煤炭行业周报：地产新政将令市场观望煤市复苏延至8、9月130304.ppt

Table_Title,报告摘要：,15%,-5%,-35%,分析师,证券研究报告 1,煤炭行业行业研究/周报地产新政将令市场观望，煤市复苏延至 8、9 月煤炭行业周报,民生精品-周报/煤炭行业,2013 年 3 月 4 日,Table_Summary密切跟踪“完善限购措施”所谓的“统一要求”,中 性,维持评级,房地产“国五条”的中央层面细则于周末出台，我们预计，在地方细则出台前，二手房市场会爆发式进行交易、过户，间接影响新房销售。待地方细则一一出台，二手房市场成交量可能会大幅萎缩，短期内（未来半年左右）把刚需集中驱赶到新房市场。不过，20%所得税打击了房地产的投资属性，在刚需释放完毕后，新房销售的前景，存在不确定性。,行业与沪深 300 走势比较沪深3005%-15%,煤炭开采,-25%所以我们认为短期内（未来一至两个月）周期股可能会调整，回避不确定性，并等待房,地产新政后的实际投资数据。,12-3-1,12-9-1,13-3-1,至于环评，我们认为只是两会前的“作秀”，不可持续。正如 2010 年 5 月 7 日国务院措辞,严厉地要求完成“十一五”节能减排”目标，“减排风”刮过后的 2010 年 10 月煤价出现一轮 2个月 10%以上的反弹，主要是被压抑的行业报复性生产，需求回升拉动煤价创出当年新高。但在今年 3、4 月份，“环保风暴”仍会抑制部分高能耗需求。因此，我们认为煤炭复苏的时点会被推迟。煤炭明显复苏的时点或在 8、9 月份根据我们的模型测算，今年 4、6、8、9 月火电发电量同比增速较高，对煤炭需求较为旺盛。但考虑到目前的高库存因素，我们倾向于认为上半年都是去库存过程，到 6月份水电同比增速大幅下降后，去库存基本结束，8、9 月份的需求拉动，会令市场看到供不应求，煤价出现 10%以上的反弹，逐渐回到去年年初水平。我们继续推荐永泰能源、山煤国际、冀中能源、潞安环能、大有能源、兰花科创、阳泉煤业、中国神华的推荐。我们的深度报告完成后，会上调行业评级。风险提示房地产销售、新开工面积超预期下滑；北京等大城市的空气污染引发严厉的“环保风暴”，高耗能高污染企业被大面积停产。本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,陈亮执业证书编号:S1000511030003电话：(021)58768935Email：林红垒执业证书编号：S0100511060003电话：(010)8512 7892Email：研究助理：陶贻功电话：(010)8512 7892Email：相关研究1、煤焦钢低库存共振，冶金煤将奏出最强音2012/12/192、焦煤涨价兑现进行时，幅度能否超预期是关键2013/01/073、事故频发，山西代省长必将铁腕保安全2013/01/104、09 年“迷你版”重现，煤炭第二波可期2013/01/145、噪音虽多，但冶金煤仍是首选2013/01/216、如果需求转好，39 亿吨的巨大消费基数很恐怖2013/01/287、澳洲洪水已迫使多家矿商宣布不可抗力2013/02/048、地产调控和环保压力将令复苏时点延至 8、9 月2013/02/24,2,周 报/煤炭行业目录一、行业一周数据及点评.3（一）冶金煤.3（二）动力煤.6（三）无烟煤.8（四）其他价格及指数.9二、行业动态.10三、跟踪上市公司估值及表现.14插图目录.15表格目录.16,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,3,周 报/煤炭行业一、行业一周数据及点评动力煤：本周环渤海动力煤平仓价指数下跌 1 元至 624 元/吨，已连续 10 周下跌；秦皇岛港及广州港各煤种价格保持稳定；本周秦皇岛库存因封航上升 2.53%至 720 万吨；广州港煤炭库存继续上升 2.7%至 247 万吨。2 月下旬，沿海电厂电煤采购价较中旬再次出现 5 元/吨的下跌。本周动力煤坑口价弱势运行，“三西”地区出现 520 元/吨的下跌：朔州块煤跌至 460元/吨；神木烟煤块、末以及榆林动力煤、烟煤末分别下跌 2.24%、3.06%、1.64%、2.33%至655、475、600、420 元/吨；蒙西鄂尔多斯动块跌 4.04%20 元至 475 元/吨。其他地区，安徽两淮地区下跌 5 元/吨，淮北、淮南动力煤、宿州烟煤分别下跌 0.81%、0.81%、0.86%至610、610、575 元/吨；贵州六盘水混煤下跌 0.76%至 650 元/吨。