2017年养老产业发展趋势与投资机会分析研究报告.docx

2017年养老产业发展趋势与投资机会分析研究报告一养老产业简介（一）老龄事业与养老产业老龄事业是指为保障老年人的基本生活， 由政府主办的非营利性公共服务事业， 并以法律的形式保证其公平性和公正性。养老产业则是指服务于老年人高层次生活和文化需求的、 主要由社会资本兴办并提供相应商品和服务的营利性事业活动的总称。在西方， 老龄事业和养老产业有明显的区别， 前者主要由政府提供， 保障老年人的基本需求； 后者由社会提供相应的产品和服务， 满足老年人多样化、 高层次的生活需求等。（二）养老产业的界定目前， 对养老产业的界定尚未统一， 各专家学者对养老产业的界定主要有 种基本观点： 一是属于第三产业， 仅包括老年服务业； 二是涵盖第二、第三产业， 包括专门生产老年用品或提供老年服务的行业； 三是涵盖第一、第二、 第三产业， 包括所有与老年人物质和精神需求有关的产品或服务， 是一个综合产业体系。我们认为， 养老产业是由老年消费需求带动而产生的一个行业， 而不仅是一个产业部门所能涵盖的。 养老产业的范围跨越了第一、 第二、 第三产业， 涉及衣食住行游购娱等老年生活的方方面面， 是一个综合性的产业。 可以说， 养老产业是服务于老年人群的所有产业部门的集合。（三）养老产业的分类由于老年人群需求的广泛性， 养老产业具有产业链长、 涉及领域广、 关联度高等特征。 岁以上老年人的需求结构与其他年龄段人群具有显著差异， 物质需求以基本消费为主， 精神需求更倾向于传统的文化娱乐项目， 且对医疗服务的需求增加。按照老年需求种类的不同， 养老产业可分为养老地产、 医疗护理、 老年用品、 生活照料、 老年金融、 娱乐文化、 咨询服务等多个细分产业。按照老年需求层次的不同， 养老产业可分为本位产业、 相关产业和衍生产业。 本位产业包括地产开发、 医护服务、 老年食品及服饰等与老年生活密切相关的产业； 相关产业包括人员培训、 学习娱乐服务、 专业设施设备及器械制造等， 可以支撑本位产业的发展； 衍生产业主要包括老年金融产品与服务、 定制化产品与服务等满足老年更高层次需求的产业。（四）我国养老产业的总体特征1 长期政府主导长期以来， 在我国城乡二元经济结构下， 城镇养老主要依靠政府， 农村养老主要依靠家庭。 而随着新中国成立后第一、 第二波婴儿潮人群逐渐步入老龄期， 养老问题将快速凸显， 家庭小型化使居家养老面临挑战， 单凭政府力量已远不能满足社会养老需求。 同时， 对比发达国家养老产业发展路径，单纯依靠政府的养老体系难以满足社会需求， 需要形成居家养老、 社区养老和机构养老协调发展的局面。同时， 我国养老产业尚处于发展初期， 虽然近年来陆续出台了一些扶持政策， 但具体的实施政策和落地措施有待完善， 整体扶持力度也不够， 整个养老产业的体系和发展模式还不明确， 这也导致了我国养老产业向社会化转型步伐缓慢。2 供需严重失衡相比我国老龄化的快速发展， 政府主导下的养老产业发展速度较慢， 机构养老严重供不应求， 养老护理、 老年产品与服务、 养老服务与康复服务等发展明显滞后。 根据全国老龄办的统计数据， 截至 年底， 我国养老机构床位数达到 万张， 平均每千名老人拥有床位 张， 远低于发达国家 张的水平。 老年痴呆护理院、 临终关怀医院等专业化机构数量较少， 老年商品生产厂家比较缺乏， 而且普遍规模小、 品种单一、 缺乏知名度。同时， 对于老年健康、 社区服务、 网络购物等逐渐兴起的老年消费热点， 市场供给相对缺乏， 仍有许多空白市场需要填补。3 养老意识处于转型期在中国传统文化和孝道理念等的影响下， 我国的养老模式长期以来一直以家庭养老为绝对核心， 但随着家庭人口数量减少， 子女与父母分处两地、“ ” 家庭结构的普遍化等， 子女越来越无暇照顾父母， 家庭养老的压力越来越大。 同时， 我国社会保障机制尚未完善， 仍只局限于医疗等方面， 许多养老问题亟待研究解决。 