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,融资融券业务培训教程 信用交易部：,（内勤专用）,中国联通(600050)，融券卖出500股，成交价格6.34元,2010年3月31日，这笔交易成为中国证券市场的第一笔空单，也标志着中国A股市场从此正式进入了做空时代！,做空时代两年 两融业务飙升,股指期货,融资融券,保证金为现金、证券（股票，基金，债券）标的物是287只标的证券 杠杆低，1到2倍杠杆（风险小）每笔合约为1手及整数倍,VS,保证金只能是现金 标的物是沪深300指数 杠杆高，5到7倍杠杆（风险大）以2730点，17%保证金计 算，每笔合约14万元保 证金,融资融券与股指期货的区别,A股市场,市场有涨有跌，时刻存在获利的机会，但机会的背后却藏着挥之不去的影子风险！融资融券也不例外!,与普通证券交易相同的风险,市场风险,政策风险,经营风险,交易风险,融资融券业务风险揭示,融资融券业务风险揭示,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,年满18周岁且有民事行为能力的中国公民申请人具有合法的证券投资资格客户普通资金账户为实名制规范账户，交易结算资金已经 纳入第三方存管在本公司开立资金账户 18个月（含）以上从事证券交易6个月（含）以上，且无不良记录合计客户普通账户人民币总资产50万元（含）以上账户 资产来源合法合规具备一定的证券投资经验和一定的风险承受能力。,不符合任何一个标准即为不予准入,个人客户准入标准,一.信用账户办理流程,5个步骤：,(1),机构客户准入标准,具有合法的证券投资资格普通账户必须是规范账户，交易结算资金已纳入三方存管账户在本公司开户18个月（含）以上从事证券交易6个月（含）以上，且无不良记录普通账户人民币总资产100万元（含）以上,账户资产来源合法合规具备一定的证券投资经验和一定的风险承受能力,不符合任何一个标准即为不予准入,一.信用账户办理流程,知识测评,一.信用账户办理流程,风险测评,风险揭示,基础知识培训,(2),与普通交易的区别 杠杆风险 强制平仓风险 成本增加风险 未及时收到通知的风险,知识测评,一.信用账户办理流程,风险测评,风险揭示,基础知识培训,(2),知识测评,一.信用账户办理流程,风险测评,风险揭示,基础知识培训,(3),保证金 担保物 维持担保比例 授信额度 标的证券,知识测评,一.信用账户办理流程,风险测评,风险揭示,基础知识培训,(4),专员组织客户参与测试 得分高于80分（含）的通 过测试 低于80分的，择日另行安 排测试，当日不允许多次 测试,知识测评,一.信用账户办理流程,风险测评,风险揭示,基础知识培训,(5),专员组织客户参与测评 测评类型：安全型、保守型、稳健型、积极型、进取型五种 公司不受理风险测评结果为 安全型和保守型的客户申请,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,本人身份证（必须提供项）本人普通证券账户卡（必须提供项）,基本情况证明材料 财产收入证明材料 信用记录证明材料,客户提交申请资料,基本申请材料,资信证明材料,业务申请表,个人:3个 机构：4个,一.信用账户办理流程,本人身份证（必须提供项）（一代 身份证核查，二代身份证与普通账户的信息一致）本人普通证券账户卡（必须提供项）,基本情况证明材料 财产收入证明材料 信用记录证明材料,客户提交申请资料,基本申请材料,资信证明材料,业务申请表,个人:3个 机构：4个,一.信用账户办理流程,工作证明（选择提供项）,学历证明（选择提供项）,居住证明（必须提供项）,毕业证书或者学位证书、职称证书、专业资格证书等。,工作证、劳动合同、私营企业或个体户营业执照等、或工作单位人事部门开具的加盖印章（公章或专用章）的工作证明。,居住地最近一个月的固定电话费、水电煤（燃）气费、有线电视费、物业管理费等缴费凭据或有效的房屋租赁合同等。,基本情况证明材料,有效身份证明（必须提供项）,提供家庭资产证明涉及配偶及未成年子女名下资产的客户需提供本人身份证、户口本、结婚证、配偶身份证。,一.信用账户办理流程,本人身份证（必须提供项）（一代 身份证核查，二代身份证与普通账户的信息一致）本人普通证券账户卡（必须提供项）,基本情况证明材料 财产收入证明材料 信用记录证明材料,客户提交申请资料,基本申请材料,资信证明材料,业务申请表,个人:3个 机构：4个,一.信用账户办理流程,一.