当代西方货币金融学说课件.ppt

金融学说史（04146022）,使用教材：当代西方货币金融学说（李健编著）授课教师：王国松电子邮箱：所在院系：上海大学经济学院金融系,第1章 西方两大经济学思潮的变迁及其对货币金融学的影响,一、西方两大学经济思潮二、当代两大经济思潮与两大经济学阵营的形成三、20世纪以来两大经济思潮的交替起伏与两大经济阵营的交替主导四、西方两大学经济思潮变迁对货币金融学的影响,第一节 西方两大学经济思潮,一、国家干预主义国家干预主义：泛指要求国家对经济活动进行管理与干预，限制经济自由的一种理论与政策主张。,第一节 西方两大学经济思潮,1、国家干预主义的起源与发展早期的主要代表：重商主义重商主义产生于15世纪，全盛于16、17世纪，衰退于18世纪核心观点：货币即财富，财富即货币；货币即金银，金银即财富；只有货币或能够实现为货币的物品才是财富。财富来源于流通领域，商业是致富之源；并非所有流通领域都是财富的源泉，来自于国内流通领域的利润只是一种利润让渡，不会增加一国财富总量；只有将商品输出国外，才能增加一国的货币量；国家要富强，必须发展对外贸易，在对外贸易中遵守多买少买或不买，进口原材料，出口制成品；国家应该积极干预经济生活，大力发展出口工业，利用税收等手段保护国内工业，在家国际收支盈余。重商主义：重金主义（货币平衡论）和重工主义（贸易平衡论）,第一节 西方两大学经济思潮,19世纪的德国历史主义：其前身是国家主义派反对古典经济学派的抽象法和对经济的孤立研究主张实行贸易保护，反对古典经济学派的个人主义和自由放任主义瑞典经济学家维克塞尔：瑞典学派代表人物首次使用了“边际效用”一词提出了“累积过程理论”的宏观动态均衡分析：累积扩张与累积缩减市场利率与自然利率消费品生产与投资品生产储蓄和消费抛弃了“二分法”，指出市场机制的不完美性和国家干预的必要性,第一节 西方两大学经济思潮,2、当代国家干预主义的形成历史背景：1929-1933年大萧条针对大萧条，自由经济学派提出无为而治的政策主张“罗斯福新政”政府以稳定金融、控制物价、调节生产、保证利润、兴办公共工程、扩大财政支出、扩张货币共计来刺激经济的等一系列紧急的政府干预经济措施的总称凯恩斯的就业、利息和货币通论运用“有效需求不足”理论否定“萨伊定律”提出了扩张性财政政策和货币政策、奖出限入的贸易政策,第一节 西方两大学经济思潮,3、当代国家干预主义的核心思想和主要观点国家干预主义的核心思想：国家应该、也有能力对经济运行实行管理与干预，为市场和社会提供必要的经济服务；国家不应该只是市场秩序的消极维护者，而应该是经济社会活动的积极参与者和干预者；国家不仅要弥补市场失灵的缺陷，而且要防止出现新的市场失灵；国家通过政策手段来缓解经济矛盾，调节供求，刺激消费和投资，扩大就业，增加收入，促进经济发展,第一节 西方两大学经济思潮,国家干预主义的理论依据：否定萨依定律供给不能自动创造需求，储蓄不能自动转化为投资供给是需求的函数，需求不足必然生产过剩的经济危机从宏观经济的视角研究总量均衡微观个体的均衡并不等于宏观总量的均衡认为只有增加总需求才能促进经济增长与复兴认为市场并非万能的，市场机制不能调节有效需求不足边际消费倾向递减、资本边际效率递减、流动性偏好通过增加公共支出可以弥补私人需求的不足,第一节 西方两大学经济思潮,二、经济自由主义经济自由主义：泛指要求自由地从事经济活动，反对国家干预经济活动的一种理论主张和政策主张。1、经济自由主义的由来络克：人对其劳动、劳动产品和劳动手段拥有自主权诺思：自由贸易的好处魁奈的经济表（1758）：法国重农主义的创始人个人利益是社会利益的仆人，只有自由和私人利益才能国家欣欣向荣。个人在追求自己利益，最终将增进整个社会利益。自由交换的原则，既适用于国内交换，也适用于国家贸易。,第一节 西方两大学经济思潮,亚当斯密的国民财富的性质和原因的研究经济发展的两个推动力分工、个人的节俭利己主义、经济理性人个人的一切活动都受利己心支配每个人都是罪囚自身利益最大化的“经济理性人”市场机制犹如“无形的手”经济社会具有内在有序性人们在追逐个人利益的同时促进经济发展与国民财富增加政府为保卫国家的“看门犬”或“守夜人”,第一节 西方两大学经济思潮,2、经济自由主义的核心及其理论依据萨伊：萨伊定律与货币面纱观马歇尔：局部均衡分析法经济自由主义的核心观点基本原则：自由市场、自由经营、自由竞争自动调节和自动均衡理论核心：市场的价格机制主张：在自由市场经济中，中国要进行自由竞争，一切都可以借助于价格机制实现均衡；通过价格波动自动调节供求，使经济实现稳定均衡，一切人为的干预都是不必要的。