现金流量分析在企业管理中的应用 会计财务管理专业.docx

摘要中国市场经济体制改革随着研窕的深化不断深入，各行业间企业的竞争压力也持续增长，现金流量是否畅通，将直接关系到企业的发展空间，对企业的现金流量进行分析研究是非常关键的。对企业现金流量的分析是企业财务管理中最基本的工作，在现代化的企业管理中发挥着愈来愈突出的作用。因此，企业加强现金流量管理，有利于改善公司得财务状况，能够及时有效完成现金流量预测与分析，可保障企业拥有充足的、且高质量的现金流量，以此提高企业盈利能力。企业更为优质，也将带动未来的中国经济发展更为顺利。本文从现金流量分析的角度阐述了柳州两面针股份有限公司发展过程中现金流量管理存在的主要问题，并探讨了促进企业可持续发展的方法及策略。对企业的现金流量进行科学有效的分析，能够实时对企业的现金流量动向进行观察和比较，找出企业在经营过程中存在的不足，及时解决，规避公司未来的经营风险。两面针公司提高精细化管理水平，能积极促进公司整体决策水平的提高与运营安全的提升。通过本篇论文的研究撰写，发现柳州两面针股份有限公司缺乏对企业管理中现金流量的重点分析，从企业的真实情况出发，就两面针公司存在的问题提出了相应的对策，以期望能解决问题。关键词：现金流量趋势分析结构分析企业管理ABSTRACTWiththedeepeningofresearchonthereformofChina,smarketeconomysystem,thepressureofcompetitionamongenterprisesinvariousindustrieshasalsocontinuedtoincrease.Whetherthecashflowisunblockedwilldirectlyaffectthedevelopmentspaceoftheenterprise.Itiscriticaltoanalyzeandstudythecashflowofenterprises.Thestudyofcorporatecashflowisthemostbasictaskofcorporatefinancialmanagement,anditplaysanincreasinglyprominentroleinmoderncorporatemanagement.Therefore,thestrengtheningofcashflowmanagementbyenterprisesisconducivetoimprovingthecompany'sfinancialstatus.Itcancompletecashflowforecastingandanalysisinatimelyandeffectivemanner,andcanensurethatthecompanyhassufficientandhigh-qualitycashflowtoimprovecorporateprofitability.Higher-qualityenterpriseswillalsodriveChina,seconomicdevelopmentinthefuturemoresmoothly.Fromtheperspectiveofcashflowanalysis,thispaperexpoundsthemainproblemsinthecashflowmanagementofLiuzhouLiangmianzhenCo.,Ltd.duringthedevelopmentprocess,anddiscussesthemethodsandstrategiestodrivethesustainabledevelopmentoftheenterprise.Ascientificandeffectiveanalysisofthecompany'scashflowisabletoobserveandanalyzethecompany,scashflowphenomenonatanytime,findouttheshortcomingsofthecompanyinthebusinessprocess,solveitintime,andavoidthecompany5sfutureoperatingrisks.TheimprovementofLMZ'srefinedmanagementlevelcanactivelypromotetheimprovementofthecompany'soveralldecision-makinglevelandtheimprovementofoperationalsafety.Throughtheresearchandwritingofthispaper,itisfoundthatLiuzhouLiangmianzhenCo.,Ltd.lackstheanalysisofcashflowincorporatemanagement.Startingfromtherealsituationoftheenterprise,itputsforwardcorrespondingcountermeasuresontheproblemsofLiangmianzhenCompany,hopingtopassthisWaystosolvetheproblem.Keywords：CashflowTrendanalysisStructuralanalysisEnterprisemanagement1引言11.1 选题背景及意义11.2 国内外研究现状11.2.1 国内研究现状11.2.2 国外研究现状21.3 论文框架31.4 论文结论32现金流量分析的理论基础52.1现金流量的概念52.2现金流量的相关概念52.2.1流量表的定义52.2.2现金流量的分类52.3现金流量的分析体系62.3.1现金流量的趋势分析62.3.2现金流量的结构分析62.3.3现金流量的质量分析72.4现金流量分析的作用73柳州两面针股份有限公司现金流分析83.1 柳州两面针股份有限公司简介83.2 柳州两面针股份有限公司现金流量分析83.2.1柳州两面针股份有限公司现金流量趋势分析83.2.2柳州两面针股份有限公司现金流量结构分析103 .2.2.1现金流入量结构分析104 .2.2.2现金流出量结构分析103. 2.3柳州两面针股份有限公司现金流量质量分析113. 2.3.1经营活动现金流量质量分析114. 2.3.2投资活动现金流量质量分析115. 2.3.3筹资活动现金流量质量分析124从现金流量角度分析两面针公司在企业管理中存在的问题135.1 现金短缺加剧外部融资风险134. 2对资金的运动规律认识和运用不足134. 3现金管理的制度不完善145改善柳州两面针股份有限公司管理问题的建议154.1 侧重现金流量分析，及时预测和调控现金流量155. 2提高现金流量管理意识156. 3完善现金管理制度16结束语17致谢18参考文献19附录201引言1.1 选题背景及意义现金在企业的持续发展中具有至关重要的作用，如今越来越多的公司在不断扩张的过程中因为资金链断裂阻碍发展的步伐甚至造成破产，而这些公司往往都忽视了现金流量的必要性，在发生现金流量异常的苗头时不甚在意，从而导致了不可挽回的局面，现金流量分析则显得越发重要。现金流量分析有助于公司防范财务风险，保障其正常的经营活动，同时可以为公司的投资融资决策提供有效的数据支持等。企业可利用现金流量分析在降低风险和增加收益回报之间寻求一个平衡点，以达成企业资金利用最佳化的目标。通过分析柳州两面针股份有限公司的现金流量，能正确评估企业现下和以后的支付能力、偿债能力，发现企业在财务方面存在的缺漏，寻找有效的解决措施，为企业摆脱当前困境出谋划策。现金流量分析，能使企业管理者清晰了解企业的财务状况，发现在日常经营中可能忽视掉的财务问题，并预测企业未来的财务发展情况，以切实根据预测状况调整或改变当前的经营战略。无论是企业的经营者还是企业投资者、债权人，又或是其他报表用户，对现金流量进行分析都具有十分重要的意义。特别是对于现代企业而言，现金流量分析及管理在企业管理中占有重要地位，直接影响到企业的生存和发展。通过对柳州两面针股份有限公司现金流量的分析，发现公司在融资和现金利用效率等方面存在一些问题，且公司对于现金流管理重视不足，在经营管理中应着重强化对现金流量的分析，积极应对现金流量反映的问题，及时处理这些问题方能达到预防财务风险、提升企业价值、促进企业健康发展壮大的目的。