投资计划书-北大医院-修改.docx

重要声明北京大学医院迁建项目投资计划书盛富资本国际有限公司二零零四年八月重要声明投资计划书的提供 本投资计划书(以下简称"计划书")包含北京仲达同创投资管理有限公司(以下简称"仲达同创"或“公司”)、北京大学医院（以下简称“校医院”）以及北京大学医院迁建后医院（迁建医院）的有关商业运作的机密信息资料，仲达同创是一家在中国北京市注册的有限责任公司，迁建医院为由仲达同创与北京大学合作建设管理的医院。接受本投资计划书的有关人士须对其接收到的内容保密，并严格遵守保密协议中的保护条款。投资计划书的目的和对象本计划书只提供予有意对迁建医院进行投资的潜在投资者。本投资计划书中的内容只可向以下人士披露：签订了保密协议的接收方的董事、行政人员、雇员、代理人或其它需要了解相关信息并已被告知保密协议中保密责任的代表人和顾问。 内容本计划书由仲达同创与其聘请的融资顾问（以下简称“顾问方”）依据仲达同创所提供的信息编写而成，虽然顾问方将努力保证本计划书中资料的准确性和客观性，但顾问方（及其任何附属和关联机构）将不对此间所包含的资料的准确性和完整性，作出任何明示或暗示的保证。该顾问方将不承担、任何部份或全部基于和包含于此计划书的错误信息以及由此引起的遗漏的责任，对于任何涉及与投资交易有关的陈述和担保，将由仲达同创的股东在限制性配售交易协议中所注明的条款、限制、约束内容中作出, 并作出相应承诺。有限责任该计划书的任何部分都不应被投资者视为是仲达同创和顾问方对迁建医院未来的任何承诺或担保，此处包含的财务预测均基于仲达同创管理层和顾问方在对计划书编写时可获得信息，以及管理层基于迁建医院的情况而作的预测。本计划书的接收方对文中所述的迁建医院及仲达同创等相关的业务，资料和资产可以进行独立的调查和分析。保密有关方面一旦收到该计划书将被视为同意对于其中内容进行保密，在未得到公司管理层事先书面许可的前提下，不得向第三方透露任何该计划书的内容，而接收方应当遵守保密协议的限制条款。因为该行为决定了仲达同创或顾问方是否提供本计划书及其它后续所需的资料。71目录目录重要声明2投资计划书的提供2投资计划书的目的和对象2有限责任2保密3投资过程安排6背景6第一阶段: 投资计划书的发放和投资意向表达6第二阶段: 谨慎调查和投资者、仲达同创以及融资顾问的会见和讨论6第三阶段: 完成投资7有关查询7第一部分执行摘要8一、项目背景8二、资金来源与使用计划10三、迁建医院建设与运营规划概述11第二部分投资要点和风险考虑因素171716一、投资要点171716二、风险因素191918第三部分募集资金用途212120第四部分融资主体介绍222221一、管理团队232322二、公司理念242423三、投资领域252524四、重点投资对象252524五、投资策略252524第五部分公司管理及股权结构272726第六部分迁建北京大学医院市场前景分析292928一、行业概况292928二、北京大学医院国际合作中心的市场定位343433三、市场推广策略343433四、三大中心的市场前景分析353534第七部分北京大学医院国际合作中心发展战略及目标444443一、战略目标444443二、经营策略444443第八部分董事和高层管理人员及医院人事安排464645一、管理模式464645二、权威医疗团队464645第九部分财务预测与项目估值474746一、预测与估值的基础与基本原则474746二、财务预测假设484847三、盈利预测646462四、公司估值666664附录附录一、迁建医院基础设施设计建设规划附录二、财务预测表附录三、迁建医院估值计算投资过程安排投资过程安排背景本投资计划书专门用于北京仲达同创投资管理有限公司对北京大学医院迁建项目有投资意向的潜在投资者，以及被认定为潜在投资者的有关公司或个人提供，可以从仲达同创、融资顾问和安排人处获得。阅读本投资计划书前应阅读本投资计划书中的“重要声明”部分。