运费方面，截止 2.22 日，CCBFI 沿海煤炭运价较上一周下跌 1.69%至 1131 点。国际运费：本周 BDI 指数反弹 4.86%至 776 点；截至 2.28 日，西奥至青岛海运费较上周下跌 2.38%至 7.22 美元/吨。冶金煤：2 月中旬，国内粗钢日均产量较上一期上升 0.86%至 200.61 万吨。本周焦炭价格河南、河北等地出现 3070 元/吨的下跌。myspic 钢价指数本周回落，较上周下降 1.19%至 141.4 点。本周全国主要城市钢材库存继续上升，线板材、热轧等涨幅 2.27%12.67%不等。本周炼焦煤及喷吹煤价格总体保持平稳，中部地区小幅上调：开滦肥精煤涨 0.81%至 1238元/吨；许昌瘦精煤涨 4.85%至 1080 元/吨；安徽淮南气混煤涨 0.72%至 695 元/吨。下游炼焦煤采购价稳中有升，河北、山西等地区炼焦煤采部分品种有 3070 元/吨的上调。无烟煤：本周国内无烟煤主体市场维稳运行，价格保持稳定，局部地区：阳泉无烟末煤6200 坑口价、无烟末煤 6500 车板价均下调 5 元/吨至 595 元/吨、695 元/吨，跌幅分别为 0.83%、0.71%。在两会之前，全国煤矿因保安全生产率会有所下滑，但下游用户、化工企业等目前复产率一般。预计无烟煤价短期以稳定为主。,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,09-1,09-5,11-7,11-5,11-3,11-1,10-11,10-9,12-7,12-5,12-3,12-1,11-11,11-9,13-1,12-11,12-9,10-7,10-5,09-9,10-1,10-5,10-9,11-1,11-5,11-9,12-1,12-5,12-9,13-1,07-12,12-11,12-8,12-5,12-2,11-11,11-8,11-5,11-2,10-11,10-8,10-5,10-2,09-11,09-8,09-5,09-2,08-11,08-10,10-11,12-12,06-9,07-2,07-7,08-5,09-3,09-8,10-1,10-6,11-4,11-9,12-2,12-7,4,周 报/煤炭行业（一）冶金煤2 月中旬，国内粗钢日均产量较上一期上升 0.86%至 200.61 万吨。本周焦炭价格多地出现下跌，平顶山二级冶金焦下调 30 元/吨至 1615 元/吨；唐山二级冶金焦下跌 65 元/吨至 1670元/吨；邯郸二级冶金焦下调 70 元/吨至 1580 元/吨；七台河二级冶金焦下跌 90 元/吨至 1615元/吨。myspic 钢价指数本周回落，较上周下降 1.19%至 141.4 点；上海热轧板卷:3.0mm 下跌 0.72%至 4150 元/吨，螺纹钢:HRB335 20mm 下调 1.56%至 3780 元/吨。本周全国主要城市钢材库存继续上升，线板材、热轧涨幅 2.27%12.67%不等。本周炼焦煤及喷吹煤价格总体保持平稳，局部地区：开滦肥精煤上调 10 元/吨至 1238 元/吨，涨幅 0.81%；河南省许昌瘦精煤 G30 上涨 50 元/吨至 1080 元/吨，涨幅 4.85%；安徽淮南气混煤上调 5 元/吨至 695 元/吨，涨幅 0.72%。下游采购方面，河北、山西等地区炼焦煤采购价稳中有涨：唐山主焦煤、1/3 焦分别稳定在 1350、1230 元/吨，肥煤上涨 30 元/吨至 1260 元/吨，瘦煤上涨 60 元/吨至1240 元/吨，气煤上涨 70 元/吨至 1145 元/吨；张家口主焦煤、1/3 焦煤稳定在 1350、1250元/吨，肥煤涨 30 元/吨至 1360 元/吨；山西东曲瘦煤涨 50 元/吨至 1220 元/吨。,图 1：国内粗钢日均产量（万吨）,图 2：主要城市钢材库存（万吨）,250.00200.00150.00,日均产量,15%10%5%,2,1001,9001,700,钢材库存总量,1,500,100.0050.000.00资料来源：wind，民生证券研究图 3：上海地区钢材价格走势（元/吨）,0%-5%-10%,1,3001,100900图 4：国内外钢材价格指数走势,7,0006,000,价格:热轧板卷:3.0mm:上海:周价格:螺纹钢:HRB335 