600377 宁沪高速半报.ppt

,江苏宁沪高速公路股份有限公司Jiangsu Expressway Company Limited,（于中华人民共和国注册成立的股份有限公司）,2012 年半年度报告,2012 年 8 月 17 日,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,目,录,一、重要提示.1二、公司基本情况.2三、股本变动及股东情况.5四、董事、监事和高级管理人员.9五、董事会报告.10六、重要事项.26七、财务报告.34八、备查文件目录.351,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告一、重要提示1、本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。2、非执行董事张杨女士、郑张永珍女士因其他公务未能出席本次董事会会议，分别委托钱永祥先生、方铿先生代为表决。3、本公司审计委员会已审阅并确认截至 2012 年 6 月 30 日止 6 个月的半年度报告全文和摘要，有关财务资料乃按中国企业会计准则编制，未经审计。4、本公司不存在被控股股东及其关联方非经常性占用资金情况。5、本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。6、本公司董事长杨根林先生、董事总经理钱永祥先生、财务副总监于兰英女士声明：保证本半年度报告中财务报告在所有重大方面的真实、完整。二、公司基本情况(一)公司基本情况简介,本公司法定中英文名称中英文名称缩写,江苏宁沪高速公路股份有限公司Jiangsu Expressway Company Limited宁沪高速Jiangsu Expressway,上市交易所,A 股,上海证券交易所A 股简称：宁沪高速,A 股代码：600377,H 股,香港联合交易所有限公司,H 股简称：江苏宁沪,H 股代码：00177,ADR,美国,ADR 简称：JEXWW,证券代码：477373104,本公司注册及办公地址邮政编码,中国江苏省南京市仙林大道 6 号2100492,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,本公司网址本公司电子信箱本公司法定代表人本公司董事会秘书联系电话香港公司秘书联系电话证券事务代表联系电话传真电子信箱定期报告刊登报刊信息披露指定网站定期报告备置地点,http:/杨根林姚永嘉8625-8446 9332李蕙芬8522801 8008江涛、楼庆8625-84362700-301835、3018368625-8446 上海证券报、中国证券报、www.hkexnews.hk、上海市浦东南路 528 号上海证券交易所；香港湾仔皇后大道东 183号合和中心 17 楼 1712-1716 室香港证券登记有限公司；香港中环遮打道 18 号历山大厦 20 楼礼德齐伯礼律师行；中国江苏省南京市仙林大道 6 号公司本部3,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告(二)主要财务数据和指标1、按中国企业会计准则编制主要会计数据和财务指标单位:人民币千元,本报告期末,上年度期末,本报告期末比上年度期末增减（）,总资产归属上市公司股东的所有者权益归属上市公司股东的每股净资产(元)营业利润利润总额归属上市公司股东的净利润归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润基本每股收益(元)扣除非经常性损益后的基本每股,26,705,91417,616,5923.50报告期（2012 年 1-6 月）1,699,6021,695,3441,260,7801,264,8340.250.25,25,375,43918,144,6903.60上年同期（2011 年 1-6 月）1,751,6751,745,3181,299,4911,302,6570.260.26,5.24-2.91-2.91本报告期比上年同期增减（）-2.97-2.86-2.98-2.90-2.98-2.90,收益(元),稀释每股收益（元）加权平均净资产收益率(%)经营活动产生的现金流量净额每股经营活动产生的现金流量净额（元）,不适用6.711,464,1660.29,不适用7.261,977,8580.39,不适用减少 0.55 个百分点-25.97-25.97,2、非经常性损益项目和金额单位：人民币千元,项,目,2012 年 1-6 