人口老龄化、 高龄化和空巢化几乎同时出现， 而家庭养老和社会养老发展不同步， 使得养老问题更加严峻。因此， 随着社会环境的转变， 传统的家庭养老模式将面临巨大的冲击，老年人对于养老模式的认知和选择也将逐渐发生变化， 将会有更多的老年人选择社会化养老的方式。二 2017年养老产业发展状况截至6 年底， 我国 岁以上老人数量超过 亿人， 老龄化水平接近， 岁以上老人占比为 。 老年人口数量的快速增长， 将带来巨大的市场需求， 而越发突出的养老问题， 也给国家和社会带来了空前的压力。老年人口抚养比为 ， 并呈逐年上升趋势。 年， 从国家到地方，从企业到个人， 无不关注养老产业。（一）相关产业政策逐步落实随着国家对养老产业的持续关注， 相关产业政策也相继发布和落实。 年 月国务院印发了 关于加快发展养老服务业的若干意见， 对加快我国养老服务业的发展提出了一系列指导意见。6 年， 各部门又陆续出台了相关配套意见。 国土部出台的 养老服务设施用地指导意见 对养老服务设施用地范围进行了明确界定； 国家发改委、 民政部和卫生计生委联合发布了 关于组织开展面向养老机构的远程医疗政策试点工作的通知， 决定在北京、 湖北、 云南三地启动养老机构远程医疗试点； 保监会发布的 关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点的指导意见 则要求北京、 上海、 广州、 武汉四地启动 “ 以房养老” 试点。同时， 各地也根据 关于加快发展养老服务业的若干意见， 积极推出了多项配套政策， 尤其是人口老龄化相对较为严重的省份， 在政策上做出了诸多突破 （ 见表）。表 7 年主要养老政策概览出台单位政策名称政策要点国土部养老服务设施用地指导意见对养老服务设施用地范围进行了明确界定国家发改关于组织开展面向养老机构的远决定在北京、湖北、云南三地启动养老机构远程委、 民政部和卫生计生程医疗政策试点工作的通知医疗试点委保监会关于开展老年人住房反向抵押养要求北京、 上海、 广州、 武汉四地启动“ 以房养老保险试点的指导意见老” 试点全面建成公平、统一、规范的城乡居民养老保险国务院办公国务院关于建立统一的城乡居民制度，与社会救助、社会福利等其他社会保障政策相配套，充分发挥家庭养老等传统保障方式的厅基本养老保险制度的意见积极作用，更好地保障参保城乡居民的老年基本生活续表出台单位政策名称政策要点关于加快发展养老服务业的实施养老服务设施覆盖所有城市社区、 以上乡镇福建省和 以上村；每个市、县有 所以上护理型养意见老服务机构新疆维吾尔关于加快发展养老服务业的实施实现养老服务与医疗康复、文化教育、家庭服务、自治区意见旅游休闲、金融保险等相关领域互动发展江苏省加快养老服务业发展实施意见对省级示范养老服务业企业给予 万元一次性奖励山东省关于加快发展养老服务业的意建立养老服务储蓄制度见湖南省关于加快推进养老服务业发展的大力推进城市居家养老服务业实施意见上海市人民政府关于加快发展养建成涵盖养老服务供给体系、保障体系、政策支上海市老服务业推进社会养老服务体系建撑体系、需求评估体系、行业监管体系“ 五位一设的实施意见体” 的社会养老服务体系重庆市加快推进养老服务业发展的意增添“ 刚性” 政策措施见合肥市现代服务业发展规划构建 分钟社区居家养老服务圈资料来源： 建投信托整理。（二）养老方式向社会化加速转变面对不断加强的社会养老压力， 政府已经意识到社会力量参与的重要性。 年以来， 从国家层面到地方层面， 多项政策的颁布和落实使行业准入不断放宽， 优惠补贴措施相继推出， 并从质量、 价格等方面加强了行业监管， 引导社会力量进入养老产业。同时， 针对低收入的老年人群， 国家也从保障体系完善、 养老机构建设、 医疗护理配置等方面， 大力推进社区化居家养老和机构养老， 不断提升对低收入人群的保障力度； 而针对收入相对较高的老年人， 社会力量大规模进入， 并为老年人提供了多样化的养老选择。