中国煤炭行业授信政策指引研究报告（）..doc

（2009-2010年）中国煤炭行业年度授信政策指引研究报告北京银联信信息咨询中心 发布² 行业外部环境分析² 行业发展周期分析² 行业财务数据分析² 各省市竞争力对比分析² 产业链上下游分析² 企业竞争格局分析² 重点企业分析² 行业贷款规模及结构分析² 行业融资需求及特征分析² 行业准入标准² 行业目标授信客户指引² 行业风险预警及风险评级正文目录第一章 煤炭行业的范围与分类8一、煤炭定义及分布8二、煤炭分类及用途9三、煤炭行业特征分析12第二章 2009年中国煤炭行业外部环境分析13一、经济周期对行业的影响分析13二、财政政策对行业的影响分析15（一）财政部颁发3号解释，煤企即期利润或降低16（二）财政部公布中央财政整顿关闭小煤矿专项资金管理办法16（三）中央经济会议为行业发展确定基调17（四）财政部公布2010年初调整进出口关税税则17三、货币政策对行业的影响分析18四、产业政策对行业的影响分析20（一）国土资源部下发关于继续暂停受理煤炭探矿权申请的通知20（二）四部委下发关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知20（三）煤监局发布关于开展国有重点煤矿安全生产执法检查通知21（四）安监局14部委下发关于深化煤矿整顿关闭工作指导意见22（五）12部委发矿产整合通知，2010年底前完成23（六）国家发改委发布完善煤炭产运需衔接工作的指导意见24五、行业重大事件回顾24（一）煤电谈判首度破裂，电煤价格即将彻底市场化24（二）中国煤炭储备计划启动25（三）山西古交煤矿发生重大瓦斯爆炸事故26（四）发改委增加煤炭出口配额27六、行业外部环境综合评价27第三章 2009年中国煤炭行业经营情况分析29一、行业整体运行情况分析29二、行业市场供需情况分析30（一）中国煤炭生产情况30（二）中国煤炭销售情况31（三）中国煤炭进出口分析32三、煤炭价格走势分析33（一）国际煤炭价格回升至85.59美元/吨以上33（二）中转地动力煤价格保持稳定34（三）炼焦煤价格稳中有升35（四）无烟煤价格波动幅度不大36四、行业财务分析36（一）行业偿债能力分析36（二）行业盈利能力分析37（三）行业营运能力分析37（四）行业发展能力分析38五、行业经营水平综合评价39第四章 2009年中国煤炭行业区域竞争力及主要地区分析41一、中国各省市煤炭行业竞争力排名41二、主要地区煤炭行业竞争力分析43（一）山西省煤炭行业竞争力分析43（二）河南省煤炭行业竞争力分析45（三）内蒙古区煤炭行业竞争力分析46（四）陕西省煤炭行业竞争力分析48（五）山东省煤炭行业竞争力分析49第五章 2009年中国煤炭行业产业链分析51一、煤炭行业产业链结构图51二、配套行业及其对煤炭行业的影响分析52三、下游行业及其对煤炭行业的影响分析53（一）电力行业53（二）钢铁行业54（三）煤化工行业55（四）建材行业56四、煤炭行业产业链风险综合评价56第六章 2009年中国煤炭行业竞争格局分析58一、不同规模企业竞争格局分析58（一）不同规模企业市场份额比较58（二）不同规模企业竞争力综合评价59二、不同注册类型企业竞争格局分析62（一）不同所有制企业市场份额比较62（二）不同所有制企业竞争力综合评价63（三）不同所有制企业竞争力评价66三、重点企业经营情况分析67（一）大同煤业股份有限公司67（二）贵州盘江精煤股份有限公司70（三）山西西山煤电股份有限公司74（四）郑州煤电股份有限公司77（五）中国神华股份有限公司78四、行业竞争情况综合评价82第七章 2009年中国煤炭行业贷款情况分析83一、煤炭行业信贷资金占用情况分析83（一）煤炭行业利息支出分析83二、煤炭行业信贷资金投向分析84三、煤炭行业融资需求和特征分析85（一）行业融资需求分析85（二）行业融资特征分析85四、煤炭行业贷款客户分析86（一）大、中、小型企业贷款结构及变动趋势分析86（二）各类所有制企业贷款结构及变动趋势分析87五、煤炭行业贷款状况总体分析88（一）煤炭行业贷款分布情况88（二）煤炭行业贷款风险整体评价89第八章 