拟次融资工作将分为以下几个阶段，有意于投资迁建医院的投资者可按照以下的程序进行对本投资机会的评估和参与。第一阶段: 投资计划书的发放和投资意向表达第一阶段在阁下获取并阅读本投资计划书后，请在融资时间表所述的预定时间内阅读本投资计划书并以书面形式表达进一步评估投资意欲。第二阶段: 谨慎调查和投资者、仲达同创以及融资顾问的会见和讨论根据潜在投资方所表达的投资意愿，仲达同创与顾问方将对潜在投资者作筛选，被选出的投资者将会被邀请参与以下对迁建项目的进一步商谈和评估：² 与仲达同创和顾问方进行会谈，进一步了解和理解投资计划书中所述内容；² 由仲达同创和顾问方提供进一步资料和回答投资者有关问题；² 被邀请访问仲达同创公司、迁建项目的建设地址以及对迁建项目的资料进行查证；² 与仲达同创管理层讨论参股价格、新公司成立细节和新股东进入方式。根据潜在投资者与仲达同创管理层、融资顾问以及股东的讨论结果, 对迁建项目仍然有投资意愿并且被选中的潜在投资者，将会被邀请参与以下过程：投资时间表活动内容Date表达书面意向2004年79月5日筛选20022004年79月20日谨慎调查开始20042年79月30日签订投资协议和股东协议20042年108月30日*上述时间表仅为参考性质，仲达同创有权按实际情况作调整和改变。第三阶段: 完成投资根据第二阶段中潜在投资者与仲达同创以及顾问方的讨论内容，签订投资协议和股东协议，以及安排资金注入的时间表和注入方式。有关查询如对于在阅读本投资计划书后有意对拟次投资机会作进一步评估、或者需要提出进一步问题，请联络以下公司和人士。中国联系电话：北京仲达同创投资管理有限公司地址：北京市海淀区中关村南大街2号 数码大厦A座1106室 邮编：100086Address: Room 1106, Building A, Cyber Tower, No.2, Zhong Guan Cun South Avenue： Haidian District, Beijing Postcode100086Tel(010)51626782/3 Fax(010)51626784Tyrone Chan (陈廷钧)Mobile: 13823627282盛富资本国际有限公司（Synergy Capital Ltd.）Jane Li（李璟）Mobile: 13501379966Email: jli-synergy第一部分 执行摘要第一部分 执行摘要一、 项目背景北京大学医院为国家二级合格综合性医院，位于北京大学校园内，主要服务于北大的师生，它伴随着北京大学的成长和发展，到目前已经有46年的历史，拥有床位136余张，并设有齐备的医疗设施和优秀的医护人员，年门诊量210,000多人次，尤其在乳腺疾病的治疗方面具有突出的优势；随着市场需求的不断扩大，目前的校医院已经不能适应属地卫生服务的需求，也不适应北京大学创建世界一流大学的规划，为此，北京大学委托多部门进行深入调研后，决定将校医院搬迁到主校园的周边，以便进一步发扬校医院在医疗上的优势，同时利用北大在医学方面的雄厚实力和品牌，使迁建医院面向社会，并引入市场化的运营管理机制，进一步提高其经济效益和社会效益。2003年11月4日，在北京大学图书馆二楼会议室，北京大学常务副校长林钧俊、北京大学副校长林久祥共同出席并代表北京大学与北京仲达同创投资管理有限公司正式签署关于“北京大学医院迁建与管理经营的项目合作合同”，至此，北京大学医院项目迁建管理委员会正式成立。北京大学医院迁建正式纳入北京大学重点发展项目。仲达同创在整个合作期内，与北京大学共同承担迁建医院的建设、管理、经营、发展的责任，并享有分红和收益支配的权利。仲达同创成立于2003年9月，注册资金2,000万元，是一家致力于现代医院及相关医疗产业的专业化投资公司，在中国医疗产业具有资深背景，并拥有一定的医疗资源，公司投资团队在拥有一批经验丰富的本土人才的基础上，引入具有国际资本运作经验的专业人士，制定了清晰战略规划，以最终发展成为中国首屈一指的医疗产业投资管理集团作为战略目标。