,第一节 西方两大学经济思潮,经济自由主义的理论依据市场体系商品市场、资本市场和劳动力市场市场均衡调节机制价格机制（物价、利率和工资）理论支撑：萨伊定律萨伊定律的理论基础货币中性论：货币面纱观商品供给货币收入货币支出商品需求政策主张政府对经济应该信守“放任自由”的原则,第一节 西方两大学经济思潮,3、经济自由主义发展的主要脉络新经济自由主义的掀起始于20世纪50年代、流行于70年代之后对新古典经济微观经济理论的革新与发展伦敦学派、货币学派、理性预期学派、供给学派、新制度学派等新自由主义的继承反对国家干预、倡导自由经济、崇尚市场机制、注重理性分析以经济理性人、完全竞争为基本假定，信奉价格机制和萨伊定律坚持自由选择是经济活动规则，坚持市场机制是有效性，反对国家对经济的干预,第一节 西方两大学经济思潮,新自由主义的新观点承认政府的经济职能，但强调加以限制，主张政府主要职能是提供公共产品承认国家权力，反对滥用国家权力，特别反对政府对企业、个人权力的不适当的限制、干预与伤害主张运用国家权力保护企业、个人的权力和自由反对政府采用相机抉择的经济政策，主张采用规则性的的经济政策强调经济制度的重要性，主张不要界定企业和个人的禁区，而应约束政府的空间。,第二节 当代两大经济学思潮及其阵营的形成,一、当代西方两大经济学阵营的形成彻底的国家干预主义彻底的经济自由主义以国家干预为主、经济自由为辅以经济自由主义为主、国家干预为辅二、当代西方经济学派的划分经济学派：指在同一经济思潮下理论观点、分析方法和政策主张基本一致的经济学家形成的学术派别或流派经济学派划分依据理论观点基本一致分析方法基本一致政策主张基本一致,第二节 当代两大经济学思潮及其阵营的形成,三、当代西方两大经济学阵营中的主要学派概览1、国家干预主义阵营凯恩斯主义、新剑桥学派、新古典综合学派新凯恩斯主义经济学派、凯恩斯主义非均衡学派瑞典学派2、经济自由主义阵营货币学派、供给学派、合理预期学派弗莱堡学派、伦敦学派、奥地利学派公共选择学派、新制度经济学派,3、两大阵营主要学派概览,哈耶克的经济自由主义合理预期学派货币学派供给学派奥地利学派弗莱堡学派瑞典学派新古典综合学派新凯恩斯主义经济学派新剑桥学派凯恩斯主义,国家干预主义,经济自由主义,第三节 20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导,一、20世纪30年代的第一回合 凯恩斯主义的崛起与传统经济学的衰退1929-1933年主要资本主义国家的大萧条1933年的“罗斯福新政”1936年的凯恩斯的通论,第三节 20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导,二、20世纪70年代的第二回合 新自由主义的兴起与国家干预主义的败退20世纪70年代初出现的滞涨危机修正的菲利普斯曲线失效新科技革命新能源的出现、微电子技术技术的广泛应用、信息技术的崛起经济结构：大中小并存格局企业结构：资本和劳动扩张型转向技术密集型哈耶克经济自由主义、弗莱堡学派、货币学派、合理预期学派、供给学派、新制度经济学派的兴起,第三节 20世纪以来两大思潮及阵营的交替起伏与主导,三、20世纪90年代的第三回合 反古典革命与新古典宏观经济学派的较量推行新经济自由主义学派政策主张的经济后果成就：抑制通货膨胀、刺激供给、引发创新高潮代价：经济低增长、大量失业美国的“五高”：高赤字、高利率、高债务、高汇率、高失业英国：产业不振和高失业率新凯恩斯主义的“反古典革命”与合理预期学派的抗争自由竞争与价格粘性美国内外政策的双重性对内贸易保护政策对外要求他国实行贸易自由政策,第四节 两大思潮变迁对西方货币金融学的影响,一、重商主义的代表国家干预主义主导时期的主要货币学说货币金属观货币财富观铸币平价论托马斯孟：贸易平衡论的创始人英国得自对外贸易的财富（1664）黄金输送点达万查蒂（Davanazati）,第四节 两大思潮变迁对西方货币金融学的影响,二、17世纪后自由主义占主导时期货币金融研究的主要特点货币的单一职能论：交易媒介说、货币面纱说、货币中性论三、20世纪两大思潮的交替起伏与货币金融学说的主要特点货币供给理论货币需求理论ISLM分析法菲利普斯曲线货币政策理论金融抑制与金融深化微观金融理论国际货币金融理论行为金融理论金融监管理论,第二章 凯恩斯的金融理论,学习目的与要求通过学习凯恩斯的金融理论了解凯恩主义产生的背景和影响；掌握凯恩斯主义理论体系的主要内容与关系；了解凯恩斯在货币基本理论方面的主要观点；正确认识凯恩斯货币供求理论的主要观点；分析凯恩斯利息理论的主要论点及政策意义；了解凯恩斯在储蓄理论上的贡献；正确认识凯恩斯的半通货膨胀理论和货币政策主张。