2010年中国煤炭行业授信市场指引90一、煤炭行业整体授信建议90（一）行业准入标准90（二）客户准入标准90（三）项目融资准入标准91（四）客户（项目）限入92（五）授信方案92二、优质区域投向选择93三、优质企业客户类型选择94（一）优质企业选择方法94（二）优质企业指引94第九章 2010年中国煤炭行业风险预警及评级96一、煤炭行业风险预警96二、煤炭行业整体风险评级97附 录98一、中国销售收入前100家企业名单及财务指标98二、中国利息支出前50家企业名单及财务指标102图表目录图表 1：中国煤炭资源分布图9图表 2：煤炭种类及特点和用途10图表 3：1990-2009年中国工业走势图14图表 4：2007-2009年中国煤炭行业销售收入增长与GDP增速对比15图表 5：2008年央行历次利率及准备金率调整内容19图表 6：2009年中国煤炭行业外部环境综合评价28图表 7：2008年-2009年11月中国各月原煤产量走势图30图表 8：2009年1-11月中国分煤种产量表31图表 9：2007年-2009年12月中国原煤生产当月销量和同比增长变化31图表 10：2008年-2009年1-11月中国各月原煤进口及增长走势图32图表 11：2008年-2009年1-11月中国各月原煤出口及增长走势图33图表 12：2008年-2009年澳大利亚BJ动力煤现货价格走势34图表 13：2009年秦皇岛煤炭价格走势35图表 14：2006年以来中国焦煤价格走势35图表 15：2009年中国无烟煤价格走势36图表 16：2004年-2009年11月中国煤炭行业偿债能力情况37图表 17：2004-2009年中国煤炭行业盈利能力情况统计37图表 18：2004-2009年中国煤炭行业营运能力指标情况38图表 19：2004-2009年中国煤炭行业发展能力指标38图表 20：2009年中国煤炭行业经营水平综合评价39图表 21：中国煤炭产能区域分布41图表 22：2009年煤炭行业中国各省市竞争力排名表42图表 23：2009年1-11月山西省不同煤炭品种产量对比分析44图表 24：2004年-2009年1-11月山西省利润总额和销售收走势44图表 25：2009年1-11月河南省不同煤炭品种产量对比分析45图表 26：2004年-2009年1-11月河南省利润总额和销售收入走势46图表 27：2009年1-11月内蒙古区不同煤炭品种产量对比分析47图表 28：2004年-2009年1-11月内蒙古区利润和销售收入走势47图表 29：2009年1-11月陕西省不同煤炭品种产量对比分析48图表 30：2004年-2009年1-11月陕西省利润和销售收入季度走势对比49图表 31：2009年1-11月山东省不同煤炭品种产量对比分析50图表 32：2004年-2009年1-11月山东省利润和销售收入季度走势对比50图表 33：煤炭行业产业链结构图51图表 34：2007-2008年中国煤炭运输增速情况52图表 35：中国煤炭行业的下游消费结构53图表 36：2004-2009年中国火力发电量走势54图表 37：2004-2009年中国生铁产量走势55图表 38：2004年-2009年中国合成氨产量走势55图表 39：2004年-2009年中国水泥产量走势56图表 40：2009年中国煤炭行业产业链风险评价体系57图表 41：2009年1-11月中国煤炭行业不同规模企业销售份额对比58图表 42：2004-2009年1-11月中国大型煤炭企业收入和利润总额走势59图表 43：2004-2009年1-11月中国中型煤炭企业收入和利润总额走势60图表 44：2004-2009年1-11月中国小型煤炭企业收入和利润总额走势61图表 45：2009年1-11月中国煤炭行业不同规模企业经营指标对比62图表 46：2009年1-11月中国煤炭行业不同所有制企业销售份额对比分析63图表 47：2004-2009年1-11月中国国有煤炭企业收入和利润总额走势64图表 48：2004-2009年1-11月中国私营煤炭企业收入和利润总额走势65图表 49：2004-2009年1-11月中国股份制煤炭企业收入和利润总额走势66图表 