注册会计师《财务成本管理》模拟试卷【三套】.doc

2010年财务成本管理模拟试卷一 第一大题 ：单项选择题（本题共20分，每题1分）1、下列有关股东财富最大化观点的说法不正确的是（）。 A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益   B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富   C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义   D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值   2、资产负债率属于（）。 A.构成比率   B.效率比率   C.相关比率   D.构成比率或相关比率   3、下列有关财务预测的说法中，错误的是（）。 A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点   B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额   C.净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额   D.销售预测为财务管理的一项职能   4、已知风险组合M的期望报酬率和标准差分别为15%和10%，无风险利率为5%，某投资者除自有资金外，还借入占自有资金30%的资金，将所有的资金均投资于风险组合M，则总期望报酬率和总标准差分别为（）。 A.13%和18%   B.20%和15%   C.18%和13%   D.15%和20%   5、对于分期付息债券而言，下列说法不正确的是（）。 A.随着付息频率的加快，折价发行的债券价值降低   B.随着付息频率的加快，溢价发行的债券价值升高   C.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值不变   D.随着付息频率的加快，平价发行的债券价值升高   6、下列说法中，不正确的是（）。 A.在任何情况下，都可以使用公司资本成本作为项目现金流量的折现率   B.评价投资项目最普遍的方法是净现值法和内含报酬率法   C.筹资决策的核心问题是资本结构   D.在管理营运资本方面，资本成本可以用来评估营运资本投资政策和营运资本筹资政策   7、某公司2010年销售收入为4000万元，净利润为500万元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40。预期净利润和股利的长期增长率均为6。该公司的值为2，国库券利率为5，市场平均的风险收益率为8，则该公司的本期收入乘数为（）。 A.0.35   B.0.33   C.0.53   D.0.5   8、甲投资者将10000元存入银行，银行同期存款利率为8%；同期市场上的无风险报酬率为7%，资金时间价值是4%，则甲投资者的实际利率为（）。 A.4.85%   B.3%   C.4%   D.2%   9、现在是2010年3月 31日，已知2008年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为（）。 A.3.25   B.8.86   C.6.81   D.10.22   10、考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资，然后是债务融资，而仅将发行新股作为最后的选择，这一观点通常称为（）。 A.筹资理论   B.权衡理论   C.MM第一理论   D.优序融资理论   11、下列关于股利支付方式的说法不正确的是（）。 A.以本公司持有的其他公司的债券支付股利属于发放负债股利   B.以公司的物资充当股利属于发放财产股利   C.财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代   D.发放股票股利会使得普通股股数增加，每股收益和每股市价下降   12、下列说法不正确的是（）。 A.直接租赁是指出租方直接向承租人提供租赁资产的租赁形式   B.杠杆租赁下，出租人只支付引入所需购买资产货款的一部分，通常为30%-60%   C.售后租回是指承租人先将资产卖给出租人，再将该资产租回   D.租赁期是指租赁开始日至终止日的时间   13、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。 A.14000   B.6500   C.12000   D.18500   14、以下选项不属于短期负债筹资的特点的是（）。 A.筹资速度快，容易取得   B.筹资弹性小   C.筹资成本较低   D.筹资风险高   15、产品成本按其计入成本对象的方式可分为（）。 A.直接成本和间接成本   B.产品成本和期间成本   C.生产成本和期间成本   D.外购成本和内部成本   16、下列说法不正确的是（）。 A.纳入同一个同质组的作业，必须属于同一类作业   B.纳入同一个同质组的作业，对于不同产品来说，有着相同的消耗比率   C.一个成本库中有可能只包括一项作业   D.