广东有色金属行业分析报告.docx

广东有色金属行业分析报告北京银联信信息咨询中心 2005年的统计数字表明，2005年以来广东省有色金属行业整体销售收入整体上虽呈逐季增长态势，但同比增长速度与去年同期相比有所放慢。同比增长速度从2004年度的43.55%下降到2005年度的35.71%。2005年，广东省有色金属业累计实现销售收入597.75亿元，较2004年增加200.95亿元。 2005年，2005年，广东省有色金属行业实现利润近11.55亿元，同比增加了33.51%，而2004年该省有色金属业的利润总额为8.65亿元。受铝价下跌和其他铝市基本面的影响，广东有色行业利润利指标仍然偏低。利润总额的增长，主要是依靠销售收入的增长来实现的。 本研究报告主要依据国家统计局、中国有色金属协会等机构，CRB 、CRU、JBWere、Macquarie、JM、Antaike等国内外机构发布的统计信息。 本报告由北京银联信信息中心编写，以合法获得的尽可能可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证所载信息的绝对精确与完整。本报告供有关部门、单位参考，银联信不对投资者及其他利益相关方的获益或受损负责。正文目录第一章 广东有色金属行业运行状况8一、广东有色金属行业产销分析8二、广东有色金属行业盈利能力分析10三、广东有色金属行业偿债能力分析13四、广东有色金属行业营运能力分析14五、广东有色金属行业发展规模分析15（一）企业数量结构分析15（二）行业生产规模分析17第二章 广东有色金属行业运行环境19一、国内宏观经济形势19二、国内经济政策分析23三、相关产业政策分析23四、上下游行业运行及影响分析24（一）矿产资源供应24（二）再生金属利用26（三）电力供应27（四）氧化铝供应28（四）其他相关行业30第三章 国内有色金属行业投资状况32第四章 国内有色金属行业运行状况35一、行业生产情况35（一）行业产能分析35（二）行业产量分析37二、行业进出口状况40（一）进口分析40（二）出口分析42三、市场需求与销售45四、主要产品价格变动48第五章 国内有色金属行业财务状况51一、行业利润状况及分析51二、行业债务状况及分析54三、行业资产状况及分析55第六章 铝行业运行状况57一、需求、产能分析57二、产量、价格分析58三、铝业运行效率分析61（一）盈利能力分析61（二）偿债能力分析63（三）营运能力分析63第七章 铜行业运行状况65一、产能、需求分析65二、产量、价格分析66三、行业运行效率分析69（一）盈利能力分析69（二）偿债能力分析71（三）营运能力分析71第八章 锡行业运行状况73一、产能、需求分析73二、产量、价格分析75三、行业运行效率分析76（一）盈利能力分析76（二）偿债能力分析78（三）营运能力分析78第九章 国内有色金属行业竞争状况79一、竞争现状分析79二、不同规模企业竞争力分析79三、不同所有制企业竞争力分析81第十章 国际有色金属发展与市场状况84一、国际市场供求分析84二、主要产品价格分析88第十一章 有色金属行业风险分析93一、行业技术风险93二、资源供应风险93三、能源供应风险94四、环保因素风险95五、政策变动风险95六、资金供给风险95七、市场变化风险96第十二章 有色金属行业发展预测及建议97一、国际有色金属市场预测97二、国内有色金属市场预测97（一）市场供需预测97（二）主要产品价格走向预测99三、行业相关建议101表格目录表格1 广东有色金属业分季度产成品统计分析8表格2 广东有色金属业分季度销售收入统计分析8表格3 广东与主要有色金属业省市产销对比分析9表格4 广东有色金属业盈利指标对比分析11表格5 广东有色金属业利润统计与对比分析11表格6 广东有色金属业亏损企业统计与对比分析12表格7 广东有色金属业偿债指标对比分析13表格8 广东有色金属业营运指标对比分析14表格9 广东有色金属业应收账款对比分析14表格10 2005年广东有色金属企业变化统计15表格11 2005年末广东不同规模有色金属企业统计16表格12 2005年末广东不同所有制有色金属企业统计16表格13 2005年末广东有色金属业规模统计与对比分析17表格14 部分有色金属产量、消费量与GDP线性相关系数22表格15 2005年部分有色金属矿产品产量统计25表格16 2005年1-11月行业月度累计投资统计33表格17 2005年行业企业数量增减统计35表格18 2005年末行业规模分地区排名统计36表格19 2005年国内部分有色金属产量统计38表格20 2005年行业分季度产成品统计38表格21 2005年行业分季度销售收入统计39表格22 2005年行业总产值分地区统计39表格23 