迁建后的北京大学医院位于北京大学成府园区，处于中关村核心地段，规划中的轻轨交通线车站位于医院两侧，为人们提供交通方便。紧邻圆明园和颐和园风景旅游区，距首都国际机场仅20分钟车程，未名湖在医院西侧，使迁建医院成为疗养康复的理想之地。迁建医院规划总用地面积12,284 m²，地上可建筑的面积25,796 m²，划分成北京大学社区卫生服务中心（以下简称“卫生服务中心”）和北京大学医院国际合作中心（以下简称“国际合作中心”）两个部分。建设期为一年零九个月，预计2006年下半年完工并进入试运营。卫生服务中心将延续原北大校医院的功能，为燕园地区北大师生提供更加优质的服务和就医条件；国际合作中心为完全市场化的盈利性专科医疗机构，迁建医院规模初步定为300张床位，其中100张为卫生服务中心使用，200张将由国际合作中心使用，包括若干个专科中心、一个体检中心。迁建后的北京大学医院国际合作中心：部门床位数<个>建筑面积<m2>北京大学医院乳腺诊治中心2004,000北京大学医院口腔中心3,000体检中心7,000科研中心1,000合计15,000 国际合作中心将采用科学的医疗服务模式和管理体制，邀请具有国际领先水平的规划设计者，按国际一流医院标准规划设计建筑物、相关设施，包括床均面积用地，病房面积，就诊环境，医护工作环境，生活环境，车位，停车方式，景观营造，局部环境治理与控制，设施，建筑材料标准等。与医疗配套的医疗设备应充分满足医疗需要，其技术指标和功能指标应处于国际先进行列。国际合作中心的目标是成为具有世界一流水平的国际化医疗中心，国际合作中心的发展和壮大，将依托北大雄厚的医学及产业优势，集合国内、国际的优秀人才、尖端技术和先进设备，在医院的就医条件、服务环境、管理模式、运营机制等方面达到世界一流水平。国际合作中心将继承百年北大"爱国、进步、民主、科学"的传统精神和"勤奋、严谨、求实、创新"的优良作风，凭借北京大学医学学科的综合优势，突出北大文化底蕴和人文内涵，使迁建医院成为北京大学创建世界一流大学计划的重要部分，打造国际一流的医学品牌。目前北京大学和仲达同创正在全力以赴进行项目筹建工作，经过半年多的筹划准备，已经完成前期的工程设计与建设的招标工作，开工在即；仲达同创针对此次迁建项目，可以接收多种融资方案，并愿意与国际知名、具有丰富经验的企业在医院建设、仪器设备、后勤服务、配套服务等多个领域进行合作。二、 资金来源与使用计划根据项目资金需求情况，预计建设投资总额人民币22,626万元，资金主要用于迁建医院的基础建设、国际合作中心医疗设备购置、医院信息系统的建设、开办费及建设期利息五个方面。建设投资预算： 单位：元人民币建设投资计划2004年9月-2005年全年2006年初-2006年中-总计2004年12月底6月底12月底工程建设投资21,742,857.1486,971,428.5743,485,714.290152,200,000国际合作中心医疗设备设施及仪器投资0015,000,00019,128,00034,128,000医院信息系统0010,000,000010,000,000国际合作中心其他相关固定资产投资003,872,0002,000,0005,872,000开办费6,600,0002,220,0001,630,000010,450,000偿还建设期利息4,227,4004,353,2705,029,36613,610,036总计28,342,857.1493,418,828.5778,340,984.2926,157,366226,260,036北京仲达同创投资管理有限公司计划通过股权投资和银行贷款两种方式完成本次迁建项目的资金需求，对于国际合作中心的设备建设，原北大校医院将有部分设备投入到国际合作中心，所需的其他设备由北京大学医院和仲达同创双方以1：7的比例进行现金投资、购置；社区服务中心经营所需要的医疗设备由北京大学医院自行解决。