信用账户办理流程,本人身份证（必须提供项）（一代 身份证核查，二代身份证与普通账户的信息一致）本人普通证券账户卡（必须提供项）,基本情况证明材料 财产收入证明材料 信用记录证明材料,客户提交申请资料,基本申请材料,资信证明材料,业务申请表,个人:3个 机构：4个,一.信用账户办理流程,一.信用账户办理流程,本人身份证（必须提供项）（一代 身份证核查，二代身份证与普通账户的信息一致）本人普通证券账户卡（必须提供项）,基本情况证明材料 财产收入证明材料 信用记录证明材料,客户提交申请资料,基本申请材料,资信证明材料,业务申请表,个人:3个 机构：4个,一.信用账户办理流程,机构客户,个人客户,融资融券业务申请表 自然人信用证券账户注册申请表信用资金账号开户申请书,融资融券业务申请表 机构客户投资经验调查评测表机构信用证券账户注册申请表信用资金账号开户申请书,主要业务申请表,一.信用账户办理流程,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,营业部资格初审,营业部融资融券业务专员负责初审。,基本材料、资信证明材料、申请表及CRM系统信息核实。,营业部运维总监或负责人对融资融券业务申请表复核。,专员负责,初审内容,业务复核,一.信用账户办理流程,对于符合公司基本准入条件，融资融券知识测试合格，风险偏好测试类型为稳健型、积极型或进取型，业务申请材料准备完善的客户，进入征信调查环节。,一.信用账户办理流程,对于不符合公司基本准入条件、未通过融资融券知识测试和风险偏好为安全型或保守型的客户，不受理该客户的业务申请。营业部融资融券业务专员婉拒客户的业务申请，做好解释、沟通工作。,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,信用账户办理流程简介,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,营业部专员负责征信调查工作证券投资经验（CRM系统统计 股票投资年数、换手率、相对 沪深300指数收益）风险偏好（CRM系统对比）信用记录,出具征信调查报告,一.信用账户办理流程,预签合同,征信要素调查,客户面谈,征信录入与开户,出具征信调查报告,一.信用账户办理流程,预签合同,征信要素调查,客户面谈,征信录入与开户,面谈场所：营业部经营场所内 面谈人员：客户、融资融券业务专员及一名 面谈记录人（可为融资融券开户岗或交易部 经理）三人同时在场；融资融券业务专员负 责访谈，面谈记录人负责对谈话内容进行记录 面谈内容：融资融券业务客户面谈记录表 留痕记录：客户、负责面谈的融资融券业务 专员与营业部面谈记录人签字确认,出具征信调查报告,一.信用账户办理流程,预签合同,征信要素调查,客户面谈,征信录入与开户,营业部融资融券业务专员根据 征信结果，真实、完整填写 融资融券客户征信调查报告 营业部负责人对营业部征信 调查结果进行签字确认.,出具征信调查报告,一.信用账户办理流程,预签合同,征信要素调查,客户面谈,征信录入与开户,通过营业部初审符合开户条 件的，客户预签合同.,出具征信调查报告,一.信用账户办理流程,预签合同,征信要素调查,客户面谈,征信录入与开户,营业部开户专岗为客户开立信用资金账户 开户专岗根据融资融券客户 征信调查报告 将征信评级因子录入系统 将客户提交的业务申请材料、客户正面免冠头像 等扫描上传至 账户系统 在客户普通交易帐号备注“融资融券户”，设置“禁止撤销指定交易”、“禁止转托管”,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,总部资格复审、信用评级,营业部专员将客户的申请资料、开户资料、合同等寄往总部后，总部对客户的开户资格和资信进行复审，并对客户进行征信和信用评级。,一.信用账户办理流程,客户信用等级划分为8个等级，准确定位不同等级客户的基本 情况、信用情况、财务情况、证券投资情况的特征。客户信用等级分为AAA级、AA级、A级、BBB级、BB级、B级、C级、D级8个风险递增的级别，在业务开展初期，暂不受理C级、D级客户参与融资融券业务。,信用等级评定及系数,一.信用账户办理流程,授信额度估算值=（评估日前一交易日客户普通账户总资产+信用账户净资产）信用等级系数,客户信用等级评定标准,C级、D级客户不能参与融资融券业务,根据等级差异，设定信用等级系数，在资产规模相当的情况下，有差别地测算最高授信额度。授信评估在客户信用等级及拟提交担保物的基础上，进行差异化授信。,一.