月份,非流动资产处置收益（损失）公允价值变动收益,4,-430-1,090,-,-,-,-,-,-,-,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,除上述各项之外其他营业外收支净额所得税影响少数股东损益影响,-3,8281,064230,合,计,-4,054,三、股本变动及股东情况(一)股份变动情况表单位：股,本次变动前,本次变动增减（、）,本次变动后,数量,比例,限售股流通,数量,比例,一、有限售条件股份,50,202,745,1%,50,202,745,1%,1、国家持股2、国有法人持股3、其他内资持股其中：境内法人持股境内自然人持股4、外资持股其中：境外法人持股境外自然人持股二、无限售条件流通股份1、人民币普通股2、境内上市外资股3、境外上市外资股4、其他三、股份总数,0050,202,74550,202,745-4,987,544,7553,765,544,755-1,222,000,000-5,037,747,500,-1%1%-99%74.74%-24.26%-100%,-,0050,202,74550,202,745-4,987,544,7553,765,544,755-1,222,000,000-5,037,747,500,-1%1%-99%74.74%-24.26%-100%,5,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,0,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告(二)股东情况1、报告期末股东数截至 2012 年 6 月 30 日，列于本公司股东名册上的境内外股东共计 44,537 户。其中境内股东 44,028 户，外资股股东 509 户。2、主要股东情况（1）截至 2012 年 6 月 30 日，拥有本公司股份前十名股东情况：,股东名称,报告期内增减,期末持股数量,比例,持有有限售条,质押或冻结,股份性质,（股）,(%),件的股份数量,的股份数量,江苏交通控股有限公司招商局华建公路投资有限公司,2,742,578,825589,059,077,54.4411.69,国有法人国有法人,Mondrian Investment PartnersLimitedBlackrock,Inc.Columbia Wanger AssetManagement,L.P.JPMorgan Chase&Co.中国平安财产保险股份有限公司自有资金中国太平洋人寿保险股份有限公司传统普通保险产品国泰君安证券股份有限公司中国平安人寿保险股份有限公司传统普通保险产品,11,974,0001,587,14763,878,000518,000,97,794,00076,265,42563,878,00061,314,75149,640,39825,822,45818,198,39117,793,761,1.941.511.271.220.990.510.360.35,未知未知未知未知未知未知未知未知,境外法人境外法人境外法人境外法人其他其他其他其他,注：十大股东持股相关情况说明：（a）本公司未知上述股东之间存在关联关系或一致行动人关系；（b）报告期内，没有发生本公司关联方、战略投资者和一般法人因配售新股而成为本公司前十名股东的情况。(c)H 股股东的股份数目乃根据香港证券及期货条例而备存的登记册。（2）截至 2012 年 6 月 30 日，本公司 A 股前十名无限售条件股东持股情况：,股东名称江苏交通控股有限公司招商局华建公路投资有限公司,6,期末持股数（股）2,742,578,825589,059,077,股份种类人民币普通股人民币普通股,序,1,0,2,0,是,是,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,中国平安财产保险股份有限公司自有资金中国太平洋人寿保险股份有限公司传统普通保险产品国泰君安证券股份有限公司中国平安人寿保险股份有限公司传统普通保险产品摩根士丹利投资管理公司摩根士丹利中国 A 股基金昆山市土地开发中心BILL&MELINDA GATES FOUNDATION TRUST裕隆证券投资基金（3）有限售条件股东持股数量及限售条件,49,640,39825,822,45818,198,39117,793,7619,756,8597,500,0007,328,5276,900,000,人民币普通股人民币普通股人民币普通股人民币普通股人民币普通股人民币普通股人民币普通股人民币普通股,有限售条件股东名称,持有的有限售条,有限售条件股份上市交易情况,限售,号,件股份数量,可上市交易,新增可上市,条件,时间,交易股份数量,建投中信资产管理有限,21,410,000,2007 年 5 月 16 日,注 1,责任公司,其他社会法人股,28,792,745,2007 年 5 月 16 日,注 1,注 1：其他社会法人股于 2007 年 5 月 16 日起已获得流通权，但应先征得代其垫付对价的非流通股股东的同意，垫付的对价由相关非流通股股东偿还，偿还时可以选择偿还被垫付数量的股份，或偿还该股份按宁沪高速股改实施日后的五个交易日收盘价均价折算成的等额现金，再由本公司向证券交易所提出该等股份的上市流通申请。