资金来源： 单位：元人民币资金来源%仲达同创可投入自有资金50,000,000. 22%北大医院以部分现有设备投资于国际合作中心（包含共享）10,000,0004%北京大学现金投资26,915,850.0 12%银行贷款139,344,18662%总额226,260,036100%三、 迁建医院建设与运营规划概述1. 迁建医院的建设进度安排迁建医院分为两部分：即北京大学医院社区卫生服务中心（以下简称“社区卫生中心”）和北京大学医院国际合作中心（以下简称“国际合作中心”）。建设期计划为一年零九个月，从2004年10月份开始，到2006年6月完工，完工后医院即开始正式运行。医院的建设和运行时间安排进度如下表所示：2004200520062Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q完成股份发行和融资本体工程建设设备采购员工招聘和培训医院正式运行2. 迁建医院宗旨迁建后的北京大学医院的建设宗旨是致力于为社会提供“可享受”的医疗服务，为社会提供高水准的乳腺和口腔医疗服务，以及专业的保健和健康咨询服务，同时医院还将针对客户需求提供特色化服务。3. 服务内容北京大学医院将提供乳腺专科中心、口腔专科中心和健康保障中心三个专科，其中乳腺中心设有住院处，卫生服务中心和国际合作中心共拥有约300张床位。4. 医院位置迁建医院的地址位于北京大学成府园区CF-W-10和CF-W-9地块，用地面积分别为6191M²和6,093 M²，总计12,284 M²。地上可建筑的面积25,796 M² ，建筑密度35%，绿化率40%，容积率2.1，控高18米（参照北京大学成府地块划分图和成府园区技术指标表）。项目用地现状：迁建医院的建筑面积：地上建筑面积为25,796 m²,地下建筑面积10,000 m²，总建筑面积35,800 m²。5. 迁建医院规模、规划及信息系统建设迁建医院的建筑设计充分注重医疗、保健功能的合理规划和配置、卫生安全，通过园林式的设计，为就诊者创造休闲舒适的医疗空间与环境。医院建设还将充分利用系统工程的设计理念，充分考虑能耗和环保，使未来的医院成为环保绿色医院。由于迁建医院设计为拥有300张床位的容量，为此充分考虑了各种配套设施的设计和建设。停车场将设计为地下停车场，充分做到人车分流，提高整体环境；而其他的设施如便利店、鲜花礼品店等在设计师都会进行合理的安排。同时医院将会采购最新技术的医疗设计和器材，使医院在三个专科内拥有国内最完备最先进的医疗设备。迁建项目建设管理委员会还邀请国家信息产业部公安部数字化研究所专家对北京大学医院新院的数字化管理进行研讨，全力打造北京大学医院的数字化信息工程。目前同北京仲邦慧智计算机系统集成有限公司、北京达因军惠网络科技有限公司、杭州创业软件股份有限公司、上海金仕达卫宁公司进行了接触，拟共同研发适合于迁建医院的数字化信息系统。6. 人力资源迁建后的北京大学医院，国际合作中心部分将在三个专科聘请国内资深专家教授以及知名医学院毕业、经验丰富的医护人员组成，在某些特定领域，也将聘请国外专家定期或不定期在本院提供就诊、培训。迁建后的北京大学医院国际合作中心，将由仲达同创和北京大学双方联合成立董事会，实行董事会领导下的中心主任负责制，国际合作中心将与拥有国际化医院管理经验的医院管理公司合作，引入国际化的、市场化的医院管理制度和运营模式。7. 培训与研发实力北京大学医院依托北京大学医学部，拥有雄厚的人力资源储备和技术支持。北京大学医学部，集教学、科研、医疗为一身，有41个博士学位授权点，10位两院院士，10位长江特聘学者，博士生导师192人。6个博士后流动站。各类在校学生10,315人，其中硕士906人，博士702人，本科生3,091人。