（三）养老产品与服务日渐丰富随着国家相关鼓励政策的出台和社会力量的广泛参与， 我国养老市场供给不足的局面正在改善。老年地产方面， 除了公立养老机构， 民营的各类养老机构和养老社区纷纷推向市场， 为老年人带来了更多的选择。 而国外专业养老机构运营商， 为老年人带来了更加全面和专业的养老服务。医疗护理方面， 医养结合方式的不断探索和落地， 以及医生多点执业的逐渐放开， 为老年人提供了更为便捷的医疗服务。 国外专业护理培训机构则为我国带来了先进的培训体系和经验， 可以有效提升我国护理人员的总体水平。老年金融方面， 国家开始大力推进老年金融的探索和尝试， 并正式开展以房养老试点， 为老年人提供更加全面的保障。老年用品方面， 老年交通工具、 通信设备、 健康穿戴设备等市场快速发展， 移动医疗软件、 老年电子购物网站等开始崭露头角， 各种专门针对老年人的产品逐渐增多， 一些知名品牌开始形成。（四）产业介入主体更加多元化面对养老产业巨大的发展空间， 各路资本纷纷布局。 当下最为火热的养老地产， 就吸引了地产商、 保险商、 专业养老机构、 央企等多方进入。 泰康之家、 乌镇雅园等纷纷进入市场， 养老地产逐渐从开发走向运营。除地产以外， 养老产业的其他细分市场也吸引了众多投资者的目光， 以老年在线购物为核心的 “ 幸福九号” 吸引到千万级别的投资， 而泰福健康、蓝卡集团， 以及一些互联网公司， 不断加码移动医疗、 可穿戴健康设备等领域 （ 见表）。与此同时， 受中国老年消费市场巨大潜力的吸引， 大量国际知名养老服务机构也开始进入中国， 涉及地产开发、 人员培训、 机构运营、 康复健身、医院运作等多个方面， 进一步加剧了未来养老市场的竞争格局。医院在国外是推动养老产业发展的主角， 目前在我国也开始逐渐向养老领域拓展。 随着国家大力推进社区化养老， 围绕社区医院、 卫生服务中心等建立的日间托老所、 康复中心、 小型养老机构等开始大量出现， 为医养结合做出了有益的探索。当前养老产业主要介入主体企业类别介入领域代表企业代表产品养老住所养老社区与养老公寓的开万科、保利地产、绿城、远万科幸福汇、乌镇雅园、远洋椿提供商发与运营洋地产、泰康人寿萱茂养老金融老年金融产品研发与销售建投控股、泰康人寿老年保险产品、老年理财平台提供商养老服务移动医疗设备研发；医疗建投控股、泰福健康、仁爱移动医疗设备、 家庭医疗与护服务提供；家政照料服务理、定制化医疗保健服务方案；提供商华、蓝卡健康、唯创国际提供；休闲娱乐服务提供老年电商平台、老年旅游产品养老用品符合老年使用习惯的产品 克、普拉德老年手机、老年代步工具提供商的研发与销售资料来源： 建投信托整理。（五）发展模式逐渐回归养老本质养老的核心是服务。 经过几年的快速成长， 目前我国养老产业仍处于发展初期， 发展模式百花齐放， 但仍未出现一种能够持续成长的成熟发展模式。 在此情况下， 出于资本回报的要求， 市场上出现了许多违背养老本质的做法， 例如， 借养老名义销售房产和保险产品等。 这些模式虽然能在短期内产生一定收益， 但长期来看， 由于没有充分考虑老年人的需求， 且相关配套也不完善， 并不利于养老产业的发展。随着各方对养老产业认识的加深、 我国养老意识的逐步清晰， 以及国外先进经验的引入， 养老产业开始向以服务为核心的模式进行转变， 关注重点开始向配套设施的完善、 机构运营和服务质量、 护理人员的专业培训等转变， 更加注重老年人的需求， 以及如何提升老年人的生活质量。三国外养老产业的发展历程与经验我国的养老产业刚刚起步， 而国外发达国家步入老龄化社会较早， 养老制度相对较为完善， 产业发展时间较长， 运行机制相对成熟。 因此， 本报告以日本和美国为例， 通过对其老龄化进程中养老产业的变迁和发展进行剖析， 以期寻找可借鉴的经验。（一）国外养老产业发展历程国外养老产业的发展可分为以下 个阶段。第一阶段是 世纪后期至第二次世界大战前。 欧洲工业革命的兴起和发展， 改善了人们的生活条件， 推动了世界人口的快速增长。 