1.2 国内外研究现状1.2.1 国内研究现状对于现金流量在企业管理中的应用研究，我国研究者主要有以下观点。从现金流量在企业管理中的重要性来研究:顾劲松(2020)认为，企业管理者应充分重视现金流量表,加强对财务人员的培训，建立健全完善的管理制度，才能真正发挥现金流量表的作用。陈达伟(2020)认为现金流量是企业经营发展过程中，不可或缺的组成部分,在当下甚至可以认为是企业经营的第一要素，因此现金流量是现代企业在进行财务管理工作时的重点与核心。现金是企业的命脉，加强现金的管理，有利于企业避免风险，优化产业结构，准确定位市场导向，使得相关企业加强财务管理，发挥现金的最大化作用，为企业的发展奠定基础。而就我国部分企业实际情况来看,一些企业虽然在盈利方面较好，造成资产负债表和利润表表现出一派繁荣的样子，但不能对自身资金进行有效的管控,使企业实际的现金流量不够偿还相应的贷款和债务,而这样就会导致财务危机的发生。从影响现金流量的因素方面研究，于贞(2020)一是指出在企业的现金来源中，经营活动产生的现金流量是占比最大的，现金流量分析可以最大程度反映企业的经营状况，二是管理者对营运资金的管理水平越高，那么资金就能得到最大化的利用，可以降低企业的财务风险，三是企业的债务规模越大,对应的现全流量的流入就会增加。周晓敏(2020)提出，国家出台的一系列帮扶政策使我国中小企业的经济迅猛发展，中小企业已然是我国维持经济平稳发展的最大源泉,我国就业和社会稳定等各大因素都与企业发展运行的好坏息息相关，充足优质的现金流量则是企业健康运营的关键，同时周晓敏强调可以从以下三个方面加强现金流量管理：(1)现金流量表增加更多的附注信息；(2)单列非费用性其他与经营有关的现金收入和支出；(3)建立现金流量、偿债指标、盈利指标相结合的现金流量分析体系。此外还有许多国内学者都从不同角度对现金流量进行过较深入的研究，并取得了一定的成果，为之后的现金流量研究者提供了极高的参考价值。1.2.2 国外研究现状国外学者对现金流量管理的研究，也极为丰富，其中较多的是现金流量影响因素研究,而研究的重点则是企业内部和外部环境的变化对现金流量的影响，企业的内部环境变化例如经营策略的改变，公司奉行财务政策的调整，投资决策及企业规模的更新等，企业外部环境变化例如该国的法律法规，货币政策等的变化都会对企业现金流量造成影响。层出不穷的研究中，以下几个方面较为成熟，如美国学者EdnnInd和Welsh系统分析了企业规模大小对现金流量的影响；詹姆斯赫克曼(JanIeSJ.HeCkman)基于美国杜邦公司制造的杜邦分析体系，学者加以运用，通过企业偿还债务的能力、企业的经营能力、企业的盈利能力以及企业可持续发展能力的财务基础对现金流量进行更深层次的分析探讨。除此之外，BeaVer教授首先运用统计方法建立了单变量财务模型，OlSon第一个将逻辑回归方法引入财务危机预警领域，此后更多学者运用现金流量表中的财务指标分析建立财务危机预警体系，在企业的实际营运中起到极大的作用，具有一定的实践意义，并被引用到许多知名企业，在现代企业管理中更是得到广泛应用；以美国MyerS.Maj.Iuf提出的理论和美国Jensen提出的自由现金流量理论为代表，对现金流量与投资融资活动之间关系进行了较深刻的研究。综上所述，随着现金流量研究的发展和深入，市场对于现金流量信息的需求也持续增长，现金流量研究将会变得愈来愈重要，已然成为现代企业财务报告体系的核心之一。1.3 论文框架图1.1论文框架图1.4 论文结论在当前的市场环境下，企业的发展面临着巨大的威胁和挑战。为了确保企业健康持续发展，企业需要重视财务分析的重要作用，尤其是现金流量的管理。有效的现金流量管理体系和方法，必须始终要与企业价值最大化目标、企业战略规划相契合，这对实现企业经营战略目标具有重要意义，同时也能为公司经营管理者的各项决策提供有力依据，使企业能及时规避财务风险，长远健康发展。柳州两面针股份有限公司为了使市场风险最小化，有必要注意现金流量的分析和使用，以了解市场的真实情况。作为一种有效的财务管理工具，现金流量分析为报表用户的风险预警，企业管理者的科学规划和持续经营决策提供了可靠的保障，公司必须予以重视。两面针公司有关财务人员需要深入学习分析方法，提高分析水平，加强动态管理。