拥有20个重点学科，1个国家重点实验室，10个部级重点实验室，19932002年的十年间，承担了国家"八五"攻关、"九五"攻关、"863"项目、"973"项目等重点科研项目，共获得国家各类基金963项，资金数额16,472万元，取得国家级和省、部级科研成果30项，科研论文数与被引用数在全国前20所大学榜上有名，在全国医学院校中连续十一年获国家自然科学基金第一名。北京大学医院迁建项目建设管理委员会同美国TRAVMED INTERNATIONAL公司针对双方未来技术及人才交流达成合作意向，同时还与台湾著名的联新医疗事业集团达成合作意向，双方将在技术、管理和人才交流及培训展开全方位合作。8. 目标客户国际合作中心设立乳腺、口腔和健康体检三个专科，客户群定位于人均月收入在3,000元以上、具有稳定收入来源的中等阶层的城市人群，其中健康体检中心则定位于中高端收入人群。9. 定价策略为了保证国际合作中心的服务水准和持续发展，国际合作中心将采取富有竞争性的定价策略。其价格将比传统的非营利性医院价格高，但是又会和类似的专科医院保持同等价格优势。国际合作中心的定价将侧重于中高端市场。10. 市场容量迁建医院开设后，将设三大专科医疗服务中心，分别是乳腺中心、口腔中心和健康体检中心。目前北京并没有专门的乳腺医院，通常医院中只有小型的乳腺科。床位极少，但是乳腺疾病的患者数量却在急剧上升，各医院的乳腺科也是人满为患；口腔科在北京仍有很大的市场发展空间，目前北京的口腔医师和人口的比例为1:10,000，相对于国外的1:2,000的平均数来说，仍有很大的发展空间；北京目前只有少数几家专门的体检医院或者体检中心，规模均不超过3,000平方米，而北大医院的体检中心将建成为6,000平方米的专业体检中心，面向中高端客户。因此，基于广阔的市场需求空间，市场容量巨大。11. 经营策略国际合作中心将会采取以下的策略实现医院的经营目标和保持发展方向，并通过实现这些商业策略不断提高股东的价值。² 专注于提供三个专科的服务；² 保持良好的服务水准；² 具有竞争力的定价策略；² 提供先进的技术和设备；² 与患者建立良好的沟通和关系；² 为医护人员提供良好的报酬；² 树立良好的行医作风，杜绝医护人员的腐败行为；² 保持管理层稳定，并不断的提高管理水平；² 提供充分的员工培训；² 建立严谨的财务管理制度；² 积极的营销策略。12. 竞争优势迁建医院具有多项不可比拟的优势，使其在竞争中立于不败之地：² 具有北京大学的强大的品牌号召力；² 拥有强大的优秀的人力资源队伍；² 实力雄厚的技术研发和国际合作交流的平台；² 市场化的并与国际接轨的服务和管理理念；² 面对专科市场的高质量服务；² 通过由具有丰富的国际医院管理经验的管理公司引入先进的管理模式；² 与国外知名医院及医学院建立了广泛的国际合作、交流的渠道；² 先进的医疗设备；² 灵活的市场策略。13. 迁建医院的战略发展计划仲达同创与北京大学计划将国际合作中心建设成为乳腺和口腔科的国际知名的专科医院，并逐渐成立专门的乳腺疾病研究所、口腔疾病研究所、糖尿病诊治中心和北京大学医院人才培训及教育服务中心。仲达同创计划在今后对外输出国际合作中心先进的管理模式、积极参与国内其他医院的医疗机制改革、和医院股份制改革，控股和收购全国多家医院、充分发挥其优势地位，开展医学教育和培训业务、及其它的在有关的领域发展。14. 收入来源与盈利预测迁建医院的收入来源包括卫生服务中心和国际合作中心两个部分提供的医疗服务和培训服务，国际合作中心收入主要来自于三个专科中心，本计划书以国际合作中心所面对的中高端消费的客户群中端消费人群作为基准方案进行财务预测和评估，其收益预测见下表：2006200720082009201020112012201320142015销售额(万元)10,13226,67433,45636,18637,32839,91641,10942,40344,76746,106净利润(万元)3,0398,42311,36313,55813,97915,33915,73616,21417,27617,757毛利率(不含折旧)64%65%66%67%67%68%68%68%68%68%净利率30%32%34%37%37%38%38%38%39%39%总资产利润率14%39%70%97%97%98%98%98%99%99%同时我们也做了国际合作中心所面对的中高端消费客户群在平均消费水平下的财务预测和估值方案，其收益预测见下表：注：上述预测是以中高端人群中的中端消费群体的消费水平为基准所作的得保守预测。