2005年部分有色金属及制品进口统计40表格24 2005年精炼铜净进口量月度统计(万吨)41表格25 2005年有色金属及制品（被动配额除外）出口配额42表格26 2005年部分有色金属及制品出口统计43表格27 2005年原铝净出口量月度统计 (万吨)43表格28 2005年行业出口交货值分地区统计44表格29 2005年精炼铜表观消费量月度统计(万吨)45表格30 2005年原铝表观消费量月度统计 (万吨)45表格31 2005年氧化铝表观消费量月度统计 (万吨)45表格32 2005年行业销售收入分地区统计46表格33 2005年行业产销对比统计47表格34 LME主要有色金属价格变化对比49表格35 2005年有色金属行业分地区利润统计52表格36 2005年末行业分地区亏损统计53表格37 2005年行业盈利能力指标分析54表格38 2005年行业偿债能力指标分析54表格39 2005年行业营运能力指标分析55表格40 2004年以来行业应收账款统计55表格41 2005年铝行业分季度产成品统计59表格42 2005年铝行业分季度销售收入统计59表格43 2005年铝行业分地区利润统计61表格44 2005年铝行业盈利能力指标分析62表格45 2005年铝行业偿债能力指标分析63表格46 2005年铝行业营运能力指标分析64表格47 2005年铜业分季度产成品统计67表格48 2005年铜业分季度销售收入统计67表格49 2005年铜行业分地区利润统计69表格50 2005年铜行业盈利能力指标分析70表格51 2005年铜行业偿债能力指标分析71表格52 2005年铜行业营运能力指标分析72表格53 世界主要地区的已知有价锡资源73表格54 2005年锡冶炼企业变化统计74表格55 锡主要消费领域消费增统计75表格56 2005年锡行业分地区利润统计77表格57 2005年锡行业盈利能力指标分析77表格58 2005年锡行业偿债能力指标分析78表格59 2005年锡行业营运能力指标分析78表格60 2005年行业不同规模亏损企业对比80表格61 2005年行业不同规模企业盈利能力指标对比80表格62 2005年行业不同规模企业偿债能力指标对比80表格63 2005年行业不同规模企业营运能力指标对比81表格64 2005年行业不同所有制亏损企业对比81表格65 2005年行业不同所有制企业盈利能力指标对比82表格66 2005年行业不同所有制企业偿债能力指标对比82表格67 2005年行业不同所有制企业营运能力指标对比83表格68 2005年世界铝行业产能及产能利用统计84表格69 世界主要国家及地区原铝产产量统计84表格70 世界原铝供应量及需求量统计85表格71 2005年全球及中国原铝消费量统计86表格72 2005年11月锡及锡制品国别进口统计86表格73 2005年11月锡及锡制品国别出口统计87表格74 中国主要有色金属矿产保证年限统计93表格75 2006年有色金属及制品（被动配额除外）出口配额100图表目录图表1 2005年广东有色金属业季度利润走势10图表2 全球有色金属行业勘控投资统计26图表3 2005年氧化铝月度产量统计28图表4 2005年氧化铝月度表观消费量统计29图表5 2005年氧化铝月度净进口量统计29图表6 中国固定资产投资与房地产行业投资增长30图表7 我国各行业间企业平均资产水平对比统计32图表8 2005年1-11月行业月度投资统计33图表9 2000年以来国际市场有色金属及相关指数最大涨幅48图表10 现货铝价格走势图49图表11 国内主要有色金属子行业所处周期位置50图表12 2004年以来分季度行业利润统计51图表13 2005年原铝表观消费量月度统计57图表14 2005年原铝月度产量统计58图表15 2005年原铝净出口量月度统计58图表16 2005年上海铝锭现货价格走势60图表17 2005年国内铝现货升贴水走势60图表18 2004年以来分季度铝行业利润统计61图表19 2005年精炼铜表观消费量月度统计66图表20 2005年精炼铜月度产量统计66图表21 2005年精炼铜月度净进口统计67图表22 上海市场现货铜价格走势图68图表23 2005年分季度铜业利润统计69图表24 2005年分季度锡行业利润统计76图表25 主要交易所铜存存、铜价90图表26 主要交易所铝库存、铝价90图表27 主要交易所锡库存、锡价91图表28 主要交易所铅库存、铅价91图表29 主要交易所锌库存、锌价92图表30 主要交易所镍库存、镍价92图表31 2006年主要有色金属供求缺口预计98图表32 2006年主要有色金属价格涨幅预计99 第一章 广东有色金属行业运行状况一、广东有色金属行业产销分析2005年四季度，广东省有色金属行业产成品为近39.5亿元，比2004年同期增加了28.91%。