纳入同一个同质组的作业，对于不同产品来说，有着大致相同的消耗比率   17、某产品的单位产品标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元，固定制造费用小时分配率为2元，本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，生产能量为1620小时，实际发生变动制造费用7700元，实际发生固定制造费用3500元，则下列有关制造费用差异计算不正确的是（）。 A.变动制造费用耗费差异为700元   B.变动制造费用效率差异为-500元   C.固定制造费用耗费差异260元   D.固定制造费用闲置能量差异240元   18、在应用高低点法进行成本估计时，选择高点坐标的依据是（）。 A.最高的产量   B.最高的成本   C.最高的产量和最高的成本   D.最高的产量或最高的成本   19、下列各项中，不属于营业预算的是（）。 A.销售预算   B.生产预算   C.现金预算   D.费用预算   20、下列有关成本中心的说法不正确的是（）。 A.成本中心是仅发生成本或费用而不取得收入的责任中心   B.任何发生成本的责任领域，都可以确定为成本中心   C.费用中心适用于投入和产出之间有密切关系的单位   D.标准成本中心必须是所生产的产品稳定而明确   第二大题 ：多项选择题（本题共30分，每题1.5分）1、下列有关比较优势原则的表述正确的有（）。 A.要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上   B.“人尽其才，物尽其用”是比较优势原则的一个应用   C.比较优势原则的依据是分工理论   D.比较优势原则是自利行为原则的延伸   2、影响长期偿债能力的表外因素包括（）。 A.长期租赁中的融资租赁   B.准备很快变现的非流动资产   C.债务担保   D.未决诉讼   3、甲企业上年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元，总资产为2000万元。今年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股或回购股票，则下列说法中正确的有（）。 A.今年年末的权益乘数为1.82   B.今年的可持续增长率为72%   C.今年负债增加了   D.今年股东权益增长率为72%   4、下列因素中，不会引起证券投资组合系统风险的有（）。 A.公司经济决策失误   B.经济衰退   C.通货膨胀   D.公司劳资关系紧张   5、股利的估计方法包括（）。 A.回归分析   B.时间序列的趋势分析   C.内插法   D.测试法   6、下列说法中，正确的有（）。 A.市场利率上升，公司的债务成本会上升   B.税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本   C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本   D.公司股利政策的变化，对资本成本不产生影响   7、关于投资资本回报率的计算公式正确的有（）。 A.税后经营利润/净投资资本   B.税后经营利润/（净负债股东权益）   C.税后经营利润/（经营资产经营负债）   D.税后经营利润/经营资产   8、净现值法与获利指数法的共同之处在于（）。 A.都是相对数指标，反映投资的效率   B.都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值   C.都不能反映投资方案的实际投资收益率   D.都没有考虑货币时间价值因素   9、下列属于敏感性分析局限性的有（）。 A.只允许一个变量发生变动   B.没有给出每一个数值发生可能性   C.基本变量的概率信息难以取得   D.考虑有限的几种状态下的净现值   10、对于看涨期权来说，下列说法正确的有（）。 A.期权价值的上限是股价   B.期权价值的下限是内在价值   C.股票价格为零时，期权的价值也为零   D.股价足够高时，期权价值线与最低价值线的上升部分平行   11、与其他筹资方式相比，普通股筹资的特点包括（）。 A.筹资风险小   B.筹资限制较多   C.增加公司信誉   D.可能会分散公司的控制权   12、以下属于租赁存在的原因的有（）。 A.可以减税   B.减低交易成本   C.减少不确定性   D.减少筹资成本   13、订货成本指取得订单的成本，以下属于取得成本的有（）。 A.办公费   B.差旅费   C.邮资   D.电报电话费等   14、在保守型筹资政策下，下列结论不成立的有（）。 A.临时性负债等于临时性流动资产   B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产   C.临时性负债大于临时性流动资产   D.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产   15、下列关于平行结转分步法的说法不正确的有（）。 A.不计算各步骤所产半成品成本，也不计算各步骤所耗上一步骤的半成品成本，只计算本步骤发生的各项其他费用   B.成本计算对象是各种产成品及其经过的各生产步骤中的成本份额   C.不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料   D.