20mm:上海:周,240.00220.00200.00,国际钢价指数(CRU):全球,Myspic钢价指数,5,0004,0003,0002,000资料来源：wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,180.00160.00140.00120.00100.00,证券研究报告,09-1,09-4,09-7,09-10,10-10,11-10,10-1,10-4,10-7,11-1,11-4,11-7,12-1,12-4,12-7,09-1,09-5,09-9,10-1,10-5,10-9,11-1,11-5,11-9,12-1,12-5,12-9,13-1,09-10,09-10,10-10,11-10,12-10,09-4,09-1,09-7,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,10-10,11-10,12-10,09-4,09-1,09-4,09-1,09-7,09-7,10-4,10-1,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,09-10,10-10,11-10,12-10,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,09-10,10-10,11-10,12-10,09-4,09-1,09-7,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,5,周 报/煤炭行业,图 5：莱钢炼焦煤到厂价走势（元/吨）,图 6：国内主要城市焦炭价格走势（元/吨）,190017001500,莱钢焦精煤莱钢廋精煤莱钢1/3焦精煤,莱钢肥精煤莱钢喷吹煤,2,4002,2002,000,平顶山二级邯郸二级淮北二级,唐山二级河津二级七台河二级,13001100900700资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院图 7：西山煤电所在地炼焦煤价格走势（元/吨）,1,8001,6001,4001,2001,000图 8：盘江股份所在地煤价格走势,180016001400,古交8号坑口含税古交2号坑口含税,古交8号车板含税古交2号车板含税,20001500,六盘水焦精煤（粘结79）出厂含税价六盘水焦精煤（粘结86）出厂含税价六盘水混煤6000车板含税价,12001000800600400资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院图 9：平煤股份所在地炼焦煤价格走势（元/吨）,10005000图 1：开滦股份所在地炼焦煤价格走势（元/吨）,180017001600150014001300120011001000900,开滦肥精煤出厂含税价开滦焦精煤出厂含税价开滦1/3焦精煤出厂含税价,18001600140012001000800600400,平顶山主焦精煤出厂含税价平顶山1/3焦精煤出厂含税价平顶山动力煤车板含税价,资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,09-12,10-12,11-12,12-12,09-3,09-6,08-10,09-9,08-12,10-3,10-6,10-9,11-3,09-12,11-6,11-9,12-3,12-6,12-9,13-1,12-9,12-5,12-1,11-9,11-5,11-1,10-9,10-5,10-1,09-9,09-5,09-1,08-9,08-5,08-1,07-9,07-5,09-10,10-10,10-12,11-10,11-12,12-10,12-12,09-2,09-4,09-6,09-8,10-2,10-4,10-6,10-8,11-2,11-4,11-6,11-8,12-2,12-4,12-6,12-8,6,周 报/煤炭行业（二）动力煤本周环渤海动力煤平仓价指数下跌 1 元至 624 元/吨，已连续 10 周下跌；秦皇岛港各煤种价格暂稳，5800 大卡、5500 大卡、5000 大卡、4500 大卡动力煤价为 665 元/吨、620 元/吨、530 元/吨、435 元/吨；广州港内外贸煤价格保持稳定，山西优混 5500、神混 1 号 5500、澳洲煤 5500、印尼煤 5500、南非煤 6000 分别为 685 元/吨，750 元/吨、680 元/吨、640 元/吨、780 元/吨；本周秦皇岛库存上升 2.53%至 720 万吨；广州港煤炭库存继续上升 2.7%至247 万吨。2 月下旬，沿海电厂电煤采购价较中旬再次出现 5 元/吨的下跌。