同比增长率与二、三季度相比有明显增加。从两年来的产成品同比增长率来看，广东省的有色金属行业生产波动比较大。表格1 广东有色金属业分季度产成品统计分析季度产成品2004年同比增长(%)2005年同比增长(%)一季度(千元)2001608-1.35275521228.39二季度 (千元)262797820.02338755920.66三季度 (千元)251757916.88335257819.51四季度 (千元)272304130.22394980028.91数据来源：国家统计局2005年的统计数字表明，2005年以来广东省有色金属行业整体销售收入整体上虽呈逐季增长态势，但同比增长速度与去年同期相比有所放慢。同比增长速度从2004年度的43.55%下降到2005年度的35.71%。2005年，广东省有色金属业累计实现销售收入597.75亿元，较2004年增加200.95亿元。表格2 广东有色金属业分季度销售收入统计分析季度产成品2004年同比增长(%)2005年同比增长(%)一季度 (千元)652155536.431073937230.77二季度 (千元)1727341550.432584806238.25三季度 (千元)2842011450.414215998736.19四季度 (千元)3968012443.555977489835.71数据来源：国家统计局2005年，广东省有色金属行业销售收入占全国有色金属行业销售总收入的7.75%。行业销售收入总额在全国各省市区中排第5位，仅次于江苏、浙江、河南和山东。从行业总产值方面分析，2005年，广东省有色金属冶炼及压延加工业的工业总产值近624.25亿元，占全国行业总产值的比率为8%，产值总额同样位居全国第5位。表格3 广东与主要有色金属业省市产销对比分析地 区销售收入（千元）行业总产值（千元）2004年2005年增加2004年2005年增加全国537475305771362702233887397545040198779889008234848810广东省396801245977489820094774402772486242540522148157北京市311766564338923316227308901157736232684612天津市84015709598273119670387948909012780217890河北省1184096014538377269741712567275150167032449428山西省1651199019704989319299918031327216452693613942内蒙1268021316717293403708012809596172834174473821辽宁省2020598426474555626857120476224272934166817192吉林省1866794273278386598922154692838216622747黑龙江省1629611209695246734115911771982022390845上海市2032864526078563574991819671431256006025929171江苏省546987858192661127227826564868888346871826981830浙江省478480957210918824261093484408317308662424645793安徽省2242417831663507923932917104182266339519529769福建省84726661224920437765388671586122627753591189江西省249488183679265111843833261973933931660213119209山东省386042496499549326391244394537916659979927146008河南省480681866969655721628371491666747127513322108459湖北省1108573216981114589538211666536175561045889568湖南省255004903568335110182861260068783661818010611302广西1297411617223744424962813809625178511174041492海南省36489101737652487423210995035718重庆市83943261166585132715258726564122559133529349四川省1463478417355436272065215171951186537