（4）于 2012 年 6 月 30 日，就本公司所知，根据香港证券及期货条例而备存的登记册，下述人士持有本公司股份、相关股份或债权证中面值之 5或以上权益或淡仓：占 H 股,名称,身份,直接权益,H 股数目,(总股份),比例,江苏交通控股有限公司,其他,2,742,578,825(L),(54.44%),招商局集团有限公司/招商局华建公路投资有限公司(1)Mondrian Investment Partners Limited,其他投资经理,是,589,059,077(L)97,794,000(L),(11.69%)8.00%(1.94%),7,是,是,是,(1),江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,Blackrock,Inc.Columbia Wanger Asset Management,L.P.,控制法团权益投资经理,76,265,425(L)1,244,052(S)63,878,000(L)61,314,751(L),6.24%(1.51%)0.10%(0.02%)5.23%(1.27%)5.02%,(1.22%),JPMorgan Chase&Co.,控制法团权益,1,864,000(S)44,411,818(P),0.15%(0.04%)3.63%,(0.88%)(L)代表好倉；(S)代表淡倉；(P)代表可供借出股份招商局集团有限公司因所控制的附属法团招商局华建公路投资有限公司的权益，视为持有的权益。除上文披露者外，据本公司所知，于 2012 年 6 月 30 日，并无任何根据香港证券及期货条例需披露之其他人士。（三）其他事项1、购买、出售及赎回本公司股份：截至 2012 年 6 月 30 日止六个月内，本公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市股份之行为。2、优先购股权：根据中华人民共和国法律及本公司章程，本公司并无优先购股权规定公司需按持股比例向现有股东呈请发售新股之建议。3、公众持股：于 2012 年 6 月 30 日及 2012 年 8 月 17 日(就准备此项本披露的最后可行日期)，本公司符合香港联合交易所有限公司（“香港联交所”）证券上市规则（“香港上市规则”）的 25%公众持股有关要求。8,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,四、董事、监事和高级管理人员,(一)董事、监事、高级管理人员之持股情况,报告期内，经向所有董事作出特定查询后，本公司的董事、监事、主要高级管理人员及其关联人士概无根据证券及期货条例或上市公司董事、监事及其他高级管理人员进行证券交易的标准守则需作披露持有任何本公司及其附属子公司、联营公司的股本、相关股份或债权证权益的记录。,本公司及其附属子公司、联营公司并未作授予董事、监事、高级管理人员及其关联人士认购本公司或其附属子公司、联营公司的股本、相关股份或债权证而取得利益的安排。,(二)新聘或解聘公司董事、监事、高级管理人员的情况,本公司于 2012 年 6 月 19 日召开的 2011 年度股东周年大会进行了董事会、监事会成员的换届选举。大会选举杨根林先生、张杨女士、陈祥辉先生、杜文毅先生、钱永祥先生、郑张永珍女士、方铿先生、许长新先生、高波先生、陈冬华先生、张二震先生为第七届董事会成员，其中杨根林先生、张杨女士、陈祥辉先生、杜文毅先生、郑张永珍女士、方铿先生为非执行董事，许长新先生、高波先生、陈冬华先生、张二震先生为独立非执行董事。大会选举常青先生、孙宏宁先生、胡煜女士为第七届监事会成员。严师民先生、邵莉女士为职工代表监事。,本公司第七届一次董事会选举杨根林先生担任董事长。