本周动力煤坑口价“三西”地区出现下跌：朔州块煤下调 5 元至 460 元/吨，跌幅 1.08%；吕梁兴县动力煤下跌10 元至 340 元/吨；陕北有 1015 元/吨的下跌，神木烟煤块、末以及榆林动力煤、烟煤末分别下跌 2.24%、3.06%、1.64%、2.33%至 655、475、600、420 元/吨；蒙西鄂尔多斯动块下跌 20 元至 475 元/吨，跌幅 4.04%。其他地区，安徽两淮地区下跌 5 元/吨，淮北、淮南动力煤、宿州烟煤分别下跌 0.81%、0.81%、0.86%至 610、610、575 元/吨；贵州六盘水混煤下跌 0.76%至 650 元/吨。运费方面，截止 2.22 日，CCBFI 沿海煤炭运价较上一周下跌 1.69%至 1131 点。国际运费：本周 BDI 指数反弹 4.86%至 776 点；截至 2.28 日，西奥至青岛海运费较上周下跌 2.38%至 7.22 美元/吨。,图 2：秦皇岛煤炭库存（万吨）,图 1 2：广州港煤炭库存（万吨）,1,000900800700600500400300,秦港煤炭库存,400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00,广州港煤炭库存,资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院图 1 3：沿海八大港口煤炭库存（万吨）,3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院,全国沿海八大港口煤炭库存,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,10-10,11-10,12-10,10-1,10-4,10-7,11-1,11-4,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,13-1,13-1,13-1,12-12,12-12,12-11,12-11,12-10,12-10,12-9,12-9,12-8,12-8,12-7,12-7,12-6,12-6,12-5,12-5,12-4,12-4,09-10,10-10,11-10,12-10,12-10,12-5,11-12,11-7,11-2,10-9,10-4,09-11,09-6,09-1,08-8,08-3,07-10,07-5,06-12,06-7,06-2,09-4,09-1,09-7,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,09-11,10-11,11-11,12-11,09-8,10-2,10-5,10-8,11-2,11-5,11-8,12-2,12-5,12-8,13-1,12-9,12-5,12-1,11-9,11-5,11-1,10-9,10-5,10-1,09-9,09-5,09-1,08-9,08-5,08-1,07-9,800,750,700,650,600,550,550,500,450,400,350,300,250,7,周 报/煤炭行业,图 1 4：秦皇岛动力煤价格走势（元/吨）,图 1 5：广州港动力煤价格走势（元/吨）,1,000900800700,大同优混5800大卡山西大混5000大卡,山西优混5500大卡普通混煤4500大卡,950.00900.00850.00800.00,山西优混（5500大卡）神混1号（5500大卡）澳洲煤(5500大卡)印尼煤(5500大卡),600500400300,750.00700.00650.00600.00550.00,500.00资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院,图 3：大同煤业所在地煤价走势（元/吨）大同动力煤(6000大卡)车板含税价大同南郊动力煤(5500大卡)车板含税价500450400资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院图 4：BDI 指数,图 1 7：鄂尔多斯地区动力煤价格走势（元/吨）鄂尔多斯动力块煤6000坑口不含税鄂尔多斯混煤4500坑口不含税东胜原煤5200坑口不含税200150100图 1 