50：2009年1-11月中国煤炭行业不同所有制企业财务指标对比67图表 51：2009年第三季度公司主要会计指标69图表 52：2009年1-9月盘江股份主要经营指标71图表 53：2009年1-6月盘江股份主营业务分行业、分产品情况表72图表 54：2009年1-9月西山煤电股份有限公司主要财务状况75图表 55：2009年1-9月西山煤电股份有限公司主要财务状况78图表 56：2009年1-9月中国神华主要运营指标80图表 57：2009年1-9月中国神华煤炭销售情况表81图表 58：2009年1-9月中国神华煤炭分部自产煤业务单位生产成本明细表82图表 59：2009年中国煤炭行业企业竞争风险评级体系82图表 60：2008年-2009年1-11月中国煤炭行业利息支出同比增长走势83图表 61：2007、2008年1-11月中国煤炭行业区域信贷资金投向分布84图表 62：2008年11月中国煤炭行业贷款期限构成86图表 63：2008-2009年11月中国煤炭行业不同规模企业利息支出及增长87图表 64：2008-2009年11月中国煤炭行业不同所有制企业利息支出分析88图表 65：2009年中国煤炭行业贷款情况汇总表89图表 66：2009年中国煤炭行业资金风险评价体系89图表 67：2010年中国煤炭行业区域授信吸引力评价体系93图表 68：2010年中国煤炭行业不同规模企业授信吸引力评价体系94图表 69：2010年中国煤炭行业不同注册类型企业授信吸引力评价体系94图表 70：2010年中国煤炭行业风险因素识别与颀警96图表 71：2010年中国煤炭行业风险评级警97图表 72：中国煤炭行业销售收入前100家企业概况98图表 73：中国煤炭行业利息支出前50家企业经营指标102第一章 煤炭行业的范围与分类一、煤炭定义及分布煤炭是我国重要的基础能源和原料，目前，煤炭在我国一次能源消费构成中占70%左右，是我国国民经济健康发展的重要支柱产业。而且随着石油、天然气资源的日渐短缺和洁净煤技术的进一步发展，煤炭的重要性和地位还会逐渐提升。根据我国资源状况和煤炭在能源生产及消费结构中的比例，以煤炭为主体的能源结构在我国相当长一段时间内不会改变。截至2008年底，我国煤炭资源总量为5.6万亿吨，占世界总储量的11%。其中已探明储量为1万亿吨，占世里煤炭探明储量的33.8%，可采量位居第二，产量位居世界第一位，出口量仅次于澳大利亚而居于第二位。就我国煤炭资源分布来看，呈现出了既广泛又集中的局面。在全国煤炭地质总储量中，以大别山秦岭昆仑山为分界线，北部区域的煤炭资源量大大多于南方。北方包括东北、华北、西北和苏北、鲁、皖北、豫西17个省市区，国土面积500万平方公里，占全国总面积的52%，煤炭地质储量占全国的93.5%；南方包括西南、两湖、两广、海南和赣、浙、沪、闽14个省市区，国土面积460万平方公里，占全国总面积的48%，煤炭地质储量仅占全国的6.5%。在南方区域，煤炭资源又主要集中在云、贵、川3 省，煤炭地质储量占南方总储量的90%。同时，以京广铁路为分界线，西部区域的煤炭资源大大多于东部。西部包括西北、西南和晋、蒙西、豫西13个省市区，国土面积约610万平方公里，煤炭地质储量占全国的85%；西部地区煤炭资源又主要集中在以山西为中心的周边地区，国土面积110万平方公里，煤炭地质储量占全国的51%。东部地区18 个省市区，国土面积350万平方公里，煤炭地质储量仅占全国的15%。图表 1：中国煤炭资源分布图数据来源：银联信从省区来看，新疆、内蒙古、山西和陕西4省区的煤炭地质储量占全国的81.3%；东北3省占1.6%；华东7省市区占2.8%，江南9省占1.5%。二、煤炭分类及用途煤炭分类复杂，国内外分类标准不同。按使用用途分为：无烟煤、动力煤和炼焦媒。无烟煤分为无烟煤快和无烟煤粉。无烟煤块煤主要应用是化肥（氮肥、合成氨）、陶瓷、制造锻造等行业；无烟粉煤主要应用在冶金行业用于高炉喷吹（高炉喷吹用煤主要包括无烟煤、贫煤、瘦煤和气煤）。从广义上来讲，凡是以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭都属于动力用煤，简称动力煤。