某公司美的财务报表及管理知识分析.docx

目录1公司基本情况21.1公司简介21.2公司业务介绍22主要财务数据分析32.1盈利能力分析32.2偿债能力分析52.3营运能力分析72.4发展能力分析93会计报表水平及结构分析103.1会计报表水平分析103.2会计报表结构分析174经济附加值分析254.1经济附加值计算254.2经济附加值分析275问题与对策296总结29301 公司基本情况1.1 公司简介公司法定中文名称：广东美的电器股份有限公司缩写：美的电器股票代码：000527发行日期：1993-10-06上市日期：1993-11-12所属行业：日用电器制造业法人代表：方洪波公司董事会秘书：李德飞公司地址：广东省佛山市顺德区美的大厦6号邮政编码：528311公司电话：0757-26338779 0757-26334559公司传真：0757-26651991电子邮箱：dms公司网址：1.2 公司业务介绍经营范围：家用电器、电视、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术咨询服务，自制磨具、设备，酒店管理。销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口。主要产品：空调器系列，电风扇系列，高档电饭煲系列、微波炉系列、电暖气等小家电系列和空调电机、压缩机系列。公司介绍：公司自1982年起生产风扇，1989年起生产空调器，90年代初成为国内规模最大的空调器，风扇产量和销售额居全国第三，风扇的产量、销售额和出口创汇居全国第二，公司已发展成为一家以家电制造为主，多元话经营的大型企业集团。美的空调先后获得“全国信誉调查”第一名、“国产十大品牌空调”第一名。2 主要财务数据分析2.1 盈利能力分析（1）杜邦分析的净资产收益率指标净资产收益率=净利润/股东权益平均总额 表2.1美的公司2010-2012年净资产收益率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15股东权益平均总额（千元）6,997,920.9310,398,147.2113,793,668.46净资产收益率（%）14.32%19.68%16.82%由上表可知，美的电器2011年的净资产收益率由一点提高，由2010年的14.32%增加到2011年的19.68%，原因是净利润虽大幅提高但是所有者权益也大幅提高，所以增加的百分比幅度较小。到2012年净资产收益率由小幅下降为16.82%，但与2010年相比还是有所增加，2012年的净资产收益率与2011年比有所下降的原因主要是净利润增加的幅度小于所有者权益增加的幅度。图2.1三大公司2012年净资产收益率对比图结合2012年格力和海尔的净资产收益率分别为24.29%和33.59%，从图中可以看出比美的的高，说明美的没有海尔和格力股东投资的收益水平高，获利能力强。（2）杜邦分析的资产净利率指标表2.2美的公司2010-2012年资产净利率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15资产平均总额（千元）17,777,429.6820,556,084.7924,027,792.92资产净利率（%）5.64%9.95%9.65%由以上计算可以看出，美的电器2010年到2012年资产净利率在2011年有所上升，在2012年有所下降，但下降的幅度小于上升的幅度。2011年比2010年上升了4.31%，主要是净利润大幅度提升造成的图2.2三大公司2012年资产净利率对比图 2012年格力和海尔的资产净利率分别为5.50%和9.75%，相比之下海尔居于首位，美的很接近海尔并且高于格力，说明美的的资产利用效果较好，但可再增强经营管理水平，提高资产净利率。（3）杜邦分析的销售净利率指标表2.3美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15营业收入净额（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47销售净利率（%）9.3155.22365.02由以上计算可知，美的电器2010年到2012年期间，销售净利率有很大的提高，尤其是2012年的销售净利率更是加速提升，主要是2012年的营业收入净额大幅下降导致（4）销售毛利率表2.4美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目2010年2011年2012年销售毛利（千元）1,092,579.972,136,063.902,368,209.31营业收入净额（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47销售毛利率（%）10.1557.64372.68由以上计算可知，美的2010-2012年期间，销售毛利率大幅上升，销售毛利在2010-2012年这三年期间稳步增长，其中2011年相比2010年增长较快，而导致2012年销售毛利率为372.68%的主要原因也是因为2012年的营业收入净额大幅下降导致。2.2 偿债能力分析2.2.1短期偿债能力（1）流动比率表2.5美的公司2010-2012年流动比率计算表项目2010年2011年2012年流动资产（千元）8,595,719.8810,380,570.7311,116,165.40流动负债（千元）10,135,161.5110,175,702.5710,292,546.36流动比率0.851.021.08有以上计算可知，美的在2010-2012年的流动比率有所上升，2011年流动资产大幅增加导致流动比率增加很大，较上年的短期偿债能力提高了，没有流动负债的流动资产保障程度提高，公司短期偿债能力较强。图2.3三大公司2012年流动比率对比图格力海尔在2012年时的流动比率分别为1.07和1.26，美的的流动比率低于海尔略高于格力，说明海尔的短期偿债能力和企业财务状况好于美的。（2）速动比率表2.6美的公司2010-2012年速动比率计算表项目2010年2011年2012年流动资产（千元）8,595,719.8810,380,570.7311,116,165.40存货（千元）854,437.0369,382.190.00速动资产（千元）7,741,282.8510,311,188.5411,116,165.40流动负债（千元）10,135,161.5110,175,702.5710,292,546.36速动比率0.761.011.08由以上计算可以看出，2011年美的速动比率为1.01，比2010年的0.76大有提高，并且大于1,2012年又在2011年的基础上有所小幅增涨。两次的增长都是因为存货的减少导致的。2012年结合同行业比较，格力和海尔的速动比率分别为0.93和1.04，美的居于第一，总体保持上升的趋势，偿债能力有一定保证。2.2.2长期偿债能力（1）资产负债率表2.7美的公司2010-2012年资产负债率计算表项目2010年2011年2012年负债总额（千元）10,140,172.5810,175,702.5710,292,546.36资产总额（千元）17,542,045.2623,570,124.3124,485,461.53资产负债率（%）57.8043.1742.04由上表可知，美的2010-2012年的资产负债率由57.80%下降到42.04%，总体上说美的的长期偿债能力有所提高，而2012年的资产负债率为42.04与2011年的43.17%相比，比率变动不大，公司保持了以往的资产负债率，负债的物质保证程度较高，财务风险较低，但不利于公司利用财务杠杆提高股东权益报酬率。图2.4三大公司2012年资产负债率对比图2012年海尔和格力的资产负债率分别为68.95%和76.45%，都明显高于美的，说明美的的偿债能力明显强于海尔和格力。（2）股东权益比率表2.8美的公司2010-2012年股东权益比率计算表项目2010年2011年2012年股东权益总额（千元）7,401,872.6813,394,421.7414,192,915.17资产总额（千元）17,542,045.2623,570,124.3124,485,461.53股东权益比率（%）42.2056.8357.96 由上表可知，美的2010-2012年的股东权益比率有所上升，由2010年的42.20%到2012年的57.96%，总体上说明企业长期财务状有所好转。结合2012年海尔和格力的股东权益比率分别为31.04%和23.55%，相比之下，美的的股东权益比率居于第一，说明美的长期偿债能力好于海尔和格力，资本结构比较优化和债务资本比例安排比较合理。（3）权益乘数表2.9美的公司2010-2012年权益乘数计算表项目2010年2011年2012年资产总额（千元）7,401,872.6813,394,421.7414,192,915.17股东权益总额（千元）17,542,045.2623,570,124.3124,485,461.53权益乘数2.371.761.73 由上表可以看出，美的2010-2012年的权益乘数呈现一个下降的趋势，有2010年的2.37下降到2011年的1.76，到2012年小幅下降到1.73，总体上说明企业的长期财务状况有所好转。2012年海尔和格力的权益乘数分别为4.60和4.24，比美的高出很多，说明美的的企业财务风险小，财务状况较好于海尔和格力。2.3 营运能力分析（1）杜邦分析的总资产周转率指标表2.10美的公司2010-2012年总资产周转率计算表项目2010年2011年2012年销售收入（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47资产平均总额（千元）17,777,429.6820,556,084.7924,027,792.92总资产周转率（次）0.610.180.03根据上表可知，美的的总资产周转率在减慢，由2010年的0.61次下降到2012年的0.03次，说明美的资产利用的效果比较差，经营效率变低，营运能力减弱，主要是2012年营业收入减少所致。图2.5三大公司2012年总资产周转率对比图 结合2012年海尔和格力的总资产周转率分别为1.79次和0.80次，说明美的总资产周转率最低，需要加快赶上格力。（2）应收账款周转率表2.11美的公司2010-2012年应收账款周转率计算表项目2010年2011年2012年赊销收入净额（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47应收账款平均余额（千元）145,916.80254,661.93303,253.38应收账款周转率（次）73.7814.552.10 由以上计算可知，美的在2010年到2012年，由73.78次降低为2.10次，下降幅度较大，主要是2011年和2012年的应收账款平均余额增多，且赊销收入减少所致，表明美的应收账款的管理水平需要提高。2012年海尔和格力的应收账款周转率分别为21.92次和50.23次，相比之下，美的的应收账款周转率排在末尾，需要加强应收账账款的管理水平。