9：中国沿海煤炭运价及指数,14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000,4,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.00,中国沿海煤炭运价指数,0.00资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,09-4,09-1,09-11,10-11,11-11,12-11,09-5,09-8,09-9,10-2,10-5,10-8,11-2,11-5,11-8,12-2,12-5,12-8,09-10,10-10,11-10,12-10,09-4,09-1,12-12,12-3,12-6,12-9,09-7,10-4,10-1,10-7,11-1,11-4,11-7,12-1,12-4,12-7,09-10,10-10,11-10,12-10,09-7,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,09-12,10-12,11-12,09-6,09-1,10-3,10-6,10-9,11-3,11-6,11-9,09-10,10-10,09-10,10-10,11-10,12-10,09-4,09-1,09-7,10-4,10-1,10-7,11-4,11-1,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,11-10,12-10,09-4,09-7,10-1,10-4,10-7,11-1,11-4,11-7,12-1,12-4,12-7,13-1,8,周 报/煤炭行业,图 5：澳大利亚煤价及指数走势,图 6：环球电子平台煤价走势,140.00120.00100.00,澳大利亚BJ动力煤价格,160140120,NEWC IndexDes ARA Index,RB Index,80.0060.0040.00,100806040,资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院（三）无烟煤本周国内无烟煤主体市场维稳运行，价格保持稳定，局部地区：阳泉无烟末煤 6200 坑口价、无烟末煤 6500 车板价均下调 5 元/吨至 595 元/吨、695 元/吨，跌幅分别为 0.83%、0.71%。在两会之前，全国煤矿因保安全生产率会有所下滑，但下游用户、化工企业等目前复产率一般。预计无烟煤价短期以稳定为主。,图 7：各地尿素出厂价（元/吨）,图 8：河南永城无烟煤价格走势（元/吨）,2,7002,5002,300,华鲁恒升安徽淮化,河南心连心山西兰花,180016001400,永城无烟末煤5500车板含税价永城无烟中块7000车板含税价永城无烟精煤7000车板含税价,2,1001,9001,7001,5001,300资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院图 9：兰花科创所在地无烟煤价格走势（元/吨）,12001000800600400图 1 0：阳泉煤业所在地无烟煤价格走势（元/吨）,150013001100,晋城无烟末煤6000坑口含税晋城小块6500坑口含税晋城中块6800坑口含税,1300120011001000,阳泉无烟末煤6200坑口含税阳泉洗中块7000坑口含税阳泉洗小块7000坑口含税,900,900700500资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,800700600500,证券研究报告,12-11,12-8,12-5,12-2,11-11,11-8,11-5,11-2,10-11,10-8,10-5,10-2,09-11,09-8,09-5,09-2,08-11,08-8,08-5,08-2,07-11,07-8,07-5,07-2,06-11,06-8,06-5,13-1,12-12,12-11,12-10,12-9,12-8,12-7,12-6,12-5,12-4,12-3,12-2,12-1,11-12,11-11,11-10,11-9,11-8,11-7,11-6,11-5,11-4,11-3,11-2,11-1,10-12,10-11,10-10,10-9,10-8,12-12,12-9,12-6,12-3,11-12,11-9,11-6,11-3,10-12,10-9,10-6,10-3,09-12,09-9,09-6,09-3,08-12,08-9,08-6,08-3,07-12,07-9,07-6,9,周 报/煤炭行业（四）其他价格及指数截止 2 月 22 日，各地区甲醇价格涨跌互现：华北地区、华南地区、华东地区中间价分别为 2190 元/吨、2840 元/吨、2855 元/吨。