,第一节凯恩斯理论综述,一、凯恩斯之前的主导经济理论：传统经济学自由放任经济理论的核心内容及原则核心内容：自动均衡理论经济能够通过价格机制自动达到均衡理论原则：自由市场、自由经营、自由竞争、自动调节、自动均衡自由放任经济理论的三个依据：在商品市场上，商品供给会自动创造它本身的需求，价格波动能调节供求的短暂失衡，不会发生普遍的生产过剩危机；在资本市场上，储蓄必然全部转化为投资，利率的波动能够自动调节资本的供给；在劳工市场上，工资的波动能使求职和就业实现均衡。自愿失业和摩擦性失业是任何社会难以避免的,第一节凯恩斯理论综述,二、凯恩斯主义产生的历史背景1、震撼世界的30年代经济大危机出现普遍的生产过剩、危机交织（工业、农业与金融；经济与政治）2、政府干预经济思潮的流行芝加哥大学的怀纳、奈特、道格拉斯、明兹哥伦比亚大学的小克拉克、特格维尔、莫利、贝利卡恩的就业乘数提出3、罗斯福推行“新政”的成功稳定金融、稳定物价、调节生产、保障利润的各种紧急法令颁布建设大规模的公共工程，运用财政赤字政策和通货膨胀政策刺激经济，强化政府对经济的直接干预,第一节凯恩斯理论综述,三、凯恩斯的理论体系：总量分析的宏观经济学1、有效需求理论有效需求，是指商品的总供给价格和总需求价格达到均衡时的总需求。其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素以及货币数量。就业取决于有效需求，有效需求就是商品的总供给价格与总需求价格达到均衡时候的总需求总供给价格：等于正常利润与生产成本，为最低限度的预期总收入；总需求价格：全体资本家提供一定就业量时预期社会上购买他们产品所愿意支付的总价格。就业量取决于总需求，这个总需求就是有效需求有效需求：投资需求与消费需求边际消费倾向递减资本边际效率递减流动性偏好：流动性陷阱,凯恩斯理论体系图解,有效需求不足与通货紧缩缺口,第一节凯恩斯理论综述,四、凯恩斯理论的影响1、凯恩斯理论对当代西方经济学和金融学的影响需求管理的政府干预主义和总量分析的宏观经济学成为西方经济学的一个新的里程碑凯恩斯将货币金融理论与经济理论融为一体，把货币金融因素深深植入经济理论体系之中的研究方法，奠定了“货币经济学”的基础2、凯恩斯理论对西方各国政府制定政策的影响从20世纪40年代起，凯恩斯主义被捧上了官方经济学的宝座，成为政府制定经济政策的主要依据。20世纪中期以后东欧和部分第三世界国家也在一定程度上借鉴了凯恩斯主义的某些政策主张，可以说凯恩斯主义的政策主张无论从其对制定经济政策的影响还是从实施范围来说，还没有那一学派能超过它的。,第一节凯恩斯理论综述,3、凯恩斯理论的实施对西方经济发展带来的影响凯恩斯主义政策的实施在一定程度上改善了资本主义社会的经济调节机制，特别是在缓解经济危机，减少失业和促进经济发展方面取得过显著疗效。在战后近四分之一世纪里，西方各国工业生产增长了近三倍，其速度之快是前所未有的，经济周期也较为缓和，失业率大为下降。凯恩斯政策主张带来的新问题20世纪70年代初出现的滞涨美元危机布雷顿森林体系的崩溃,第二节货币的本质与特征,凯恩斯的经济理论建立他的货币金融理论基础上货币改革论（1923）、货币论（1926）、通论凯恩斯之前的货币本质观1、货币金属观（金属主义者）以十六、十七世纪重商主义者为代表主要观点货币天然是贵金属，天然是财富；货币必须具有金属内容和实质价值，货币多，财富就多；货币价值是由金属价值；生产只是创造财富，而流通则增加财富。,第二节货币的本质与特征,2、货币名目观（名目主义者）代表人物：早期的有巴本、贝克莱、孟德斯鸠主要观点货币不是财富；货币作为支付手段，只是便利交换的技术工具，是换取财富的票券，是一种价值符号。货币不具有商品性，只有名目价值，没有实质价值；货币的价值是由国家规定的，只是国家用法律规定的计算单位，只在名目上存在。,第二节货币的本质与特征,一、凯恩斯关于货币的本质与分类：货币论1、货币的本质名目主义的货币本质观货币是用于债务支付和商品交换的一种符号，这种符号是由“计算货币”的关系而派生的计算货币：是一种观念上的货币，是货币的基本概念，表现一种为计算单位，这种计算单位是用符号或称号来表示的货币本体是有形的货币，没有计算货币就没有货币本体计算货币本身和货币本体都是一种符号，货币没有实质价值国定货币论凯恩斯名目主义的的货币本质观是国定货币论的基础在经济理论和货币政策主张中的运用管理货币,第二节货币的本质与特征,2、货币的分类第一类是通过其交付而履行契约或债务的货币本体货币本体是由国家法令规定的，即国家货币商品货币：是有特殊商品的现实单位构成的货币，如金本位等管理货币：是指由国家控制其发行条件的货币，或准许这种货币兑现为商品货币，或采取其他方法使其与某种客观标准相联系，以保持一定的价值。