管理者则需客观全面地了解公司资源和经营状况等，切实提高公司的现金流量分析能力，降低公司经营风险。2现金流量分析的理论基础2.1现金流量的概念现阶段，理财领域中一个非常重要的管理概念就是现金流量，是指企业按照规定的时间，通过现金收付实现制，经过一个阶段的经济活动，出现的现金流入、流出的情况。换句话来说，企业规定的时间段内现金和现金等价物进出的情况。现金流量的管理，是目前企业管理资金的一个重要手段，能够促进企业的可持续发展，提高企业的核心竞争力，使企业在激烈的市场竞争中占有一席之地。2.2现金流的相关概念2.2.1流表的定义现金流量表，是指企业在规定的时间段内反应现金和现金等价物进出情况的表格。现金，是指一个企业所拥有的存款，能够用来随时进行支付。现金等价物是一个企业所拥有的，能够转变为现金的投资，现金等价物具有时间短、流动性强、容易转换的特点，并且现金等价物出现价值变动的现象很少。资产负债表、损益表、现金流量表三者共同构成基本的财务报表，现金流量表能够展示在一定时间内，一般指的是一个年度或者一个季度，一家企业或者机构的现金流量变化的情况，通过现金流量表能够展示企业资产负债表对现金流量的作用，并根据每个项目的用途分为三类，主要是：企业经营活动、企业投资活动、企业筹集资金活动等。通过现金流量表能够对企业或组织的现金进行估算预测，计算该企业能否有充足的现金用来支付。现金流量表是一种分析工具，企业的短时间生存能力取决于现金流量表，尤其是企业的支付能力。2. 2.2现金流的分类在规定的时间段内，企业现金的流入与流出受不同因素的影响，通过现金流量表能够对企业不同的经营活动产生的现金以及使用的现金流量进行区分。现金流量根据出现的原因以及支付的用处不同，分为以下三种类别：企业通过生产经营中出现的现金流量、企业在投资过程中出现的现金流量、企业在筹集资金过程中出现的现金流量。(1)企业通过生产经营中出现的现金流量。企业在生产经营中除投资和筹资以外所有获得的现金流入、流出情况。(2)企业通过投资产生的流量。企业长时间的对外投资活动以及资产构建产生的现金流入和流出情况。然而这种情况不包含在现金等价物方面的投资。(3)企业在筹集资金过程中出现的现金流量。主要有接受投资、借入资金、银行贷款、发行债券等方式取得的现金；清偿借款、偿还利息和债券等方式支出的现金。2. 3现金流量的分析体系3. 3.1现金流量的趋势分析使用编制历年财务报表的方式，对现金流量的趋势进行分析，也就是说把连续多年的报表，少则两年五年多则十年进行整合，并且对此进行分析，对变化趋势进行观察。观察连续数期的会计报表，比单看一个报告期的财务报表，能进一步对更多的数据和情况进行了解，得到更多的有用信息，能够方便对整体变化的分析。对趋势的比例进行计算，是趋势分析法最常用的方式。趋势百分比有两种组成，一种是定比，另一种是环比。4. 3.2现金流量的结构分析以现金流量的相关信息为前提，对现金流入的组成、现金支出的组成和现金结余的组成进行明确，这种方式被称为现金流量的结构分析。现金流入结构分析、现金余额结构分析、现金流出结构分析构成现金流量的结构分析。结构分析在企业的实际应用中，更多的是分析现金流入以及流出结构。(1)现金流入结构分析企业不同项目的现金流入占企业全部现金流入的百分比是现金流入构成分析，比如：企业通过生产经营获得的现金流入、企业通过投资获得的现金流入、企业通过筹集资金获得的现金流入等在不同项目中的比例，其作用是对企业现金的来源进行明确，需要采取措施促进现金流入的不断增加。(2)现金流出结构分析企业不同项目的现金支出占企业全部现金支出的百分比是现金流出结构分析。它具体地反映企业现金的用途。2. 3.3现金流置的质分析现金流量的质量是指可以按照公司的预期目标运转的现金流量的质量。高质量的现金流量应具有能够反映企业的发展战略，并能为企业的扩张提供现金支持的特征。3. 4现金流量分析的作用对企业的盈利能力进行分析是现金流量分析的主要价值。利用现金流量获取的基本数据，公司领导者能够对企业取到现金的能力进行评判。现金流量是表明在规定的时间内，公司现金流入和流出的实际情况，以及对企业的现金来源及用途进行反映。经过对现金流量的研究，能够对企业偿还债务的能力和支付股利的能力，以及企业具有的潜力进行评价,方便投资者快速作出决策选择。