843481833云南省250678284112908916061261254351673846082613025659贵州省1091495912047914113295511740047129942301254183陕西省62996571005983937601827084872109298503844978甘肃省2804416636572445852827926211398341325397921141青海省5631101107273835096282657124991097882538539宁夏6360279645630396024630670779985761691869新疆1202845177471057186511899791703096513117数据来源：国家统计局从上表也可以看出，广东省有色金属业2005年的行业工业总产值大与销售收入，湖差额为26.5亿元。如抛开有色产品库存量这一因素，该省的产销率大约为95.75%。指标看似不低，但全国平均产销率近99%。受铝供给过多和需求增长趋缓影响，2005年，广东省有色行业的年终库存有所增加。2005年，广东省有色金属业的销售收入增长率和产值增长率分别为35.71%和41.69%，低于全国的平均水平43.52%、43.09%。二、广东有色金属行业盈利能力分析2005年，广东省有色金属行业实现利润近11.55亿元，同比增加了33.51%，而同期该省有色金属业的利润总额为8.65亿元。但是，受铝价下跌和其他铝市基本面的影响，广东有色行业利润利指标仍然偏低。利润总额的增长，主要是依靠销售收入的增长来实现的。2005年该省有色行业的销售收入增长率为35.71%，还略高于利润额的增长。图表1 2005年广东有色金属业季度利润走势资料来源：国家统计局可资验证的是，受国家宏观调控和全国铝市场供求形势末见大的好转的影响，2005年，广东省有色金属行业的各项盈利指标均出现了一定下滑。销售利润率从2004年度的2.18%，下降到2005年二季度末的0.02%，第三季度出现了回升，但第四季度又降到1.93%。与其他行业相比，广东省有色行业的销售利润率过低。产值利税率则从一季度的3.61%，下降到了年末的3.49%。表格4 广东有色金属业盈利指标对比分析财务指标2004年2005年一季末二季末三季末四季末一季末二季末三季末四季末销售利润率（%）2.31 2.28 2.04 2.18 1.80 0.02 2.07 1.93 产值利税率（%）3.98 3.97 3.76 3.78 3.61 3.68 3.60 3.49 资金利润率（%）5.92 6.56 6.43 6.43 6.12 6.92 6.83 6.56 成本费用利润率（%）2.45 2.43 2.15 2.28 1.89 2.14 2.15 2.00 总资产报酬率（%）0.41 1.78 3.88 6.63 0.36 1.66 3.85 6.22 数据来源：国家统计局从总体上分析，与全国平均水平相比，广东省的有色金属业盈利水平显然并不高。2005年月末，全国有色金属业的销售利润率为5.44%，成本费用利润率为近5.75%。表格5 广东有色金属业利润统计与对比分析地区2004年利润总额(千元)2005年利润总额(千元)同比增长(%)产值利税率(%)资金利润率(%)全国277691404198101651.188.7513.11广东省865407115539233.513.496.56北京市241767173057-28.423.254.22天津市200377149286-25.503.527.01河北省143934410571185.254.437.8山西省20577712056004-0.0914.9714.37内蒙36931364118673.626.918.62辽宁省219059943288330.616.175.45吉林省-262962576071079.6414.6911.04黑龙江省342494965944.996.223.99上海市64685086385733.554.979.87江苏省1289929223788373.494.8313.09浙江省1864685250723934.466.2616.89安徽省653060119983583.738.4813.52福建省932440140723550.9213.1517.05江西省1509824275831082.6911.3119.7山东省4026081593095547.3111.915.35河南省4853588689762542.1113.8621.02湖北省31958748188450.786.0810.19湖南省838883128234352.867.2614.39广西1552912