动力用煤就类别来说，主要有褐煤、长焰煤、不粘结煤、贫煤；气煤以及少量的无烟煤。炼焦煤主要指用作炼制交谈的煤炭，主要品种包括焦煤、气肥煤、气煤等多个品种图表 2：煤炭种类及特点和用途使用分类工业分析分类Vdaf%G特点及用途无烟煤无烟煤<=10-高变质煤，具有坚硬、光泽强等特点。燃烧时间长，火力旺。动力煤烟煤贫煤>10.0-20.O<=5变质程度最高的烟煤，无粘结性。燃烧时火焰短，延续时间长，主要用作动力煤，也可造气用作合成氨原料和气体燃料炼焦煤贫瘦煤>10.O-20.O>5-20炼焦煤瘦煤>10.0-20.0>20-65炼焦用煤中之配煤，性能与焦煤相近。瘦煤焦炭块度大、裂纹少，但熔融性和 耐磨性差，其用途除作炼焦配煤外，还可用与造气、发电和其它动力用煤炼焦煤焦煤>20.0-28.0>50-60炼焦用煤中之主焦煤，变质程度中等，结焦性和粘结性最佳炼焦煤肥煤>10.0-20.0>65a炼焦用煤的一种，用肥煤炼出的焦炭横裂纹多，焦根部蜂焦多，易碎，但肥煤的粘结力很强，能与粘结力较弱的煤搭配后炼出优质煤炼焦煤1/3焦煤>10.0-37.0(>85a)炼焦煤气肥煤>28.0-37.0>65a炼焦煤气煤>37.0(>85)煤气产率和焦化产品回收率高，而缺点是纵纹多，细长易碎，气煤单独炼焦可供化工工业使用动力煤1/2中煤>28.0-37.0>50-65动力煤弱粘煤>37.0>35炼焦煤与非炼焦煤之间的过度煤种。主要用作造气、燃料和配焦动力煤不粘煤>20.0-37.0>30-50动力煤长焰煤>20.0-37.0>5-30变质程度最低的煤，无粘结性和结焦性主要用作燃料。经低温干流可制半焦、 煤气、焦油，造气后可制合成氨动力煤褐煤褐煤>20.0-37.0<=5含水多、比重小、热量低、可制取活性炭、硫化煤、褐煤蜡、腐植酸、腐植酸铵肥料和其它化工产品资料来源：银联信注：Vdaf指挥发分，G指粘结指数。焦煤：焦煤是炼焦用煤中之主焦煤，变质程度中等，结焦性和粘结性最佳。山西之焦煤所产焦炭块度大、裂纹少、抗碎强度大、抗磨性好，为炼焦用煤之珍品。利用焦煤，可得到焦炭、焦油、焦炉气。焦炭除供给冶炼外，还可造气和电石。而焦油和焦炉气可作为燃料，还能提炼数十种化工产品。山西河东煤田中、南部的离石、柳林和乡宁矿区属低硫、低灰主焦煤。所产焦炭为特优焦炭，列为全国之重点。肥煤：肥煤是炼焦用煤的一种，用肥煤炼出的焦炭横裂多，焦根部蜂焦多，易碎，但肥煤的粘结力很强，能与粘结力较弱的煤搭配后炼出优质煤称肥煤为配焦煤之母。因该肥煤品种稀少，只占全国探明煤炭资源的5%而山西探明肥煤的储量约占全国的50%，主要分部在霍县矿区、三交矿区和古交矿区。无烟煤：无烟煤是高变质煤，具有坚硬、光泽强等特点。燃烧时间长，火力旺。无烟煤主要用于化肥、化工生产。阳泉无烟煤因具有可磨好的特点，是理想的高炉喷吹用燃料。晋城、阳城一带的无烟煤被称为兰花炭闻名中外。山西的无烟煤资源储量大，质量好，居全国首位。瘦煤：瘦煤是炼焦用煤中之配煤, 性能与焦煤相近。瘦煤焦炭块度大、裂纹少，但熔融性和耐磨性差，其用途除作炼焦配煤外，还可用与造气、发电和其它动力用煤。山西沁水煤田、西山煤田，霍县煤田和河东煤田等都蕴藏着丰富的瘦煤资源。弱粘结煤：弱粘结煤是炼焦煤与非炼焦煤之间的过度煤种，主要用作造气、燃料和配焦。山西大同矿区盛产低硫、低灰、低磷的弱粘结煤，是全国最大的优质动力煤基地。气煤：气煤是炼焦煤种之一，粘结性偏下。主要用作配煤炼焦。气煤煤气产率和焦化产品回收率高，而缺点是纵纹多，细长易碎,气煤单独炼焦可供化工工业使用。山西的气煤资源极为丰富，储量占炼焦用煤的63%以上。褐煤：褐煤是为经变质的煤，外以朽木内含原生腐植酸。其主要特点是含水多、比重小、热量低、可制取活性炭、硫化煤、褐煤蜡、腐植酸、腐植酸铵肥料和其它化工产品。长焰煤：长焰煤是变质程度最低的煤，无粘结性和结焦性主要用作燃料。经低温干流可制半焦、煤气、焦油，造气后可制合成氨等。贫煤：贫煤是变质程度最高的烟煤，无粘结性。燃烧时火焰短，延续时间长，主要用作动力煤，也可造气用作合成氨原料和气体燃料。太原西山、阳泉、和顺、寿阳矿区有丰富的贫煤资源。三、煤炭行业特征分析首先，煤炭是我国重要的基础能源。