在这个阶段，三代同堂的传统养老方式较为普遍， 老人主要由家庭成员照料， 养老产业在这个阶段并未兴起。第二阶段是第二次世界大战后至 世纪 年代。 第二次世界大战后，新生儿数量明显减少， 人均寿命延长， 各国普遍趋于老龄化， 共有 个国家在这一时期进入老年型国家。 在这一阶段， 专业化社会福利性养老机构开始兴起， 满足了老年人的住房需求和社会需求。第三阶段是 世纪 年代至今。 从 世纪 年代开始， 人口老龄化对发达国家的影响逐渐增大， 财政支出愈发沉重， 各国在制定政策时， 开始将开发养老市场作为解决老龄化问题的重要途径。 在此背景下， 养老产业开始快速发展， 社区养老服务业逐渐成形， 并形成了包括老年用品、 老年医疗、 老年文化、 老年休闲、 老年公寓等多种业态的服务业和配套产业。（二）美国养老产业的发展情况美国于 年正式成为老年型国家， 老龄化发展速度在西方工业国家中处于中等水平。 由于经济发展和医疗技术提高， 美国人的寿命不断延长， 年美国 岁及以上的老年人口数量仅为 万人， 但这一数据到 年便增加到 万人， 年更是达到 万人。 根据美国人口普查办公室的预计， 到 年， 美国 岁及以上老年人口的比例将达到 。其中， 岁及以上人口的数量将超过 万人 （ 见图）。图美国 岁及以上老年人口比例2 养老模式演变美国的家庭属于核心型， 老人一般都有自己的住宅， 通常不与子女一起生活， 对子女的依赖性较低， 独立性较强。 因此， 美国在养老方式上以居家养老为主， 并依靠众多服务机构提供各种服务。 这些服务机构主要可分为类： 一是技术护理照顾型， 提供 小时的医疗照顾； 二是中级护理型， 主要针对没有严重疾病、 需要 小时护理的老年人； 三是一般的养老机构，主要提供饮食和个人帮忙， 提供基本医疗服务和 小时护理。美国的养老机构多为非政府性质， 但美国政府也为需要特殊服务的老人建立了专门的养老机构， 如老年人公寓、 老人院、 老人护理院和老年痴呆病院等集中护理的养老机构 （ 见图）。除了居家养老和机构养老之外， 随着房车的普及， 以房车为载体的“ 候鸟型” 旅游养老开始逐渐兴起。在养老保障方面， “ 以房养老” 成为越来越多美国人接受并认为有效的方式， 通过提前购置房产并进行出租或倒按揭， 获取相应收益， 为老年生活提供了良好的保障。3 养老产业发展从 世纪 年代开始， 美国政府加快社会服务的私有化步伐， 养老产业也随之快速发展， 养老机构快速增加， 服务内容不断丰富。 目前， 美国养老产业已非常成熟， 形成了较为完善的养老体系， 全面覆盖各种类型和各年龄段的老年人。在美国的养老产业中， 养老社区占有重要地位。 自 年第一家由基督教堂医院演变而来的混合型慈善社区开始， 养老社区在美国逐渐发展起来。 年美国 住房法 的颁布， 有力地推动了养老社区建设走向规模化、 专业化、 标准化， 养老社区开始繁荣兴盛起来。 世纪 年代， 随着人口老龄化程度加深和政府压力增大， 美国养老服务开始向社会化转型， 市场和民间力量在养老事业中逐渐开始发挥主导性作用， 这也奠定了美国 “ 社团主义市场经济型” 福利国家的地位。目前， 美国的养老社区已经非常成熟和完善， 主要类型包括活跃老人社区、 独立生活社区、 协助生活机构 社区、 专业理疗养老院和持续护理退休社区等。（三）日本养老产业的发展情况近年来， 由于日本出生率明显下降和老年人数量明显增多， 对其养老问题的研究引发了各国的关注。 同时， 由于日本与中国在地理位置和传统文化等方面都较为接近， 因此其养老产业的发展对于我国来说可能更具借鉴意义。1 老龄化进程日本自 年开始进入老年型社会， 是最晚进入老年型社会的工业发达国家。 但在成为老年型国家以后， 日本的人口老龄化发展速度在发达国家中位居首位， 年达到， 年更是超过， 成为全球老龄化程度最高的国家 （ 见图）。根据日本人口问题研究所的预测， 随着 “团块世代” （专指日本在 年出生的一代人， 是日本在第二次世界大战后出现的第一次婴儿潮）的人口相继步入退休年龄， 日本 岁及以上的人口数量将在 年达到 万人， 年更是达到 万人， 此后才逐步减少。