184431018.7616.1518.57海南省-739-2191196.481.031.4重庆市17462331055477.844.66.07四川省609545432852-28.995.676.9云南省1126938189293367.979.411.04贵州省928194151977663.7319.421.95陕西省26021937199842.967.028.94甘肃省1423490231324862.5113.4313.35青海省5139621453095182.7220.7218.23宁夏61909340191449.505.775.08新疆7757910103430.2310.2110.35数据来源：国家统计局2005年，广东省有色金属企业中有27家企业由盈转亏，使该省的亏损企业总数达到了73个，亏损面也达到了14.31%。但仍低于全国19.26%的平均水平。该省有色企业亏损企业的亏损总额增长率为2.66%。这73家亏损企业共亏损了1.28亿元。当然，与其他一省市相比，广东省的亏损额增长是比较低的。表格6 广东有色金属业亏损企业统计与对比分析地区2004年亏损企业数(个)2005年亏损企业数(个)净增加(个)亏损面 (%)2005年亏损企业亏损额 (千元)亏损企业亏损额同比增长(%)全国70695925319.26358746142.54广东省46732714.311280452.66北京市1521623.082043814.51天津市2128731.114913045.75河北省1923415.7580370-64.43山西省41652449.6219266017.77内蒙14241027.91104997201.04辽宁省39652627.2037795434.91吉林省88028.5737137-59.55黑龙江省79252.9420737109.57上海市26381215.707558530.08江苏省60892913.1112867227.60浙江省4766199.95119340169.43安徽省1825732.478054557.22福建省1220821.741296112.15江西省1320715.1566593412.37山东省19291012.243217955.02河南省212328.58449359302.93湖北省2122120.5614244498.07湖南省303119.455476795.67广西30431332.581828401.96海南省21-133.332765274.15重庆市97-212.961233-94.76四川省25401527.21277278187.86云南省4250836.7615610761.02贵州省7373052.9013973235.59陕西省1825728.4144163134.95甘肃省1621533.87188081177.21青海省87-141.1874020-2.40宁夏49542.8640415-36.92新疆24222.221729857.00数据来源：国家统计局三、广东有色金属行业偿债能力分析2005年，广东省有色金属行业的各项偿债能力指标出现了一定好转。从资产负债率分析，广东省有色金属行业的负债水平较高，但整体上呈现出降低趋势。2005年底的资产负债率为65.97%。略高于全国有色金属行业63.51%平均负债水平，也高于合理的负债水平。该省有色金属业的长期偿债能力仍然偏弱。产权比率是衡量一家企业或一个行业财务结构稳健程度的重要指标。从广东有色金属业的这一指标看，数据明显偏高，超过了100%的公允警戒线。这也说明该省有色金属业的长期偿债能力弱，风险大。表格7 广东有色金属业偿债指标对比分析财务指标2004年2005年一季末二季末三季末四季末一季末二季末三季末四季末资产负债率(%)66.36 68.59 68.78 66.39 69.07 67.05 66.05 65.97 产权比率(%)197.25 218.34 220.34 197.51 223.27 203.49 194.59 193.82 利息保障倍数2.57 2.99 2.75 2.96 2.63 3.19 3.26 3.32 数据来源：国家统计局广东省有色金属业的偿债付息能力弱，也从利息保障倍数有所体现。广东省有色金属业的利息保障倍数比较极低，行业的偿债付息能力弱，可能危及到银行等债权人的正常收息。四、广东有色金属行业营运能力分析2005年，广东省有色金属业的各项营运能力指标整体上有所好转。特别是产成品资金占用率由一季度末的63.09%，下降到了18.07%。但是，国家统计局提供的广东有色行业成品资金占用率这一指标都呈逐季下降趋势。这一指标的准确性本报告不做保证。相关利益人在应用这一指标时，请认真核查。