现金流量分析的具体价值主要体现在以下六点：（1）分析企业取得现金的能力；（2）对企业的偿债能力进行分析和评价；（3）对企业收益进行评价；（4）有助于现金流量分析评价企业的财务弹性；（5）有助于通过对现金流量的分析，能够判断企业的流动性；（6）能够对企业将来的现金流量进行判断和预测。3柳州两面针股份有限公司现金流量分析3.1 柳州两面针股份有限公司简介柳州两面针股份有限公司（以下简称“两面针公司”），起源于1941年成立的亚洲视厂等5家小型私营肥皂厂，1978年组建“柳州市牙膏厂”，1980年新厂建成，1994年改组为股份公司，并于2004年成为该行业首家在上海证券交易所上市的公司。公司成立时总股本为7500万股，注册资本为7500万元。截至2003年12月31日，公司的总股本为9000万股。经中国证监会批准，公司于2004年1月2日发行6000万人民币普通股，发行后公司注册资本为1.5亿元人民币。两面针公司致力于中草药的研究和应用，致力于改善人们的健康生活质量，是全球最大的中药牙膏制造商之一，是中国口腔清洁与护理产品工业协会副理事长单位，是中草药分标委秘书处承担单位，是“中药牙膏”团体标准牵头的起草单位，是行业内首家通过IS09001国际质量体系认证和首家获准设立博士后科研工作站的国家高新技术企业。3.2 柳州两面针股份有限公司现金流量分析3.2.1 柳州两面针股份有限公司现金流趋势分析如表3.1所示，公司经营活动产生的现金流入在减少，2020年与2019年相比减少了0.42%,说明两面针公司的经营活动情况正是向下发展的糟糕趋势。2018>2019、2020三年中经营活动产生的现金流量净额分别为1890.01万元、8880.05万元、1486.56万元。2018年-2019年经营活动现金流量净额增加了6990.05万元,其主要原因是由于销售商品、提供劳务收到的现金增加了4160.3万元，而购买商品、接受劳务支付的现金减少了2829.74万元。反观2019年-2020年经营活动产生的现金流量净额则减少了7393.5万元,主要是由于销售商品、提供劳务收到的现金减少了56933.47万元，而购买商品、接受劳务支付的现金也减少了49539.98万元。两面针的经营活动现金流量净额由正到负，表明公司的财务状况在逐渐恶化，企业日常经营需要的现金流量吃紧。投资活动产生的现金流入有所下降，说明公司资金紧张，需要改善当前的投资策略。筹资活动现金流入有所上升,说明公司对筹资的依赖性逐渐增加，公司大量借款到期，用于还款的现金支出大幅增长。2019至2020年，经营、投资和筹资活动的现金流入都在减少，说明公司的市场份额在减少，发展状况不断恶化。和经营活动现金流入相比，经营活动现金流出趋势较慢，与总的现金流出趋势基本保持一致，说明企业购买商品付现率的情况较为稳定，投资活动和筹资活动的现金流出都在增长，其中投资活动趋势比较稳定，筹资活动的现金流出增幅较大，使其在总的现金流出比重不断上升，表明偿还债务支付的现金增加，两面针公司的偿债压力大。表3.12018-2020年趋势分析表趋势分析表单位：元项目2019年2018年差导金额百分比（、）经营活动：现金溢入1365819044L324.216.983.9341,603.060.070.03雌剜12770185551.305,315,929.01-28,297,374.01-0.02现金溢量净SlS8800469.0318,900,054.9269,900.434.113.70投资活动：现金滚入|59412116.3413,138,864.90281,473,251.410.68雌础11516016.2375.369.886.53-260.224.870.33-0.69赃流量净Si581247100.137,748,978.37543,408,121.731440薄费活动：现金漫入99900000130.900.000.00-31.000,000.00-0.24魁础158673256.8230.248.653.65-71,576,396.85-0.31现金流量净被-87732,82348.6516540.575.396.83-0.41现金及现金等价物增腼721525723.8110,035,267