同时， 作为世界上人口寿命较长的国家之一， 日本的医疗条件不断改善， 显著延长了人口寿命， 而生育率也在持续下降， 这些都使得日本老龄化程度不断加剧。 高比例的老年人口为日本社会的发展带来了很大困扰。2 养老模式演变日本由于东方传统文化和长子继承父业的习俗， 父母与子女共同生活的较多。 随着工业发展， 家庭逐渐小型化， 逐渐出现了父母与子女分而不离的养老方式， 并逐渐向家庭、 社会并重的养老方向转变， 养老的形式开始多元化。图日本 岁及以上老年人口比例第二次世界大战前， 以家庭为经济单位的传统家庭经济制度， 造就了日本三世同堂、 四世同堂的大家庭， 同时也培育出传统的居家养老方式。第二次世界大战后， 日本产业结构发生了深刻变化， 第二、 第三产业快速发展， 家庭外雇劳动者增多， 传统的家庭经济制度开始受到冲击。 年轻劳动力的迁移， 使得子女与老人开始分离， 家庭开始向小型化发展。 同时， 第二次世界大战后日本老年人的平均年龄呈增大趋势， 进一步加重了家庭养老的负担， 使家庭养老功能弱化， 养老方式也逐渐由家庭转向社会。随后日本开始大量建造养老设施， 但从 世纪 年代末 年代初开始， 日本发现由国家投资兴建福利设施， 不仅耗资巨大， 而且仅能解决日常生活照料的问题， 老人与亲朋好友之间的感情与联系以及参与社会的期望都无法较好地得以实现。 因此， 日本修正了偏重老人福利设施的倾向， 将老人福利的重心转移到居家福利模式上。目前， 日本人的养老方式属于家庭 社会型。 老人养老不需要离开家的环境， 养老资源主要来自家庭收入和子女照顾， 生活经济支出和日常照料主要依靠养老保险制度和社会化服务。同时， 针对情况不同的老年人， 日本也建立了老年人日托服务中心、老年人短期入住设施、 养护老人之家、 特别养护老人之家等形式多样的老年人福利设施， 以及专门为老年人提供疗养、 康复、 咨询等服务的福利设施。日本现代养老方式， 在筹划安排好老年人养老生活的同时， 把养老保险与产业开发和扩大就业等有机结合起来， 并大力开发老年人需求市场，使老年人的生活质量在市场开发中得到提高。 这种养老方式， 有效地解决了现代家庭的养老问题， 缓解了老龄社会的矛盾， 取得了良好的社会经济效果。3 养老产业的发展日本自 世纪 年代就开始为养老做准备， 而其养老产业的发展是在 世纪七八十年代才开始的， 当时日本传统的家庭养老、 政府主导的机构养老等已经无法满足社会需求， 促使民间养老机构兴起。 日本养老产业的发展大致可分为 个阶段。第一阶段是 世纪 年代， 属于养老产业萌芽期。 在此阶段， 政府主导产业发展， 主要针对低收入人群提供基础养老服务， 并建立市场规范和行业标准。第二阶段是 世纪 年代， 属于养老产业成长期。 在此阶段， 政府针对养老产业设立专门的研究和管理部门， 开始重点关注老龄市场和养老产业， 并制定了 “ 老龄商务伦理纲领” ， 养老产业迅速成长。第三阶段是 世纪 年代至 世纪初， 属于养老产业发展期。 在此阶段， 政府逐渐制定和完善了针对老龄市场和养老产业的政策措施， 有效推动了养老产业的快速发展。第四阶段是 世纪初至今， 属于养老产业扩张期。 在此阶段， 日本建立了世界上第一个护理社会保险制度， 这是继 “ 医疗保险” 和 “ 国民皆年金” 制度之后日本最重要的社会保障制度， 进一步完善了日本的养老体系。围绕庞大的老年人口， 日本逐渐形成了涵盖养老住宅、 养老金融、 养老家务服务、 养老医疗服务、 养老文化生活服务、 养老生活用品等领域的完整的产业链， 并且已将其中部分产业确定为日本经济未来的增长点， 通过将相关产业建设为优势项目， 参与未来国际竞争。四养老产业的发展趋势（一）养老产业的发展环境分析1 老龄化加速奠定了养老产业发展的坚实基础我国步入老龄化社会已有十余年的时间。 