每一生产步骤的生产费用要在各步骤的完工产品与在产品之间分配   16、下列关于实际作业成本分配率的说法，正确的有（）。 A.多用于作业产出比较稳定的企业   B.无需分配实际成本与预算成本的差异   C.能够随时提供进行决策的有关成本信息   D.不利于划清成本高低的责任归属   17、下列说法不正确的有（）。 A.成本控制时，对所有的成本费用支出要一视同仁   B.成本控制系统应该具有灵活性   C.员工都有主人翁意识，会积极配合成本控制   D.成本控制系统应该具有通用性   18、如果成本与售价水平不变，某企业连续三年按变动成本法计算的利润分别为10000元，12000元和11000元。则下列表述中不正确的有（）。 A.第三年的销量最小   B.第二年的销量最大   C.第一年的产量比第二年少   D.第二年的产量比第三年多   19、关于增量预算和零基预算的说法正确的有（）。 A.增量预算是在基期水平的基础上编制的，可能导致预算不准确   B.增量预算的前提之一是原有的各项业务都是合理的   C.用零基预算编制费用预算时，不考虑以往期间的费用数额，但要考虑以往的费用项目   D.增量预算不利于调动各部门达成预算目标的积极性   20、以市场价格为基础的转移价格，之所以可以鼓励中间产品的内部转移，是因为（）。 A.不包括与外销有关的销售费   B.不包括交货成本   C.不包括保修成本   D.不包括原材料费用   第三大题 ：计算分析题（本题共24分，每题6分）1、已知甲公司2010年末的股东权益总额为30000万元，资产负债率为50%，非流动负债为12000万元，流动比率为1.8；2010年的销售收入为50000万元，销售成本率为70%，税前利润为10000万元，利息费用为2500万元，所得税率为25%，应收账款周转率（按照年末数计算）为5次，用销售成本计算的存货周转率（按照年末数计算）为10次，现金流量总额为10000万元，其中，经营现金流量为8000万元，投资现金流量为3000万元，筹资现金流量为1000万元。要求：（1）计算2010年末的应收账款、存货、权益乘数、产权比率、长期资本负债率、现金流量比率和现金流量债务比；（2）计算2010年利息保障倍数、现金流量利息保障倍数；（3）计算2010年流动资产周转次数和总资产周转次数（按照年末数计算）；（4）计算2010年的销售净利率、资产净利率和权益净利率（资产和股东权益按照年末数计算）；（5）如果2009年的销售净利率为10%，资产周转率为1.2次，权益乘数为1.5，运用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响程度。 2、甲公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：（1）公司现有长期负债全部为不可赎回债券：每张面值1000元，票面利率7.2，每半年付息一次，债券期限为8年，还有5年到期，当前市价1051.19元，当初的发行价格为1100元，每张发行费用为5元；。（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10，每季付息的永久性优先股。其当前市价115元。如果新发行优先股，需要承担每股1元的发行成本。（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元/股，预期股利的永续增长率为5，该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。（4）资本市场：国债收益率为7；市场平均风险溢价估计为6。（5）公司所得税税率：40。要求：（1）计算债券的税后资本成本；（2）计算优先股资本成本；（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；（4）假设目标资本结构是30的长期债券、10的优先股、60的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。 3、甲公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产（息税前）利润率12。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10，并建议该公司债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。该公司适用的所得税税率为25，预期增长率为8. 要求：（1）计算每张认股权证的价值；（2）计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值（3）计算10年后行权前的每股市价和每股收益；（4）计算10年后行权后的每股市价和每股收益；（5）分析行权后对原有股东的影响。 4、甲公司计划期间制造费用的明细项目具体情况如下：间接人工：基本工资为3000元，另加0.10元/工时物料费：每工时应负担0.15元折旧费：4800元维护费：当生产能量在30006000工时范围内时，基数为2000元，另加0.08元/工时。水电费：基数为800元，另加0.12元/工时。要求：在生产能量在30006000工时的相关范围内，间隔1000工时，编制一套制造费用的弹性预算。 第四大题 ：综合题（本题共26分，每题13分）1、请你对甲公司的股权价值进行评估。