国内尿素出厂价格较上周小幅上涨：华鲁恒升、河南心连心、山西兰花分别为 2160 元/吨、2190 元/吨、2150 元/吨。本周布伦特原油价格继续下跌 3.24%至 110.4 美元/桶，NYMEX 天然气价格大幅上涨 7.26%至 3.49 美元/百万英热单位；本周长江有色铝最低价继续下跌 1.37%至 14360 元/吨；伦敦 LME 铝现货价本周继续下跌2.14%至 1961.75 美元/吨。图 1 1：国内外铝价走势(元/吨、美元/吨),24,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,000,长江有色市场:最低价:铝,现货价:LME铝（右）,3,5003,0002,5002,0001,5001,0005000,资料来源：煤炭资源网，民生证券研究院,图 1 2：各地去甲醇市场价（中间价，元/吨）,图 13：国际油气价格走势（美元/桶、美元/百万英热单位）,4,0003,8003,6003,400,华北地区,华南地区,华东地区,160140120,布伦特原油,NYMEX天然气,161412,3,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000资料来源：wind，民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,100806040200,证券研究报告,1086420,。,。,10,周 报/煤炭行业二、行业动态统计局：2012 年全国原煤产量 36.5 亿吨2 月 22 日，国家统计局发布2012 年国民经济和社会发展统计公报，公报指出，2012 年我国原煤产量 36.5 亿吨，同比增长 3.8%，增幅为六年来最低，较 2011 年下降 4.9个百分点，较 2008 年还低 0.3 个百分点。http:/36.2 亿吨标准煤经国家统计局初步核算，我国 2012 年全年能源消费总量为 36.2 亿吨标准煤，比上年增长 3.9%。国家统计局 22 日公布的 2012 年统计公报显示，我国 2012 年煤炭消费量比上年增长 2.5%；原油消费量增长 6.0%；天然气消费量增长 10.2%；电力消费量增长 5.5%。全国万元国内生产总值能耗比上年下降 3.6%。http:/2013 年煤矿安全工作要点：坚决关闭不具备瓦斯防治能力煤矿国家安全监管总局今天在其官网公布 2013 年煤矿安全工作要点。工作要点强调，严格标准，做好 9 万吨/年及以下煤与瓦斯突出矿井停产整顿和评估工作，不具备瓦斯防治能力的坚决关闭退出。http:/年煤矿安全工作要点陕西省 1 月煤炭产销量同比增长均超四成从陕西省发改委获悉，今年 1 月份，全省累计生产原煤 3912.59 万吨，同比增加 1202万吨，增幅达 44.36%全省累计销售煤炭 3786.76 万吨，同比增加 1140.94 万吨，增幅 43.12%。截至 1 月底，全省煤炭生产企业库存 272.06 万吨，同比增加 62.44 万吨。1 月份，全省 15家主力电厂累计进煤 490.86 万吨，日均进煤 15.83 万吨，同比增长 29.41%，环比去年 12 月份增长 10.68%截至 1 月底，省内电煤库存 348.36 万吨，同比增加 228.00 万吨，增长 189.43%，可满足省内发电企业满发耗用 23 天。http:/,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,11,周 报/煤炭行业李小鹏主持召开省政府第四次常务会议 研究部署重组整合煤矿和现代化矿井建设工作2 月 25 日下午，省长李小鹏主持召开省政府第 4 次常务会议，研究通过进一步加强兼并重组整合煤矿建设工作的意见和进一步推进现代化矿井建设的意见。http:/神华和大唐签约标杆价 622 元/吨作为电煤谈判的风向标，神华集团和大唐集团的中长期合同煤谈判近期获得突破，而 622元/吨的签约价，也将成为 2013 年电煤双方签署中长期合同的参照标杆。http:/月煤炭进口 3055 万吨 同比增长逾 5 成海关总署日前发布数据显示，2013 年 1 月份，我国进口煤炭 3055 万吨(含褐煤)，同比增长 56.3%。http:/10：30 召开“分布式电源并网新闻发布会”，向社会发布关于做好分布式电源并网服务工作的意见。根据该意见，分布式能源界定标准为：分布式电源，指用户附近，所发电能就地利用，以 10 千伏及以下电压等级接入电网，且单个并网点总装机容量不超过 6 兆瓦的发电项目。包括太阳能、天然气、生物质能、风能、地热能、海洋能、资源综合利用发电等类型。