法令货币：是指政府或中央银行发行的纸币和辅币，这种货币既不可以兑现，也没有内在价值。在三种形态中，法令货币是典型的代表性货币，管理货币介于商品货币与法令货币之间。货币理论是以管理货币为中心论点，即政府可以根据情况决定管理货币是为商品货币还是法令货币。,第二节货币的本质与特征,凯恩斯的货币关系第一图,第二节货币的本质与特征,第二类货币是用计算单位表示的契约或债务凭证银行货币：当债务凭证被用于结算后即演变为银行货币法令货币/管理货币：是指银行货币中表现为国家所负的债务部分，当被国家规定为法定支付手段时，就成为一种代表性货币；银行信用货币：是指银行货币中非国家所负的债务部分凯恩斯认为货币总量是由国家货币和银行信用货币构成的，两者合计即为流通货币或通货国家货币：通常被公众、商业银行和中央银行所持有商业银行所持有的国家货币：公众的存款法定存款准备金+自有准备金商业银行货币：商业银行所持有的国家货币+银行信用货币,第二节货币的本质与特征,凯恩斯的货币关系的第二图示,第二节货币的本质与特征,凯恩斯的货币关系第三图 按照人们持有货币动机所得货币：以备个人日常开支之用而持有的货币业务货币：企业经营性动机而持有的货币储蓄货币：企业和个人为进行投资或得到未来收益而持有的货币,第二节货币的本质与特征,二、货币的职能与特征1、货币的职能交易媒介：流通手段与支付手段作为计算货币，充当交换媒介，货币的功能仅仅在于便利交换，对经济不发生重要的和实质性的影响；贮藏职能：贮藏财富的手段想保障一部分资源在未来的现金价值持有货币作为财富的积累，是人们对未来的预测和契约不信任程度的标志，是人们被未来不确定性所驱使的结果货币的“贮藏财富”职能使得货币收入不等于货币支出，供求失衡，有效需求不足，危机爆发,第二节货币的本质与特征,2、货币的特征：（1）货币的生产弹性等于零市场货币人数的变化率与购买人数的变化率之比（2）货币的替换弹性等于零货币的交换价值越高，货币需求就越大（3）货币具有周转灵活性且保藏费低能够满足人们灵活偏好或流动性偏好，人们愿意持有货币作为存货货币具有贮藏手段职能是由货币的灵活升值且保藏费用低特征决定,第二节货币的本质与特征,凯恩斯认为，货币三特征联合可以产生三种情况由于货币灵活周转、保藏费用低的特征，使其能够满足了人们流动性偏好，使货币需求旺盛由于货币供给弹性极小，几乎为零，当货币需求上升时，货币供给却无法增加由于货币的替代弹性等于零，即使其他商品很低廉，也无法取代货币，无法减少货币需求上述三者情况决定了货币需求之间尖锐的矛盾矛盾解决方法：政府控制中央银行，由政府发行纸币3、凯恩斯货币理论的内在联系和政策含义货币的三个特征使不仅具有交易媒介职能同时也具备贮藏手段职能，所以货币才能作为履行债务、契约的手段或代表一般购买力，被所有人接受，然而这一切必须通过计算货币的关系才能得以实现,第三节货币供求理论,一、货币供应理论1、外生货币论货币供应是由中央银行控制的外生变量货币供应的外生性与货币生产弹性几乎等于零是紧密相关2、货币供应渠道公开市场业务是增减货币供应的主渠道金边债券：信用可靠、无投资风险的中长期债券改变货币供给量和利率结构3、货币供应变动的影响货币供应变动所产生的直接效果是利率的波动，而不是古典货币数量论所说的物价的波动通过利率变动提高有效需求,第三节货币供求理论,二、货币需求理论1、货币需求的动机与构成交易动机构成货币的交易需求预防动机构成货币的预防需求投机动机构成货币的投机需求2、货币需求的特征（1）货币交易需求和预防需求的特征相对稳定可以预计货币主要充当交换媒介对利率不太敏感是收入的递增函数,第三节货币供求理论,第三节货币供求理论,（2）货币投机需求的特征货币需求难以预测货币主要作为财富贮藏对利率极为敏感是现行利率的递减函数货币总需求的构成和函数式MM1+M2L1（y）+L2（i）,第三节货币供求理论,3、货币需求的变动及影响货币交易需求和预防需求主要受经济发展状况和收入水平现实变化的影响货币投机需求主要受利率和心理因素的影响极端情况下货币需求的不规则变动（1）流动性陷阱（2）通货恐慌（3）清算恐慌,第三节货币供求理论,货币需求变动对利率、收入的作用进而对总体经济的影响,第四节利息与利率理论,传统的利息理论概述1、西尼尔的“节欲论”认为利息是货币所有者放弃当前消费的享受和满足，是“节欲”，是等待的报酬，所以“利润的定义是节制的报酬”。2、庞巴维克的“时差论”人们从现在的商品消费中得到的满足程度大于未来的商品，把货币借给别人，就是放弃现在满足程度高的消费，换取满足程度低的消费，需要给予补偿，这补偿就是利息的来源。