.37611.490,456.43项目2020年2019年差异金H百分比（、）经营活动：现金澧入796484343.31365819044-569334700.7-0.42赃础781618776.31277018555-495399778.7-0.39现金凌量净Si14865567.0788$00489.03-73934921.96-0.83投资活动：现金流入174084249694612116.3-520527867.31-0.75嘘础126391689.7115165016.211226673.50.10现金流量净额47592559.3581247100.1-533654540.8-0.92筹资活动：现金流入7300000099900000-26900000-0.27现金流出243226950158673256.884553693.20.53现金流量净额-170226950-58773256.82-111453693.181.90现金及现金等价物增加额612520539.3721525723.8-109005184.5-0.154. 2.2柳州两面针股份有限公司现金流结构分析3.2.2.1现金流入结构分析如表3.2所示，2020年度公司现金总流入中经营性流入占76.32%,较2019年度所占比重增长13.15%,投资流入占16.68%,较2019年度减少15.53%,筹资流入占7.00%,较2019年度增长2.38%,说明两面针公司经营活动现金流入占有主要地位，投资活动也是该企业现金流入来源的重要方面，企业的主营业务经营较理想，投资获利能力较弱，企业偿债有压力，企业有一定财务风险。两面针公司2020年度主营业务收入较前两年理想，现金的流入主要由经营活动产生，自我适应能力较强，在市场上竞争力回升。而收回投资收到的现金、取得投资收益收到的现金较2019年减少，缩小投资可能意味着企业在规避投资风险、投资战略改变或企业存在资金紧张的问题。筹资活动产生的现金流入虽然较2019占比增大，但实际金额减少2690万元，说明两面针公司吸收投资收到的现金及取得借款收到的现金减少，企业通过资本市场和银行筹集资金能力较弱，但适当降低借款可以减缓财务压力，降低财务风险。表3.2现金流入结构分析表现金流入量结构分析表单位：元项目2020年2019年经营活动产生的现金流入796484343.376.32%136581904463.17%投资活动产生的现金流入17408424916.68%696412116.332.21%筹资活动产生的现金流入730000007.00%999000004.62%现金流入小计1043568592100.00%2162131161100.00%3.2.2.2现金流出结构分析如表3.3所示，经营活动、筹资活动的现金流出占比较大，2020年度分别为67.89%、21.13%,较2019年，经营活动产生的现金流出比重减小14.45%,而筹资活动产生的现金流出比重增大10.9%,说明对外资金的筹集力度明显提高，与此同时也使公司面临巨大的偿还债务压力，公司通过生产经营获得的现金会多数使用在公司偿还债务上，除此之外，公司还将面对紧迫的短期偿债风险。投资活动占比增加3.55%,且金额增加1122万元，说明企业对外投资规模仍在扩大，但结合投资活动增加净额来看，子公司入不敷出，企业投资失误，造成亏损。表3.3现金流出结构分析表现金流出量结构分析表单位：元项目2020年2019年经营活动产生的现金流出781618776.367.89%127701855582.34%投资活动产生的现金流出126391689.710.98%115165016.27.43%筹资活动产生的现金流出24322695021.13%158673256.810.23%现金流出小计1151237416100.00%1550856828100.00%3.2.3柳州两面针股份有限公司现金流质分析3.2.3.1经营活动现金流质分析在正常情况下，经营活动收益质量，指的是企业的“账面利润”中存有的经营活动现金总额与企业利润是否存在正比例关系，企业收入现金越多，企业效益越好。