http:/月份天然气同比产量增 14.4%,进口量增 42.2%据行业统计，1 月份国内天然气产量 112 亿立方米，同比增长 14.4%；天然气进口量（含液化天然气）48 亿立方米，同比增长 42.2%；表观消费量 164 亿立方米，增长 20.0%。http:/月 1 日起瘦煤、肥煤及气煤价格上调。具体调价幅度，低硫肥煤价格上调 30元/吨，现 1230 元/吨-1270 元/吨；瘦煤价格上调 60 元/吨，现 1080 元/吨-1200 元/吨；气煤价格上调 70 元/吨，现 890-920 元/吨，主焦煤和 1/3 焦煤价格暂不调整。http:/,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,12,周 报/煤炭行业发改委：一季度钢铁需求不乐观发改委产业协调司 26 日发布钢铁行业 2012 年运行分析及走势预测（以下简称预测）指出，2013 年一季度钢铁行业需求形势将有所好转，但仍不容乐观。另外，数据显示，2 月中旬全国日粗钢产量 200.6 万吨，这是去年 10 月以来首次突破 200 万吨。而截至 2 月 22日，全国主要市场五大钢材品种社会库存总量已连续十周上升，库存总量创下 2006 年以来新高。http:/全国电力供需形势分析预测报告【摘要】2013 年，我国经济将继续趋稳回升，带动用电需求增速回升，预计国内生产总值增长 7.5%9.0%、推荐 8.0%左右，相应地全社会用电量同比增长 6.5%8.5%、推荐 7.5%左右。预计年底全国全口径发电装机容量 12.3 亿千瓦左右，全年发电设备利用小时 47004800小时，其中火电 5050 5150 小时、较上年有所增加。全年全国电力供需总体平衡，东北地区电力富余增加，西北地区仍有电力富余，华东及华北地区的部分省份在部分高峰时段可能有少量电力缺口。http:/月 28 日 20 时左右，位于张家口市怀来县的冀中能源张矿集团艾家沟煤矿发生井下压风机着火事故。事故发生时，井下共有 13 人在抢修作业，目前已造成 11 人因一氧化碳中毒死亡，另有人仍在搜救中。http:/亿吨,要继续落实煤矿办矿企业标准等六项标准，强力推进现代化矿井建设,努力实现高标准、高科技、高管理、高端化、高要求、高质量、现代文明的发展目标。http:/月 25 日报道，荷兰电厂大量使用来自美国的煤炭替代天然气发电，使其 2012 年天然气消费量同比减少 25%。荷兰天然气公司 GasTerra 2012 年累计向荷工厂和电力企业供应天然气 115 亿立方米，较 2011 年减少 39 亿立方米。http:/2012 年煤炭产运销简况2012 年，河南省煤炭产量 1.48 亿吨，同比下降 19.5%。其中，国有重点煤矿 1.37 亿吨，,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,13,周 报/煤炭行业下降 6.7%；地方煤矿 1103 万吨，下降 70.2%。全省煤炭销售量 1.95 亿吨，同比下降 23.4%。煤炭铁路运量 5897 万吨，同比下降 16%。其中，国有重点煤矿 4983 万吨，下降 11%；地方煤矿 914 万吨，下降 35.7%。http:/2012 年煤炭产运销简况2012 年，内蒙古自治区煤炭产量 10.6 亿吨，销量 10.7 亿吨，同比增长 12%，产销基本平衡。其中销往区外 6.6 亿吨，占总销量的 61.8%；区内销售 4 亿吨，占 38.2%。在区外销量中，通过铁路外运 4.1 亿吨，占外运量的 62.2%；公路外运 2.5 亿吨，占外运量的 37.8%。http:/5上周，印尼矿业协会会长称，今年若印尼煤炭价格保持在 92 美元/吨以上的水平，印尼煤炭产量或将增加至 4 亿吨，比 2012 年增长 5%。http:/2015 年外调煤炭 15720 万吨近日，湖北省政府正式发布湖北省能源发展“十二五”规划（以下简称规划）。到2015 年全省一次性能源消费总量控制目标为 20500 万吨标准煤。预计 2015 年，全省煤炭消费量 17220 万吨；省内煤炭产量 1500 万吨，省外调入煤炭 15720 万吨。http:/年重庆煤炭总体稳定在 4000 万吨重庆市政府副市长刘强在重庆煤炭监局、市煤管局调研指导工作时指出：“2013 年，重庆煤炭生产总量将稳定要 4000 万吨左右。并将继续加大煤矿产业结构调整工作，强力推进淘汰落后产能、关闭不具备安全生产条件的小煤矿，促进全市煤矿安全生产向根本好转迈进。”