信用账户办理流程,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,总部合同盖章,总部根据征信结果和客户信用评级情况确定客户的合同额度、合约额度，并告知客户。客户同意后总部盖章，合同生效。总部给客户开立邮箱，合同寄回营业部。,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,营业部办理开户,专员通知并向客户发放邮箱，确认邮箱激活后，营业部开户岗为客户开立信用证券账户。,一.信用账户办理流程,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,担保品形式：包括现金和担保证券转入途径：1.信用账户银证转账转入现金；2.普通账户非交易过户转入担保证券.担保证券要求：转入的担保证券应当是交易所规定的可以充抵保证金的证券。举例：假设客户为获得授信额度，通过信用账户银证转账提交100万元现金，通过普通账户非交易过户10万股，每股为20元的证券A，那么客户为获得授信额度而提交的担保物价值为300万元。计算过程为：100+1020=300万元,转入担保品：客户为了获得总部授信额度的激活而转入的担保品,一.信用账户办理流程,客户提交融资融券业务申请,营业部资格初审,营业部征信调查,总部资格复审、信用评级,总部合同盖章,营业部办理开户,总部额度发放,客户转入担保品,客户交易,总部环节,客户环节,营业部环节,客户准入资格核定,客户预签合同,一.信用账户办理流程,授信额度是指客户提出融资、融券额度申请后，公司评估客户提交的担保物价值，授予客户的可融资或融券的最大额度。我公司采用“先到先得”的额度使用模式。,授信额度,一.信用账户办理流程,授信额度发放原则客户的最高授信额度不得超过：,授信额度估算值=（评估日前一交易日客户普通账户总资产+信用账户净资产）信用等级系数,金融资产=普通证券账户现金及证券资产+银行存款+基金资产+债券资 产+理财产品资产 总资产=金融资产+房产资产,客户提供的金融资产证明的二分之一，或客户提供的全部资产证明的四分之一,一.信用账户办理流程,一.信用账户办理流程,则：授信额度估算值=（评估日前一交易日客户普通账户资产+信用账户净资产）信用等级系数=（200万+0万）0.95=190万提供的金融资产证明的二分之一=（200万+30万）1/2=115万提供的全部资产证明的四分之一=（200万+170万+30万）1/4=100万两者取最大值：115万根据授信额度发放原则，客户最终获得授信额度（客户使用的最大额度）为115万。,一.信用账户办理流程,投资者老张：,征信得分为90分,对应等级系数为0.95,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,是指在证券交易所交易的，并经证券交易所认可的，投资者融入资 金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券（287只）。,上交所,深交所,180只股票（上证180指数全部成分股）5只ETF：上证50ETF上证180ETF上证红利ETF上证180治理ETF华泰柏瑞沪深300 ETF,98 只股票（深证100指数 成分股中除深圳能源、粤电 力A）4只ETF：深100ETF（159901）中小板（159902)深成ETF(159903)嘉实沪深300ETF,标的证券,二.标的证券与担保物管理,1.标的证券的确定,交易所公布标的证券名单,研究所建立 标的证券池,信用交易部拟定标的证券名单,交易管理委 员会审批,标的证券名单 确定,二.标的证券与担保物管理,定期调整,不定期调整,每年5 月年报发布全面完成后，9月半年报发布全面完成后,公司对标的证券进行两次全面调整,1.交易所公布调出（信 用交易部必须调出）2.出现异常波动（信用交易部可能调出）3.基本面发生重大变化（信用交易部可能调出）,2.标的证券的调整（动态管理）,通过公司网站、融资融券交易系统、分支机构营业场所张贴方式公告,二.标的证券与担保物管理,被调整出标的证券的，自被调出之日起，客户不能融资买入或融券卖出该证券，但可以卖券还款或买券还券。,标的证券调整后未了结合约的处理,二.标的证券与担保物管理,3.标的证券调整后未了结合约的处理,标的证券终止上市的处理,融资买入证券终止上市：客户在了结相关合约债务后仍有该标的证券的，按相关规定办理退市登记手续。,融券卖出证券终止上市：客户应自终止上市公告发布之日后二个交易日内了结该笔融券合约并归还证券。