有关资料如下：（1）以2008年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下： （2）以2009年和2010年为详细预测期，2009年的预计销售增长率为10%，2010年的预计销售增长率为5%，以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。（3）假设甲公司未来的“税后经营利润营业收入”、“经营营运资本净额营业收入”、“经营固定资产净额营业收入”可以维持预测基期的水平。（4）假设甲公司未来将维持基期的资本结构（净金融负债净经营资产），并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。（5）假设甲公司未来的“净金融负债平均利息率（税后） ”为5%，各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。（6）假设甲公司未来的加权平均资本成本为10%，股权资本成本为12%。要求：（1）编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表（计算结果填入答题卷给定的“预计利润表和资产负债表”中，不必列出计算过程）。 （2）计算2009年和2010年的“实体现金流量”、“股权现金流量”。（3）编制实体现金流量法、股权现金流量法的股权价值评估表（结果填入答题卷给定的“实体现金流量法股权价值评估表”、“股权现金流量法股权价值评估表”，不必列出计算过程）。 2、某制造厂2010年3月份生产甲、乙两种产品，有关资料如下： (1)甲产品月初在产品成本中包括直接材料成本120000元，直接人工成本13200元；甲产品本月发生的直接材料成本为500000元，直接人工成本80000元； (2)乙产品月初在产品成本中包括直接材料成本70000元，直接人工成本23200元；乙产品本月发生的直接材料成本为300000元，直接人工成本50000元； (3)甲、乙产品均包括两道工序，原材料在每道工序开始时投入，第一工序的投料比例均为60，剩余的40在第二工序开始时投入。第一工序的定额工时均为20小时，第二工序的定额工时均为30小时； (4)月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为5250元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为6150元； (5)月末在产品数量，甲产品，第一工序为40件，第二工序为60件；乙产品，第一工序为100件，第二工序为150件； (6)本月完工入库产品数量，甲产品为416件，乙产品为790件； (7)本月发生的制造费用(作业成本)总额为150000元，相关的作业有4个，有关资料如下表所示： (8)按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配直接材料费用、直接人工费用和制造费用(作业成本)。要求： (1)按照材料消耗量计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接材料成本； (2)按照耗用的工时计算月末甲、乙产品的在产品的约当产量，并计算单位产品的直接人工成本； (3)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本(按实际作业成本率计算)； (4)以机器小时数作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本； (5)两种方法的计算结果哪个更可靠，并说明理由。 2010年财务成本管理模拟试卷二 第一大题 ：单项选择题（本题型共20小题，每小题1分，共20分）1、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。 A.监督   B.激励   C.经营者偏离股东目标的损失最小的方法   D.监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法   2、下列说法不正确的是（）。 A.一年内到期的长期负债属于金融负债   B.应付利息属于金融负债   C.从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债   D.短期权益性投资属于经营资产   3、下列关于投资组合的说法不正确的是（）。 A.如果存在无风险证券，则投资组合的有效边界会发生变化，变为资本市场线   B.多种证券组合的有效集是一个平面   C.如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大   D.资本市场线的斜率代表风险的市场价格   4、某公司股票预计本年要发放的股利为每股2元，股利按10的比例固定增长，股票的期望收益率为15，假设资本市场完全有效，则该股票目前的市价为（）元。 A.40   B.44   C.30   D.35   5、与权益筹资相比，债务筹资的特征不包括（）。 A.债务筹资产生合同义务   B.归还债权人本息的请求权优于优先股股东的股利   C.提供债务资金的投资者，没有权利获得高于合同规定利息之外的任何收益   D.