3、新古典学派的均衡利息论（实物利率观）认为利率是由资本的供给和需求决定的。利息是等待的收益、牺牲时间偏好的报酬，与资本的供给同方向变动；资本的需求由资本的边际生产力决定，与利率反方向变动。,第四节利息与利率理论,二、凯恩斯对利息产生原因的解释1、利息形成于人们得到货币收入后的两个选择（1）时间偏好选择决定消费和储蓄的比例，形成现实储蓄量储蓄动机：谨慎、远虑、计算、改善、独立、创业、自豪和吝啬消费动机：享受、短见、慷慨、失算、炫耀和奢侈边际消费倾向递减、储蓄倾向递增（2）流动偏好选择决定以什么形式进行储蓄以手持货币形式储蓄可以保持高度流动性，但没有利息收益以生息资产形式储蓄可以获取利息但却放弃了流动性选择依据：效用由于人们偏好流动性，所以对人们放弃手持货币的流动性偏好，应该支付利息作为报酬。传导理论忽视了人们流动性偏好的选择,第四节利息与利率理论,2、储蓄与贮钱的联系与区别储蓄：是指收入中不消费的或叫延期消费的部分贮钱：是指“实际持有现款”。利息：不是储蓄或贮钱的报酬，而是不贮钱的报酬3、利息的定义利息：是一特定时间内放弃流动性偏好的报酬货币利息观利率：是用来衡量收益的尺度 利率直接决定债券价格的高低，决定人们储蓄形式的选择利率直接影响贮钱的机会成本,第四节利息与利率理论,三、利率的决定因素与形成机制利率是由货币市场上货币的供求均衡决定的。货币需求与利率反方向变化，货币供应与利率同方向变化，货币供求的均衡点决定利率水平,第四节利息与利率理论,2、利率的波动（1）货币需求不变，货币供给增加，利率下降；（2）货币供给不变，货币需求增加，利率上升；（3）货币供求同时发生变化，视双方变化幅度的不同使利率上下波动。凯恩斯否定了利率是使投资量和储蓄量趋于均衡的价格之传统观点；凯恩斯认为，利率是一种价格，是使得公众意愿用现金形式持有之财富恰等于现金持有量的价格；,第四节利息与利率理论,四、利率的作用与利率政策1、利率对储蓄和投资的作用（1）利率与资本边际效率的对比关系影响投资利率对投资的影响不是直接的单纯的利率波动并不能直接引起投资量的增减（2）利率对储蓄形式的选择有决定作用直接制约储蓄水平是收入大小而不是利率的高低传统理论的错误：假定收入不变、假定储蓄和投资是相互独立的投资与储蓄都是经济体系中的被决定因素，而不是决定因素经济体系中决定因素是边际消费倾向、资本边际效率和利率否定利率具有自动调节储蓄与投资、使其相等的作用,第四节利息与利率理论,2、利率在经济体系中的作用（1）微观层面：对企业和私人的投资决策（利率与资本边际效率）、储蓄形式选择有决定作用（2）宏观层面：对总储蓄量、总消费量和总投资量有重要影响总储蓄量取决于总投资量，总投资量大小决定国民收入水平的高低；在边际消费倾向不变下，进而决定总储蓄量。从总量来看，利率与储蓄是方向变动，而非同向变动传统理论的同向变动只有在收入不变的情况下适用凯恩斯的反向变动是以在资本边际效率不变为前提提高利率可以减少消费，并不意味可以增加储蓄，而是减少储蓄高利率是有效需求不足的主要因素,第四节利息与利率理论,3、利率理论的政策意义：扩张性货币政策和扩张性财政政策降低利率是提高有效需求的主要措施之一政府增加货币供给由于货币灵活周转、保藏费用低的特征，使其能够满足了人们流动性偏好，使货币需求旺盛由于货币供给弹性极小，几乎为零，当货币需求上升时，货币供给却无法增加由于货币的替代弹性等于零，即使其他商品很低廉，也无法取代货币，无法减少货币需求扩张性财政政策与奖出限入的外贸政策流动性陷阱扩张性货币政策失效,第五节储蓄理论,一、节俭是非论的辨析对储蓄作用的分析1、节俭美德论：亚当斯密、马歇尔即“储蓄有利论”，以马歇尔为代表的新古典学派也持有储蓄有利论储蓄是对现期消费的的一种节制，是资本积累的源泉；储蓄形成资本供给，储蓄水平决定投资水平；储蓄是美德，应作为商品市场均衡的主要因素和经济发展的原动力而加以重视与提倡。2、储蓄有害论：威廉配第、马尔萨斯认为储蓄虽对经济增长有利，若过分节俭而进行过渡储蓄，将使商品供过于求，生产者会因此而失业，出现生产过剩的经济危机，因此过渡储蓄对于社会反而是有害的。