并推选杨根林、陈祥辉、钱永祥、郑张永珍、张二震为新一届战略委员会成员，选举杨根林先生担任召集人；推选陈冬华、张二震、杜文毅为新一届审计委员会成员，选举陈冬华先生担任召集人；推选许长新、高波、陈冬华、张杨、方铿为新一届提名委员会成员，选举许长新先生为召集人；推选许长新、高波、陈冬华、张杨、方铿为新一届薪酬与考核委员会成员，选举许长新先生为召集人。,本公司第七届一次监事会选举常青先生担任监事会主席。,9,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,（三）独立非执行董事,本公司已委任足够数目的独立非执行董事。许长新、高波、陈冬华、张二震担任本公司第七届董事会独立非执行董事，占董事会成员的三分之一以上。4 位独立非执行董事目前均在国内知名大学任职，分别是货币金融、财务会计、经济管理、不动产研究等学术领域的高级专家，具有丰富的学术理论和管理经验。独立董事分别在董事会各委员会中担任委员职务，审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会均由独立非执行董事占多数，并由独立非执行董事担任委员会主席。,10,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告五、董事会报告（一）报告期内整体经营情况的讨论分析1、业务回顾及经营分析（1）收费路桥业务2012 年上半年，中国宏观经济增速持续趋缓，经济增速自去年来连续 6 个季度持续回落，今年上半年全国 GDP 增速为 7.8%，较去年同期回落 1.8 个百分点，江苏省 GDP 增速 9.9%，也比去年同期回落 1.5 个百分点。实体经济增速的持续放缓对公路货运需求带来直接影响，报告期内集团各路桥项目的货车流量增速明显放缓甚至出现下降，虽然道路日均全程交通流量仍然保持了较为稳定的增长，但其增量主要来自于客车特别是小型客车的增长，从而导致车型结构发生变动，各条道路单车收入均有不同程度下降，收入增长速度普遍低于流量增长速度。另一方面，地方政府实施的收费公路清理整治措施对通行费收入也带来负面影响。江苏省政府于2011年9月下调了个别高速公路以及与上海接壤的三个收费站的收费标准，本公司312 国道古南收费站位于其中。2012年1月6日，江苏省政府下调全省联网收费高速公路客车通行费最低收费标准，7座以下小客车通行费最低收费标准由15元调整至5元，客车其他车型通行费最低征收标准作相应调整，本集团所属高速公路均列于本次调整范围。这两次收费政策的调整对通行费收入带来了轻微的负面影响。在上述因素影响下，2012 年上半年，本集团实现道路通行费收入约人民币 2,558,941千元，比 2011 年同期增长约 0.47%。通行费收入约占集团总营业收入的 68.62%，同比下降了约 1.31 个百分点。各路桥项目上半年经营表现如下：,路桥项目,日均车流量（辆/日）,日均收费额（千元/日）,报告期,去年同期,增减%,报告期,去年同期,增减%,沪宁高速公路312 国道沪宁段宁连公路南京段广靖高速公路,66,26519,3814,33648,354,62,55719,9504,95543,603,5.93-2.85-12.4910.90,11,756.3293.789.3700.6,11,741.0325.0115.5681.4,0.13-9.62-22.652.82,11,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,锡澄高速公路江阴长江公路大桥苏嘉杭高速公路,50,92557,06740,840,46,31851,87437,996,9.9510.017.48,1,220.12,329.22,535.2,1,208.12,241.72,539.9,0.993.90-0.19,各路桥项目上半年日均客货流量比例,日均客货流量（辆/日）,日均全程单车收入（元/日）,路桥项目,报告期,去年同期,车种,流量,占比,流量,占比,同比增减,报告期,去年同期,增减,沪宁高速,客车,48,640,73.40%,44,494,71.12%,9.32%,公路,货车,17,625,26.60%,18,063,28.88%,-2.43%,177.4,187.7,-5.49%,312 