按照联合国的传统标准， 岁以上老年人口占比达到， 或是 岁以上人口占总人口比重达到，就意味着这个国家进入老龄化社会。 据 年第五次人口普查数据， 我国 岁以上人口达 亿人， 占总人口的 ， 岁以上老年人口已达 万人， 占总人口的 。 依照以上标准， 我国在当时已经进入老龄化社会。 但由于 年我国城镇化水平仅达到 ， 正处于城镇化发展的加速阶段， 老龄化率的提升整体也相对平缓， 尚未有突出的老龄化压力， 社会对老龄化问题的认识和关注度并不高。进入 年以后， 我国老龄化速度显著加快。 从 年到 年我国老龄化率提高不到 个百分点， 但 年我国老龄化率将提高超过 个百分点。 从图 中也可以看出， 近年老龄化率发展的速度有了明显的提升， 在图中呈现出两个完全不同的增长斜率。 预计在 年之前， 我国就将进入深度老龄化阶段， 即 岁以上人口占比超过； 而在 年之前， 我国将进入超级老龄化阶段， 即 岁以上人口占比超过。 因此， 我国已经进入快速老龄化阶段。 随着人口红利的消失、 老龄化的加速，我国将面临越来越严峻的养老问题。我国老龄化率的进一步加速提高意味着老龄人口的迅速增加。 目前， 我国老龄人口已经超过 亿人， 到 年将接近 亿人， 到 年将接近 亿人， 到 年将超过 亿人。 从增长速度来看， 年， 老龄人口的年化增长速度从每年 个百分点， 上升到 个百分点， 之后保持高位运行， 大大高于世界平均增速。 快速增加的老年人口规模以及由此带来的稳定需求为养老产业的发展奠定了坚实的基础。2 养老的社会化为养老的产业化发展带来契机伴随着我国城镇化进程的加快与社会经济的发展， 传统的养老模式受到前所未有的挑战， 家庭养老的功能逐步弱化已经是一个不争的事实。 计划生育政策的实施、 城镇化带来的人口大迁移都对当下中国的家庭结构产生了较大的冲击和影响， 空巢家庭的数量日益增多。 我国家庭户均人数下降趋势十分显著， 年户均人数为 人， 年降低至 人， 年进一步降低至 人。 并且， 人户、 人户的数量已占全部家庭数量的近。 人口迁移和流动导致家庭规模小型化。 尤其是子女向城市的迁移以及出国， 使得近年来由夫妇二人组成的核心家庭比重大幅提高。 因此， “ 养儿防老” 已经难以为继， 对养老的保障也逐步由家庭内部的伦理关系外化为市场的契约关系。家庭观念的转变、 生活方式的现代化以及生活水平的提高， 也推动了养老方式的多元化。 除了居于主流的居家养老之外， 社区养老、 机构养老等模式也正大行其道， 诸如候鸟式养老、 异地养老等一些新兴的养老模式也跃跃欲试。尤其是伴随着经济条件提升， 相当一批老人的养老观念在发生改变， 他们已经不再受传统养老模式的束缚， 可以更加独立、 灵活地选择退休之后的自主生活，通过购买社会服务来满足更加多样的养老需求。 因此， 人口老龄化的压力以及家庭养老功能的弱化使得家庭和政府都无法单独负担养老重担。 此外， 社会经济的发展也使得养老观念在发生转变， 满足更加多元的养老需求也需要社会、市场更多地参与其中。 社会化养老势必成为未来的重要趋势， 未来将有更多的人接受社会化养老服务， 这就为养老的产业化发展带来了重要契机。3 政策陆续出台大力支持养老产业发展鉴于中国老龄化程度的急迫性， 国家也加快了相关政策的制定。 近年来， 养老服务体系建设、 公办养老机构改革不断推进， 加强养老服务标准化、 统一养老保险制度等政策密集发布。 早在 年， 政府制定了 中国老龄事业发展 “ 十二五” 规划 社会养老服务体系建设规划 （ 年）， 明确了养老的总体规划。 年， 民政部发布了 关于鼓励和引导民间资本进入养老服务领域的实施意见， 吸引社会资本参与养老产业发展。 年， 养老的相关政策意见密集发布， 例如， 国务院 关于加快发展养老服务业的若干意见、 民政部 开展公办养老机构改革试点工作的通知、 住房和城乡建设部等部门 关于加强养老服务设施规划建设工作的通知、 民政部办公厅等 关于开展养老服务业综合改革试点工作的通知。 