15. 迁建医院估值本次估值采取了现金流折现法、经济利润法、P/E类比法、P/B类比法以及P/S类比法等方法进行了综合评估，我们认为由于迁建医院属于建设项目，目前尚未产生可以做类比分析的经营现金流，所以，我们的评估结果主要依赖于现金流折现法估算出来的结果。在利用现金流折现法进行的价值估算过程中，假设条件获得的渠道为项目方、国内综合类医院、国内专科医院的信息，在此基础上，根据迁建医院自身的特点进行了合理调整，并以中高端人群中的中端消费群体的消费水平为基准由此得出国际合作中心公平的市场价值为13-14亿元人民币左右；若以中高端消费人群的平均消费水平计算，其公平市场价值为 19亿元人民币 。16. 股东退出方式仲达同创发展最终目标是在相对较短的时期内成为一家上市医院，在利用资本市场加速发展自己的同时为风险投资者提供退出机制。如果此次顺利完成筹资计划，按照迁建北京大学医院的发展规划，2年内公司将获得极大的发展，并可能达到在资本市场上市的条件。因此仲达同创计划于各方面条件配合的情况下，赴美国NASDAQ证券市场或香港交易所公开上市。从而使得投资者获得丰厚利润和高额回报。同时还将通过安排股东回购的方式保证投资者的退出渠道和投资收益。第二部分 投资要点和风险考虑因素第二部分 投资要点和风险考虑因素一、 投资要点r 针对市场需求缺口专注于提供三大专科医疗服务迁建后的北京大学医院将面向社会、针对市场缺口最大的口腔、乳腺和健康保健三大领域提供专科医疗服务。目前中国的综合类医院占据了医疗产业的主导地位并在数量上占领了95%的市场，而针对某种特殊疾病且具有一定规模、拥有高精尖技术和人才的专科医院非常缺乏。伴随着中国经济的发展和人民生活水平的提高，对于专科医疗和预防保健的需求呈快速增长的趋势，尤其在乳腺、口腔和健康体检这三大领域，近年来妇女乳腺疾病的发病率在不断上升，人们对于口腔疾病和身体健康的重视程度越来越高，但是由于缺乏真正具有专业优势的专科医院或者专科医疗中心，大多数医院只有小型的乳腺科、口腔科，只能提供一般的服务；不能够满足人们的需求；目前北京的口腔医师和人口的比例为1:10,000，相对于国外的1:2,000的平均数来说，仍有很大的发展空间；北京目前只有少数几家专门的体检医院或者体检中心，规模均不超过3,000平方米，因此，这三个领域存在很大的市场缺口。而北大医院的体检中心将建成为6,000平方米的专业体检中心，面向中高端客户。因此，基于广阔的市场需求空间，迁建后的北京大学医院将在短期不会面临激烈的市场竞争。r 准确的市场定位北京现有医院大多数为面向高、中、低各层次的消费人群的综合性医院，除了少数几家中外合资医院专门面向高端客户以外，绝大多数都没有明确的市场定位和客户群定位。造成医院无法为不同层次的客户提供有针对性的有效服务，而且还影响了医院自身的服务质量和品牌建设。北京作为中国的首都，作为中国标志性的大都市，作为经济发展最快的城市之一，也作为2008年奥运会的主办城市，吸引着大量从世界各地汇聚来旅游、投资、工作的国内外朋友、企业家、投资家等高端消费人群，因此，这类人群是一个越来越强大的消费群体，其需求越来越值得关注。迁建医院国际合作中心客户定位于中高收入人群，专门为这部分人群提供可靠的、优质的医疗健康服务，在中高端市场通过专业的优质服务打造强大品牌。