债务筹资的成本比权益筹资的成本高   6、某公司2010年税前经营利润为2000万元，所得税率为30，经营营运资本增加350万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息60万元。该公司按照固定的负债率60为投资筹集资本，则2010年股权现金流量为（）万元。 A.986   B.978   C.950   D.648   7、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的情况下，为计算内含报酬率所求得的年金现值系数应等于该项目的（）。 A.获利指数   B.动态投资回收期   C.静态投资回收期   D.投资利润率   8、甲公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，甲公司的所得税税率为25%。则本项目不含财务风险的值是（）。 A.1.31   B.1.26   C.0.55   D.0.82   9、如果一个期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。则该期权属于（）。 A.美式看涨期权   B.美式看跌期权   C.欧式看涨期权   D.欧式看跌期权   10、某公司息税前利润为500万元，其中债务资金200万元，优先股股息50万元，债务资本成本为5%，所得税税率为25%。普通股的成本为15%，则企业价值比较法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。 A.2450   B.2100   C.2116.67   D.2433.33   11、下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）。 A.税差理论   B.“一鸟在手”理论   C.客户效应理论   D.股利无关论（MM理论）   12、贾某拟投资A公司的可转换债券，该债券期限为10年，面值1000元，票面利率为5，规定的转换比率为20，预计10年后A公司的每股市价为6元，贾某到期后将转换为股票，那么他可获得的年报酬率为（）。 A.6   B.5   C.6.5   D.20   13、研究存货合理保险储备的目的是（）。 A.在过量使用存货时保证供应   B.在进货延迟时保证供应   C.降低存货的储备成本   D.使存货的缺货成本与储备成本之和最小   14、下列借款利息支付方式中，企业负担的实际利率高于名义利率大约一倍的是（）。 A.收款法   B.贴现法   C.加息法   D.补偿性余额法   15、下列适用于分步法核算的是（）。 A.造船厂   B.重型机械厂   C.汽车修理厂   D.大量大批的机械制造企业   16、某项作业本期实际发生成本120000元，按照预算作业成本分配率分配成本130000元，则调整率为（）。 A.7.69 %   B.7.69%   C.8.33%   D.8.33 %   17、下列说法不正确的是（）。 A.标准成本可以指实际产量下的标准成本   B.正常标准成本大于理想标准成本，但小于历史平均水平，实施以后实际成本更大的可能是逆差而不是顺差   C.正常标准成本可以作为评价业绩的尺度，成为督促职工去努力争取的目标   D.理想标准成本是指在效率良好的条件下，制定出来的标准成本   18、在不改变企业生产经营能力的前提下，采取降低固定成本总额的措施通常是指降低（）。 A.约束性固定成本   B.酌量性固定成本   C.半固定成本   D.单位固定成本   19、下列计算等式中，不正确的是（）。 A.预计生产量（预计销售量预计期末产成品存货）预计期初产成品存货   B.本期购货付现本期购货付现部分以前期赊购本期付现的部分   C.预计采购量（生产需用量期末材料存量）期初材料存量   D.本期销售商品所收到的现金本期的销售收入期末应收账款期初应收账款   20、下列说法不正确的有（）。 A.经济成本不仅包括会计上实际支付的成本，而且还包括机会成本   B.市场增加值=总市值-总资本   C.经济利润=期初投资资本×（加权平均资本成本-期初投资资本回报率）   D.从公司整体业绩评价来看，基本经济增加值和披露经济增加值是最有意义的   第二大题 ：多项选择题（本题型共20小题，每小题1.5分，共30分）1、以下属于金融资产特点的有（）。 A.流动性   B.人为的可分性   C.实际价值不变性   D.人为的期限性   2、下列等式中正确的有（）。 A.净经营资产净负债股东权益   B.净经营资产经营资产经营负债   C.净负债金融资产金融负债   D.净负债长期资本长期资产   3、在销售百分比法中，外部融资额大于0，企业其他条件不变的情况下，企业若打算减少外部融资的数量，应该（）。 A.提高销售净利率   B.提高股利支付率   C.降低股利支付率   D.提高经营资产销售百分比   4、如果（F/P，12%，5）1.7623，则下述系数正确的有（）。 A.（P/F，12%，5）0.5674   B.（F/A，12%，5）6.3525   C.（P/A，12%，5）3.6050   D.（A/P，12%，5）0.2774   5、下列关于债券概念的相关说法正确的有（）。 A.债券面值代表发行人借入并且承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额   B.