股价移动的规律形态理论.ppt

形 态 理 论,本课件只是对形态理论做基本的介绍，以方便读者更加方便的了解理论知识，如果想对理论知识深入研究，请参考相关著作。,含义：形态理论正是通过研究股价所走过的轨迹，分析的挖掘了曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的操作行动。趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，发现股价正在进行的行动方向。,（一）股价移动规律和两种形态类型1、移动规律：股价的移动是由多空双方力量大小决定的。股价移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。股价的移动应该遵循这样的规律：第一：股价应在多空双方取得均衡位置上下来回波动；第二：原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价移动的规律可用下式描述：持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再寻找新的平衡,2、股价移动的两种形态类型 两大类型：持续整理形态和反转突破形态。前者保持平衡，后者打破平衡。持续整理形态：包括三角形、矩形、旗形和楔形；反转突破形态：包括头肩形态、双重顶（底）形态、圆弧顶（底）形态、喇叭形以及V形反转形态。,（二）反转突破形态 反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。1、头肩形态：是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名和最可靠的反转突破形态。一般分为头肩顶、头肩底以及复合头肩形态三种类型。,头肩顶,头肩底,（二）反转突破形态头肩顶和头肩底的特征：这是一个长期性趋势的转向型态，通常会在牛市或熊市的尽头出现。头肩顶的形状呈现三个明显的高峰，其中位于中间的一个高峰较其他两个高峰的高点略高。至于成交量方面，则出现梯级型的下降。当最近的一个高点的成交量较前一个高点为低时，就暗示了头肩顶出现的可能性；当第三次回升股价没法升抵上次的高点，成交继续下降时，有经验的投资者就会把握机会沽出。头肩底则刚好相反。当头肩顶颈线击破时，就是一个真正的沽出讯号，虽然股价和最高点比较，已回落了相当的幅度，但跌势只是刚刚开始，未出货的投资者继续沽出。头肩底刚好相反。当颈线跌破后，我们可根据这型态的最少跌幅量度方法预测股价会跌至哪一水平。这量度的方法是一一从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向下量出同样的长度，由此量出的价格就是该股将下跌的最小幅度，头肩底则一样。,（二）反转突破形态（1）头肩顶头肩顶的要点提示：一般来说左肩和右肩的高点大致相等，部分头肩顶的右肩较左肩为低。但如果右肩的高点较头部还要高，形态便不能成立。如果其颈线向下倾斜，显示市场非常疲乏无力。成交量方面，左肩最大，头部次之，而右肩最少。不过，根据有些统计所得，大约有三分之一的头肩顶左肩成交量较头部为多，三分之一的成交量大致相等，其余的三分之一是头部的成交大于左肩的。当颈线跌破时，不必成交增加也该信赖，倘若成交在跌破时激增，显示市场的抛售力量十分庞大，股价会在成交量增加的情形下加速下跌。,（二）反转突破形态头肩顶的要点提示：在跌破颈线后可能会出现暂时性的回升（后抽），这情形通常会在低成交量的跌破时出现。不过，暂时回升应该不超越颈线水平。头肩顶是一个杀伤力十分强大的形态，通常其跌幅大于量度出来的最少跌幅。假如股价最后在颈线水平回升，而且高于头部，又或是股价于跌破颈线后回升高于颈线，这可能是一个失败的头肩顶，不宜信赖。,（二）反转突破形态（2）、头肩底头肩底的要点提示头肩顶和头肩底的形状差不多，主要的区别在于成交量方面。头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线，若没有较大成交量的出现，可靠性将大为降低。当头肩底颈线突破时，就是一个真正的买入讯号，虽然股价和最低点比较，已上升一段幅度，但升势只是刚刚开始，显示买入的投资者应该继续追入。其最少升幅的量度方法是从头部的最低点画一条垂直线相交于颈线，然后在右肩突破颈线的一点开始，向上量度出同样的高度，所量出的价格就是该股将会上升的最小幅度。另外，当颈线阻力突破时，必须要有成交量激增的配合，否则这可能是一个错误的突破。不过，如果在突破后成交逐渐增加，形态也可确认。一般来说，头肩底型态较为平坦，因此需要较长的时间来完成。,（二）反转突破形态2、双重顶和双重底 双重顶和双重底就是市场上众所周知的M头和W底。,双重顶,双重底,（二）反转突破形态双重顶和双重底的要点提示双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上升超逾百分之三的差距。