可以用主营业务收现比率来评价经营活动的现金质量，经过估算得两面针公司2018年主营业务收现比率=13.04/12.45=1.047,2019年主营业务收现比率=12.78/11.87=1.077,2020年主营业务收现比率=7.666/6.854=1.118,2018年-2020年的主营业务收现比率呈现小幅上升趋势，这表明企业的收益质量在2019、2020年有所好转。但企业的净收益虽有小幅增加，增加的现金用于偿还贷款或对外投资，造成企业的现金还是短缺。企业进行经济活动的主体是经营，同时，企业获取现金的基本流入也是由经营活动产生，其现金流量的质量也直接体现了企业的经营状态和财务状况，经营活动产生的现金质量虽较17年之前有明显提升，但负面影响依然很大，企业需要注意。3.2.3.2投资活动现金流质量分析两面针公司前期为了扩大规模，投入了大量资金，从而导致投资活动的现金流入量无法弥补。对外投资应能自求平衡，慎重考虑扩大再生产投资是否纳入规划，两面针公司投资失误，缺乏稳定的盈利模式。2020年度投资活动现金流入大于现金流出4769.26万元，2019年度投资活动现金流入大于现金流出58124.71万元，在本会计期间，投资回收活动的规模大于投资支出的规模，可能是由于企业在经营活动和筹资活动方面急需资金，处理手中的长期资产以求变现等原因引起的。3. 2.3.3筹资活动现金流质量分析两面针公司出现这种情况，面临着财务困难，2019至2020年度现金及现金等价物增加额为负值，为-L090亿，说明企业财务已经陷入困境，受疫情影响，财务风险进一步加大。筹资活动现金流入、流出持续增加，说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。伴随着企业经营范围的不断增加，营业资本也不断增加，企业对资金的需求越来越大。从2018年至2020年该企业筹资活动现金净流量都为负值，分别是-9935万元、-5877万元、7.702亿，净利润中的现金含量也持续显示负值，进一步表明两面针公司筹资活动现金获得质量比较差。4从现金流量角度分析两面针公司在企业管理中存在的问题3.1 现金短缺加剧外部融资风险柳州两面针股份有限公司在2016-2020年度现金及现金等价物净增加额基本上为负值，且都亏损较大，除2019年为正值，而经营活动产生的现金流量净额都为正值，这表明两面针公司在当期的多元化扩张消耗了大量资金，在这之中，因为不断的收购分公司，且分公司的盈利情况不理想，所以企业的业绩逐渐下滑，公司在经营活动中产生的现金流量，流出仅小于流入一点，所以该公司获得的现金流一般存在于有效的投资活动或者筹集资金活动中，公司没有足够的抵抗现金缺乏的能力，公司还面临严峻的短期偿债风险。此外，公司经营产生的现金流量无法负担公司未来的债务偿还，频繁的外部筹资活动也显著增加了公司的财务风险。企业领导者在管理企业时，过度地追求加快容积资金的速度，所以很多项目都遭遇负债的情况，即使在一定程度上使企业融集资金的成本降低，然而企业将会面临着巨大的偿还债务的压力，使企业的抵抗风险能力减弱。企业的债务过多可能使企业无法支付相应的利息和本金，最后使企业不能维持正常经营而面临破产。3.2 对资金的运动规律认识和运用不足两面针公司的管理者不甚了解关于货币时间价值以及现金流量的含义，对资金的时间价值和现金流量的分析不够重视，对资金的运动规律认识和运用不足，同时没有考虑好营运资金的需求数量与企业生产经营活动的关系。两面针公司的管理者追求价值和利润最大化，急于扩大生产线，对市场把控不足，上市当年，两面针营收同比增长-2.90%,非净利润下滑速度更为惊人，达到了-77.02%,相比之下净利润仅仅微幅增长0.20%,且当负增长的颓势一直持续到2006年时，量变引起质变，它直接呈现亏损状态。从此之后，两面针公司的净利润连年亏损，一直持续到上年2020年。从2006年到2017年，两面针的主营业务累计亏损额高达12.43亿元，虽然2018至2020年主营业务收入同比有所增加，但也是螳臂挡车，现金流量净增加额仍未负值。在鼎盛时期，两面针品牌的市场份额仅次于拥有外资背景的中华和高露洁两大品牌，在国内也是鼎鼎大名，销售量极高，其衍生产品也深受大众欢迎，可如今，其市场占有率已跌破1%,在危机初期没有注意的两面针公司，错失改善先机，才导致了现下的悲惨局面。