债券票面利率是指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占发行价格的比率   C.债券的计息和付息方式有多种，使得票面利率可能不等于有效年利率   D.有效年利率通常是指按单利计算的一年期的利率   6、根据资本资产定价模型计算普通股的成本，必须估计（）。 A.无风险利率   B.权益的贝塔系数   C.权益市场风险溢价   D.股利增长率   7、下列说法正确的有（）。 A.收入乘数估价模型不能反映成本的变化   B.修正平均市盈率可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100）   C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值   D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值   8、在投资项目的主要类型中，通常不会增加企业的经营现金流入的项目是（）。 A.扩张性项目  B.重置性项目   C.强制性项目   D.其他项目   9、在实体现金流量法下，计算现金流出量时，不需要考虑的有（）。 A.归还的借款   B.利息支出   C.付现的营业成本   D.所得税   10、下列说法正确的有（）。 A.扩张期权属于看涨期权   B.在扩张期权中，计算第二期项目的净现值时，对于经营现金流量应该使用有风险的折现率折现，而对于投资额，应该使用无风险的折现率折现   C.放弃期权中的清算价值指的是残值的变现收入   D.时机选择期权也是看涨期权   11、在没有企业所得税的情况下，下列有关MM理论的说法正确的有（）。 A.企业的资本结构与企业价值有关   B.无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变   C.有负债企业的加权平均资本成本风险等级相同的无负债企业的权益资本成本   D.企业加权资本成本仅取决于企业的经营风险   12、以下属于普通股股东权利的是（）。 A.依公司章程规定行使表决权   B.定期获得股利的权利   C.对公司账面的审查权   D.股份转让权   13、有关经营租赁和融资租赁的说法正确的有（）。 A.典型的经营租赁是指短期的，不完全补偿的，可撤销的毛租赁   B.典型的经营租赁是指短期的，不完全补偿的，不可撤销的毛租赁   C.典型的融资租赁是指长期的，完全补偿的，不可撤销的净租赁   D.典型的融资租赁是指长期的，完全补偿的，可撤销的净租赁   14、延长信用期限对企业的影响可能有（）。 A.扩大销售量 B.增加应收账款   C.坏账损失增加   D.收账费用增加   15、下列关于营运资本筹集政策的说法正确的有（）。 A.筹资的匹配原则，不仅适用于流动资金筹集，也适用于长期资本筹资，具有普遍适用性   B.激进型筹资政策的特点是：短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分长期性资产的资金需要   C.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资本筹集政策   D.在保守型筹资政策下，（长期负债自发性负债权益资本）的金额大于永久性资产   16、在完工产品与在产品的成本分配方法中，具备“本月发生的产品生产费用就是完工产品的成本”这个特征的有（）。 A.不计算在产品成本   B.在产品成本按年初数固定计算   C.在产品成本按其所耗用的原材料费用计算   D.约当产量法   17、下列关于作业动因的说法，不正确的有（）。 A.业务动因精确度最高   B.强度动因精确度最差   C.业务动因执行成本最低   D.强度动因执行成本最昂贵   18、在标准成本的账务处理中，关于会计期末对成本差异的处理的说法正确的有（）。 A.采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的，应当直接体现在本期损益之中，使利润能够体现本期工作成绩的好坏   B.在成本差异数额较大时采用结转本期损益法为宜   C.采用调整销货成本与存货法的依据是税法和会计制度均要求以实际成本反映存货成本和销货成本   D.可以对各种成本差异采用不同的处理方法，如材料价格差异多采用销货成本与存货法，闲置能量差异多采用结转本期损益法   19、下列有关利润的等式正确的有（）。 A.利润销售收入变动成本固定成本   B.利润销售收入单位边际贡献×业务量固定成本   C.利润销量×单位边际贡献固定成本   D.利润销售收入×边际贡献率固定成本   20、产品成本预算是（）的汇总。 A.直接材料预算   B.直接人工预算   C.制造费用预算   D.生产预算   第三大题 ：计算分析题（本题型共4小题，每小题6分，共24分）1、A企业近两年销售收入超常增长，下表列示了该企业2008年和2009年的有关财务数据（单位：万元） 要求：（1）计算该企业2009年的可持续增长率；（2）计算该企业2009年超常增长的销售额、超常增长所需资金、超常增长所需的额外资金来源及数额。（3）如果2010年销售增长20%，保持2009年资产周转率、资产负债率、销售净利率和利润留存率不变，应从外部筹集多少权益资金？ 