否则，公司有权在相关证券终止上市公告发布之日后第三个交易日对客户进行强制平仓,二.标的证券与担保物管理,4.标的证券终止上市的处理,担保物是指证券公司将收取的保证金以及客户融资买入的全部证券和融券 卖 卖出所得全部价款，作为对该客户融资融券所生债权的担保物。,担保物,担保物,客户信用账户有10万现金，全部提交担保后融资买入1万股中兴通讯，融券卖出南方航空所得价款10万元，则客户担保物为20万现金及1万股中兴通讯。,二.标的证券与担保物管理,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,1.信用交易（1）信用交易的前端控制,交易价格限制：客户融券卖出的申报价格不得低于申报进入交易主机当时的最近成交价；若当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价。,交易行为限制：董监高客户禁止买卖，禁止提交同种股票为担保品；警戒状态客户禁止新开仓等。,三.信用交易与逐日盯市,交易数量的限制：客户融券卖出申报数量不得超过公司融券专用证券账户中该证券的可用数量。客户融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股（份）的整数倍。,客户在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格应当满足上述要求，但超出融券数量的部分除外。,三.信用交易与逐日盯市,客户信用证券账户不得用于从事新股申购、定向增发、债券回购、预受要约、LOF申购及赎回、现金选择权申报、LOF和债券的跨市场转出、证券质押及其他相关法律法规禁止的事项。,三.信用交易与逐日盯市,（2）信用账户的操作功能,进行融资融券交易,融资交易,融资买入,直接还款,卖券还款,融资买入强制平仓,“开仓”,“平仓”,融券交易,融券卖出,直接还券,买券还券,融券卖出强制平仓,“开仓”,“平仓”,三.信用交易与逐日盯市,投资者每笔融资买入或融券卖出交易即为一个融资 融券合约。,公司以合约为单位，逐笔记录投资者融资融券交易及其相关利息、费用等债务发生。每一个合约就是一笔债务。融资融券合约期限最长不超过六个月且不超过融资融券合同 到期日。,三.信用交易与逐日盯市,融资融券合约,（3）基本概念,三.信用交易与逐日盯市,指投资者融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一 定比例的保证金。交易所规定保证金比例不得低于50%。,保证金,保证金可以资金、标的证券以及符 合交易所规定，经公司认可的证 券充抵。,保证金,是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，具体分为融资保证金比例和融券保证金比例，用于控制 投资者资金的放大倍数。,保证金比例,沪深交易所规定：融资、融券保证金比例不得低于50%。华创证券按照沪深交易所的规定，制定了相应的保证金比例：融资保证金比例=1+公司基准保证金比例标的证券折算率融券保证金比例公司基准保证金比例+（1标的证券折算率）+融券保证金比例调整项融券保证金比例调整项=（90 标的证券折算率）2公司基准保证金比例=60%举例：某投资者信用账户中有90万元的可用保证金，假设标的证券深发展的折算率为70%，根据我公司的保证金比例计算公式，则该投资者最大可融资买入（）万元的深发展。融资保证金比例=1+60%70%=90%融资买入金额=保证金/保证金比列=90万 90%=100万,三.信用交易与逐日盯市,是指充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算的比率。,可充抵保证金折算率,证券交易所规定,证券公司公布的折算率不得高于证券交易所规定的折算率,三.信用交易与逐日盯市,是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券 交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去已用保 证金及相关利息、费用的余额。,保证金可用余额,作为保证金 的现金,作为保证金 证券的折算值,融资融券交易浮赢部分折算值,已占用保证金及相关费用,举例1：假设某投资者信用账户内有100元现金和100元市值的证券A，证券A的折算率为70%。那么，该投资者信用账户内的保证金余额为：170元（100元现金100%+100元市值70%）。