r 北京大学医院的品牌优势北京大学拥有国内权威的北京大学医学部，其所属的各医院是国内医疗领域的支柱；其品牌在中国医疗领域具有不可撼动的权威性，人们对于它绝对的信任和依赖；所有冠以“北大医院”牌子的医院都能够享受到其品牌所带来的巨大收益。北京大学医院是北京大学直属的医院，通过近年来的运行，她已经拥有了一定的品牌号召力，在迁建医院完成后，医院将继续强化其品牌效应，使其称为北京中高档医疗市场的著名品牌。r 拥有优秀的人才资源、技术研发以及国际交流平台；北京大学医院部为北京大学医院提供了强大的人力资源和技术依托。拥有41个博士学位授权点，10位两院院士，6个博士后流动站，重点学科20个，国家重点实验室1个，10个部级重点实验室，在全国医学院校中连续十一年获国家自然科学基金第一名。同时北京大学医学院和国际多所知名大学的医学院具有长期的交流制度。北京大学医院部将为迁建后的北京大学医院提供免费的技术支持和人力资源支持，并会聘请国际医学专家定期到医院进行讲学和学术交流活动。r 国际合作中心营利性医疗实体，完全市场化的管理运营机制迁建后的北大医院国际合作中心为营利性的医疗机构，采用完全市场化的管理模式和运营体系，打破大多数传统医院作为非营利性机构的国家事业单位的性质，也打破了非营利性医院盈利分红的限制；另外，仲达同创将和国际知名的医院管理公司和咨询机构进行合作，为北大医院采纳业经证明的成功管理模式和经验，这种运作模式将引领国内医院改革的浪潮，同时仲达同创有计划将该成功模式复制到全国。r 具有良好的盈利能力和富吸引力的投资回报率迁建后的北京大学医院基于其市场定位和科学的管理模式，将具备优良的盈利能力和资本回报率，迁建工程将于2006年中完工，于2006年下半年开始正式运行，投资回收期约为4.5年，预计建成后的北京大学医院将产生超过30%的净利率，60%的净资产收益率和超过200%的资本回报率。r 丰富的退出方式和机会仲达同创将为股东提供丰富的退出方式和机会，包括海外上市、股东回购、引进新的战略投资者等多种模式；同时，为增强股权的流动性，仲达同创已经计划并安排于北京产权交易所等产权交易市场进行挂牌交易，为股东提供多种可选择的套现、增值的机会。二、 风险因素医院在迁建和以后的运营过程中依然面临着一些风险，对这些风险分析如下：² 建设风险：迁建医院的建设期大约有1.5年-2年左右的时间，在建设期间医院面临着巨大的时间成本和财务成本。目前中国的经济正面临着紧缩的风险，政府对经济的宏观调控力度逐步加大，很有可能会采取加息措施，从而导致医院在建设期间有可能面临原材料的短缺和价格上涨。此外，医院建设期间还有可能面临其他的风险，例如设备和劳工风险、建筑事故以及其他不可预测的风险。医院在建设期间面临着许多可能导致工期延长和使建设成本增加的风险，这些风险还将影响到医院未来的运营，影响医院的盈利能力。为规避建设期风险，仲达同创将在筹建过程中，将通过市场分析充分估计原材料价格上涨的可能性和变动幅度，进行客观准确的投资预算；并在与建设施工单位签订的合同中进行相关条款的约定；同时在整个建设施工过程，进行严格的项目管理，以确保施工的进度和质量。² 资金风险：医院的建设和运营都需要大量的资金，医院在建设和未来的运营期间能否取得足够的融资，是项目成功的关键；由于目前中国正在采取愈加严厉的金融紧缩政策，获得银行贷款将会愈加困难。如果遇到该种情形，医院的盈利能力将受到消极影响。我们认为，北京大学迁建项目，是一个具有较强偿债能力和盈利能力的优质项目，并有着良好的信誉程度，通过银行的审批并获得银行的贷款是可行的，针对这一点，仲达同创与国内一些银行进行了沟通，初步获得了银行的认同。² 税务风险：北京大学医院国际合作中心定位于营利性医院，而目前中国为鼓励医疗行业的发展，对营利性医院的税收有多项优惠措施。由于迁建医院在2006年开始运营，很难确定医院开始运营之前中国政府对医院税收政策是否有修改和变化。因此如果在运营之前税收政策发生变化，将会对医院的未来收益产生负面影响。