（3）存货周转率表2.12美的公司2010-2012年存货周转率计算表项目2010年2011年2012年销售成本（千元）10,132,465.663,025,535.61169,285.74存货平均余额（千元）823,174.34461,909.6134,691.10存货周转率（次）12.316.554.88 通过上表可以看出，美的公司的存货周转率有2010年的12.31次下降到2012年的4.88次，表明存货周转速度变慢。结合2012海尔和格力的存货周转率分别为9.13次和3.90次，美的的存货周转率低于海尔但是略高于格力，应加强营运能力，赶上海尔。（4）流动资产周转率表2.13美的公司2010-2012年流动资产周转率计算表项目2010年2011年2012年销售收入（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47流动资产平均余额（千元）9,573,557.659,488,145.3110,748,368.07流动资产周转率（次）1.120.390.06 由以上计算可知，美的电器2010年到2012年的流动资产周转率呈现一个下降的趋势，2012年流动资产周转率下降到0.06次，主要是因为销售收入的大幅下降所致，说明美的电器流动资产利用效果较差。结合2012年海尔和格力的流动资产周转率分别为2.25次和0.97次，美的的流动资产周转率最低，流动资产的流动性稍差。2.4 发展能力分析（1）销售增长率表2.14美的公司2010-2012年销售增长率计算表项目2010年2011年2012年本年营业收入增长额（千元）8,045,666.81-7,060,160.02-3,070,247.52上年营业收入总额（千元）2,720,194.2010,765,861.013,705,700.99销售增长率（%）295.78-65.58%-82.85%由上表可以看出，美的2010年到2012年销售增长率下降，由2010的295.78%下降到2012年的-82.85%，结合2012年海尔和格力的销售增长率分别为8.13%和20.07%，美的的销售增长率最低，说明美的的市场份额较小，销售方面的发展能力有待提升。（2）利润增长率表2.15美的公司2010-2012年利润增长率计算表项目2010年2011年2012年本年利润总额增额（千元）440,035.701,040,712.64230,022.34上年利润总额（千元）657,908.301,097,944.002,138,656.64利润增长率（%）66.8894.7910.76 由上表可知，2011年的利润总额增额最大，导致2011年的利润增长率增长幅度很大，而2012年利润总额增额下降，其利润总额上升，致使2012年的利润增长率相比2011年和2010年来说，有所下降。该公司近几年的营业利润增长率高于销售增长率，2011年和2012年销售增长率均为负值，利润增长率超过了销售增长率，说明美的在营业利润方面的增长波动性较大。（3）资产增长率表2.16美的公司2010-2012年资产增长率计算表项目2010年2011年2012年本年总资产增长额（千元）-470,768.846,028,079.05915,337.22年初资产总额（千元）18,012,814.1017,542,045.2623,570,124.31资产增长率（%）-2.6134.363.88 由表可知，美的美的的资产规模不断增加，从2010年的17,542,045.26千元到2012年的24,485,461.53千元，但美的公司从2010年到2012年的资产增长率呈现先升后降的趋势，结合2012年海尔和格力的资产增长率分别为33.69%和41.34%，说明美的的资产增长最少。（4）股权资本增长率表2.17美的公司2010-2012年股权资本增长率计算表项目2010年2011年2012年本年股东权益增长额（千元）798,493.435,992,549.06807,903.51年初股东权益总额（千元）13,394,421.747,401,872.686,593,969.17股权资本增长率（%）5.9680.9612.25由表可以看出，美的自2010年到2012年股东权益总额不断减小，从2010年的14,192,915.17千元降到2012年的740,1872.68千元。但美的的股东权益增长呈现一升一降的趋势，2011年上升幅度很大，2012年下降很大，表明美的企业发展不稳定。3 会计报表水平及结构分析3.1 会计报表水平分析（1）资产负债表表3.1美的电器公司资产负债表水平分析 单位：千元变动额变动率对资产的影响2012.12.312011.12.312010.12.312012-2011年2011-2010年2012-20112011-20102012-20112011-2010流动资产：货币资金6,948,869.667,081,770.783,196,327.02-132,901.12 3,885,443.76 -1.88 121.56 -0.56 22.15 交易性金融资产-应收票据3,662,002.311,197,694.762,310,211.772,464,307.55 -1,112,517.01 205.75 -48.16 10.46 -6.34 应收账款118,261.26488,245.5021,078.35-369,984.24 467,167.15 -75.78 2216.34 -1.57 2.66 预付款项78,205.5738,095.61737,563.1840,109.96 -699,467.57 105.29 -94.83 0.17 -3.99 应收利息-应收股利219,314.39-219,314.39-0.93 -其他应收款89,512.211,501,761.091,426,987.76-1,412,248.88 74,773.33 -94.04 5.24 -5.99 0.43 存货-69,382.19854,437.03-69,382.19-785,054.84 -100.00 -91.88 -0.29 -4.48 一年内到期的非流动资产-其他流动资产-3,620.8049,114.77-3,620.80-45,493.97 -100.00 -92.63 -0.02 -0.26 流动资产合计11,116,165.4010,380,570.738,595,719.88735,594.67 1,784,850.85 7.09 20.76 3.12 10.17 非流动资产:可供出售金融资产-持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资11,268,944.1511,055,826.086,788,323.47213,118.07 4,267,502.61 1.93 62.87 0.90 24.33 投资性房地产959,807.651,138,574.591,205,996.27-178,766.94 -67,421.68 -15.70 -5.59 -0.76 -0.38 固定资产609,246.79683,150.83742,401.83-73,904.04 -59,251.00 -10.82 -7.98 -0.31 -0.34 在建工程210,501.9072,102.665,025.02138,399.24 67,077.64 191.95 1334.87 0.59 0.38 工程物资-固定资产清理-无形资产240,814.20171,966.01147,206.7468,848.19 24,759.27 40.04 16.82 0.29 0.14 开发支出-商誉-长期待摊费用78,161.5366,284.2056,810.8011,877.33 9,473.40 17.92 16.68 0.05 0.05 递延所得税资产1,819.911,649.21561.25170.70 1,087.96 10.35 193.85 0.00 0.01 其他非流动资产-非流动资产合计13,369,296.1313,189,553.588,946,325.38179,742.55 4,243,228.20 1.36 47.43 0.76 24.19 资产总计24,485,461.5323,570,124.3117,542,045.26915,337.22 6,028,079.05 3.88 34.36 3.88 34.36 流动负债:短期借款-交易性金融负债-应付票据-8,346.124,941,308.34-8,346.12-4,932,962.22 -100.00 -99.83 -0.04 -28.12 应付账款127,241.64218,410.41387,171.10-91,168.77 -168,760.69 -41.74 -43.59 -0.39 -0.96 预收款项-25,804.41540,476.10-25,804.41-514,671.69 -100.00 -95.23 -0.11 -2.93 应付职工薪酬5,813.053,840.42-1,972.63 3,840.42 51.36 -0.01 0.02 应交税费37,116.56114,696.9197,124.82-77,580.35 17,572.09 -67.64 18.09 -0.33 0.10 应付利息-应付股利-585.91-585.91-100.00 -0.00 其他应付款10,115,846.359,804,604.304,168,495.24311,242.05 5,636,109.06 3.17 135.21 1.32 32.13 一年内到的非流动负债-其他流动负债6,528.76-6,528.76-0.03 -流动负债合计10,292,546.3610,175,702.5710,135,161.51116,843.79 40,541.06 1.15 0.40 0.50 0.23 非流动负债:长期借款-应付债券-长期应付款-专项应付款-预计负债-递延所得税负债-5,011.07-5,011.07 -100.00 -0.03 其他非流动负债-非流动负债合计-5,011.07-5,011.07 -100.00 -0.03 负债合计10,292,546.3610,175,702.5710,140,172.58116,843.79 35,529.99 1.15 0.35 0.50 0.20 股东权益:股本3,384,347.653,384,347.653,120,265.280.00 264,082.37 0.00 8.46 0.00 1.51 资本公积6,026,805.716,024,885.002,004,262.721,920.71 4,020,622.28 0.03 200.60 0.01 22.92 减：库存股-专项储备-盈余公积989,506.13784,878.21684,689.02204,627.92 100,189.19 26.07 14.63 0.87 0.57 未分配利润3,792,255.683,200,310.881,592,655.66591,944.80 1,607,655.22 18.50 100.94 2.51 9.16 股东权益合计14,192,915.1713,394,421.747,401,872.68798,493.43 5,992,549.06 5.96 80.96 3.39 34.16 负债和股东权益总计24,485,461.5323,570,124.3117,542,045.26915,337.22 6,028,079.05 3.88 34.36 3.88 34.36 根据表3.1，可对美的电器公司资金来源总额的变动情况做出以下分析评价：筹资活动分析 与2010年相比，美的电器公司2011年负债及所有者权益总额增加了60.28亿元，增长了34.36%，2012年负债及所有者权益总额增加了9.15亿元，增长了3.88%，说明该公司本期权益总额有一定增长。 