年以来， 养老相关政策进一步完善， 一批政策文件已经开始落地实施，例如， 民政部、 全国老龄办等 关于加强养老服务标准化工作的指导意见、 民政部等 关于做好养老服务业综合改革试点工作的通知、 财政部等 关于做好政府购买养老服务工作的通知、 发改委等 部门 关于加快推进健康与养老服务工程建设的通知 等。梳理这些政策可以发现， 政府对养老的规划主要是： 中国养老以居家为基础、 社区为依托、 机构为支撑； 推行公办养老机构公建民营试点， 采用运营补贴、 购买服务等方式； 落实养老机构人均用地不低于 平方米的标准， 建造日间照料中心、 老年人活动中心等服务机构； 加强养老服务标准化。 并且， 养老服务体系建设的具体目标得以明确， 即到 年， 基本形成规模适度、 运营良好、 可持续发展的养老服务体系， 每千名老年人拥有老床位数达到 张， 社区服务网络基本健全； 到 年， 全面建成以居家为基础、 社区为依托、 机构为支撑的， 功能完善、 规模适度、 覆盖城乡的养老服务体系， 每千名老年人拥有养老床位数达到 张。同时， 年以来， 相关政策正在逐步落地实施。 配合 关于做好养老服务业综合改革试点工作的通知， 目前已经确定北京市西城区等 个地区为全国养老服务业综合改革试点地区。 在资金方面， 中央财政下拨服务业发展专项资金 亿元， 支持在吉林、 山东等 个省份开展以市场化方式发展养老服务产业试点。 在鼓励社会资本投资领域方面， 也明确了当前重点鼓励的 个领域 类项目 （ 见表）。 这些政策的出台， 都将规范养老市场的发展， 对养老产业形成正面支持。表 健康与养老服务工程鼓励社会投资项目表领域序号项目名称综合医院主要依靠中医药、民族医药开展诊疗的中医医院、中西医结合医院、民族医院和门诊部、健康诊所服务从事肿瘤、心血管、儿童病患、眼科、妇产科、口腔、整形外科等专门病种诊疗的专科医院体系提供综合性康复医疗、长期医疗护理以及针对老年病患开展诊疗等服务的康复医院、护建设理院、老年病医院健康体检、中医养生保健、健康评估、医学检验中心和影像中心等健康服务新兴业态为社区、乡镇、农村提供基本诊疗服务的门诊部（ 所） 等基层医疗卫生服务设施为老年人提供膳食供应、个人照顾、保健康复、娱乐和交通接送等日间服务的社区老年人养老日间照料中心服务以失能、半失能老人为主，提供生活照料、健康护理、康复娱乐等服务的老年养护院等专体系业养老服务设施建设具备餐饮、清洁卫生、文化娱乐等服务的养老院和医养结合服务设施为农村老年人提供养老服务的农村养老服务设施体育能够开展田径、游泳、滑冰、球类等体育运动和培训服务的体育场地和设施向公众提供健身服务、能够开展多项体育运动的公众健身活动中心健身设施健身步道、登山步道、健身器械场地、球类场地及社区小型体育设施等户外健身场地建设向社会开放的学校体育设施提供健身设施及培训服务的健身房（ 馆）同时， 地方政府也积极出台养老政策， 多省份鼓励养老机构发展。 各地政府报告显示， 正在做新建社区养老中心、 新建街道乡镇养老照料中心、 新建城乡社区居家养老服务照料中心等规划。 地方政府推动养老产业发展的积极性大幅提升。4 虽然面临未富先老的问题，但是高净值人群的养老需求依然可观我国老龄化问题不仅突出表现为老年人口规模巨大， 而且总体上还呈现出 “ 未富先老” 的特点。 这也就意味着老年人群的总体支付能力受到一定制约。 虽然整体上存在未富先老问题， 但中国的问题往往都存在多样性和结构性。 伴随着我国经济的快速发展， 高净值人群的规模也在迅速增长， 有支付能力的高端养老需求正在崛起。 多数调查均显示， 目前我国高净值人群中， 岁的人群超过， 岁以上的人群占 左右。 这意味着，高净值人群的主体经过财富积累正在进入老龄阶段， 并且存在一批有支付能力的高净值老人。 这些人群渴望体面、 尊严、 有品质的养老服务， 高端养老需求存在市场规模。（二）对产业发展趋势的基本判断养老产业在我国发展多年， 但之前一直处于蛰伏状态， 直到最近两年才成为炙手可热的门类。 