通过与相关税务部门的沟通，未来对于营利性医疗服务行业的税收政策国家将会继续给与扶持，并将进一步给与更有利的税收优惠政策。² 人力资源风险：尽管医院拥有一部分现成的医务人员，但是仍然有可能会面临招募不到足够的合格医护人员的风险。原北京大学校医院已经储备了一定的优秀医护人员；这些人员将会继续留在北大医院就职；同时仲达同创将会采取比其它医院更灵活、更具有吸引力的激励制度来吸引合格的医护人员；另外，在招聘制度上也将采取严格的措施以保证提供的医疗服务质量。² 运营风险：医院在运营过程中，有可能由于医疗纠纷或者医疗事故引起的法律诉讼引致医院的名誉受损，继而导致医院的收益受到损失。任何一家医院都不可避免地要做好面对医疗事故产生的不良后果的准备，北京大学医院将计划率先在国内与保险公司签订购买医师责任险，降低医院由于医疗事故造成的运营风险。第三部分 募集资金用途第三部分 募集资金用途北京大学医院迁建工程（不包含土地建设和使用发生的相关费用）共需总投资约2.26亿元人民币，资金的使用计划如下： 单位：元人民币建设投资计划2004年9月-2005年全年2006年初-2006年中-总计2004年12月底6月底12月底工程建设投资21,742,857.1486,971,428.5743,485,714.290152,200,000国际合作中心医疗设备设施及仪器投资0015,000,00019,128,00034,128,000医院信息系统0010,000,000010,000,000国际合作中心其他相关固定资产投资003,872,0002,000,0005,872,000开办费6,600,0002,220,0001,630,000010,450,000偿还建设期利息4,227,4004,353,2705,029,36613,610,036总计28,342,857.1493,418,828.5778,340,984.2926,157,366226,260,036资金来源计划：资金来源%仲达同创可投入自有资金50,000,000.22%北大医院以现有设备资产投资于国际合作中心（包含共享）10,000,0004%北京大学现金投资26,915,850.12%银行贷款139,344,18662%总额226,260,036100%（投资明细请参见第九部分财务预测）。第四部分 融资主体介绍第四部分 融资主体介绍北京仲达同创投资管理有限公司Beijing Zhong Da Tong Chuang Investment Management Ltd.北京仲达同创投资管理有限公司是一家致力于现代医院及相关医疗产业的专业化投资公司，在中国医疗产业具有资深背景，并拥有一定的医疗资源，北京仲达同创投资管理有限公司投资团队在拥有一批经验丰富的本土人才的基础上，引入了具有国际视野和国际金融市场背景的资深人士，为公司未来10年的发展制定了清晰的发展战略和年度规划，北京仲达同创投资管理有限公司秉承“专业、诚信、创新”的投资理念，必将发展成为中国首屈一指的医疗产业投资管理集团。组织结构图股东大会董事会总经理财务部行政部医院事业部科技事业部医疗产品事业部投资部监事会投资评估委员会人事部一、 管理团队董事长：杜昌宁北京仲达同创投资管理有限公司董事长杜昌宁先生，38岁，具有丰富的商业运作经验和集团公司管理经验。其成功创办的北京仲达集团，以房地产开发为龙头，发展IT全线项目，经过短短几年时间，已经发展成为一家股份制大型集团企业。杜昌宁先生现在同时兼任北京仲达集团董事长。副董事长：徐名社徐名社博士现年48岁，曾任工商东亚金融控股有限公司副行政总裁、中国工商银行总行国际业务部总经理、工行深圳分行行长等要职。具有丰富金融、经济、财务、上市集资之经验。曾参与超过20家中国企业在香港上市之工作，集资达850亿港元，亦参与多项项目融资、银团贷款、债务重组、合并收购等事项。徐博士在国内、外金融界和企业界拥有广泛的人脉网络资源。徐博士拥有厦门