行业资本保值增率方面，该省有色行业的保值增值能力较弱。这也与广东省有色金属业的盈利能力弱相关。2005年，广东省有色金属业的流动资产周转次数持续了以往的平稳趋势，并略高于2004年的平均水平，也略高于全国有色金属行业2.6的平均水平。从总体上讲，广东省有色金属业的该项指标较差，流动资产管理水平与运用效率不高。表格8 广东有色金属业营运指标对比分析财务指标2004年2005年一季末二季末三季末四季末一季末二季末三季末四季末产成品资金占用率(%)68.71 40.05 23.89 17.87 63.09 34.73 21.29 18.07 资本保值增值率(%)109.62 121.12 115.63 135.10 116.51 128.31 129.41 125.38 流动资产周转次数2.24 2.63 2.70 2.60 2.46 2.65 2.68 2.74 数据来源：国家统计局流动资产周转次数少，其主要因素是市场销售拖欠、占压货款或产品积压较多，直接导致流动资产流动性降低（但产成品资金占用率较低，说明广东有色产品积压情况并不严重）。这一方面影响了企业资产的使有效率和盈利能力；另一方面也增加了企业流动资产的市场与道德风险。表格9 广东有色金属业应收账款对比分析财务指标2004年2005年一季末二季末三季末四季末一季末二季末三季末四季末应收账款净额(万元)325735 420324 475376 552053 568652 511380 586639 675439 环比增长率(%)-29.04 13.10 16.13 3.01 -10.07 14.72 15.14 数据来源：国家统计局从应收账款这一指标看，广东省有色金属行业季度净额2004年有明显增加，年底为6.75亿元。五、广东有色金属行业发展规模分析（一）企业数量结构分析截止2005年底，广东省共有有色金属企业510家。2005年，广东省有色金属企业共增加174家，新增企业数仅少于浙江和江苏。新增企业多以有色金属压延加工业为主。下图为广东省有色金属企业数量增减变化，及与主要有色金属生产省份的对比。表格10 2005年广东有色金属企业变化统计地 区企业个数2004年末2005年6月末2005年12月末2005年增加全国3830483049791149广东省336498510174北京市46919145天津市8391907河北省12514614621山西省11713113114内蒙75838611辽宁省17222823967吉林省2528283黑龙江省1117176上海市19123424251江苏省501670679178浙江省456638663207安徽省7572772福建省59869233江西省11212813220山东省14520823792河南省22626626842湖北省9210510715湖南省26732132861广西10211113230海南省2331重庆市585754-4四川省12614714721贵州省12513713813云南省12312613613陕西省64888824甘肃省686262-6青海省1720170宁夏1720214新疆1418184数据来源：国家统计局广东省有色金属大型企业为1家。在广东省510家有色金属企业中，绝大多数为小型企业，占到了该省有色金属企业总数的89%。中型企业数量也较多，占到了近10.59%。在市场竞争日趋激烈和国家要求提高产业集中度的情况下，广东有色金属业的这种企业结构还需要改变。表格11 2005年末广东不同规模有色金属企业统计地区大型中型小型合计全国7547044344979广东省154455510数据来源：国家统计局表格12 2005年末广东不同所有制有色金属企业统计地区国有集体股份制股份合作私营外商及港澳台投资其他全国2474541831932385619898广东省1136104217131101数据来源：国家统计局从上表可以看出，广东省有色金属企业的组成多样，但企业数量最多的是私营企业，占该省有色金属企业的近43%。在这些私营有色金属企业中，除15家企业属于中型企业，其他属于小型企业。虽然在数量上，私营企业占有优势，但此类企业产量小、成本高、效益差、污染严重，如果不加强技术改造，提升产品的技术含量，并加强污染治理，市场竞争及国家的产业政策将把其淘汰出局。（二）行业生产规模分析到2005年底，广东省有色金属业的总资产近382.7亿元，占全国有色金属行业资产总规模的近5.95%。该省有色金属业2005年实现销售收入597.75亿元，占全国全行业销售收入的7.75%。2005年，广东省有色金属行业的利润总额为11.55亿元，占全国有色金属行业利润总额的2.75%。2005年末，广东省有色金属行业的全部从业平均人数近9