2、甲公司计划建设两条生产线，分两期进行，第一条生产线2007年1月1日投资，投资合计为800万元，经营期限为10年，预计每年的税后经营现金流量为100万元；第二期项目计划于2010年1月1日投资，投资合计为1000万元，经营期限为8年，预计每年的税后经营现金流量为200万元。公司的既定最低报酬率为10%。已知：无风险的报酬率为4%，项目现金流量的标准差为20%。要求：（1）计算不考虑期权的第一期项目的净现值；（2）计算不考虑期权的第二期项目在2010年1月1日和2007年1月1日的净现值；（3）如果考虑期权，判断属于看涨期权还是看跌期权；确定标的资产在2010年1月1日的价格和执行价格，并判断是否应该执行该期权；（4）采用布莱克斯科尔斯期权定价模型计算考虑期权的第一期项目的净现值，并评价投资第一期项目是否有利。（P/A，10%，10）=6.1446, （P/A，10%，8）=5.3349, （P/F，10%，3）=0.7513, （P/F，4%，3）=0.8890 3、甲公司2009年全年实现净利润为1000万元，年末在分配股利前的股东权益账户余额如下： 若公司决定发放10%的股票股利（股票股利按照市价折算），并按发放股票股利后的股数支付现金股利每股0.1元/股，该公司股票目前市价为10元/股。回答以下互不相关的问题：（1）2009年发放股利后该公司权益结构有何变化？（2）计算2009年发放股票股利前后的每股收益（净利润/普通股股数）；（3）若预计2010年净利润将增长5%，若保持10%的股票股利比率与稳定的股利支付率（每股股利/每股收益），则2010年发放多少现金股利？（4）若预计2010年净利润将增长5%，且年底将要有一个大型项目上马，该项目需资金1500万元，若要保持负债率40%的目标资金结构，当年能否发放现金股利？能发放多少现金股利？ 4、某公司生产和销售甲、乙两种产品。如果明年的信用政策为“2/15，n/30”，估计有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣，应收账款周转天数为24天，收账费用为5万元，坏账损失10万元。预计甲产品销售量为5万件，单价120元，单位变动成本72元；乙产品销售量为2万件，单价200元，单位变动成本140元。如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1500万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%，平均收账天数为40天，发生的收账费用为22.5万元。预计坏账损失为25万元，预计应付账款平均增加100万元。该公司等风险投资的最低报酬率为10%。 要求：通过计算考虑信用政策后的收益变动额说明公司应否改变信用政策。 第四大题 ：综合题（本题型共2小题，共26分）1、甲公司研制成功一台新产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：（1）公司的销售部门预计，如果每台定价3万元，销售量每年可以达到10000台；销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2。生产部门预计，变动制造成本每台2.1万元，每年增加2；不含折旧费的固定制造成本每年4000万元，每年增加1。新业务将在2007年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。（2）为生产该产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为4000万元。该设备可以在2006年底以前安装完毕，并在2006年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为5年，净残值率为5；经济寿命为4年，4年后即2010年底该项设备的市场价值预计为500万元。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。（3）生产该产品所需的厂房可以用8000万元购买，在2006年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率5。4年后该厂房的市场价值预计为7000万元。（4）生产该产品需要的净营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10。假设这些净营运资本在年初投入，项目结束时收回。（5）公司的所得税率为40。（6）该项目的成功概率很大，风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10作为折现率。新项目的销售额与公司当前的销售额相比只占较小份额，并且公司每年有若干新项目投入生产，因此该项目万一失败不会危及整个公司的生存。要求：（1）计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资本增加额。（2）分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值（提示：折旧按年提取，投入使用当年提取全年折旧）。（3）分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量。（4）计算各年项目