国道,客车,12,001,61.92%,11,379,57.04%,5.46%,沪宁段,货车,7,380,38.08%,8,571,42.96%,-13.90%,15.2,16.3,-6.75%,宁连公路,客车,2,390,55.11%,2,357,47.56%,1.41%,南京段,货车,1,946,44.89%,2,598,52.44%,-25.10%,20.6,23.3,-11.59%,广靖高速,客车,35,471,73.36%,31,189,71.53%,13.73%,公路,货车,12,883,26.64%,12,415,28.47%,3.77%,14.5,15.6,-7.05%,锡澄高速,客车,38,478,75.56%,33,908,73.21%,13.48%,公路,货车,12,447,24.44%,12,410,26.79%,0.30%,23.9,26.1,-8.43%,江阴长江,客车,42,399,74.30%,37,706,72.69%,12.45%,公路大桥,货车,14,668,25.70%,14,168,27.31%,3.53%,40.8,43.2,-5.56%,苏嘉杭高,客车,25,962,63.57%,23,218,61.11%,11.82%,速公路,货车,14,879,36.43%,14,778,38.89%,0.68%,62.1,66.8,-7.04%,从各个项目的经营表现来看，受宏观经济形势影响，今年上半年沪宁高速公路整体货车绝对量比去年同期下降约 2.43%，货车流量占比约为 26.60%同比减少 2.28 个百分点。客车流量仍然表现良好，同比实现约 9.32%的增幅。在上半年客车流量增长、货车流量下降，以及下调最低收费标准的影响下，通行费收入表现欠佳，同比处于基本持平状态。而ETC 不停车收费系统的使用范围进一步扩大，上半年沪宁 ETC 日均流量 10,575 辆，同比增长约 53.59%，日均收入约人民币 1,628.1 千元，同比增长约 39.33%，约占其通行费收入的 13.85%。报告期内，312 国道沪宁段和宁连公路南京段继续保持下降。312 国道沪宁段主要受货车流量下降及古南收费站收费标准下调影响，而宁连公路南京段则主要受到货车流量下降影响。12,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,上半年广靖、锡澄、江阴桥及苏嘉杭高速公路这四个项目的交通流量仍有良好表现，客车流量均取得两位数增长，然而由于货车增幅的放缓，车型结构均发生小幅变动，单车收入下降，通行费收入的增长幅度也明显低于流量的增幅。,（2）配套服务,2012 年上半年，本集团实现配套服务收入约人民币 1,152,207 千元，比去年同期增长约 8.84%。其中油品销售收入约人民币 1,059,258 千元，约占配套服务总收入的 91.93%，比去年同期增长约 9.59%，油品销量上升以及成品油价格上调是油品销售收入增长的主要原因，上半年油品销量同比增长约 3.72%，油品平均单价同比上涨了约 5.58%；其他包括餐饮、商品零售、清排障等业务收入约人民币 92,949 千元，比去年同期增长约 0.87%。,（3）其他业务,本公司其他业务主要包括子公司宁沪置业公司与宁沪投资公司的项目开发与经营。报,告期内，实现其他收入约人民币 18,208 千元，同比下降约 50.1%。,宁沪投资公司主要从事沪宁高速公路沿线的广告媒体发布以及其他实业的投资。自2011 年江苏省政府对高速公路沿线广告设施清理整治以后，公司广告经营业务的发展受到了较大的影响，2012 年上半年广告经营业务取得收入约人民币 17,256 千元，同比下降约 16.42%，导致本报告期净利润同比下降约人民币 7,027 千元。,宁沪置业公司主要从事房地产开发与经营。本报告期，地产业务仍受调控政策影响，只有 C4 地块尾盘取得零星预售，上半年项目预售收入约人民币 7,866 千元，地产开发投入约人民币 82,198 千元，由于预售项目尚未交付，仍未产生盈利贡献。本报告期宁沪置业公司根据市场情况适度放缓项目推广，销售及管理费用同比减少，因此，亏损额同比减少人民币 1,027 千元。,目前，各地块项目的进展情况如下：,昆山花桥 C4 地块“同城虹桥公馆”进入尾盘销售阶段，上半年预售住宅 9 套，截止 6 月 30 日，累计销售住宅 412 套，商铺 2 套，销售面积 36873.66 平米，累计合同金额3.37 亿元人民币，销售率约为 96%。该项目预计将于年内交付。,13,-,-,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告花桥 C7 地块“同城浦江大厦”已于 2011 年上半年全面开工建设，目前工程进展稳步推进。其中 2 号楼精装公寓已进入前期预售准备。花桥 C5 地块“御富豪”酒店项目已进入施工监理招标阶段，将于下半年正式开工。花桥 B3、B18、B19 及 B4 住宅地块项目，确定总体案名为“同城光明捷座”。其中 B4 项目下半年进入全面施工阶段。