两面针公司的财务工作人员没有对资金的运动规律进行充分了解，在原有的财务管理思想中，主要集中注意力于企业的利润以及利润的影响因素，却没有对现金流量反映出的问题进行特别关注，守旧的分析管理观念让他们不注重对现金流量的管理应用。管理者缺乏全面的资金利用计划以及筹集资金计划，没有合理规划资金的使用、分配，没有对各生产经营要素与资本之间的关系进行恰当处理。所以，对资金管理实施不正确的策略，可能会造成项目的资金链断裂，造成现金流量的短缺，无法如期完成预定计划，给企业带来破产的风险。4. 3现金管理的制度不完善两面针公司没有形成完整的现金流量管理体制，从而造成母子公司的现金流量都非常缺乏，对公司的可持续发展产生不利影响。第一，公司没有完善的原材料管理体制，对原材料的产量无法准确估计，从而大批量购买原材料，使得原材料库存较多，积压严重，且购买原材料需要大量的资金，对资金的使用效率产生影响。第二，公司生产的产品库存过多，没有及时对产品进行销售，无法回收资金，从而使得资金无法周转，现金流动僵硬。第三，没有完善的应收账款管理系统，销售产品后不能对应收账款进行及时追查，无法对账面上的应收账款准时进行回收，所以出现资金短缺的现象。两面针公司没有形成成熟的现金管理体系，因此现金管理方式较差，要体现在以下几点：对现金的管理无法满足企业生产、经营、投资所需要的资金。如遇到突发情况时，企业无法支付现金，对企业的可持续发展造成很大影响，也大大损坏了企业长期积累的口碑与信誉。与此同时，企业持有过多闲置资金，造成资金无法循环使用，使企业利润逐渐降低，不利于企业投资。5改善柳州两面针股份有限公司管理问题的建议4.1 侧重现金流量分析，及时预测和调控现金流现金流量分析最终是为管理层服务的，因此现金流量分析应是基于公司自身的业务模型，以管理需求为导向，并适合企业自身特征的。现金流量分析的主要意义是对企业真实的经营情况进行反映，而不是使用单纯的公式制作成一张表单。对现金流量分析的指标不能局限在公式，应能够真正与公司的实际情况相结合。现金流量分析的目的是为公司的经营和管理提供数据支持，所以应在管理过程中形成动态分析，而不是仅仅在事后做一份简单的现金流量分析报告，要在可控范围内将资金利用到最佳，也便于遇到突发情况及时调整。一般控制以及专项控制共同组成过程控制，比如：一般控制主要表现在月度预算执行计划方面，主要包括已经实施预算和估计的预算，领导者根据预算计划，对当月的经营战略进行及时调整。此外专项控制则是跟踪整改计划的进度或管理人员分配的任务，以便管理人员对阶梯性的进展计划进行了解，及时地对资源进行分配，提高管理水平。我认为两面针公司应侧重根据现金流量的分析对企业现金流量进行调控，进一步提高企业的管理水平和企业的获利能力。5. 2提高现金流量管理意识(1)提高两面针公司现金流量管理意识，督促领导者阅读与现金流量有关的书籍和报刊，并且定时参加培训，以身作则从思想观念上进行改变。同时管理层还要正确的对资金进行规划，使企业筹集资金的途径越来越多，减少闲置，提高资金的使用效率，降低融资堆积成本，提高资金风险意识。第二，领导者应该集中注意力于现金流量管理方面，促进资金快速流转，使企业的经营成本降低，最大化发挥资金的价值，提升企业的可持续发展性。第三，对资金的需求量进行预测，提高现金的总体预算管理意识，逐月细分年度资金预算，并按照月度为期限，定时检查每月制定的现金需求计划是否正常实施，并核实现金回款是否到账，有效减少资金缺乏和资金剩余的现象，促进资金的配置水平稳步提升。(2)两面针公司需开展一系列活动，以加强财务人员的现金流量管理意识，督促员工学习并认真对待现金流量，可以以绩效考核等方式鼓励员工积极、效率编制现金流量表。现金流量表是生存之表，具有十分重要的作用，财务人员也应自主了解在当今现代企业管理中，对现金流量的分析是非常关键的，在未来的财务分析中，需要主动加强对现金流量表的深入分析，要将对财务现金流量表的分析应用到公司管理决策的全过程，在计划实施15过程中，有效控制不偏航，在计划完成后，总结经验下次改进，只有这样才能确保资金的合理使用效果。5.3完善现金管理制度第一，两面针公司需要对结算系统进行完善，制定结算中心体系，对多账户的建立情况进行严格掌控，使资金管理更加集中。建立适当的财务结算中心，通过统一的财务中心体系，能够在