客观来说， 养老产业经过之前的孕育和蓄势， 目前已经 “ 破土” ， 将进入快速发展的轨道。 养老产业将是中国未来中长期极具发展潜力和发展前景的产业。第一， 从发展潜力来看， 养老产业属于朝阳产业， 未来 年都将有广阔的发展空间。 目前， 我国 岁以上老年人口超过 亿人， 年以后将会出现每 个人之中就有 个老人的人口格局。 巨大的老年人口规模本身就意味着养老及相关服务的潜在巨大市场。 因此可以预见， 养老产业未来将是一个十分巨大的产业。第二， 从行业阶段来看， 养老产业是一个蓝海领域， 产业发展刚刚起步， 市场处于早期开发阶段。 从产业生命周期来说， 养老产业正处于行业早期阶段。 一方面， 面对巨大的养老需求， 市场供给方面存在相当多的缺失；另一方面， 从产业组织结构来看， 目前养老产业并未出现龙头规模企业和知名品牌， 现有的一些机构只是市场的拓荒者， 自身也远未成熟。 因此， 按照行业发展的一般规律， 养老产业是一个典型的蓝海领域。第三， 从产业属性来看， 养老产业兼具长远的经济价值和社会效益。 养老不仅是一个经济问题， 更是一个政府高度关注的重大社会问题。 因此， 养老产业的未来发展势必会迎来更加宽松的政策环境。基于以上分析， 我们认为， 养老产业的未来发展前景不容置疑， 不论是行业本身还是外部环境总体上都能够对其形成有利的支撑。 同时， 由于行业刚刚起步， 养老产业近期仍需要经历一个探索创新的阶段。（三）对养老产业未来发展的展望1 养老需求个性化、多样化特点显著我国老年人口呈快速增长趋势， 提供了庞大的潜在老年消费市场。 但中国之大决定了养老市场并非是同质化的， 养老需求将存在个性化、 多样化的特点。 一方面， 中高端的养老消费需求开始显著释放， 围绕高品质的养老生活形成层次化的养老需求； 另一方面， 部分老年人的养老理念也正在由被动转向主动， 他们退休之后的消费更加积极主动， 成为养老产业发展的重要推动力量。2 以市场为导向，参与主体多元化发展成熟的养老产业是解决社会老龄化问题的基本思路。 为满足老龄人口的需求， 各级政府和社会正在积极探索和创新多元化的养老模式。 目前，不少地区已经探索 “ 公办民营” 模式吸纳社会资金参与养老设施的运营，并由政府给予补贴。 同时， 年 月， 中央财政下拨的 亿元养老专项资金也由市场化的方式进行运作， 通过中央财政资金引导， 地方政府、 银行、 企业共同出资设立基金平台， 以发挥政府财政资金的杠杆与撬动作用，吸引社会资本参与养老服务体系建设。 因此， 未来养老的参与主体将越来越多元化， 并且坚持市场化、 产业化的导向。3 出现创新的活跃期，发展模式多样化新的服务模式和理念不断涌现， 创新层出不穷， 未来将出现更加多元化的产品和服务。 目前养老产业还处在行业发展起步阶段， 养老产品和服务都不成熟。 针对老年人群多样化、 个性化的养老需求， 市场参与企业将会不断推出新的服务模式和养老理念， 进行尝试和探索， 进而提供更加多元化的产品和服务。 例如， 绿城就提出了 “ 学院式养老” 的理念， 并在浙江乌镇投资项目将这一养老理念落地推行。 因此， 未来这种创新的产品和服务将会踊跃出现。4 养老市场将趋于细分，不同领域发展侧重点不同养老产业是一个综合产业， 产业链长、 涵盖领域多， 既涉及吃穿住用等日常生活起居， 也包括健康护理、 文化娱乐、 金融服务等。 因此， 围绕老年人群生活的方方面面， 养老产业将形成老年用品、 老年公寓、 老年护理、 老年医疗、 老年旅游、 老年文化、 老年娱乐、 养老金融等多种养老服务及配套服务业。 伴随着行业的整体发展， 这些细分领域将形成专业性的市场供应者。（） 养老地产领域。 目前养老地产是养老产业中投资最为活跃的领域，尤其是民间资本进入踊跃， 并且在北京、 上海等一线城市以及东部沿海经济发达地区已经开始形成一些有规模的社会资本投资的项目。 这一领域的投资尽管热度很高， 但基本都处在探索阶段。 尤其是从目前运营的状况来看， 突出问题在于项目的入住率普遍不