苏州“庆园”项目进入工程收尾阶段，公司倾力打造精品楼盘，目前已开始配套工程的建设，将于下半年正式推向市场并力争于年内交付。句容鸿堰社区 B 地块一期工程已取得政府施工许可并进入施工阶段。（4）附属公司经营情况及业绩附属公司广靖锡澄公司于报告期内实现营业收入约人民币 363,333 千元，比 2011 年同期增长约 2.56%，累计发生营业成本约人民币 115,935 千元，比 2011 年同期增长约9.36%。营业成本的增长导致广靖锡澄公司报告期内实现的净利润同比下降约 2.06%。宁沪投资公司及宁沪置业公司的经营情况及业绩变动见本报告“其他业务”的分析说明。,公司名称,主要业务,投资成本人民币千元,公司权益%,总资产人民币千元,净资产人民币千元,净利润人民币千元,占本公司净利润的比重,净利润同比增减,江苏广靖锡澄,江苏广靖、锡,高速公路有限责任公司（“广,澄高速公路兴建、管理、养,2,125,000,85,4,059,552,3,056,270,175,348,13.62,-2.06,靖锡澄公司”）护及收费,江苏宁沪投资发展有限责任公司（“宁沪投资公司”）,各类基础设施、实业与产业的投资,95,000,95,285,328,266,321,6,678,0.52,-51.28,江苏宁沪置业,有限责任公司（“宁沪置业,房地产开发与经营、咨询,200,000,100,2,044,456,185,951,-4,390,公司”）14,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告（二）经营成果及财务状况分析1、经营成果分析2012 年上半年，本集团累计实现营业总收入约人民币 3,729,356 千元，比 2011 年同期增长约 2.40%，其中，实现道路通行费收入约人民币 2,558,941 千元，比 2011 年同期增长约 0.47%；配套业务收入约人民币 1,152,207 千元，比 2011 年同期增长约 8.84%；其他业务收入约人民币 18,208 千元，比 2011 年同期下降约 50.10%。按照中国会计准则，报告期内本集团实现营业利润约人民币 1,699,602 千元，比 2011 年同期下降约 2.97%；归属于上市公司股东的净利润约为人民币 1,260,780 千元，每股盈利约人民币 0.25 元，比 2011 年同期下降约 2.98%。各项业务的经营状况如下：单位：人民币千元,营业收入,营业成本,毛利率（%）,项目收费公路沪宁高速公路312 国道沪宁段宁连公路南京段广靖锡澄高速公路配套服务其他业务合计,报告期人民币千元2,558,9412,139,65453,45916,256349,5721,152,20718,2083,729,356,同比增减（%）0.470.68-9.12-22.222.218.84-50.102.40,报告期人民币千元687,516464,799112,7907,913102,0141,115,7595,5481,808,823,同比增减（%）7.2711.06-6.32-16.1610.188.96-65.477.60,报告期73.1378.28-110.9951.3270.823.1669.5351.50,同比增减减少 1.70 个百分点减少 2.03 个百分点减少 6.33 个百分点减少 3.52 个百分点减少 2.11 个百分点减少 0.12 个百分点增加 13.57 个百分点减少 2.34 个百分点,（1）收费业务成本报告期内累计业务成本支出约人民币 1,808,823 千元，同比增长约 7.60%。其中，收费公路业务成本约人民币 687,516 千元，同比增长约 7.27%，毛利率下降约 1.70 个百分点。在成本构成中，折旧与摊销成本基本与交通流量保持同步增长；去年因迎接全国公路养护大检查，路桥养护成本及系统维护成本处于较高水平，本报告期此两项成本同比下降约 6.04%及 42.69%；同时，由于人工成本的增长，以及高速公路 ETC 收入增长导致联网服15,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告务费的增加和发生的相关 ETC 促销费用，导致征收业务成本同比增长人民币 29,370 千元，增幅约 18.48%。其成本结构与变化情况如下：,收费公路业务成本项目折旧及摊销征收业务成本路桥养护成本系统维护合计,报告期人民币千元457,044188,34433,6098,519687,516,所占比例%66.4827.394.891.24100,去年同期人民币千元431,340158,97435,77014,866640,950,所占比例%67.3024.805.582.32100,同比增减%5.9618.48-6.04-42.697.27,（2）管理费用及财务费用报告期内，本集团累计发生管理费用约人民币 76,404 千元，同比增加约 4.22%。