储蓄具有双重性,第五节储蓄理论,3、凯恩斯的节俭是非论：不同情况下储蓄对于经济的影响不同储蓄有利论错误之处：（1）以为储蓄与投资具有一致性，但是并非一致性储蓄者与投资者完全是不同两类人，动机和目的各不相同储蓄和投资行为在发生时间上并非一致决定储蓄和投资的因素是不同的（2）以为个人储蓄可以增加财富，也可以增加全社会财富一个人的储蓄增加可能会使得另一个的储蓄减少4、储蓄对经济的影响：取决于储蓄是否影响投资当投资不依赖于收入时，一部分人储蓄增加会使减少另一部分人减少，而投资不变，对国民收入不产生影响当投资依赖于收入时，一部分人储蓄增加会使减少另一部分人减少，而投资减少，对国民收入具有倍数效应影响当利率提高时，储蓄增加，但投资减少，国民收入数倍较少,第五节储蓄理论,二、个人储蓄的决定与影响因素1、主观因素：主要有人的心理偏好、社会习俗、生活习惯等2、客观因素：最主要的是收入水平及其边际消费倾向主观因素通常是稳定的，而客观因素具有不稳定性三、投资决定储蓄论1、储蓄、投资与收入的关系收入=产品价值=消费+投资 储蓄=收入-消费 储蓄=投资2、投资决定储蓄论使储蓄与投资确保平衡的是收入水平，而不是利率收入取决于投资，而储蓄取决于收入，投资对于储蓄有决定性作用3、政策意义运用扩张性的财政政策和货币政策增加投资，特别是公共投资，是扩大有效需求，提高总收入和总储蓄的有效途径。,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,一、货币数量与物价水平的关系1、物价水平的决定因素（1）边际成本中各要素价格：工资单位（2）生产规模：就业量2、货币数量变动对物价的影响由于一般物价水平取决于工资单位和就业量，因此货币数量对物价水平的影响就是对这两个因素的总和。货币数量对工资单位的影响货币数量对就业量的影响,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,二、货币量变动影响物价的传导机制传统理论的传导途径：货币流通速度凯恩斯理论的传导途径：利率货币总量或货币收入变动首先是引起利率变动，而不是货币流通速度或实际贮藏货币的数量，因为利率的变动将会影响人们的流动性偏好货币量变化直接影响是利率水平而不是价格1、货币量变动后引起利率变动（1）若货币需求不变或变幅小于货币供给量的变动，利率随货币供应数量的变动做反方向波动；（2）若货币需求同时发生同幅波动，由于抵消了货币供应数量变动的影响，利率不变；（3）货币供应数量变动及货币需求变动的幅度大，利率随货币需求的变动做同方向变动。,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,2、利率变动后引起投资规模变动利率与资本边际效率利率降低一特定量时，投资将增加若干。3、投资规模变动后引起就业、产量和收入的变化乘数效应：每增加一定单位的投资量，将会失总有效需求增加若干倍。4、就业、产量和收入变化后引起生产成本的变动一方面随着就业量的增加，提高了工人讨价还价的能力，引起货币工资上升；另一方面随着产量的增加，一定的生产资源供给无弹性，“瓶颈”现象出现将引起供给价格上涨。5、生产成本的变动引起物价的变动生产成本变动后，物价必然作自动调整，去适应变化了的生产率，一直在为达到充分就业前，物价就开始上升。,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,货币数量变动对物价影响的传导机制6、传导阻滞的影响因素（1）流动性陷阱；（2）投资的利率弹性,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,三、货币数量说的新表述1、简化分析两个假定条件（1）未被利用的资源具有同性质，因此收益不变；（2）只要存在失业，货币工资固定不变。在上述假定存在下，货币数量增加不会影响物价水平两个假设：（1）在达到充分就业点之前供给有完全弹性，在充分就业点之后供给毫无弹性；（2）有效需求与货币数量同比例变化。在失业存在时，就业量与货币数量作同比例变动；在充分就业，物价与货币数量同比例变动,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,2、说明物价随货币数量同比例变化的条件货币数量的物价弹性等于1（1）公众手持货币与收入保持一定比例；（2）货币工资固定不变；（3）边际报酬等于平均报酬；（4）劳动力与设备达到充分就业与安置。一般情况下，物价随货币数量增加而上涨，但不是同比例上涨，即同比变动只是一个特例,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,3、具体分析货币量变动时影响物价弹性的五个因素（1）有效需求：有效需求并不与货币数量同比例变化货币数量影响有效需求是通过利率传导机制实现的影响效果受制于资本边际效率、流动性偏好和投资乘数等因素货币供给增加所引起的有效需求增加，一部分用于就业量一部分用于提高物价水准有效需求的价格弹性总是小于1（2）生产报酬：生产报酬递减边际成本的增加（劳动力总成本、生产资料直接成本）（3）生产资源：非同质性（资源的不可替代性或互换性）（4）工资状况：工资具有上涨的趋势（5）生产要素的差异：各要素报酬不以同比例改动以货币计算的生产要素的报酬具有不同的刚性,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,4、对货币数量说新表述的说明在未达到充分就业时，物价也会随货币数量增加而上涨，但非同比上涨四、半通货膨胀理论在充分就业点前后，货币数量增加后的膨胀效果程度不一。