一般双底的第二个底点都较第一个底点稍高，原因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，令股价没法再次跌回上次的低点。双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底之最低点和颈线之间的距离，股价于突破颈线后至少会升抵相当长度。形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点约是最高点的（底部回升的幅度也是相若）,（二）反转突破形态双重顶和双重底的要点提示4.双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视二个波谷的时间差决定，通常两个高点（或两个低点）形成的时间相隔超过一个月为常见。5.双头的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线时，必须得到成交量激增的配合方可确认。双头跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖。6.通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，称之为反抽，双底只要反抽不低于颈线（双头之反抽则不能高于颈线），型态依然有效。7.一般来说，双头或双底的升跌幅度都较量度出来的最少升跌幅为大。,（二）反转突破形态3、三重顶（底）形态 三重顶（底）形态是双重顶（底）的扩展形式，也是头肩顶（底）的变形，由三个一样高或一样低的顶和底组成。与头肩开的区别是头的价位回缩到与肩差不多相等的位置，有时甚至低于或高于肩部一点。应用和识别三重顶（底）的方法主要是用识别头肩形态的方法。头肩形态适用的方法三重顶（底）都适用，这是因为三重顶（底）从本质上说就是头肩形态。与一般头肩形态最大的区别是，三重顶（底）的颈线和顶部（底部）连线是水平的，这就使得三重顶（底）具有矩形的特征。比起头肩形态来说，三重顶（底）更容易演变成持续形态，而不是反转形态。,（二）反转突破形态3、三重顶（底）形态,三重顶,三重底,（二）反转突破形态4、圆弧形态 圆弧形又称为碟形、圆形或碗形等，这些称呼都很形象。不过应该注意的是：图中的曲线不是数学意义上的圆，也不是抛物线，而仅仅是一条曲线。,圆弧顶,圆弧底,（二）反转突破形态圆弧形态的要点提示形态完成、股价反转后，行情多必爆发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回档或反弹。因此，形态确信后应立即顺势而为，以免踏空、套牢。在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强，越值得人们去想念这个圆弧形。,（二）反转突破形态5、喇叭形态 喇叭形的正确名称应该是扩大化形或增大形。因为这种形态酷似一个喇叭，故得此名。,（二）反转突破形态喇叭形态的要点提示喇叭形是因为投资者冲动的投资情绪所造成，通常在长期性上升的最后阶段出现，是顶部反转突破的重要形态。一个标准的喇叭型应该有三个高点，二个底点。这三个高点一个比一个高，中间的二个低点则一个较一个低；当股价从第三个高点回跌，其回落的低点较前一个低点为低时，可以假设型态的成立。和头肩顶一样，喇叭型属于“五点转向”型态，故此一个较平缓的喇叭型也可视之为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩式走势。喇叭形形成后下调过程中，肯定会遇到反扑，而且力度相当大，这是喇叭形的特殊性，但只要反扑高度不超过下跌高度的一半，下跌势头将持续。这型态并没有最少跌幅的量度公式估计未来跌势，但一般来说，跌幅都是很大的。喇叭型是由投资者冲动和不理性的情绪造成的，因此它绝少在跌市的底部出现。,（二）反转突破形态6、V形反转形态 V形走势是一种很难预测的反转形态，它往往出现在市场剧烈的波动之中。无论V形顶还是V形底的出现，都没有一个明显的形成过程，这一点同其他反转形态有较大的区别，因此往往让投资者感到突如其来甚至难以置信。,（二）反转突破形态6、V形反转形态,V形,倒V形,（二）反转突破形态V形反转形态的要点提示V形反转往往与消息面的巨变有关。通常型的左方涨势或跌势十分陡峭，而且持续一段时间。型的顶部或底部十分尖锐，一般来说形成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这高点或低点明显增多。形走势在转势点必须有明显成交量配合，在图形上形成倒型。