至 2012 年 6 月 30 日，本集团有息债务总额约人民币 6,485,337 千元，比 2012 年期初增加约人民币 953,798 千元，比 2011 年同期增加约人民币 352,626 千元。由于有息债务总额的增加，以及本报告期银行平均贷款利率的同比上升，本集团累计发生财务费用约人民币 152,218 千元，同比增长约 6.31%。（3）投资收益公司投资收益主要来源于权益法核算的联营企业贡献的投资收益、成本法核算的被投资单位分红及公司其他短期理财及结构性存款产生的收益。报告期内，本集团获得投资收益约人民币 103,174 千元，同比增长约 1.03%。其中权益法核算的各联营公司主要包括苏嘉杭公司、快鹿公司及扬子大桥公司贡献投资收益约人民币 89,276 千元，约占本集团净利润的 6.93%，同比下降约 10.84%。报告期内，苏嘉杭公司由于受到经济环境影响货车比例下降，通行费收入增幅减缓，同时由于营业成本及财务费用的增加，净利润下降了25.16%；高铁开通后，随着铁路运营图的不断优化，逐渐和城际铁路形成互补，同时随着消费升级，高铁出行也逐步为大众消费者所接受，对公路客运行业的分流影响逐步开始显现，导致报告期内快鹿公司营收下降并出现亏损，净利润同比有较大幅度下降。主要联营公司经营业绩如下：16,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,公司名称,主要业务,投资成本人民币,本公司应占股本,净利润人民币,贡献的投资收益,同比增减%,占本公司净利润的,千元,权益%,千元,人民币千元,比重%,苏州苏嘉杭高速公路有限责任公司（“苏嘉杭公司”）,苏嘉杭高速公路江苏段的管理和经营业务,526,091,33.33,126,044,42,010,-25.16,3.26,江苏快鹿汽车运,公路运输，汽车,输股份有限公司,修理，汽车及零,49,900,33.2,-2,927,-2,087,-227.02,-0.16,（“快鹿公司”）配件销售,江苏扬子大桥股,主要负责江阴长,份有限公司（“扬,江公路大桥的管,631,159,26.66,185,666,49,499,13.69,3.84,子大桥公司”）,理和经营,（4）所得税本集团法定所得税率按 25%征收，高速公路车辆通行费收入的营业税税率按 3征收。2012 年 1-6 月份，本集团累计所得税费用约人民币 407,928 千元，比 2011 年同期下降约2.48。,项目按税法及相关规定计算的当期所得税递延所得税调整合计,本期发生额408,200,581-272,557407,928,024,上期发生额418,633,877-347,741418,286,136,（5）营业利润及净利润报告期内，虽然本集团营业收入仍取得约 2.40%的增长，但营业成本同比增长约7.60%，综合毛利率水平比 2011 年同期下降约 2.34 个百分点，同时，财务费用同比增长约 6.31%，获得投资收益同比略增约 1.03%，实现营业利润约人民币约 1,699,602 千元，比去年同期下降约 2.97%。集团实现净利润约人民币 1,287,416 千元，同比下降约 2.99%，其中归属于上市公司股东的净利润约人民币 1,260,780 千元，同比下降约 2.98%。（6）完成盈利预测的情况,2012 年度盈利预测17,本报告期实际数,47,23,%,%,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,（人民币亿元）,（人民币千元）,营业收入成本及费用利润总额净利润,773023,3,729,3562,038,5191,695,3441,287,416,归属于母公司净利润完成盈利预测情况说明,1,260,780上半年因地产业务尚未实现收入，因此，公司营业收入未达到,年度预算 50%。但由于上半年成本及费用开支相对较少，实现净利润占年度预算的比例已经过半，完成情况较好。2、财务状况分析（1）集团资本结构报告期内，尚未完全支付完毕的本年度发放股利造成应付股利增加，导致本集团报告期末流动负债及无息债务所占比例加大，集团报告期短期借款的增加及公司非公开定向债务融资工具的增加，导致固定利率债务比例加大。资产负债率约 32.28%也比年初增加了约 5.61 个百分点。