,三.信用交易与逐日盯市,_,数量2万股，价格10元，保证金比例为80%，则融资占用保证金为10元2万股80%=16万元,假设股票A折算率70%，当股票A的价格上涨至15元，该客户融资浮盈增加的保证金可用余额为(15-10)2万70%=7万元,某客户自有现金30万元，此时保证金可用余额为30万现金=30万现金100%,假设利息和费用为1万元,三.信用交易与逐日盯市,150%,维持担保比例是指客户信用账户的总资产与总负责 的比例。,维持担保比例,300%,130%,平仓线 维持担保比例低于130%时，客户应在约定时间 内追加担保物，使维持 担保比例达到150%以上，否则将按照合同约定对 客户信用账户资产进行 强制平仓处理。,警戒线 维持担保比例低于 150%时，客户将 被通知关注账户情 况，及时追加担保 物。,可提取保证金线 维持担保比例达到300%以上时，客户可以转出保 证金余额中的现金或可充 抵保证金的证券，但转出 后该比例不得低于300%。,三.信用交易与逐日盯市,取款线,警戒线,平仓线,三.信用交易与逐日盯市,超额部分保证金可取出,正常交易,限制新开合约,两交易日内未补足担保品，强制平仓,+,场内自助,网上交易,三.信用交易与逐日盯市,（4）信用交易的渠道,三.信用交易与逐日盯市,（5）相关费用,融资利息、融券利息收取方式：,三.信用交易与逐日盯市,LOGO,三.信用交易与逐日盯市,2.逐日盯市营业部融资融券专员监控内容：,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,客户信用账户警戒状态通知、追加担保物客户通知、合约到期通知、融资融券合约逾期通知,终止合同通知、强制平仓结果通知、信用等级或授信额度变化通知,客户信用账户内的证券或融券卖出证券发生权益分配等特殊事项时；保证金比例、维持担保比例、融资融券利（费）率、可充抵保证金证券折算率调整,短信通知,录音电话,网站及外围公告,四.客户通知与强制平仓,1.客户通知,客户通知方式,130%维持担保比150%时，每日发送一次风险通知。,维持担保比例130%时，通知客户在通知发出后的2个交易日内补缴担保物，以使信用账户维持担保比例高于150%，如不按时补足担保物，将被强制平仓。,经公司认定需要提前终止合同的，及时通知客户终止合同。,客户融资融券合约到期日前三个交易日通知客户在到期日前了结融资融券交易。,客户信用账户被强制平仓后，融资融券专员及时将强制平仓结果通知客户。,四.客户通知与强制平仓,3.终止合同通知,2.追加担保物 通知,4.合约到期 通知,5.强制平仓 结果 通知,2.专员通知事项,T+2日日终清算后，客户信用账户仍处于平仓状态或警戒状态的,（1）触发条件,合同终止合约到期仍有未清偿债务,司法、仲裁、经济纠纷情形,融入证券终止上市，未能自终止上市公告发布之日后二个交易日内了结该笔融券合约并归还证券的,1.,2.,3.,4.,四.客户通知与强制平仓,2.强制平仓,（4）强制平仓时间,A.对于T+2日日终清算后，客户信用账户仍处于平仓状态或警戒状态的平仓情形，T+3日上午9：30执行强制平仓指令；,B.合同终止、合约到期仍有未清偿债务的，在合同终止日、合约到期日后第一个交易日执行平仓指令；,四.客户通知与强制平仓,2.强制平仓,（4）强制平仓时间,C.司法执行；诉讼、仲裁、经济纠纷；出现其他法定或约定情形。在平仓申请书最终审批后及时执行平仓指令；,D.融入证券公告终止上市，客户未能自终止上市公告发布之日后二个交易日内了结合约，在证券终止上市公告日后第三个交易日执行平仓指令。,四.客户通知与强制平仓,2.强制平仓,信用交易部将强制平仓结果通知发送给营业部融资融券业务专员，同时以电子邮件方式发送至客户邮箱。营业部融资融券业务专员负责客户沟通和解释，做好安抚工作。,平仓结果通知,四.客户通知与强制平仓,一.信用账户办理流程,二.标的证券与担保物管理,三.信用交易与逐日盯市,四.客户通知与强制平仓,五.权益处理,目 录,配股权益,现金红利权益,上市公司派发现金红利的，客户以现金方式对证券公司进行补偿。按照对应的红利收益，计增客户负债随合约了结。,股票红利权益,上市公司派发股票红利的，按照对应的收益计增客户负债，随合约了结。,上市公司配股的，客户应当在权益登记日前了结相关的融券债务。未了结的，应以现金方式进行补偿。配股补偿金额=客户融券卖出证券数量（除权日前一交易日收盘价除权参考价）,融券权益处理,五.权益处理,感谢您的时间,欢迎交流!,