,（三）持续整理形态 与反转突破形态不同，持续整理形态描述的是在股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待电动机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态,（三）持续整理形态1、三角形整理形态 三角形整理形态主要分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。,（三）持续整理形态（1）对称三角形 大多发生在一个大趋势的途中，它表示原有趋势暂时处于休整阶段，之后继续沿着原趋势的方向运行,（三）持续整理形态对称三角形的要点提示一个对称三角形的形成，必须要有明显的二个短期高点和短期低点出现。对称三角形的股价变动愈接近其顶点而未能突破界线时，其力量愈小，若太接近顶点的突破即失效。通常在距三角形底边一半或四分之三处突破时会产生最准确的移动。向上突破需要大成交量伴随，向下突破则不必。有一点必须注意，假如对称三角形向下跌破时有极大的成交量，可能是一个错误的跌破讯号，股价于跌破后并不会如理论般回落。倘若股价在三角形的尖端跌破，且有高成交的伴随，情形尤为准确；股价仅下跌一，二个交易日后便迅回升，开始一次真正的升市。有假突破时，应随时重划界限形成新的三角形。,（三）持续整理形态对称三角形的要点提示4.虽然对称三角形大部分是属于整理型态，不过亦有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据统计，对称三角形中大约四分之三属整理型态，而余下的四分之一则属转势型态。5.对称三角形突破后，可能会出现短暂的反方向移动（反抽），上升的后抽止于高点相连而成的型态下跌的后抽则受阻于低点相连的线之下，倘若股价的后抽大于上述所说的位置，形态的突破的可能有误。,（三）持续整理形态（2）上升三角形 是对称三角形的变形体，上升三角形比对称三角形有更强烈的上升意识,（三）持续整理形态上升三角形的要点提示如果股价原有的趋势是向上，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。但在上升行情的末端出现则容易发生假的向上突破。如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，前后股价的趋势可能会发生变化。一般情况下，依然会维持下降趋势，但在下降趋势处于末端时，上升三角形还是以看涨为主。这样。上升三角形就成了反转形态的底部。上升三角形在突破顶部水平的阻力线时，有一个短期买入讯号，但上升三角形在突破时须伴有大成交量。上升三角形被突破后，也有高度测算功能，方法与对称三角形类似。,（三）持续整理形态（3）下降三角形 同上升三角形正好反向。是看跌的形态。,（三）持续整理形态下降三角形的要点提示如果股价原有的趋势是向下，遇到下降三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。但在下降行情的末端出现则容易发生假的向下突破 如果原有的趋势是上升，则出现下降三角形后，前后股价的趋势可能会发生变化。一般情况下，依然会维持上升趋势，但在上升趋势处于末端时，下降三角形还是以看跌为主。这样，下降三角形就成了反转形态的顶部下降三角形在突破底部水平的阻力线时，有一个短期卖出讯号，但下降三角形在突破时不必有大成交量来证实下降三角形被突破后，也有高度测算功能，方法与对称三角形类似,（三）持续整理形态2、矩形整理形态：矩形又称箱形，也是一种典型的整理形态，股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸的运动。,（三）持续整理形态矩形形态的要点提示矩形形成的过程中，除非有突发性的消息扰乱，其成交量应该是不断减少的。如果在形态形成期间，有不规则的高成交出现，形态可能失败。当股价突破矩形上限的水平时，必须有成交量激增的配合；但若跌破下限水平时，就不须高成交量的增加。矩形呈现突破后，股价经常出现反抽，这种情形通常会在突破后的三天至三星期内出现。向上突破的反抽将止于顶线水平之上，往下跌破后的假性回升，将受阻于底线水平之下。一个高、低波幅较大的矩形，较一个狭窄而长的矩形型态更具威力。,（三）持续整理形态3、旗形和楔形 旗形和楔形是两个著名的持续整理形态。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反。,（三）持续整理形态（1）旗形 从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形，它的形态是一个上倾或下倾的平行四边形。大都发生在剧烈的、近乎直线上升或下降的方式的情况下。,（三）持续整理形态旗形形态的要点提示：旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格作直线 运动形成的。旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，持续时间应该短于三周。旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少。,（三）持续整理形态（2）楔形 将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾或下倾的三角形，就会得到楔形。楔形可分为上升楔形和下降楔形两种。,上升楔形,下降楔形,（三）持续整理形态楔形形态的要点提示：上升楔形一般在下跌市中出现，并将延续跌势；下降楔形则往往在上升市中出现，并延续升势。楔形上下二条线必须明显地收敛于一点，如果型态太过宽松，形成的可能性就该怀疑，一般来说楔形需要二个星期以上时间完成。上升楔形上下二条线收敛于一点，股价在形态内移动只可以作有限的波动，最终会告跌破。而股价理想的跌破点是由第一个低点开始，直到上升楔形尖端，之间距离的处。有时候，股价可能会一直移动到楔形的尖端，出了尖端后还稍作上升，然后才大幅下跌。,（三）持续整理形态楔形形态的要点提示：3.下降楔形和上升楔形有一点明显不同之处，上升楔形在跌破下限支持后经常会出现急跌；但下降楔形往上突破阻力后，可能会向横发展，形成徘徊状态或园状，成交仍然十分低沉，然后才慢慢开始上升，成交亦随之而增加。4.楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态，一般是在一种趋势经过了很长时间，接近尾声的时候。,（四）缺口形态 缺口通常又称跳空，是指证券价格在快速大幅度波动中没有留下任何交易的一段真空区域。从这个意义上说，缺口也属于形态的一种。缺口分析是技术分析的重要手段之一。有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。,（四）缺口形态1、普通缺口 普通缺口形态的要点提示：经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形的整理形态。普通缺口一般会在3日内回补；普通缺口的成交量很小，很少有主动的参与者。普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱。,（四）缺口形态,普通缺口,（四）缺口形态2、突破缺口突破缺口形态的要点提示：突破缺口是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，一般预示行情走势将要发生重大变化。突破缺口在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。突破缺口是否有效还决定于短时间内是否被封闭。,（四）缺口形态2、突破缺口突破缺口形态的要点提示：一般来说，突破缺口形态确认以后，无论价位(指数)的升跌情况如何，投资者都必须立即作出买入或卖出的指令，即向突破缺口被确认立即买入；向下突破缺口被确认立即卖出，因为突破缺口一旦形成，行情走势必将向突破方向纵深发展。,（四）缺口形态,突破缺口,（四）缺口形态3、持续缺口持续缺口形态的要点提示：持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，它是一个趋势的持续信号。缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势。持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入或者在向下运动的持续性缺口附近卖出，而不必担心是否会套牢或者踏空。,（四）缺口形态,持续缺口,（四）缺口形态4、消耗性缺口消耗性缺口形态的要点提示：消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。若一轮行情走势中已出现突破缺口与持续性缺口，那么随后出现的缺口就很可能是消耗性缺口。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭，若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。消耗性缺口与持续性缺口最大区别是：消耗性缺口出现在行情趋势的末端，而且伴随着大的成交量。消耗性缺口形态表明行情走势已接近尾声，因此，投资者在上升行情出现消耗性缺口时应及时卖出，而在下跌趋势中出现消耗性缺口时买入。,（四）缺口形态,消耗性缺口,（五）应用形态理论应该注意的问题 形态分析相对比较成熟。但也有正确使用的问题。一方面，站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释。另一方面，进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。此外，同其他技术分析方法一样，不能把形态理论当成万能的工具，更不应将其作为金科玉律，形态分析得出的结论仅是一种参考。,