http:/2012 年新增煤炭资源储量 80 亿吨据太原晚报报道，22 日，记者从全省国土资源暨党风廉政建设工作视频会议获悉，2012年山西省实施地质找矿突破战略，新增了一批重要矿产资源储量，找到重要大中型矿产地 12处，分别新增资源储量煤 80 亿吨、铁和铝土矿各 1 亿吨。http:/,本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明,证券研究报告,06-11,07-11,08-11,09-11,10-11,11-11,12-11,06-5,07-5,08-5,09-5,10-5,11-5,12-5,13-1,12-9,12-5,12-1,11-9,11-5,11-1,10-9,10-5,10-1,09-9,09-5,09-1,08-9,08-5,08-1,07-9,07-5,07-1,06-9,06-5,06-1,14,周 报/煤炭行业三、跟踪上市公司估值及表现节前我们跟踪的 20 只煤炭跑输大盘 1.21 个百分点，其中山煤国际、露天煤业、潞安环能表现得较好，安源煤业、兖州煤业、大有能源、盘江股份表现得较差。,图 2 9：煤炭及上证综指走势,图 3 0：煤炭与 A 股估值比较（TTM，整体法）,6,0005,0004,000,煤炭指数(中信),上证综指(右),7,0006,0005,000,90807060,CS煤炭开采洗选全部A股煤炭/A股（右轴）,2.01.5,3,0002,0001,0000,4,0003,0002,0001,0000,50403020100,1.00.50.0,资料来源：民生证券研究院表 1：跟踪公司估值情况,EPS,PE,相对大盘涨跌幅（%）,证券代码,证券简称,当前价,2011,2012,2013,2011,2012,2013,1 周内,1 月内,3 月内,6 月内,600123.SH600188.SH600348.SH600395.SH600546.SH600971.SH600997.SH601101.SH601666.SH601918.SH000780.SZ000933.SZ000983.SZ002128.SZ601001.SH601088.SH600397.SH600403.SH600157.SH601699.SH,兰花科创兖州煤业阳泉煤业盘江股份山煤国际恒源煤电开滦股份昊华能源平煤股份国投新集平庄能源神火股份西山煤电露天煤业大同煤业中国神华安源煤业大有能源永泰能源潞安环能,20.5617.4814.8515.3019.5812.6110.8013.398.4110.219.027.6912.9713.259.6022.6412.4320.8712.1421.59,1.461.751.171.031.131.010.641.080.780.720.890.680.891.210.652.250.061.070.181.67,1.631.070.800.790.850.810.450.850.450.680.560.200.620.730.202.210.851.410.561.21,1.610.870.780.891.350.600.500.740.450.600.540.520.570.600.212.290.901.820.681.31,14101315171217121114101115111510207206713,1316191923162416191516382118481015152218,1320191715212218191717152322461014111816,(1.16)(3.14)(0.29)(2.55)1.60(2.24)(1.45)(0.24)(1.69)(1.55)(2.00)0.14(0.91)0.95(0.71)(1.58)(4.11)(2.82)(1.45)0.87,(4.27)(3.83)(2.02)(1.25)(7.00)(3.21)(2.98)(0.68)(2.50)7.76(4.29)5.33(5.82)(2.45)2.40(8.13)(5.26)(15.03)4.170.03,1.74(9.66)0.68(5.17)(0.05)(8.46)2.176.18(8.13)8.97(14.34)(1.63)(6.30)(9.62)(2.56)(13.78)(7.32)13.2639.9915.27,2.15(16.86)(11.33)(11.95)(12.36)(15.14)(3.04)(4.15)(14.05)(24.17)(21.77)(24.08)(15.18)(10.38)(11.79)(8.61)(10.13)(1