市场 构筑科技项目和创投资本对接的平台 行业合作交流氛围良好,大陆创投业发展新高潮的特点：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,9,大陆创投机构的增长趋势（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,资料来源：国家科技部（截至2001年10月）,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,10,大陆创投资本的增长趋势（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,11,大陆创投机构的类型分布（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,12,大陆创投机构的组织形式分布（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,13,大陆创投机构管理资金的规模分布（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,14,大陆创投资本来源分布（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,15,大陆创投业投资行业分布（不完全统计）：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,16,二、发展中的深圳创投业,深圳已初步建立起创业投资框架体系，其发展在大陆具有一定的代表性 因此，在这里用深圳的情况来对大陆创投业的整体发展做一说明,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,17,深圳宏观经济环境,深圳是大陆规模最大、开放程度最高的经济特区：2001年GDP达到1908亿元人民币，在大陆各大城市排名第四，人均GDP名列第一。2001年累计实际利用外资36亿美元，其中外商直接投资26亿美元，签订利用外资合同1860项。2001年累计进出口686亿美元，其中出口374亿美元，进口312亿美元，连续九年保持位居大陆各大城市榜首。,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,18,深圳高新技术发展状况,深圳高新技术产业的发展为创业投资提供了丰富的项目资源。2001年深圳高新技术产业产值达1321亿元，高新技术企业500多家。,资料来源：深圳市科技局,两岸创业投资交流座谈会,高新企业家数 高新产品产值 高新产值占工业总产值比例,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,19,深圳发达的资本市场,深圳发达的资本市场为创投业创造了良好的金融环境：2001年末深圳金融机构各项存款余额4092亿元，其中居民储蓄存款余额1373亿元 证券公司总体规模在大陆大中城市里排第一 证券投资基金管理公司中有半数总部设在深圳 深圳在境内上市的公司达71家，H股4只，红筹股2只 大陆创业板确定设在深圳,资料来源：深圳市证管办,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,20,深圳创投业发展现状：,两岸创业投资交流座谈会,近年来，深圳创业投资业发展很快，根据深圳市创业投资同业公会的统计：截至2001年底，深圳地区共有创业投资机构136家，占大陆创投机构总数三分之一以上。创业投资资金规模为115亿元人民币，占大陆创投资金总规模的近五分之二。已投资科技项目400多项，金额近40亿元。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,21,深圳创投业高速发展的主要原因：,两岸创业投资交流座谈会,地方政府扶持，出台相关法规政策 政府引导资金的示范作用 境内创业板确定设在深圳 高速发展的高新技术产业 同业公会的推动作用,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,22,机构发展速度快 组织形式多样化 资本来源呈现多元化 项目投资初具规模 从业人员素质明显提高 法律法规环境逐渐完善 专业化运作水平不断提高,深圳创投业发展特点：,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,23,创投机构发展速度快：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市的创业投资机构发展很快，现有专业性创业投资及孵化中心等相关机构136家，创业投资行业初步形成,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,24,创投机构组织形式多样化：,两岸创业投资交流座谈会,在深圳的创业投资机构中，有69家创业投资公司，48家创业投资管理公司，19家孵化中心等其他相关机构，组织形式呈现多样化,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,25,深圳地区创业资本总规模已达115亿元人民币，资金来源呈多元化,创投资本来源呈现多元化：,两岸创业投资交流座谈会,政府16%,企业 70%,外资12%,个人2%,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,26,截至2001年底，深圳地区创业投资机构投资科技项目约400个，投资金额约40亿元人民币，成为创业企业获得发展资金的重要来源,项目投资初具规模：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,27,从业人员素质明显提高：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资同业公会已举办四期培训班，培训从业人员超过800人，共有807人获得创业投资专业资格，相关人才队伍初步形成。