股利政策练习题解析课件.ppt
股利分配政策练习,编辑 郑曈,1公司采取剩余股利政策的根本理由在于：（ ）。 A使公司利润分配具有较大灵活性 B降低综合资金成本 C稳定对股东的利润分配额 D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合【答案】B2发行股票股利后，每股市价将：（ ）。 A上升 B下降 C不变 D可能出现上述情况中的任何一种【答案】B【分析】发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股市价的下降。,一、单项选择题：,3某公司现有发行在外的普通股为100000股，每股面额1元，资本公积3000000元，未分配利润8000000元，股票市价20元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为：（）。 A1000000元 B2900000元 C4900000元 D3000000元【答案】C【分析】发放股票股利后的资本公积额=3000000+（201）（100000010%）=4900000,4在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与会公司盈余相脱节的股利政策的是：（）。 A低正常股利加额外股利政策 B固定股利政策 C固定股利支付率政策 D剩余股利政策 【答案】B5主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是：（）。 A剩余股利政策 B固定或持续增长股利政策 C固定股利支付率政策 D低股利加额外股利政策【答案】A【分析】剩余股利政策是先从盈余中支取一部分以满足企业投资方案对资金的需要，若有剩余才支付股利，这种政策使主要依靠股利维持生活的股东失去生活来源和养老基金管理人不能正常支付养老金。,6.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是( )。 A.剩余股利政策B. 固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策【答案】B,二、多项选择题,1.股利决策涉及的内容很多，主要包括： A股利支付程序中各日期的确定 B股利支付比率的确定 C股利支付方式的确定 D支付现金股利所需现金的筹集 E公司利润分配顺序的确定【答案】ABCD,2.企业所处的成长和发展阶段不同，相应采用的股利分配政策也不同，下列说法正确的有 A、剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰退阶段 B、固定或持续增长的股利政策一般适用于公司的成熟阶段 C、低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的高速发展阶段 D、固定股利支付率政策一般适用于公司的高速发展阶段【答案】 AC【分析】剩余股利政策一般适用于公司初创阶段和衰退阶段；固定或持续增长的股利政策一般适用于公司的稳定增长阶段；固定股利支付率政策一般适用于公司的成熟阶段；低正常股利加额外股利政策一般适用于公司的高速发展阶段。,1某公司2005年税后利润为600万元，2006年初公司讨论决定股利分配的数额。预计2006年需要再增加投资800万元，公司的目标资本结构是权益资金占60，债务资本占40，今年公司继续采用剩余股利政策,则公司应分配的股利是多少？剩余股利政策下税后利润首先用以满足根据资本结构的增加投资的权益需要,才能用以分配股利,因此,可以算出其应分分配的股利为:600-80060=120万元,三、计算题,2某公司今年年底的所有者权益总额为9,000万元，普通股6,000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税率为30%。预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：（1）计划年度分配现金股利0.05元/股；（2）为新的投资项目筹集4,000万元的资金；（3）计划年度维持目前的资本结构，并且不增发新股，不举借短期借款。要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前盈余。,答案（1）发放现金股利所需税后利润=0.056000=300万元（2）投资项目所需税后利润=400045%=1800万元（3）计划年度的税后利润=300+1800=2100万元（4）税前利润=2100/（1-30%）=3000万元（5）计划年度借款利息=（原长期借款+新增借款）利率=（9000/45%55%+400055%）11%=1452万元（6）息税前盈余=3000+1452=4452万元,3正大公司去年税后净利润为500万元，由于经济不景气，今年税后盈余下降为475万元，目前公司发行在外的普通股为100万股，该公司决策投资400万元设立新厂，其中60%将来自举债，40%来自于权益资金，此外该公司去年每股股利为3元。要求：（1）若该公司维持固定股利支付率政策，则今年应当支付每股股利多少元？（2）若执行剩余股利政策，则今年应支付每股股利多少元？,答案（1）公司去年每股盈余=500/100=5元， 股利支付率=3/5=60%， 今年每股盈余=475/100=4.75元， 今年每股股利=4.7660%=2.85元（2）根据剩余股利政策，扩充所需权益资金=40040%=160万元 可分配盈余=475-160=315万元 每股股利=315/100=3.15元,4 某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下： 股本-普通股（每股面值2元，200万股） 400万元 资本公积 160万元 未分配利润 840万元 所有者权益合计 1400万元 公司股票的每股现行市价为35元。要求：计算回答下述两个互不关联的问题（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。（2）如若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。,答案（1）发放股票股利后的普通股数=200（1+10%）=220（万股） 发放股票股利后的普通股本=2220=440（万元） 发放股票股利后的资本公积=160+（352）20=820（万元） 现金股利=0.2220=44（万元） 利润分配后的未分配利润=840352044=96（万元）（2）股票分割后的普通股数=2002=400（万股） 股票分割后的普通股本1400=400（万元） 股票分割后的资本公积=160（万元） 股票分割后的未分配利润=840（万元）,