,项目,2012 年 6 月 30 日人民币千元,2011 年 12 月 31 日人民币千元,流动负债非流动负债固定利率债务浮动利率债务无息债务归属于母公司股东权益少数股东权益总资产资产负债率：,5,966,5602,653,7704,050,3372,435,0002,134,99317,616,591468,99326,705,91432.28,22.349.9415.179.127.9965.961.76100,4,302,6512,464,9782,891,5392,640,0001,236,09018,144,690463,12025,375,43926.67,16.969.7111.4010.404.8771.501.83100,资产负债率计算基准为：总负债/总资产18,0,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告（2）资产流动性与财政资源报告期内，本集团经营活动之现金流入总量约为人民币 3,931,382 千元，经营活动净现金流入约为人民币 1,464,166 千元，同比下降约 25.97%，由于子公司地产业务预售收入的同比下降以及经营性支出现金流的增加，共同导致集团经营活动产生的现金流净额减少。总资产负债率约 32.28%处于相对合理的水平，账面货币资金约为人民币 780,090 千元。此外，于 2012 年 6 月 30 日，本集团尚未使用的银行授信额度约为人民币 49.7 亿元，因此，管理层认为本集团未有任何资金流动性问题。截至 2012 年 6 月 30 日，现金及现金等价物与借款如下表所示：,项目现金及现金等价物库存现金银行存款合计：借款短期银行借款一年内到期的长期借款长期银行借款应付债券合计,2012 年 6 月 30 日本集团（人民币千元）412779,678780,0903,130,000701,5672,157,917495,8536,485,337,2011 年 12 月 31 日本集团（人民币千元）240805,890806,1302,865,000201,5612,464,9785,531,539,（3）资本开支情况2012 年 1-6 月份，本集团已实施计划中的资本开支约为人民币 1,557,524 千元，比2011 年同期增加约人民币 1,389,010 千元，增幅约 824.27%，主要是报告期内子公司广靖锡澄公司出资 1,466,200 千元参股江苏沿江高速公路有限公司（“沿江高速）；公司出资30,000 千元参股苏州苏嘉甬高速公路有限责任公司（“苏嘉甬公司”），投资建设常（熟）嘉（兴）高速公路昆山至吴江段新建项目，两个股权投资项目导致报告期资本开支同比大幅增长。资本开支具体构成情况如下：,资本开支项目,19,人民币千元,%,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,对沿江高速的股权投资对苏州苏嘉甬公司的股权投资沪宁高速公路扩建工程剩余款项支付广靖锡澄高速收费站改造其他在建工程及设备合计,1,466,20030,0001,7228,49051,1121,557,524,（4）融资活动及财务成本报告期内，受国家货币政策影响，商业贷款基本已不享受利率优惠。2011 年以来由于央行上调基准利率，令报告期内公司综合借贷成本同比处于较高水平。本公司通过积极有效的财务举措调整债务结构，使财务成本得到较为有效控制。2012 年上半年综合借贷成本约为 5.6，低于同期银行贷款利率约 1 个百分点，较去年同期增加了约 0.73 个百分点。截止报告期末，公司主要融资余额情况如下：,融资品种,融资日期,产品期限,融资金额,发行利率,当期银行,融资成本,人民币亿元,基准利率%,下降幅度%,短期融资券短期融资券非公开定向债,2011-7-72011-9-262012-6-19,一年一年三年,10105,56.185.3,6.566.566.4,23.785.7917.19,务融资工具（5）信贷政策为降低信用风险，本集团控制信用额度、进行信用审批，并执行其它监控程序以确保采取必要的措施回收过期债权。此外，本集团于每个资产负债表日根据应收款项的回收情况，计提充分的坏帐准备。因此，本集团管理层认为所承担的信用风险已经大为降低。（6）外汇风险本集团主要经营业务均在中国，除了 H 股股息支付外，公司的经营收入和资本支出均以人民币结算，不存在重大外汇风险。本集团于 1998 年获得 9,800,000 美元西班牙政府20,江苏宁沪高速公路股份有限公司 2012 年半年度报告,贷款，于 2027 年 7 月 18 日到期，截至 201