,高级管理人员261人,专业人员546人,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,28,法律法规环境逐渐完善：,两岸创业投资交流座谈会,深圳已出台的创业投资相关地方性政府法规包括：关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定新22条 深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定 深圳经济特区高新技术产业园区条例 深圳还正在讨论起草和修订，即将出台的法规有：关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定 28条 深圳经济特区创业投资条例 创业资本投资高新技术产业项目指南 产权交易管理暂行办法,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,29,1、关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定（1999年9月颁布施行）鼓励国内外创业投资机构到深圳设立创业投资机构，鼓励企业、金融机构、个人、外商等各类投资者参与创业投资 凡在深圳注册、对高新技术产业领域的投资额占总投资额比重不低于70%的，比照执行高新技术企业税收（“两免八减半”）及其他优惠政策；创业投资机构可按当年总收益的3%5%提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,30,两岸创业投资交流座谈会,2、深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定（2000年10月颁布施行）创业投资公司注册资本3000万以上，其中股份公司5000万元以上；创业投资管理公司注册资本100万以上 境外投资者申请设立独资创投公司的，资产总额不低于5000万美元；申请设立合资创业投资公司的，外方资产总额不低于3000万美元，中方不低于3000万人民币 设立创业投资机构需有一定数量经认可的创业投资高管人员和专业人员，资格认定工作由同业公会负责 设立外资企业的外国投资者可在营业执照签发起三年内分期缴清注册资本，合资投资公司可在两年内缴清 创业投资公司资本金可全额投资,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,31,两岸创业投资交流座谈会,3、深圳经济特区高新技术产业园区条例（2001年5月1日起施行）鼓励境内外创业资本在高新区设立创业投资机构。创业投资机构可以采取有限合伙的形式。创业投资机构在高新区对高新技术企业的投资额占总投资额的比重达到一定比例后，可享受市政府扶持高新技术产业的优惠政策。市政府鼓励创业投资机构重点投资处于初创阶段的有高科技含量和发展前景的企业或者项目。可以通过企业购并、股权回购、证券市场上市以及其他方式，回收创业投资。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,32,两岸创业投资交流座谈会,4、深圳经济特区创业投资条例（即将颁布）创投机构对高新技术产业累计投资额超过注册资本70%的，享受高新技术企业的优惠政策。创投机构可按当年总收益的5%提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。创投机构投资的企业，高新技术成果出资入股比例不受限制，并在科技三项经费方面给予扶持。境内投资人设立创投机构的，出资可在两年内分期缴付；境外投资人独资设立创投机构的，出资可在三年内分期缴付；合资创投机构可在两年内分期缴付出资。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,33,深圳、上海、北京创投相关地方性政策法规比较,内 容法规名称原则态度,深 圳1、关于进一步扶持高新技术产业发展的若干规定（1998年颁布,1999年修订）2、深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定(2000年10月颁布)3、深圳经济特区高新区条例(2001年5月颁布)1、鼓励国内外风险投资机构到深圳设立风险投资机构。2、鼓励企业、金融机构、个人、外商等各类投资者参与创投事业,上 海促进高新技术成果转化的若干规定，简称“18条”（1998年颁布，2000年颁布经修订的“新18条”）1、由上海市政府出资6亿元人民币作为种子资金，专门从事风险投资，引导和促进风险投资活动的开展，支持科技创业2、鼓励境内外各类资本（包括民间资本）建立创业投资机构。