在全国已探明石化能源储量中，煤炭就占了94%，而石油和天然气只占6%。其中煤炭1000米以浅保有储量约1万亿吨，其探明可采储量1145亿吨。按目前的生产和消费水平，可以开采使用100年以上。而石油可采储量只有38亿吨，可采年限仅20年；天然气总资源量为38万亿立方米，探明剩余可采储量可开采37年。因此我国资源赋存的特点，决定了我国能源结构具有“以煤为主”的特点，煤炭在能源消费结构中占据70%以上；同时，煤炭行业的发展是其下游产业如电力、钢铁、建材、化工等重要的国民经济产业的发展命脉，对经济持续快速健康发展和人民生活的改善发挥着十分重要的促进与保障作用。其次，煤炭行业受经济周期影响明显。我国70%以上的煤炭需求来自于为以电力、钢铁、建材和化工为主的重工业产业，而这些行业产量增长与经济总体走势较为一致的顺周期波动特征，因此我国煤炭行业也呈现出明显的周期性特征。第三，煤炭行业受资源储量的制约，煤炭为不可再生资源，我国煤炭资源虽丰富，煤炭探明储量仅供开采100年，勘探程度较低，经济可采储量较少，且分布不均，开采差异化较大。在目前经勘探证实的储量中，精查储量仅占30%，而且大部分已经开发利用，因此煤炭后备储量较为紧张。由此可见，煤炭资源的有限性、不可再生性在一定程度上制约着煤炭行业的长期发展。最后，煤炭行业受国家政策调控力度较强，煤炭行业是国家经济发展的支柱，为了保证煤炭供应安全，国家对煤炭行业既有较高级别的政府管理机构又有较为集中的管理体制，从而科学地制定国家能源发展战略、目标和政策法规，优化产业结构和经济结构，促进经济社会稳定健康发展。第二章 2009年中国煤炭行业外部环境分析一、经济周期对行业的影响分析我国煤炭产量增速与GDP的相关度较高，尤其是重工业的相关度非常高。而金融危极引发的全球经济发展减缓，而受其影响最深远的就是重工业，重工业发展陷入低迷也就减弱了对煤炭的需求，从而也抑制了煤炭行业的发展。重工业增加值增速对GDP增速变化极为敏感，几乎呈现同步等幅变化，而煤炭行业销售收入对于重工业增加值增速来说，则表现的具有一定的滞后性，并且变化幅度有所减缓。一个比较容易观察到的规律是，在受到较大的外部影响时，煤炭产量增速的变化会滞后于GDP增速。如果给定相应的煤炭消费弹性系数，就可以知道2009年煤炭产量增速。从历史上来看，除去1997、1999、2000和2001四个异常年份之外，煤炭产量增速基本同步于GDP增速变化，但变化幅度明显低于GDP增速。在2000年以前，我国重工业化程度并不是很高，对煤炭资源需求的以来程度不是很明显，GDP增速保持在10%-30%之间，而煤炭产量增速仅在5%左右。2000年以后，我国加快了逐渐走向重工业化道路，GDP增速逐渐稳定，维持在13%-18%之间，煤炭产量增速也提升至10%-18%之间，煤炭需求的弹性系数大部分都在0.6-0.9之间。2009年，受次贷危机日益加重等因素的影响，我国宏观经济增速已呈明显放缓的趋势，2009年全年国内生产总值（GDP）335353亿元，按可比价格计算比上年增8.7%，增速比上年回落0.9个百分点。2009年规模以上工业增加值比上年增长11.0%，增速比上年回落1.9个百分点。其中，一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增长12.4%，四季度增长18.0%。分轻重工业看，重工业增长11.5%，轻工业增长9.7%。分行业看，39个大类行业全部实现同比增长。1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润25891亿元，同比增长7.8%，比上年同期加快2.9个百分点。在39个工业大类中，30个行业利润同比增长。全年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。其中，城镇固定资产投资194139亿元，增长30.5%，加快4.4个百分点；农村固定资产投资30707亿元，增长27.5%，加快6.0个百分点。2009年中国经济走势震荡平稳，银联信分析师预计 2010年经济走势应是稳步攀升的形式，内需市场发展潜力广大，但在拓展国内的销售渠道的方面会存在一定的困难，受此影响，2010年我国煤炭行业的应该会稳步发展，增幅会较2009年有所增长。