1、在充分就业点前货币量增加不具有十足的通货膨胀性。一方面使就业量和产量增加，另一方面物价也逐渐上涨，这称之为半通货膨胀。2、在充分就业点后货币量增加使物价同比例上涨，形成真正的通货膨胀。3、由于充分就业是偶然的或例外，小于充分就业是常态，所以增加货币量只会出现半通货膨胀。,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,五、实现充分就业的货币政策主张1、膨胀性的货币政策降低利率的两种政策伸缩性的工资政策和膨胀性的货币政策降低工资难度大于伸缩性货币政策伸缩性工资将会打破食利阶层、公共机关里的固定薪水阶层与工人阶层之间收入的相对平衡；通过减少工资增加货币量将会增加债务负担，而采用增加货币、工资保持不变，则会减轻债务负担。主张：刚性的工资政策和膨胀性的货币政策。,第六节半通货膨胀理论与货币政策主张,2、赤字财政政策膨胀性的货币政策和赤字财政政策是凯恩斯为当时的西方经济问题开除的两味主要药方，他提出的这套理论和政策在战后西方经济的恢复和发展中期了很重要的作用，影响了各国政府和后来的一大批经济学家。资本主义的病根：有效需求不足解决方案：扩张性的货币政策和赤字财政政策,第二章 凯恩斯的金融理论考核知识点,1、凯恩斯主义产生的背景与影响2、凯恩斯主义的理论体系3、货币的本质、职能与特征4、货币供求理论5、利息理论6、储蓄理论7、半通货膨胀理论与货币政策主张,第二章 凯恩斯的金融理论考核要求,1、了解：凯恩斯主义产生的历史背景；凯恩斯理论的影响；凯恩斯的名目货币本质观；物价水平的决定因素；货币政策主张。2、熟悉：货币的职能，货币的特征；货币供应的渠道；货币需求的特征；利息产生的原因及利率的作用；储蓄理论；货币量变动影响物价的传导机制。3、掌握：凯恩斯主义理论体系的主要内容；外生货币供应论；货币需求三动机说；货币需求的主要影响因素；流动性陷阱；利率的决定因素；半通货膨胀理论。,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,一、名词解释有效需求流动偏好流动性陷阱管理货币半通货膨胀自然利率:自然利率是指假设所有价格具有充分弹性，令总需求与总供给永远相等时的利率水平。货币需求投机动机:指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机。,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,二、单选题1、凯恩斯主义理论体系以解决（b）问题为中心。A需求 B就业 C货币 D价格2、凯恩斯认为现代货币的生产弹性具有以下特征（b）A为正 B为零 C 为负 D 不可确定3、凯恩斯认为（a）是变动货币供应量最主要的方法A公开市场业务 B再贴现 C 法定存款准备金率 D财政透支4、凯恩斯认为货币交易需求的大小主要取决于（a）A收入 B财富 C利率 D心理,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,5、凯恩斯认为在资本主义社会，储蓄与投资的主要关系是（a）A储蓄与投资一致 B储蓄大于投资 C 储蓄小于投资 D不确定6、凯恩斯以前的传统经济学的核心是（）A自由经营 B自由竞争 C自动调节 D自动均衡7、凯恩斯主义经济政策的中心是（b）A膨胀性的财政政策 B膨胀性的货币政策C管制工资的收入政策 D改善结构性失业的劳工政策,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,8、凯恩斯认为要使物价随货币数量作同比例变动的前提条件上（b）A相对于货币数量的物价弹性大于1B相对于货币数量的物价弹性等于1C相对于货币数量的物价弹性小于1D相对于货币数量的物价弹性小于09、按凯恩斯理论，下列正确的是（a）A货币政策和工资政策利率具有同样的效果B货币政策伸缩比工资政策更难C货币政策伸缩比多次政策更容易D采用弹性工资政策和膨胀性货币政策同时利率10、按凯恩斯的理论，除了膨胀性的货币政策，主要靠（c）支持赤字财政政策A向中央银行借款 B增加税收 C发行公债 D减小补贴,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,三、多选题1、凯恩斯认为有效需求主要取决于（abde）A消费倾向 B资本边际效率 C利率D流动偏好E货币数量2、凯恩斯认为在（cd）等因素的作用下，投资需求不足。