,北 京中关村科技园区条例（北京市第十一届人民代表大会常务委员会第二十三次会议通过的，2001年1月1日起实施）1、鼓励境内外机构在中关村开展风险投资业务2、鼓励境内外民间资本在中关村科技园区设立风险投资机构,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,34,深 圳1、创业投资公司注册资本3000万以上，其中为股份公司形式的5000万元以上。2、创业投资管理公司注册资本100万以上创业投资公司资本金可全额投资1、设立外资企业的外国投资者可以分期在营业执照签发之日起三年内缴清注册资本2、合资投资公司可在两年内缴清注册资本,上 海1、创业投资公司汪册资本最低额为3000万元人民币；2、创业投资管理公司注册资本最低额为100万元人民币。经批准成立的创业投资公司，可运用其全额资本金进行投资。尚无明确规定,北 京1、风险投资机构可以采取有限合伙形式。2、有限合伙人以出资额为限承担有限责任，资金管理者作为一般合伙人承担无限责任。3、合伙人分别缴纳所得税。风险投资机构可以以其全额资本进行投资。风险投资机构的注册资本可按照出资人的约定分期到位,组织形式投资比例注册要求,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,35,深 圳1、凡在深圳注册、对高新技术产业领域的投资额占总投资额比重不低于70%的，比照执行高新技术企业税收及其他优惠政策（“两免八减半”）2、创业投资机构可按当年总收益的3%5%提取风险补偿金，用于补偿以前年度和当年投资性亏损。1、设立创投机构需由经认可的创业投资资格担任负责人2、认定工作由同业公会负责1、境外投资者申请设立独资创投公司时，资产总额不低于5000万美元即可。2、申请设立合资公司，外方资产总额不低于3000万美元，中方不低于3000万人民币,上 海投资于认定的高新技术成果转化项目、高新技术企业或政府支持的科技计划及产业化项目的资金，累计超过其对外设资总额70%的，可比照享受高新技术企业地方优惠政策。（营业税、企业所得税、增值税的地方收入部分三免两减半，拥有自主知识产权的则五免三减半）尚无明确规定尚无明确规定,北 京创业投资机构可以享受与高新技术企业相同的待遇。尚无明确规定尚无明确规定,优惠政策专业资格外资进入,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,36,深圳创投业发展战略目标：,深圳创业投资的总体发展目标是成为大陆最有影响的创业投资中心之一：创业投资机构最集中的城市 境内外创业资本聚集力最强的城市 创业投资活动最活跃的城市 创业人才最向往的城市 创业投资体系最健全的城市 以创业板为核心的资本市场最发达的城市之一 创业投资辐射功能最强的城市 创业投资对高新技术产业化贡献率最大的城市,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,37,三、创新投资公司的运作实践,接下来，我介绍深圳市创新科技投资有限公司成立两年多来的运作实践以及我们的一些思考。,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,38,公 司 概 况,创新投资成立于1999年8月26日，初期注册资本7亿元人民币，其中政府出资5亿元。2001年完成增资扩股，注册资本已增至16亿元，政府股份降为31%，广州、四川、上海、深圳等地上市公司、企业集团成为公司股东。现有正式员工57名，其中硕士35名，博士8名，包括2名博士生导师,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,39,运 营 策 略,两岸创业投资交流座谈会,一手抓筹资，一手抓投资 区域化、国际化、专业化发展战略 实行投资和管理相分离的基金管理型运作模式 严格规范的项目评审决策程序 实行三个结合，为被投资企业提供全面增值服务,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,40,一手抓筹资，一手抓投资,两岸创业投资交流座谈会,通过增资扩股、发起设立新的创业投资（基金）公司、受托管理，以及与金融机构合作等方式，目前直接间接管理资金超过30亿元。截至2001年底，累计共投资项目72项，总投资额8.7亿元人民币 目前已上市项目4项，全部或部分回撤项目14个.,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,41,区域化、国际化、专业化发展战略,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,42,母基金,控股公司,新业务拓展,创新投资公司职能,项目投资,项目管理,筹集资金,投资管理公司职能,实行投资和管理分离的基金管理型运作模式,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,43,两岸创业投资交流座谈会,创新投资,深圳市创新投资管理有限公司,深圳市创新投资管理顾问有限公司,深圳创新科技园有限公司,创新亿胜生物医药投资公司,上海创新投资有限公司,哈尔滨创新投资有限公司,浏阳创新生物投资公司,成都创新投资有限公司,合肥创新投资有限公司,亿泰创新通讯基金,龙脉IC基金,区域性创业投资管理有限公司,合资创业投资管理有限公司,创新高信创业投资基金,深台创业投资基金,中新创业投资基金,深港创业投资基金,投资管理公司系列,投资公司系列,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,44,项目企业,投入资金,撤出变现,审慎调查（含专家论证和财务审计），洽谈投资合同,签署投资协议,投资经理对商业计划书进行初步筛选,提供增值服务,审核材料，必要时组织进一步调研,严格规范的项目评审决策程序,补充材料,补充材料,复议,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,45,加强三方面合作，为企业提供全面增值服务,两岸创业投资交流座谈会,创业投资是集金融融资、科技产业投资和资本市场运作为一体的业务，与其他机构合作有利于提高综合竞争力，也能为中小科技企业提供更全面、更有效的服务：加强与银行的合作 