图表 3：1990-2009年中国工业走势图单位：%资料来源：WIND 银联信图表 4：2007-2009年中国煤炭行业销售收入增长与GDP增速对比单位：%资料来源：WIND 银联信二、财政政策对行业的影响分析2009年我国采取积极的财政政策，即扩大财政支出、出口退税的继续实施和结构性减税相结合财政政策。有五大方面取向：1、扩大政府赤字和投资规模，保持投资平稳较快增长；2、增加城乡居民收入，进一步扩大居民消费；3、强化各项支农惠农政策，确保农民增产增收；4、加大财政政策结构调节力度，推进结构调整和发展方式转变；5、深化财税改革，推进税制结构性调整。银联信分析师预测，2010年，我国的财政政策将继续保持扩张性积极财政政策的定位和框架，并根据着力调整结构、转变方式和深化改革的要求，作出努力的优化和必要的微调，财政政策在与货币政策配合而继续保持一定的扩张力度。在投资方面，结构调整预计会放在更加突出的位置，在促进产业升级方面，战略性新兴产业，特别是新能源、新材料等对产业结构优化升级、节能降耗起重要作用的特定产业、企业会将受到政策倾斜支持，对国家鼓励的传统产业改造，以及区域转移的传统产业，在一定时期内应给予税收减免等优惠支持。（一）财政部颁发3号解释，煤企即期利润或降低1政策的主要内容6月11日，财政部颁布了企业会计准则解释第3号（正式稿），其中对高危行业企业提取安全生产费等会计处理进行了规范，对煤炭公司的即期利润影响较大。3号解释规定，高危行业企业按照国家规定提取的安全生产费，应当计入相关产品的成本或当期损益，同时计入盈余公积（专项储备）。企业使用提取的安全生产费时，属于费用性支出的，直接冲减专项储备。企业使用提取的安全生产费形成固定资产的，待安全项目完工达到预定可使用状态时确认为固定资产；同时，按实际成本冲减专项储备，确认相同金额的累计折旧，并在以后期间不再计提折旧。2政策对煤炭行业的主要影响3号解释明确了煤炭企业安全费计提即可“成本费用化”的会计处理方法，将原本“细水长流”的费用提前列入，虽不改变支出总额，但对当期损益会有较大影响。预计该规定执行后，将降低大部分煤炭企业的即期利润，其中安全费计提标准高、吨煤净利润低的企业受到的影响更大。另外，3号解释还明确了维简费和其他具有类似性质的费用均比照安全生产费的规定处理，其影响将超出市场此前预计。同样，针对股权激励也作出了相关规定，明确了根据国家有关规定实行股权激励的企业，其股份支付协议中相关条件不得随意变更。（二）财政部公布中央财政整顿关闭小煤矿专项资金管理办法1政策的主要内容9月17日，财政部公布中央财政整顿关闭小煤矿专项资金管理办法，专项资金以实际关闭小煤矿数量为考核主体，兼顾生产能力、职工人数、地区差异状况等因素，采取“以奖代补”方式，通过中央财政专款形式拨付给省级财政部门。办法所称的小煤矿是指列入国家制定下达的“十一五”后三年煤矿整顿关闭工作计划确定的生产能力在30万吨/年以下的煤矿。专项资金补助金额原则上按以下公式测算：某省(区、市)获得补助金额=该省(区、市)关闭煤矿总数×单位补助基数×(1+矿井平均生产能力系数+在职职工平均人数系数+地区差异系数)。其中，单位补助基数根据预算安排的年度专项资金总额、当年关闭矿井实际数量、淘汰落后能力等因素确定。矿井平均生产能力系数：3万吨/年以下取值0；3-6万吨/年取值0.1；6万吨/年以上取值0.2。职工平均人员系数：30人/万吨以下取值0，30-45人/万吨取值0.1，45人/万吨以上取值0.2。地区差异系数：华北、华东地区和其他地区的产煤大省取值0；东北、中南和西南地区取值0.1；西北地区及新疆生产建设兵团取值0.2。申请专项资金必须符合一定要求：按照国家关闭小煤矿计划的目标和要求，按期完成小煤矿整顿关闭任务；已关闭小煤矿相关证照已被注销，并按标准关闭到位；已在新闻媒体公告关闭矿井名单。2政策对煤炭行业的影响小煤矿在煤炭开采过程中对资源的浪费以及对环境的破坏较为严重，开采率较低，缺乏市场竞争力，且存在较大的安全隐患，因而关闭小煤矿，将煤炭企业做大做强是煤炭行业的大势所趋，银联信分析师预测，国家在政策上鼓励小煤矿的关闭，在一定程度将推动煤炭行业的资源整合。