A边际消费货币递减 B边际储蓄货币递减 C资本边际效率递减D流动偏好E流动性陷阱3、按持有动机不同，凯恩斯将流通货币划分为（acd）A所得货币 B存款货币 C业务货币D储蓄货币E投机货币,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,4、凯恩斯认为现代货币具有以下特征（be）A 货币的生产弹性为正 B 货币的生产弹性为零 C 货币的生产弹性为负 D 货币的替换弹性为无穷大E 货币的替换弹性近似为零5、凯恩斯认为货币交易需求和预防需求主要是受（d）的影响A 货币数量 B 物价水平 C 经济发展状况D 收入水平E 个人财富6、凯恩斯认为刺激经济增长主要依靠（ac）A 膨胀性的货币政策 B 稳健的货币政策 C 赤字财政政策D 弹性的工资政策 E 汇率政策7、凯恩斯认为可能引起货币量一物价传导机制栓塞的因素主要有（ca）A 流动性陷阱 B 投资乘数 C 投资的利率弹性D 投资的替换弹性E 生产资源的供给弹性,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,8、关于凯恩斯理论产生的影响，下列正确的是（acde）A 奠定了货币经济学的基础B 开创了微观经济学C 成为二战以后一段时期内的官方经济学D 促进了战后世界经济繁荣E 引起了滞涨9、按凯恩斯的理论，下列正确的是（ad）A 在流动偏好不变时货币供给时利率下降B 在流动偏好不变时增加货币供给时利率上升C 流动偏好增加会导致利率下降D 流动偏好增加会导致利率上升E 利率的决定取决于货币供求,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,10、关于凯恩斯理论产生的影响，下列正确的是（bd）A 收入增加，消费增加B 边际消费倾向递减C 收入增加储蓄增加D 边际储蓄倾向递增E 从个人角度看，储蓄的增加是抑制消费的结果11、按凯恩斯的理论，下列正确的是（acd）A 投资规模扩大会引起就业增加B 就业增加会引起货币工资上升C 就业增加会引起货币工资下降D 产量增加会引起供给价格下降E 产量增加会引起供给价格上升,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,四、判断并改错（分别用“”“”表示错误与正确）凯恩斯就业理论的逻辑起点是货币需求三动机原理（f）凯恩斯认为通过利率的自动调节必然使储蓄全部转为投资（f）凯恩斯倾向具有周转灵活性的特征，但保藏费用过低（t）凯恩斯凡是预计未来利率下降的人都会买进倾向抛出债券（t）凯恩斯储蓄和贮钱是不同的概念（t）凯恩斯如果每个人增加储蓄，则全社会财富增加（f）凯恩斯倾向供应是中央银行控制的外生变量（t）,第二章 凯恩斯的金融理论自测题,五、简答题凯恩斯认为现代货币具有哪些特征？简述凯恩斯理论模式中的货币量变动对物价影响的传导机制。六、论述题评述凯恩斯倾向供应理论。凯恩斯为什么主张用通货膨胀的办法刺激资本主义经济？,第三章 新剑桥学派的货币金融学说,学习目的与要求通过学习本章，应当了解新剑桥学派的产生背景和理论特点；掌握新剑桥学派在货币供求问题上对凯恩斯理论的发展与修正；了解新剑桥学派在利率理论上的主要观点；正确认识新剑桥学派的通货膨胀理论；能够分析新剑桥学派理论和政策主张在西方现实经济中的可行性。现代凯恩斯主义的两大支派：新剑桥学派和新古典综合派。新剑桥学派的主要代表人物和理论特点。,第三章 新剑桥学派的货币金融学说,产生背景：两剑桥之争（新剑桥学派和新古典综合学派）新剑桥学派的学术特点承认资本主义的现实是垄断竞争强调未来的不确定性对经济的影响承认价格机制不能使市场均衡承认资本主义增长促使利润，由此使得收入在劳动和资本之间分配更加不公平接受马克思主义某些观点，被称为“凯恩斯左派”新剑桥学派的经济理论特点在分析方法是上采用历史分析法，坚持“未来是不确定”的理论基础，主张采用历史观念考察过去、现在和未来，重视货币因素在历史分析法中的重要性。特别注重收入分配问题。抛弃边际生产力理论，指出所有制和历史因素造成的国民收入在社会各阶层之间的分配失调，是资本主义的病根所在，由此造成工资物价相互将追逐的通货膨胀；而其中货币又是经济不稳定的重要因素。,第一节货币需求与供给,一、货币的特征与后果凯恩斯的货币特征生产弹性趋于零、替代弹性趋于零、周转灵活持有费用低货币不仅具有交易媒介职能，还有价值贮藏职能新