进一步分析可发现：第一，2011年负债增加了3552.9万元，增长幅度为0.35%，使总资产增长了0.20%；2012年负债增加了1.16亿元，增长幅度为1.15%，使总资产增长了0.50%。第二，2011年美的电器所有者权益增加了59.92亿元，增长了80.96%，使总资产增长了34.16%，主要原因在于资本公积增加了40.20亿元，未分配利润增加了16.07亿元；2012年美的电器所有者权益增加了7.98亿元，增长了5.96%，使总资产增长了3.39%。 这说明美的电器公司总资产的增长主要是因为股东权益的增长导致的，股东权益的增长主要是企业利润的积累。投资活动分析根据表3.1，可对美的电器公司总资产变动情况做出以下分析评价： 与2010年比，美的电器公司2011年总资产增加了60.28亿元，增长幅度为34.36%。其中流动资产增加了17.84亿元，增长了20.76%，使总资产增加了10.17%。2012年总资产增加了9.15亿元，增长幅度为3.88%。其中流动资产增加了7.35亿元，增长了7.09%，使总资产增加了3.12%。 进一步分析可发现，2011年美的公司应收票据减少了11.12亿元，下降了48.16%，应收账款增加了4.67亿元，增长了2216.34%，货币资金增加了38.85亿元，增长了121.56%，该三项绝对额及相对变动额对较大，对流动资产的增长影响较大。非流动资产增加了42.43亿元，增长了47.43%，使总资产增加了24.19%，导致非流动资产增加的主要原因来自长期股权投资的增加，长期股权投资增加了42.67亿元，增长了62.87%。 2012年美的公司应收票据增加了24.64亿元，增加了205.75%，对流动资产的影响较大，而2012年的在建工程增长了191.95%，2011和2012年的固定资产呈现一个减少的趋势，分别减少7.98%和10.82%，由于固定资产的减少所以企业加大了在建工程的资金投入。资产变动的合理性与效率性分析与评价美的电器公司2011年资产总额增长了34.36%，净利润增长了104.24%。 2012年资产总额增长了3.88%，净利润增长了13.35%，因此，净利润增加的幅度大于资产的增长，可以初步判断美的电器公司增加的资产利用率较高，资产增加比较合理。（2）利润表表3.2美的电器公司利润表水平分析 单位：千元增减额增减率/%项目2012年金额2011年金额2010年金额2012-2011年2011-2010年2012-20112011-2010一、营业收入635,453.47 3,705,700.99 10,765,861.01 -3,070,247.52 -7,060,160.02 -82.85 -65.58 减：营业成本169,285.74 3,025,535.61 10,132,465.66 -2,856,249.87 -7,106,930.05 -94.40 -70.14 营业税金及附加32,685.58 45,654.49 31,382.55 -12,968.91 14,271.94 -28.41 45.48 销售费用613.46 -613.46 - 管理费用478,655.76 424,702.99 449,519.20 53,952.77 -24,816.21 12.70 -5.52 财务费用-229,743.56 -163,531.68 -79,411.23 -66,211.88 -84,120.45 40.49 105.93 资产减值损失-740.32 1,395.07 247.25 -2,135.39 1,147.82 -153.07 464.23 加：公允价值变动收益- 投资收益2,183,512.50 1,764,119.39 860,922.39 419,393.11 903,197.00 23.77 104.91 其中：对联营企业和合营企业的投资收益49,325.23 29,942.89 -4,209.14 19,382.34 34,152.03 64.73 -811.38 二、营业利润2,368,209.31 2,136,063.90 1,092,579.97 232,145.41 1,043,483.93 10.87 95.51 加:营业外收入3,309.67 4,993.91 15,058.13 -1,684.24 -10,064.22 -33.73 -66.84 减:营业外支出2,840.00 2,401.17 9,694.10 438.83 -7,292.93 18.28 -75.23 其中：非流动资产处置损失-172.03 -172.03 172.03 -100.00 -三、利润总额2,368,678.98 2,138,656.64 1,097,944.00 230,022.34 1,040,712.64 10.76 94.79 减:所得税费用49,149.83 92,377.47 96,052.07 -43,227.64 -3,674.60 -46.79 -3.83 四、净利润2,319,529.15 2,046,279.17 1,001,891.93 273,249.98 1,044,387.24 13.35 104.24 五、其他综合收益412.13 -15,445.34 14,029.27