（三）中央经济会议为行业发展确定基调1政策的主要内容12月5日至7日，中央经济工作会议在北京举行，会议提出保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议同时提出，要以扩大内需特别是增加居民消费需求为重点，以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，努力使经济结构调整取得明显进展。2政策对煤炭行业的影响从会议的侧重点可以看出，2010年国家可能在民生方面会出台财政政策以推动结构调整。2010年出台大范围的财政刺激政策可能性不大，除非在2010年下半年经济依然没有企稳，政策才可能实施。但在民生方面很可能出台政策，因结构调整面临困难，需要政策支持。财政政策将变得灵活，这有助于煤炭企业抓住机遇发展。（四）财政部公布2010年初调整进出口关税税则1政策的主要内容12月15日，据来自财政部网站的消息：为进一步贯彻落实科学发展观，推动经济社会又好又快发展，发挥关税调控在促进发展、调整结构、深化改革、改善民生方面的积极作用，经国务院关税税则委员会审议，并报国务院批准，自2010年1月1日起，我国将进一步调整进出口关税税则，主要涉及最惠国税率、年度暂定税率、协定税率、特惠税率以及税则税目等方面。其中，针对煤炭行业，为推动经济结构调整，促进能源资源节约和生态环境保护，适应经济社会发展需要，2010年我国将对煤炭产品实施较低的年度进口暂定税率。2政策对煤炭行业的影响2009年，中国首次成为煤炭净进口国，主要由于产煤大省山西的煤炭供应严重不足，而国内其他地区的煤炭产量又不足以弥补这一缺口。由于中国经济的强劲反弹给国内煤炭产业带来了巨大压力，并促使部分煤炭用户不得不海外进口以满足燃料需求。中国2009年1-10月份进口煤炭9690万吨，较上年同期增长172%。中国发电企业的用煤量占市场供应总量的一半以上，随着国内工业的强劲复苏，发电厂的开工率不断提高。中国2009年11月份的火力发电量较上年同期增加了三分之一以上。银联信分析师预计，因为发电厂等用户的煤炭需求增速仍将高于煤炭产量增速以及国内铁路网络的运力增速。加之继续推出配套的财政政策，鼓励煤炭进口，相信明年的煤炭进口量不会大幅回落。三、货币政策对行业的影响分析煤炭行业本身属于资金密集型行业，对国家信贷政策特别是利率的降低和上升比较敏感。同时，煤炭行业的项目投资的驱动型特征也较为明显，与固定资产投资情况有着密切的联系，由此对银行信贷政策高度依赖，同样影响到行业对信贷政策的高度关注。相比2008年前紧后松的货币政策，2009年，我国的货币政策更倾向于适度宽松的货币政策，货币的数字扩张从2009年1月起，不断用一连串刷新历史记录的数字描摹着货币政策带来的市场亢奋。2009年1月5日至6日召开的央行工作会议，进一步规划2009年适度宽松的货币政策下增加货币和信贷投放总量，按照规划，2009年M2增长17%左右。央行数据显示，截至到2009年12月底，广义货币供应量(M2)余额为60.62万亿元，同比增长27.68%，增幅比上年末高9.86个百分点，比上月末低2.06个百分点。狭义货币供应量(M1)余额为22.00万亿元，同比增长32.35%，增幅比上年末高23.29个百分点，比上月末低2.28个百分点。货币流通量(M0)余额为3.82万亿元，同比增长11.77%。全年累计净投放现金4027亿元，同比少投放71亿元。一向被视作央行实施货币政策的“常规武器”-公开市场操作，呈现动态微调趋势。一季度时，央行保持短期正回购操作力度，并于春节后及时恢复3个月期央行票据按周发行，熨平了季节性因素引发的银行体系流动性供求波动。随后，为配合一揽子经济刺激计划，从4月份开始，央行在公开市场曾连续5个月净投放资金，其资金量达到了6465亿元。7月份，央行重启1年期央票发行，这被市场解读为“矛头直指信贷增长过快，加大流动性回笼力度，对货币政策进行微调的信号”。第四季度，随着通胀预期的增强，央行加速回笼货币。数据显示，从10月12日至12月27日，央行公开市场操作连续11周实现净回笼。