加强与投资银行的合作 加强与高科技产业集团的合作,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,46,发 展 模 式,两岸创业投资交流座谈会,创新投资管理有限公司,委托管理,合资创业基金,专业创业基金,区域创业基金,境内创业基金,参与和发起设立,创新投资有限公司,国内基金管理公司,合资基金管理公司,专业性基金管理公司,区域性基金管理公司,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,47,四、大陆创业投资发展前景展望,对大陆创投业未来的前景如何看待，这是台湾同行最为关心的问题。对此，我谈几点看法。,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,48,大陆高新技术产业发展前景广阔,两岸创业投资交流座谈会,大陆新兴产业蓬勃崛起，高新技术产品产量保持较快增长，国家级高新技术产业开发区已达53个，2001年高新技术产品出口465亿美元，占总额17.5%对传统产业的技术改造，包括农业、工业、服务业等，规模很大，机遇很多。十五期间，科技创新体系的建立和完善，包括科技投入、科研机构企业化改制、优惠鼓励政策等。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,49,加入WTO后大陆创投业的机遇,两岸创业投资交流座谈会,加入WTO之后，大陆高新技术产业和创投业在面对挑战的同时，也面临着很大的发展机遇。2001年大陆共批准设立外商投资企业26139个，合同外资金额692亿美元，实际使用外商直接投资468亿美元。境外技术、资金、经验的引入，都将激发和带动大陆创投业出现新的发展高潮。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,50,大陆创投制度环境进一步完善,两岸创业投资交流座谈会,目前正在抓紧制订、修改创业投资相关法律法规：对创业投资的立法可能会参照借鉴台湾及其他国际通行做法，先对创业投资机构立法。有关部门正在研究“有限合伙”立法的可行性，对创投机构的组织形式进行创新。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,51,大陆确定要设立创业板,两岸创业投资交流座谈会,大陆正在着手建立包括主板市场、创业板市场、技术产权交易市场等在内的多层次资本市场。创业板的开设势在必行，并且已确定设在深圳，具体方案及操作细节还在讨论完善之中：模式的选择 创业板与主板之间的互动关系 其他方面,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,52,境外创业资本进入大陆的条件进一步成熟,两岸创业投资交流座谈会,随着大陆创投环境的日益完善，世界各个国家和地区的创投机构正在抢滩进入大陆，包括环境考察、投资项目、设立分支机构或合资机构等各种形式。外经贸部、科学部、工商总局2001年8月联合发布的关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定，解决了境外创投机构进入大陆的一些相关问题，目前还准备进一步修订和完善。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,53,境外创业资本进入大陆面临的现实问题,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,大陆有很多情况与境外不同：投资者不完全一样 投资理念不完全一样 投资对象不完全一样 投资环境不完全一样 因此，在大陆做创投要获得成功，必须因地制宜、探索创新，以适应上述这些区别和特点。,54,两岸创投业合作商机无限,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,两岸经济技术合作互补性强 大陆：资源丰富，市场广阔，经济高增长、投资环境渐好，需要大力发展高新技术产业。台湾：高科技产业发达、出口加工能力强，岛内市场相对较小。两岸文化一脉相承，人文关系密切，经济技术合作已有基础，今后开展合作商机无限。,55,结 束 语,两岸创业投资交流座谈会,今后大陆创投业将沿着进一步创新和更加开放的道路，实现更大的发展。大陆创业投资机构需要与境外同行之间进一步互相学习，借鉴交流，共同发展。,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,56,请访问及以了解更多！电话：(86)755-2912888 传真：(86)755-2912880地址：深圳市福田中心区深南大道4009号投资大厦23层邮编：518026 邮箱：,两岸创业投资交流座谈会,深圳市创业投资机构赴台湾考察团,