中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。银联信分析师预测，2010年我国的货币政策将不会出现质的变化，货币供应量将会继续保持宽松，但在“适度与宽松”之间，政策将更加倾向于“适度”。新增信贷额将会更加平滑，货币政策要慢慢转向中性，对于地方政府融资平台贷款的监管将有所升级，引导银行均衡放款。图表 5：2008年央行历次利率及准备金率调整内容时间调整前调整后调整幅度(%)2008年12月5日(大型金融机构)16.0%15.0%-1(中小金融机构)16.0%14.0%-22008年10月15日16.5%16.0%-0.52008年9月25日17.5%16.5%-12008年6月7日16.5%17.5%12008年5月20日16%16.5%0.52008年4月25日15.5%16%0.52008年3月18日15%15.5%0.52008年1月25日14.5%15%0.5资料来源：银联信整理四、产业政策对行业的影响分析（一）国土资源部下发关于继续暂停受理煤炭探矿权申请的通知1政策的主要内容为保持煤炭生产基本稳定，避免因煤炭勘查投资过热出现产能过剩，2009年3月，国土资源部下发关于继续暂停受理煤炭探矿权申请的通知，要求除国务院批准的重点煤炭开发项目和使用中央地质勘查基金（周转金）或省级地质专项资金开展煤炭普查和必要详查的可以设置煤炭探矿权外，全国暂停受理新的煤炭探矿权申请，暂停时间到2011年3月31日止。如发现有违规出让煤炭探矿权行为的，将依法追究相关责任人及工作人员的责任。2007年2月，为避免因煤炭勘查投资过热而出现产能过剩问题，保持煤炭生产基本稳定，国土资源部发布了关于暂停受理煤炭探矿权申请的通知，决定从2007年2月2日起到2008年12月31日在全国范围内暂停受理新的煤炭探矿权申请。2该政策对煤炭行业的影响银联信分析师认为，早在2006年下半年，国土资源部根据当时全国煤炭探矿权申请和投资的形势，作出判断认为国内煤炭投资已出现过热、可能出现供大于求的局面，经请示国务院同意，国土资源部决定在全国暂停受理新的社会出资的煤炭探矿权申请。可以看到，受国际金融危机影响，当前煤炭供过于求的态势进一步加剧。因此，在当前煤炭总体供应偏松的大背景下国土资源部决定继续执行暂停受理煤炭探矿权的申请，能够从源头上控制煤炭探矿权的投放，通过控制矿业权投放总量，从而平抑供大于求，以保持煤炭生产持续稳定，避免因勘查投资过热而导致产能过剩，有利于促进煤炭工业持续健康发展。（二）四部委下发关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知1政策的主要内容4月30日，国家发改委、国家能源局、国家煤矿安监局和国家安监总局联合下达关于组织开展小煤矿瓦斯专项整治的通知（下称通知），要求在全国展开为时约一年半的小煤矿瓦斯专项治理，对象为年产量在30万吨以下小煤矿。通知表示，专项整治工作按照各产煤省（区、市）统一领导、各产煤市（地）组织实施的原则，分三个阶段进行，用一年半左右时间完成专项整治任务。第一阶段为部署和企业自查自改阶段（2009年4月-2009年6月），第二阶段为集中“会诊”和整改实施阶段（2009年7月-2010年6月），第三阶段为检查验收和巩固成果阶段（2010年7月-2010年9月）。2政策对煤炭行业的影响4月供暖期结束后，在发电量下滑的情况下，由于山西等煤炭大省的“限产保价”，国内煤价并未因需求下滑而同步下降，反而稳中有升，而秦皇岛的电煤库存近期还出现了下降。对于此次长达一年半时间的小煤矿整治行动，短期内将刺激煤价继续上扬，但长期来看，国内煤价的走势还将与国内宏观经济的基本面保持一致。（三）煤矿安监局发布关于开展国有重点煤矿安全生产执法检查的通知1政策的主要内容6月16日，为深入贯彻落实张德江副总理6月1日在全国安全生产电视电话会议上的重要讲话精神，深入推进安全生产“三项行动”，坚决遏制国有重点煤矿重特大事故多发的势头，经研究，国家煤矿安监局决定对国有重点煤矿组织开展一次安全生产执法检查活动。并下发了关于开展国有重点煤矿安全生产执法检查的